李靚

【摘要】我們都知道，西方工業(yè)化的資本市場(chǎng)在金融投資方面占據(jù)了金融機(jī)構(gòu)的中心地位。在我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展下，金融市場(chǎng)的發(fā)展逐步取得了巨大的成就，投資銀行在也金融市場(chǎng)中占據(jù)了主導(dǎo)地位。在金融市場(chǎng)中，投資銀行主要起到了催化的作用，并且投資銀行的有效運(yùn)作能夠促進(jìn)中國金融市場(chǎng)的快速運(yùn)作。然而，中國的投資銀行目前仍處于發(fā)展的早期階段，與西方發(fā)達(dá)國家的差距仍然很大。

【關(guān)鍵詞】投資銀行 發(fā)展前景 問題? 對(duì)策

隨著經(jīng)濟(jì)全球化潮流的到來，中國應(yīng)該加強(qiáng)在國際舞臺(tái)上的地位，當(dāng)今瞬息萬變的世界中必須堅(jiān)持發(fā)展金融經(jīng)濟(jì)，并促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展。到目前為止，金融市場(chǎng)的發(fā)展主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一是要支持中國投資銀行在西歐發(fā)達(dá)國家的發(fā)展，但是，我國的金融市場(chǎng)與西方國家的金融市場(chǎng)仍然還存在著很大的差異，這主要是因?yàn)閷?duì)金融企業(yè)內(nèi)部的控制還不完善。因此，中國投資銀行必須進(jìn)行一系列的改革和創(chuàng)新，并改善自身的發(fā)展。除此之外，還要盡可能借鑒發(fā)達(dá)國家在投資銀行方面的投資經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)自己的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)，從而發(fā)現(xiàn)自己的不足并進(jìn)行改進(jìn)。在如今，我國已經(jīng)采取一系列的政策對(duì)中國投資銀行進(jìn)行改進(jìn)和完善。

一、投資銀行在我國的市場(chǎng)定位

（一）創(chuàng)造投資銀行的運(yùn)營環(huán)境

投資銀行發(fā)展的前提目的就是要發(fā)展好市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)還要采取自由經(jīng)濟(jì)體制，對(duì)市場(chǎng)的供需關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)，還要確保市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中同時(shí)包含競(jìng)爭機(jī)制和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的存在，其中還要包括風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制和功能經(jīng)濟(jì)機(jī)制市場(chǎng)，與此同時(shí)，必須要對(duì)商品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行改善。并具有價(jià)格機(jī)制，資本市場(chǎng)利率機(jī)制以及勞動(dòng)力市場(chǎng)工資機(jī)制。除此之外，國家對(duì)投資銀行的控制是投資銀行業(yè)務(wù)的一個(gè)重要方面。政府要在法律范圍內(nèi)決定投資公司在整個(gè)金融體系中的投資地位。并且在“證券法”中應(yīng)對(duì)各個(gè)企業(yè)的投資范圍進(jìn)行明確的規(guī)定，并根據(jù)投資銀行的角色進(jìn)行組織。

（二）投資銀行的模式選擇和市場(chǎng)定位

通過對(duì)國外經(jīng)驗(yàn)與中國現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況的總結(jié)和研究，我們決定運(yùn)用符合我國實(shí)際發(fā)展情況的投資模式，也就是對(duì)商業(yè)銀行和投資銀行實(shí)行嚴(yán)格管理，尤其是在銀行的財(cái)務(wù)部門方面。市場(chǎng)部門主要是一家重組后的投資銀行，并轉(zhuǎn)型為約1000家投資公司和信托公司。此外，一些知名的國際投資銀行還創(chuàng)建了中外合資企業(yè)，并在市場(chǎng)中具有很大的競(jìng)爭力，同時(shí)還展示其在先進(jìn)金融技術(shù)和金融產(chǎn)品方面的經(jīng)驗(yàn)。與此同時(shí)，對(duì)于投資銀行的資產(chǎn)管理，我們可通過將國外的投資模式作為標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化投資銀行要提供比較分析，這樣才能促進(jìn)國內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展和壯大。 在1995年8月，中國國際金融有限公司成立，是一家中外投資銀行，財(cái)務(wù)狀況良好，國際投資水平較高（中國建設(shè)銀行控股42.8%，摩根士丹利36%，新加坡）9.5%存款投資公司）），由此可見，建立金融企業(yè)是我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心途徑。與此同時(shí)，還需要使用多種渠道來擴(kuò)大投資銀行的融資渠道，并對(duì)金融系統(tǒng)中的資金進(jìn)行合理分配。

（三）投資銀行的業(yè)務(wù)定位

融資職能是投資銀行發(fā)展的前提條件，中國的傳統(tǒng)金融市場(chǎng)主要是以信貸為基礎(chǔ)。這就會(huì)導(dǎo)致公司出現(xiàn)負(fù)債率很高，資金不足的現(xiàn)象。與此同時(shí)，由于商業(yè)銀行長期提供過多的貸款，這種方式會(huì)使得銀行和企業(yè)在發(fā)展過程中都存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。在“九五”計(jì)劃中，中國引入了資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)比率管理。隨著融資渠道的擴(kuò)大，直接融資的份額有所增加，金融市場(chǎng)中創(chuàng)新合理分配資助的公司所占比例有所下降。與此同時(shí)，投資銀行應(yīng)該在資本市場(chǎng)中發(fā)揮主體作用，并動(dòng)員國家使用建設(shè)基金，如分配，登記和發(fā)行創(chuàng)新金融工具，尤其是在發(fā)行政府債券方面。經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中得到認(rèn)證的證券主要有證券市場(chǎng)的股票，國家公司發(fā)行的債券和金融券等。在德國和海外上市公司的股票發(fā)展基礎(chǔ)上，我們?yōu)榇颂峁┝朔梢庖?，并?duì)這些證券進(jìn)行了研究和發(fā)行，同時(shí)也可轉(zhuǎn)換債券，證券。并對(duì)它們的使用指數(shù)進(jìn)行測(cè)試，在交易期間要擴(kuò)大海外市場(chǎng)的B股以及股票發(fā)行試點(diǎn)。除此之外，投資銀行也可以作為獨(dú)立代理人，獨(dú)立于證券市場(chǎng)，并為市場(chǎng)的發(fā)展提供周轉(zhuǎn)資金，其中還包括個(gè)人和專業(yè)投資管理服務(wù)，戰(zhàn)略投資和投資目標(biāo)，通過這樣的發(fā)展模式我們就能對(duì)國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)，評(píng)估結(jié)果代表了國內(nèi)外客戶的利益，同時(shí)我們也支持各個(gè)企業(yè)進(jìn)行投資，并且專業(yè)的投資銀行也可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。隨著強(qiáng)大的社會(huì)保障體系的引入，不僅是養(yǎng)老基金得到了提高，其中還包括了醫(yī)療保險(xiǎn)基金和住房基金等社會(huì)基金也得到了提高。投資銀行的職責(zé)與服務(wù)項(xiàng)目中要包括提供咨詢和代理服務(wù)，投資銀行的發(fā)展為我國提高國際地位提供了重要機(jī)會(huì)，并促進(jìn)了銀行將管理中的資金用于建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施，并提高人們的生活水平。與此同時(shí)，投資銀行不支持大型建設(shè)項(xiàng)目的融資，也沒有應(yīng)用有限的資源來開發(fā)靈活多樣的項(xiàng)目融資方式。引入國際資本并不會(huì)以項(xiàng)目融資的形式增加國家的債務(wù)，并且對(duì)這些債務(wù)不予賠償。

二、我國投資銀行發(fā)展的對(duì)策和建議

（一）完善立法體系，為投資銀行提供有力保障

目前，中國的投資銀行立法還不夠強(qiáng)大，投資銀行仍缺乏可靠的擔(dān)保。因此，應(yīng)加強(qiáng)中國的立法結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格規(guī)范中國投資銀行的活動(dòng)范圍。并且我們應(yīng)該基于西方發(fā)達(dá)國家在投資銀行領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)，并盡快制定適應(yīng)中國投資銀行的政策和具體規(guī)則。比如：《風(fēng)險(xiǎn)投資法》、《投資者保護(hù)法》等。

（二）注重人才培養(yǎng)，設(shè)計(jì)合理的人才薪酬體系

如上所述，中國春信證券專注于招聘高素質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)豐富的員工，而摩根士丹利則更加注重于各個(gè)高校的優(yōu)秀畢業(yè)生。雖然建設(shè)了投資銀行，但是擁有專業(yè)能力強(qiáng)的人才才是最重要的。因此，中國投資銀行應(yīng)注重識(shí)別和提升人才，并對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)，以此來提高他們的整體素質(zhì)和專業(yè)技能，同時(shí)，還要對(duì)員工建立適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)罰機(jī)制，避免出現(xiàn)員工工作熱情不高的現(xiàn)象。

（三）完善監(jiān)管體系，健全監(jiān)管制度

到目前為止，中國資本市場(chǎng)還不夠成熟，這主要是由于政府仍習(xí)慣采用行政管理方法進(jìn)行經(jīng)濟(jì)管理，并且對(duì)投資銀行內(nèi)部進(jìn)行嚴(yán)格控制的機(jī)制尚未實(shí)施。因此，中國投資銀行需要加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督，嚴(yán)格披露和懲罰非法投資公司。此外，投資銀行本身必須定期檢查其員工，以避免任何風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)行為。此外，西方國家在金融投資方面取得的成功，為我國在此方面的發(fā)展提供了很好的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。

三、我國投資銀行業(yè)的發(fā)展前景

投資銀行作為資產(chǎn)交易的高級(jí)資本市場(chǎng)中介，它的主要作用就是能夠在重組生產(chǎn)要素和優(yōu)化資源配置方面發(fā)揮著重要作用。中國目前正處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵階段，尤其是要注重于將經(jīng)濟(jì)增長體制的轉(zhuǎn)變實(shí)現(xiàn)為國內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展，并融入國際市場(chǎng)中。在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，微型基金的重建和現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，能夠?yàn)橥顿Y銀行的創(chuàng)建和發(fā)展提供巨大的空間，由于宏觀經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中存在著一些客觀要求，這就使得中國的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)變得越來越活躍。除此之外，由于投資銀行的產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性高，并且公司的兼并和收購正在發(fā)展，因此金融中介機(jī)構(gòu)需要盡快建立新的投資銀行。隨著中國在資本市場(chǎng)中的各項(xiàng)制度得到了改進(jìn)和完善，外資銀行將不可避免地加入中國金融市場(chǎng)，為中國企業(yè)服務(wù)。此外，隨著全球資本市場(chǎng)整合的發(fā)展，中國投資銀行有很多機(jī)會(huì)參與金融活動(dòng)，并與世界上最大的投資銀行競(jìng)爭。因此，中國的投資銀行業(yè)專注于圖表，包括預(yù)防措施和公司債券，特別是要注重于發(fā)展大中型企業(yè)的財(cái)務(wù)咨詢改革，財(cái)政分配和國家建設(shè)的融資，并幫助實(shí)現(xiàn)投資銀行的財(cái)產(chǎn)流動(dòng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。在我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展過程中，最迫切的問題就是需要有關(guān)金融部門支持投資行業(yè)的發(fā)展，并促進(jìn)投資銀行的發(fā)展。

四、結(jié)語

投資銀行的繁榮是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟的重要指標(biāo)。中國的投資銀行業(yè)剛剛開始，但已經(jīng)顯示出良好的前景。目前，許多信托和投資公司已經(jīng)為其投資銀行制定了發(fā)展目，這些目標(biāo)將有助于中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，與此同時(shí)，我們可以想象未來幾年在中國建立一個(gè)投資銀行，并不斷深化這一改革和加速社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由化。

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