本刊編輯部

在2019年表現(xiàn)最多彩的消費+科技兩條主線，對其未來是否會繼續(xù)創(chuàng)造奇跡，市場的分歧越來越大。

許多人內(nèi)心不安，是因為這些股票漲得高了，但據(jù)此現(xiàn)象得出看空結(jié)論，可能會像許多投資者判斷由消費+科技龍頭引領(lǐng)的美股十年長牛已經(jīng)見頂一樣，會被打臉。

單看消費和科技在中國發(fā)展的潛力，就可以判斷這兩大主線仍然是堅若磐石。

以消費為例，截至2018年，中國最終消費支出占GDP比重已連續(xù)8年上升，且對GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到76.2%;到今年一季度，最終消費支出對GDP的貢獻(xiàn)率為65.1%，仍低于發(fā)達(dá)國家的約80%的占比。正因為如此，中國的消費潛力從沒有如此吸引世界的關(guān)注。

正如本期《紅周刊》采訪的全球?qū)_基金巨頭橡樹資本所言，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型，消費占比提高、基建占比降低，雖然GDP增速放緩但增長質(zhì)量越來越好，人們的生活越來越越好，中國的消費升級仍在繼續(xù)。雖然消費股漲了很多，但他們依然會在市場因各種噪音引發(fā)拋售時加倉消費股。

而對于科技股來說，也是得益于中國高速擴張的消費需求，阿里巴巴、騰訊、美團、京東和拼多多等紛紛涌現(xiàn)，從電商、社交、外賣到金融支付等技術(shù)和應(yīng)用全面領(lǐng)跑世界。

那么，如果消費+科技引領(lǐng)的美國牛市估值合理，A股自然應(yīng)該向美股看齊，消費和科技也應(yīng)該成為投資者的壓艙首選。

2019年12月7日