劉清源

隨著互聯(lián)網(wǎng)+的發(fā)展，我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模逐年增長，2015年達到11.97萬億美元，而到2020年，有望達到14.98萬億美元。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)得到廣泛發(fā)展，不僅在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難、融資貴等困惑，并且同時實現(xiàn)了企業(yè)間“1+N”多方共贏。但是，供應(yīng)鏈金融運作中還存在著一系列的風險。本文針對供應(yīng)鏈金融相關(guān)問題展開探討。

一、供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別

供應(yīng)鏈金融并非某一單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它改變了過去銀行等金融機構(gòu)對單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費者手中這一供應(yīng)鏈鏈條，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務(wù)，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈的不斷增值。

供應(yīng)鏈金融本質(zhì)是基于對供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)特點、交易細節(jié)的把握，借助核心企業(yè)的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應(yīng)鏈單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務(wù)。

供應(yīng)鏈金融不同于以往的傳統(tǒng)銀行借貸，較好地解決了中小微企業(yè)因為經(jīng)營不穩(wěn)定、信用不足、資產(chǎn)欠缺等因素導致的融資難問題。彌補了中小企業(yè)年化融資成本8%-20%的空白，給予了中小企業(yè)全新的融資工具。滿足了核心企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的訴求，通過金融服務(wù)，變現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)鏈長期浸淫的價值。對于銀行等資金供給方而言，由于核心企業(yè)的隱性背書，降低了向中小企業(yè)放款的風險，且獲得較高的回報。

核心企業(yè)在整個運作中起著反擔保作用，一旦融資企業(yè)（中小企業(yè)）出現(xiàn)問題，核心企業(yè)將承擔彌補金融機構(gòu)損失的責任。金融機構(gòu)在同意向融資企業(yè)提供貸款前，仍然要對企業(yè)進行風險評估，把關(guān)注重點放在下游企業(yè)的還款能力、交易風險以及整個供應(yīng)鏈的運作狀況上，而不僅僅是對中小企業(yè)的本身資信進行評估。

二、供應(yīng)鏈金融運作必然存在的風險狀況

（一）核心企業(yè)與中小企業(yè)的經(jīng)營風險

核心一般是供應(yīng)鏈金融的重要點所在，假如核心企業(yè)的經(jīng)營狀況出現(xiàn)一定問題，必然導致整個具體的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)處于接近癱瘓狀態(tài)。核心企業(yè)也會出現(xiàn)很多自身危機，比如在管理上不得當。在我國還沒有明確出臺金融管理辦法之前，整個金融行業(yè)并沒有章法可循，很大程度上是遵從自身意志，因此在效果上很差。而中小企業(yè)由于自身的限制，在經(jīng)營上也會出現(xiàn)很大風險。企業(yè)成立初期會由于自身經(jīng)驗不足導致影響員工士氣，辦事效率低下，客戶量低，辦事能力差等情況，最終影響公司前進的步伐，對公司的前景有十分巨大的危害。除此之外，越來越多的金融公司出現(xiàn)使得競爭越來越激烈，從本世紀初到2016年，我國新成立的公司達到8186家，其中貸款性總額猛增至3.1億，很多公司規(guī)模不斷擴大，業(yè)務(wù)量也隨之有很大提升，最終導致了優(yōu)勝劣汰局面的出現(xiàn)。大公司有實力，可以掌握更多的市場資本和客戶群體，因此逐漸兼并市場份額，使剛起步的小型企業(yè)的擴展步伐放緩。

（二）核心企業(yè)與中小型企業(yè)的合作風險

市場是變幻莫測的，市場杠桿的作用決定著經(jīng)濟走向。以中小企業(yè)為例，中小企業(yè)沒有雄厚的資金支持，對于市場風險的規(guī)避能力很低，不論是經(jīng)濟危機還是國家政策變化，都有可能使中小企業(yè)出現(xiàn)嚴重危機。我國的財政政策是以市場為主導的，在經(jīng)濟低迷期進行寬松的貨幣政策和經(jīng)濟政策，以刺激人們的購買欲望，降低銀行貸款利率，相對而言會放松中小企業(yè)的審核過程，使中小企業(yè)可以有較為便捷的渠道可以得到融資，更使中小企業(yè)獲得更大的發(fā)展機會，進而推動經(jīng)濟發(fā)展。與西方國家相比，我國金融行業(yè)出現(xiàn)的時間要晚很多，因此還沒有發(fā)展到國外的健全程度，雖然也有一定的條款法規(guī)等約束，但在細節(jié)上很難做到完美。一旦任意雙方公司的利益遭受侵害，并沒有切實可行的法律武器來保護自己。供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)不僅涉及到資金的運作，并且實務(wù)市場有著關(guān)鍵結(jié)合，系統(tǒng)中相關(guān)的抵押物與質(zhì)押物同時也是風險存在之處。

三、供應(yīng)鏈金融風險管理的相關(guān)建議

（一）建立完善的企業(yè)授信控制制度

為應(yīng)對核心企業(yè)與中小企業(yè)的經(jīng)營風險，銀行應(yīng)當從根源上控制，建立準入供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的授信制度。中小企業(yè)是順應(yīng)我國經(jīng)濟發(fā)展的大潮而出現(xiàn)的，與大公司相比，中小企業(yè)擁有投資小，運轉(zhuǎn)靈活便利的特點，但是正因為其規(guī)模小，因此也有實力不夠強大這一缺點。尤其突出的問題就是需要資金來周轉(zhuǎn)，但是又沒有足夠的資金投入，這就造成了了企業(yè)運轉(zhuǎn)吃力，難以抵抗大風險等。為了解決這一問題，中小企業(yè)頻頻尋找大的核心企業(yè)合作以加強抵御風險的能力。這個獲取資金的渠道，促使中小企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，緩解了融資困難的局面。由于此行業(yè)發(fā)展前景看好，因此許多大大小小的金融公司猶如雨后春筍般一下子冒出來一大批，這樣就導致了競爭激烈。為了嚴格控制風險，要建立完善的企業(yè)授信控制制度，從初始環(huán)節(jié)就將風險扼殺在搖籃里。

（二）建立可信的質(zhì)押物或擔保物管理規(guī)范

質(zhì)押物或抵押物是所有供應(yīng)鏈金融的實物部分，需要供應(yīng)鏈中的每一環(huán)節(jié)對其價值降低的可能風險進行防范。我國的資本監(jiān)管部門是證監(jiān)會，證監(jiān)會的立場是中立的，只要雙方并購符合市場和相關(guān)法律法規(guī)，他們是不會干預(yù)的。市場是一個非常公平的杠桿，其自身有一定的規(guī)律可循。因此從監(jiān)管部門的角度來審視這場紛爭，是十分中立的。只要其符合國家法律規(guī)定，證監(jiān)會并不會表態(tài)。不僅我國如此，歐美國家有更多的資本并購通過市場資本杠桿來完成。對于大資本家們來說，資本只是其盈利的工具，并不是普通人眼中“錢”的意義。也正因為巨額利潤的吸引，資本家及企業(yè)更是膽大，只要不是法律明文規(guī)定不可為的便都可為。但是人們慢慢也在這種一場場的資本并購案中發(fā)現(xiàn)，杠桿資金較高會使收購方的風險大大增加。但是只要運用得當，就可以有效控制風險，將風險控制在可承受范圍內(nèi)，就有其合理性可言。任何事情都是共性和個性的統(tǒng)一，現(xiàn)如今，資本市場越來越開放，每個資本個體都在具備共性的同時擁有自己的獨特之處。管理層可以將其個性進行參考，將眾多案件的獨特之處作為討論的范本，而不僅僅是起到一個生硬的管理的作用。

四、結(jié)語

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展既解決了中小企業(yè)融資困難的困擾，而且促進了核心企業(yè)以及銀行自身業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大和穩(wěn)定性。我國在經(jīng)濟發(fā)展過程中不能照搬照抄西方發(fā)達國家的發(fā)展模式，要結(jié)合我們本國國情。西方國家由于工業(yè)化早，經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)處于成熟階段且有嚴格的擔保體系來維護金融公司的安全，而我國的金融業(yè)務(wù)才剛剛起步，并沒有一系列完善的法律法規(guī)保障安全，因此就會出現(xiàn)更多的風險。下文就風險問題進行探討，指出如何合理地規(guī)避風險，最終實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展。通過對其發(fā)展過程中存在的風險狀況進行良好的控制將會使供應(yīng)鏈金融的發(fā)展走向健康的方向，由鏈狀發(fā)展變?yōu)榫W(wǎng)狀發(fā)展模式，實現(xiàn)多方互利共贏的局面。（作者單位：鄭州財經(jīng)學院）