季慧敏

[提要] 金融工具作為金融市場交易的媒介，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的飛速成長也日益得到改善，這是互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的有機結(jié)合，也是金融行業(yè)的擴展創(chuàng)新。而目前為至互聯(lián)網(wǎng)金融的運用還存在著很多問題，從一定層面上講，問題的產(chǎn)生很可能是由于金融工具的使用不當(dāng)。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)發(fā)展少不了監(jiān)管的加強、法律制度的完善和積極創(chuàng)新，而這一切都必須把金融工具視作中心。本文把阿里金融作為研究對象，對我國互聯(lián)網(wǎng)金融工具現(xiàn)狀進行分析。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;金融工具;阿里金融

中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A

收錄日期：2019年8月28日

一、引言

近年來，且隨著網(wǎng)絡(luò)與金融的融合程度不斷加深，形成以支付、理財、融資為核心領(lǐng)域的新型金融業(yè)態(tài)，在轉(zhuǎn)變思維、擴大服務(wù)半徑、提高運行效率、降低營運成本和準(zhǔn)入門檻等方面起到積極的作用。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃增長的背后，也存在著此起彼伏的問題，從外部看，非法集資現(xiàn)象層出不窮，給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響;從內(nèi)部看，互聯(lián)網(wǎng)金融主體發(fā)展理念不明確，經(jīng)營管理缺少規(guī)范體系，并且由于投資者的注資觀念不完善，“羊群效應(yīng)”行為明顯。因此，正確把握互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)屬性是實施監(jiān)管的前提，需要分析潛在風(fēng)險，實施有效監(jiān)管。那么，就發(fā)展過程中出現(xiàn)的核心問題應(yīng)該采取怎樣的措施？

二、互聯(lián)網(wǎng)金融工具屬性及其現(xiàn)狀分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的屬性

1、特殊性。互聯(lián)網(wǎng)金融最早出現(xiàn)在美國，隨后的信息革命促進了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展，使傳統(tǒng)金融體制發(fā)生了巨大的變化，并改變了其一貫的經(jīng)營模式，隨之而來的產(chǎn)物——“網(wǎng)絡(luò)銀行”一時風(fēng)靡。在這種條件下，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢體現(xiàn)較為局面，僅僅表現(xiàn)在技術(shù)層面上，并沒有改變傳統(tǒng)金融的功能，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的動搖程度局限且沖擊較小。

而相比較于我國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展條件，現(xiàn)代金融市場的發(fā)展階段比較短，與美國相比差距明顯，從內(nèi)外部環(huán)境來看，金融服務(wù)供給資源不足，投入資本的人員渠道有限。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的定義也因此而發(fā)生了改變。

2、本質(zhì)屬性。我國互聯(lián)網(wǎng)金融的根本特性是金融工具，是傳統(tǒng)金融利用網(wǎng)絡(luò)科技的翻新與延伸。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的延伸離不開互聯(lián)網(wǎng)科技的支撐，同時也要承擔(dān)科技層面的風(fēng)險，由此看來風(fēng)險管理處于核心地位，而科技是其保障?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是金融產(chǎn)品，也是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，這兩種特征雖然表面上是不同，但是其本質(zhì)屬性是不會改變的，都具有工具的特征。但是從根本出發(fā)，無論是互聯(lián)網(wǎng)屬性還是金融屬性，歸根結(jié)底都是工具屬性，是一種金融創(chuàng)新工具。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用現(xiàn)狀。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，我國互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境日益得到改善，由此衍變出的網(wǎng)絡(luò)金融工具也種類多樣，這既為金融企業(yè)帶來了全新發(fā)展，也浮現(xiàn)了大量的內(nèi)在風(fēng)險。以P2P為例，相似的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)問題頻現(xiàn)，加上平臺并沒有對此進行嚴(yán)格的監(jiān)管，因此也導(dǎo)致了很多平臺跑路，在某種程度上危害了市場投資者的關(guān)鍵利益。究其根本，網(wǎng)貸行業(yè)跑路問題嚴(yán)重的原因在于其平臺的高管錯誤使用了互聯(lián)網(wǎng)金融工具，再加上相關(guān)的法律法規(guī)缺乏完善。另外，我國的市場投資者大部分具有“重收益、輕風(fēng)險”的思想，風(fēng)險意識淡薄，一旦產(chǎn)生資金不能回收的情況，他們的維權(quán)手段通常又較為極端。

三、以阿里金融為代表互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用現(xiàn)狀分析

（一）阿里巴巴發(fā)展歷程。阿里巴巴的發(fā)展歷程反映了我國互聯(lián)網(wǎng)金融工具目前的總體發(fā)展?fàn)顩r。主要有以下三個階段：第一階段：2003年，支付寶作為阿里創(chuàng)建的第三方支付操作平臺，一經(jīng)發(fā)布就觸手可熱，輕松快捷地解決了當(dāng)時的難題——網(wǎng)絡(luò)支付問題;第二階段：2010年，阿里巴巴在原來的基礎(chǔ)上推出了阿里小貸，原理是利用大數(shù)據(jù)來促進互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)發(fā)展，并通過互聯(lián)網(wǎng)金融來使傳統(tǒng)金融的發(fā)展?fàn)顟B(tài)得到改變;第三階段：2013年，阿里巴巴與天弘基金簽訂了合作條約，隨后創(chuàng)立了余額寶，由此而實現(xiàn)了發(fā)展歷程中的移動支付與理財。自此以后，互聯(lián)網(wǎng)金融踏上了綜合成長的征途，演變出的各式互聯(lián)網(wǎng)金融工具也得到了迅猛的擴展使用。

（二）阿里巴巴發(fā)展?fàn)顩r?；ヂ?lián)網(wǎng)金融工具最初開始發(fā)展的時候，大部分平臺都促進了與金融產(chǎn)業(yè)的有效融合，具體反映在以下三個層次上：

第一，變革促進了互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的快速結(jié)合，有效解決了網(wǎng)絡(luò)支付問題。其中，以支付寶最具代表性，支付寶是阿里推出的首要金融工具，它主要是為了方便相關(guān)網(wǎng)絡(luò)平臺的消費者進行線上購物，從而適應(yīng)淘寶交易的需求，并有效解決信用問題，因為迎合了互聯(lián)網(wǎng)金融的變革需求而日益壯大。

第二，以阿里小額度貸款為代表的相關(guān)網(wǎng)絡(luò)信貸工具相應(yīng)崛起。為了徹底緩解小微型企業(yè)的融資難問題，阿里展開了相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)，其他類似企業(yè)爭相效仿。阿里小貸的目的在于負(fù)責(zé)具體的網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)，主要是依仗互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來滿足小微型企業(yè)并不高的貸款要求。在這種情況下，由于得到了國家政策的扶持，各式各樣的網(wǎng)貸平臺迅速崛起，例如京東貸和叮當(dāng)貸等，推進了網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)的高效率發(fā)展。

第三，余額寶的推出使相關(guān)理財業(yè)務(wù)也得到飛速發(fā)展。2013年，阿里實行了全面拓展金融業(yè)務(wù)的政策，創(chuàng)建了以余額寶為媒介的理財產(chǎn)品，并同時和天弘基金簽署合約。余額寶是基金理財產(chǎn)品，它與以前的理財產(chǎn)品不盡相同，擁有著特殊網(wǎng)絡(luò)金融優(yōu)勢。在同一時期，各式網(wǎng)絡(luò)理財金融工具紛紛崛起，金融工具的發(fā)展局面呈現(xiàn)出一種良好的趨勢。

四、促進互聯(lián)網(wǎng)金融工具發(fā)展的對策

（一）健全法律監(jiān)管體系，互聯(lián)網(wǎng)金融工具實現(xiàn)制度保障。2015年，與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的各類事件屢屢爆發(fā)，監(jiān)管層面嚴(yán)格執(zhí)行了對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管制度，在互聯(lián)網(wǎng)金融的眾多業(yè)務(wù)中，無論是投資、收益還是擔(dān)保都存在著一定的法律風(fēng)險，故互聯(lián)網(wǎng)基金、信托、金融消費、保險和第三方支付平臺都履行牌照式經(jīng)營管理。此外，為了完善監(jiān)管體制，必須確定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的經(jīng)營范圍，為其劃定界限，不能超過業(yè)務(wù)的規(guī)定范圍;其次，保障投資者的合法維權(quán)渠道，并構(gòu)建健全的司法體系來高效率地解決糾紛。

（二）鼓勵金融創(chuàng)新，形成穩(wěn)定的盈利模式。大部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是在傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上衍生出來的，也可以說是傳統(tǒng)金融產(chǎn)品順應(yīng)時代的變化而進行了互聯(lián)網(wǎng)化，由此導(dǎo)致后果就是涉及互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的獨創(chuàng)性低。因為個別代表的改革成功，各路類似企業(yè)都爭相效仿，業(yè)務(wù)同質(zhì)化競爭局面明顯，自身的核心競爭力不能形成，只能依仗較高的回報率來增強客戶黏性，但是高額的收益也使企業(yè)的營運成本增高。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，資本“高進低出”層面普遍，因此公司如果發(fā)生資金鏈斷裂事件，跑路則是他們逃避責(zé)任的選擇。所以，要想企業(yè)增強其核心競爭力，創(chuàng)新是首要驅(qū)動因素，它能促進盈利模式穩(wěn)定展開，形成良性循環(huán)。

（三）增強企業(yè)約束性，確保正確使用互聯(lián)網(wǎng)金融工具。互聯(lián)網(wǎng)金融是金融創(chuàng)新的領(lǐng)頭者，在行業(yè)初始階段，互聯(lián)網(wǎng)金融因為具備加快金融效率、彌補長尾客戶服務(wù)空白等優(yōu)點而產(chǎn)生了不少的正面影響，但是在早期，它的規(guī)模較為局限，容錯程度高，導(dǎo)致的問題所帶來的影響也不足以引起監(jiān)管層的重視。等到發(fā)展中期，互聯(lián)網(wǎng)金融呈爆發(fā)式增長，規(guī)模逐漸壯大，所引起的風(fēng)險也日益積累。企業(yè)片面地追求規(guī)模，忽視風(fēng)險，出現(xiàn)嚴(yán)重問題后，解決方式就比較極端，進而致使金融受眾的權(quán)利受損。

所以，我們必須增強互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)約束，從源頭使風(fēng)險程度下降?？梢詮囊韵聨c實施：第一點，確保資金安全。因為金融的特殊性，它的資金安全很重要，凡是關(guān)于資金的借入和借出，企業(yè)要慎重選擇金融機構(gòu)來進行資金的存管。第二點，增強信息披露。由于信息不對稱的現(xiàn)象將會使金融市場的效率受到影響，企業(yè)必須如實準(zhǔn)確地披露信息，并證實信息披露的有效，從而完善對信息披露的監(jiān)管制度。第三點，設(shè)立準(zhǔn)入門檻?，F(xiàn)在保險、信托、第三方支付平臺等都已實現(xiàn)了牌照式管理，未來需要確定眾籌和P2P進入界限，確定注冊資本最低標(biāo)準(zhǔn)。第四點，增強高管人員監(jiān)管。加強對高層資質(zhì)的考查，同時完善高管人員的獎懲制度，及時實行黑名單，以免有不良記錄的人鉆法律漏洞。

主要參考文獻：

[1]李二亮.互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)濟學(xué)解析——基于阿里巴巴的案例研究[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2015（2）.

[2]張歡.基于互聯(lián)網(wǎng)金融工具論的認(rèn)識[J].企業(yè)研究，2016（7）.

[3]王珊君.第三方交易平臺的網(wǎng)絡(luò)借貸模式及其信用機制研究[D].中央財經(jīng)大學(xué)，2016.

[4]靳文輝.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管組織設(shè)計的原理及框架[J].法學(xué)，2017（4）.