周金欣

[提要] 2019年，受上一年經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的影響，仍是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。中小企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一支強(qiáng)軍，其對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行也是時(shí)代的要求，其社會(huì)責(zé)任是否履行到位同樣關(guān)系到資源優(yōu)化配置情況。本文通過(guò)研究我國(guó)中小板上市公司社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，基于企業(yè)社會(huì)責(zé)任利益相關(guān)者視角以及Fred R.David所提出的企業(yè)使命陳述九要素標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);社會(huì)責(zé)任;企業(yè)績(jī)效;影響

本文受2018年湖南省吉首大學(xué)校級(jí)研究生課題項(xiàng)目（SKY86）資助

中圖分類(lèi)號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2019年9月17日

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）中小企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效。關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系問(wèn)題，國(guó)內(nèi)及國(guó)外學(xué)者并未取得一致的研究結(jié)論。Harrison and Freeman（2009）的研究表明，不合法規(guī)的表現(xiàn)或不承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)對(duì)企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。Simpson and Kohers（2007）對(duì)美國(guó)國(guó)有銀行的研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)國(guó)有銀行的社會(huì)績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在正向關(guān)系。李正（2013）以521家上市公司為樣本，研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的價(jià)值相關(guān)性問(wèn)題，結(jié)果表明，從當(dāng)期看，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任越多的企業(yè)，其價(jià)值越低。但從長(zhǎng)期看，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任并不會(huì)降低企業(yè)價(jià)值。溫素彬、方苑（2008）也研究發(fā)現(xiàn)了我國(guó)上市公司已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注其社會(huì)責(zé)任，但社會(huì)責(zé)任的披露信息仍然很少;大多數(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任變量對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)績(jī)效的影響為負(fù);長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響作用。綜上所述，能夠發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者盡管對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系之間有一些驗(yàn)證，但大多數(shù)樣本集中于上市公司，對(duì)中小企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系極少涉足，因此基于前人的相關(guān)研究以及結(jié)合實(shí)際的研究現(xiàn)狀，

假設(shè)1：中小企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效有正向影響

（二）中小企業(yè)社會(huì)責(zé)任陳述與實(shí)踐不一致。自2008年以來(lái)，深交所上市中小板就有規(guī)定，指數(shù)前100的中小企業(yè)除財(cái)務(wù)報(bào)告以外，需要單獨(dú)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，在此情境之下衍生出一個(gè)問(wèn)題，即是中小企業(yè)社會(huì)責(zé)任陳述與實(shí)踐的不一致，也就是說(shuō)“言”方面的企業(yè)使命與“行”方面的社會(huì)責(zé)任旅行履行不匹配，企業(yè)在社會(huì)責(zé)任實(shí)踐中易出現(xiàn)許多“說(shuō)一套，做一套”偽善現(xiàn)象，給社會(huì)公眾造成“言行不一”的負(fù)面影響。

假設(shè)2：中小企業(yè)企業(yè)使命對(duì)企業(yè)績(jī)效有正向影響

二、實(shí)證分析

（一）研究設(shè)計(jì)。本文選取了我國(guó)中小企業(yè)上市公司的自2008～2018年這10年數(shù)據(jù)作為研究樣本，總計(jì)921家企業(yè)，7，326條數(shù)據(jù)，涉及69個(gè)行業(yè)。同時(shí)，依據(jù)前人的研究，剔除了年份不完整、社會(huì)責(zé)任報(bào)告有缺失、企業(yè)使命不明確的企業(yè)，最終得到了274家企業(yè)，2，740個(gè)數(shù)據(jù)，共涉獵50個(gè)行業(yè)，2，740條數(shù)據(jù)，且所有數(shù)據(jù)均為筆者手工整理。

（二）數(shù)據(jù)分析

1、模型設(shè)定及描述性統(tǒng)計(jì)。文章通過(guò)選取我國(guó)中小企業(yè)上市公司的自2008～2018年數(shù)據(jù)作為研究樣本數(shù)據(jù)，建立面板回歸模型，分別研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任、企業(yè)使命兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。基于利益相關(guān)者視角，將企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)使命劃分維度，其中企業(yè)社會(huì)責(zé)任包括：是否披露股東、職工、客戶(hù)、供應(yīng)商、環(huán)境、債權(quán)人、公共關(guān)系和社會(huì)公益事業(yè)權(quán)益保護(hù);企業(yè)使命包括：對(duì)股東、職工、客戶(hù)、供應(yīng)商、環(huán)境、債權(quán)人、社會(huì)的責(zé)任。同時(shí)，選取了總資產(chǎn)利潤(rùn)率作為因變量來(lái)反映企業(yè)績(jī)效。根據(jù)上述選取的變量，筆者將研究模型設(shè)定為以下面板回歸模型，企業(yè)社會(huì)責(zé)任模型如下：

各變量數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表1所示。（表1）

由數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知，ROA的均值為0.0105，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0158，表明各個(gè)企業(yè)的ROA差異不大;同時(shí)①～⑦的均值分別為0.9033、0.9288、0.8624、0.7551、0.8617、0.6507、0.8245，均體現(xiàn)出社會(huì)責(zé)任中披露此些方面內(nèi)容企業(yè)樣本較多;企業(yè)使命中c、f均值均大于0.5，說(shuō)明樣本中承擔(dān)對(duì)客戶(hù)、社會(huì)的責(zé)任的企業(yè)較多;企業(yè)使命中a、b、d、e的均值均小于0.5，說(shuō)明研究樣本中披露承擔(dān)對(duì)股東、職工、供應(yīng)商、環(huán)境、債權(quán)人的責(zé)任的企業(yè)相對(duì)較少。

2、相關(guān)分析。采用相關(guān)分析法對(duì)各因素與ROA進(jìn)行相關(guān)分析，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與ROA的相關(guān)分析結(jié)果如表2所示。（表2）

由企業(yè)社會(huì)責(zé)任與ROA相關(guān)分析結(jié)果可知，①～⑦與ROA在1%顯著性水平上的相關(guān)系數(shù)分別為0.049、0.054、0.075、0.088、0.084、0.037、0.088，表明①～⑦與ROA均為顯著正相關(guān)關(guān)系。此外，我們還可以觀察到，①～⑦兩兩之間的相關(guān)系數(shù)低于0.8，可判斷，各變量之間不存在多重共線(xiàn)性。

同理，再由企業(yè)使命與ROA相關(guān)分析結(jié)果可知，a-g與ROA在1%顯著性水平上的相關(guān)系數(shù)分別為0.069、0.044、0.041、0.011、0.008、-0.029，得知前三者分別與ROA為顯著正相關(guān)關(guān)系，而d-g與ROA未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明對(duì)供應(yīng)商、環(huán)境、債權(quán)人、社會(huì)的責(zé)任與ROA的相關(guān)關(guān)系不顯著。此外，a-g兩兩之間的相關(guān)系數(shù)低于0.8，可判斷，各變量之間不存在多重共線(xiàn)性。

3、回歸分析

（1）企業(yè)社會(huì)責(zé)任與ROA回歸分析。由回歸結(jié)果得知，模型判決系數(shù)為0.014969，調(diào)整后的判決系數(shù)為0.012445，表明①～⑦對(duì)ROA的解釋程度為1.2445%。F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為5.931，對(duì)應(yīng)的顯著性概率P值為0.0000，在1%顯著性水平上通過(guò)了F檢驗(yàn)，表明模型回歸效果較好。由回歸系數(shù)模型（1）可得回歸方程：

ROA=-0.00006X1-0.0007X2+0.0008X3+0.002X4+0.002X5-0.003X6+0.002X7+0.005

因此，得出結(jié)論，①、②、③、⑥與ROA的回歸系數(shù)沒(méi)有通過(guò)T檢驗(yàn)，說(shuō)明這些因素對(duì)企業(yè)績(jī)效沒(méi)有顯著的影響作用;④、⑤、⑦與ROA為顯著正相關(guān)關(guān)系，即這三個(gè)因素對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向促進(jìn)作用。則假設(shè)1只部分得到印證。

（2）企業(yè)使命與ROA回歸分析。同上方法，由回歸結(jié)果得知，調(diào)整后的判決系數(shù)為0.681208，表明a-g對(duì)ROA的解釋程度為68.1208%。F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為21.90289，在1%顯著性水平上通過(guò)了F檢驗(yàn)，表明模型回歸效果較好。由回歸系數(shù)模型（2）可得回歸方程：

ROA=0.0008M1-0.00002M2+0.0009M3+0.004M4+0.0003M5-0.0009M6-0.0004M7+0.0102

綜上所述，與上述觀察類(lèi)似，得出結(jié)論：b-g與ROA的回歸系數(shù)沒(méi)有通過(guò)T檢驗(yàn)，說(shuō)明這些因素對(duì)企業(yè)績(jī)效沒(méi)有顯著的影響作用;對(duì)a-d與ROA為顯著正相關(guān)關(guān)系，即這三個(gè)因素對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向促進(jìn)作用。則假設(shè)2只部分得到印證。

三、研究結(jié)論

結(jié)合上文分析可知，企業(yè)社會(huì)責(zé)任中的是否披露股東、職工、客戶(hù)、債權(quán)人權(quán)益保護(hù)這些因素對(duì)企業(yè)績(jī)效沒(méi)有顯著的影響作用;其余的三個(gè)因素對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向促進(jìn)作用。而企業(yè)使命中的對(duì)職工、供應(yīng)商、債權(quán)人、社會(huì)的責(zé)任這些因素對(duì)企業(yè)績(jī)效沒(méi)有顯著的影響作用，而其余三個(gè)因素對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向促進(jìn)作用。綜上，中小企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，“說(shuō)”（社會(huì)責(zé)任）與“做”（企業(yè)使命）同樣有不可磨滅的作用。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]段釗，何雅娟，鐘原.企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露是否客觀——基于文本挖掘的我國(guó)上市公司實(shí)證研究[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2017.20（4）.

[2]齊麗云，李騰飛，尚可.企業(yè)社會(huì)責(zé)任的維度厘定與量表開(kāi)發(fā)——基于中國(guó)企業(yè)的實(shí)證研究[J].管理評(píng)論，2017.29（5）.

[3]陳宏輝，張麟，向燕.企業(yè)社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域的實(shí)證研究：中國(guó)大陸學(xué)者2000～2015年的探索[J].管理學(xué)報(bào)，2016.13（7）.

[4]劉玉煥，井潤(rùn)田.企業(yè)社會(huì)責(zé)任能提高財(cái)務(wù)績(jī)效嗎？——文獻(xiàn)綜述與理論框架[J].外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理，2014.36（12）.

[5]高照軍，毛立云.企業(yè)愿景和使命應(yīng)對(duì)金融危機(jī)真的有用嗎——關(guān)于中國(guó)上市公司500強(qiáng)的實(shí)證研究[J].上海管理科學(xué)，2014.36（4）.

[6]溫素彬，方苑.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究——利益相關(guān)者視角的面板數(shù)據(jù)分析[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2008（10）.