徐寧

（德州市公路事業(yè)發(fā)展中心，山東 德州 253000）

一、前言

通過資深研究者對于這一領(lǐng)域的研究，我們發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展的研究包括金融體系的發(fā)展和金融服務(wù)的發(fā)展。前者側(cè)重于理論研究，后者側(cè)重于實(shí)證研究。不管怎么說金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的過程之間都是十分復(fù)雜的關(guān)系，其中存在的最關(guān)鍵的問題是因?yàn)椴荒軌蚋鞣N因素一一對應(yīng)。國內(nèi)外學(xué)者針對這一問題采取了大量的方法進(jìn)行深入具體的研究，并試圖闡明兩者之間存在的關(guān)系和問題，但是實(shí)際研究的過程中驗(yàn)證過程就困難了很多。

二、有關(guān)概述

經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融的增長之間關(guān)系的分析和判斷一直以來都是經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中十分需要重點(diǎn)研究的內(nèi)容和論題，而長期以來經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對兩者之間的關(guān)系采取了大量的措施和論證。到了今天經(jīng)濟(jì)的重要性已經(jīng)深入人心，具體的內(nèi)容和概念也在社會的各個角落各個方面都得到了十分深入的體現(xiàn)，與此同時很多金融機(jī)構(gòu)也得到了良好的發(fā)展，再這樣的背景下金融市場能否足夠穩(wěn)定且人們能否有效的控制金融風(fēng)險也都會一定程度上影響到社會的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。對外開放程度的提高，國際資本市場的擴(kuò)大，國際金融的發(fā)展與交流越來越頻繁，金融發(fā)展在經(jīng)濟(jì)增長中的作用越來越重要。發(fā)達(dá)國家在發(fā)展的過程中都會采取大量的措施來發(fā)展金融市場，從發(fā)達(dá)國家發(fā)展的情況來看的話，經(jīng)濟(jì)的增長和金融市場當(dāng)中的一些問題以及人們對于金融態(tài)度的深度廣度都有著一定程度的關(guān)系。針對這樣的情況，就有很多國內(nèi)外的學(xué)者采取了針對性的措施進(jìn)行研究和論證，·獲得了一些具體的研究成果。金融發(fā)展的過程中，具體的發(fā)展內(nèi)容主要包括了金融方面的經(jīng)濟(jì)增長，資產(chǎn)的累計以及有關(guān)機(jī)構(gòu)的完善和數(shù)量增加，這樣一來會促進(jìn)金融系統(tǒng)整體結(jié)構(gòu)的一個優(yōu)化過程，進(jìn)而金融體系整體都會得到進(jìn)一步的提高。在金融發(fā)展的過程中提出的發(fā)展理論主要就論述了經(jīng)濟(jì)增長和金融之間的發(fā)展關(guān)系，從另一個角度來看的話這一內(nèi)容的目標(biāo)主要是金融體系在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中所能起到的作用以及一些具體的影響因素。經(jīng)濟(jì)增長從根本上來說的話就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程，主要包括GDP的增長以及生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步以及體系的優(yōu)化等。經(jīng)濟(jì)增長從根本上來說是因?yàn)閮?nèi)在的機(jī)制得到提高，這也是有關(guān)的理論基礎(chǔ)核心所在。銀行誕生之后人們就開始了金融對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響的相關(guān)思考，大約在20世紀(jì)50年代附近，經(jīng)濟(jì)學(xué)忽略了金融在其中的作用，這就導(dǎo)致很多資本家在這一過程中利用金融體系進(jìn)行財富積累，將其作為產(chǎn)業(yè)化的工具。但是到了20世紀(jì)60年代末，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展讓金融的發(fā)展得到了規(guī)范和提升，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家在這一過程中針對金融和經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系進(jìn)行深入的討論和細(xì)致的探究，例如戈德史密斯就出版了金融發(fā)展的相關(guān)理論，這也是行業(yè)先河。

三、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系研究

（一）相互關(guān)系

對于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，熊丙奇認(rèn)為，在資本主義歷史發(fā)展中，創(chuàng)新是多元化的，因此創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是長期的。國家金融如果能夠得到良好的發(fā)展的話，則社會的整體經(jīng)濟(jì)水平以及社會當(dāng)中個人的收入水平都會有明顯的提高，肖在這一方面提出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個必要條件就是金融的發(fā)展和提高，然后采用了針對性的經(jīng)濟(jì)模型來分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中金融所起到的作用，他的研究過程和成果促進(jìn)了后續(xù)金融理論的發(fā)展。通過深入研究上述的問題，人們發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本動力之一以及方式之一就是金融的發(fā)展，因此欠發(fā)達(dá)國家需要優(yōu)先發(fā)展金融和貨幣供給，以促進(jìn)這一政策的實(shí)施。與需求驅(qū)動型政策不同，它不考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展后對金融服務(wù)的需求，而是先發(fā)展金融體系再需求，即金融發(fā)展可以是積極的、相對先進(jìn)的。它也可能是被動的和相對滯后的。本研究首次將理論與實(shí)證相結(jié)合，證明了經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展同時發(fā)生。

（二）早期研究進(jìn)展

20世紀(jì)七八十年代，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家肖伯納研究了發(fā)展中國家金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，提出了金融抑制和金融深化的概念。經(jīng)濟(jì)增長是相互作用的。同時，分析了金融抑制的特點(diǎn)和原因，指出金融抑制不利于經(jīng)濟(jì)增長。因此，我們應(yīng)該提倡實(shí)施金融自由化政策。市場和體制框架中麥金農(nóng)和肖研究了發(fā)展中國家金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展的關(guān)系，這被認(rèn)為是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣金融理論的重大突破。然而，這一理論在實(shí)踐中遇到了挫折。鑒于發(fā)展中國家金融自由化的結(jié)果令人失望，我們總結(jié)了金融市場失靈的原因。他認(rèn)為，政府應(yīng)采取間接控制機(jī)制，規(guī)范金融市場，按照一定的原則建立監(jiān)管。標(biāo)準(zhǔn)和范圍。在此基礎(chǔ)上，默多克、赫爾曼和斯蒂格利茨提出了金融約束理論，并將信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論應(yīng)用于發(fā)展中國家金融市場體系的研究。他們認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)中，很難確定金融深化的前提和條件。因此，政府必須提供一個正式的、有約束力的權(quán)力體系，以確保市場體系的充分利用。他們還提議在經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展緩慢的發(fā)展中國家實(shí)行財政緊縮。迄今為止，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對金融發(fā)展提出了新的見解，并對金融發(fā)展理論進(jìn)行了研究和拓展。

（三）近期研究進(jìn)展

金融深化理論在20世紀(jì)的80年代附近重點(diǎn)在對于理論進(jìn)行深化的過程中，在這一過程里很多新的理論例如尋租理論和新制度主義等都得到了提出，這些理論與過去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論有很大的不同。將效用函數(shù)引入金融發(fā)展理論，建立微觀模型，引入信息不對稱、監(jiān)管成本等不確定性因素。在研究的基礎(chǔ)上金融市場的調(diào)節(jié)和形成都讓經(jīng)濟(jì)理論有了進(jìn)一步發(fā)展的空間和環(huán)境。而自從90年代之后，金融提升與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系就得到了進(jìn)一步的關(guān)注和明確，在這樣的背景下很多有關(guān)研究工作人員做了大齡的研究，克列文等人就站在金融的功能性的角度來研究了金融當(dāng)中中介因素對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的影響，根據(jù)這項(xiàng)研究，金融自由化必須建立在健全和嚴(yán)格的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上。因此，發(fā)展中國家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家暫時不能滿足這些要求時，必須采取不同的措施來采取控制和限制措施。金融政策的金融發(fā)展路徑是“金融約束”。內(nèi)生金融理論強(qiáng)調(diào)，在金融中介機(jī)構(gòu)的實(shí)證研究中，政府能夠而且應(yīng)該在提供流動性和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮重要作用，從而形成了20世紀(jì)90年代新的金融發(fā)展理論，白先賢首次正式提出并論證了政策性金融的存在。但是現(xiàn)在的話，經(jīng)濟(jì)理論和金融發(fā)展的框架已經(jīng)得到了進(jìn)一步的發(fā)展，在這一過程中經(jīng)濟(jì)和財政方面的可持續(xù)發(fā)展理論等也確定了政策以及政府的財政工作在資源配置的過程中所產(chǎn)生的獨(dú)特的作用。

四、結(jié)束語

中國一直致力于改革經(jīng)濟(jì)和金融體系，所以我們不能總是從一個固定的角度來看待中國的金融發(fā)展。尤其是美國次貸引發(fā)的金融危機(jī)在全球肆虐，全球經(jīng)濟(jì)處于衰退環(huán)境。世界經(jīng)濟(jì)的歷史一再表明，金融抑制和過度的金融通脹將損害經(jīng)濟(jì)增長。然而，由于經(jīng)濟(jì)和金融全球化的壓力，金融深化將是一個必然的過程，因此有必要利用國內(nèi)外的科技成果。在改革的過程中，要客觀評價和評價金融深化和金融約束的可能長期風(fēng)險，結(jié)合市場資源的合理配置原則，結(jié)合中國金融體制的現(xiàn)狀，采取必要的金融手段。例如，德國的金融模式不能保證適用于其他國家，因?yàn)樗遣黄降鹊?，甚至可能?dǎo)致經(jīng)濟(jì)惡化。當(dāng)然，社會和政治體系可以追溯到更深層次的文化傳統(tǒng)。此外，我們不能深化金融的理想化。

無論金融市場如何發(fā)展，我們都要積極審慎地權(quán)衡各種改革措施的利弊。很多相關(guān)案例都證明了金融體系當(dāng)中要進(jìn)行改革都是存在利弊的，因而決策的過程中必須要盡量選擇利較大的一方面，最近全球金融深化的過程證明了這一點(diǎn)。