張錫春

摘要：隨著企業(yè)經(jīng)驗(yàn)范圍的不斷擴(kuò)大，資產(chǎn)規(guī)模的不斷拓展，開展融資已經(jīng)成為了企業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展中必須采取的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一。企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇受到各種類型的影響因素非常多，其中財(cái)務(wù)環(huán)境給企業(yè)融資戰(zhàn)略帶來(lái)的影響較為重要。本文從宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境、內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境分析了企業(yè)融資戰(zhàn)略受到財(cái)務(wù)環(huán)境的具體影響，并針對(duì)性提出了加強(qiáng)財(cái)務(wù)建設(shè)，推動(dòng)企業(yè)融資戰(zhàn)略實(shí)施的相關(guān)策略。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)環(huán)境;企業(yè)融資戰(zhàn)略;影響

從企業(yè)的融資活動(dòng)的開展情況來(lái)看，財(cái)務(wù)環(huán)境給企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇產(chǎn)生非常重大的影響，企業(yè)只有對(duì)自身所處的財(cái)務(wù)環(huán)境進(jìn)行全面精準(zhǔn)的判斷，才能更為精準(zhǔn)的選擇出符合企業(yè)實(shí)際的融資策略。因此，對(duì)財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資戰(zhàn)略的影響進(jìn)行分析有著較為重要的作用和意義。

1、我國(guó)企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀

目前，我國(guó)企業(yè)主要的融資方式有兩種，分別是股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資模式主要有股東投資、風(fēng)投私募、公開上市、留存收益等，債權(quán)融資主要有銀行信貸、企業(yè)債券、應(yīng)收或預(yù)付賬款等。

根據(jù)2016年中國(guó)企業(yè)外部融資渠道的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行融資14.9萬(wàn)億，占比55%，金融市場(chǎng)（股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和風(fēng)投）融資6.6萬(wàn)億，占比24%，其他融資（民間融資和外商投資）5.8萬(wàn)億，占比21%。

民營(yíng)非上市公司的融資方式主要有創(chuàng)業(yè)者以及其家人和朋友投資、民間高利貸、地方政府和社會(huì)團(tuán)體資助（如科研資助），然后是風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)融資。國(guó)有企業(yè)和上市公司則主要以銀行信貸融資為主。根據(jù)調(diào)查我國(guó)企業(yè)的銀行信貸融資難度在世界國(guó)家中排名大概在60-70名左右。

2、宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資戰(zhàn)略的主要影響

2.1 經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

主要包含有貨幣利率、貨幣政策、財(cái)政政策及經(jīng)濟(jì)周期等方面的因素，而這些經(jīng)濟(jì)因素對(duì)于選擇企業(yè)融資戰(zhàn)略及其具體的實(shí)施具有相當(dāng)直接的影響。當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)處于上行狀態(tài)時(shí)，企業(yè)融資成本會(huì)出現(xiàn)短期的上升，有數(shù)據(jù)顯示：市場(chǎng)利率從2016年的3.03%提升到2017年5月的4.27%，當(dāng)時(shí)企業(yè)融資的平均利率提升53個(gè)基點(diǎn);而當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)處于下行時(shí)，企業(yè)融資成本相對(duì)會(huì)下降，例如2014年為了緩解經(jīng)濟(jì)下行產(chǎn)生的壓力，央行宣布下調(diào)一年期貸款基準(zhǔn)利率0.4%，從而通過(guò)降息的手段降低企業(yè)的融資成本。

2.2 法治環(huán)境因素

法制經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，也就是信用經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)國(guó)企而言，其相對(duì)于其他企業(yè)較為特殊，國(guó)家其對(duì)最大的股東，在整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中扮演著主導(dǎo)的位置，在具體經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，不論何種類型的企業(yè)均必須牢固樹立法治意識(shí)，確保企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和執(zhí)行均在法律的軌道在運(yùn)行，制定各項(xiàng)規(guī)章制度也需要在法律法規(guī)的框架在運(yùn)行，嚴(yán)格的按照各種類型的法律法規(guī)開展企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，這是企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展的根基所在。

2.3金融環(huán)境因素

金融工具、資金融通是整個(gè)金融市場(chǎng)的綜合，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，金融市場(chǎng)給各種企業(yè)帶來(lái)的影響會(huì)不斷增加。其具體的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：宏觀調(diào)控與資金融通。首先，當(dāng)下的金融環(huán)境為企業(yè)提供了良好的投資與融資場(chǎng)所;其次，企業(yè)內(nèi)部所提供的信息也是企業(yè)決定是否采取融資決策的一個(gè)根本依據(jù)，企業(yè)可以根據(jù)這些信息實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的自由選擇及其對(duì)于環(huán)境的適應(yīng)，并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金、短期資金的有效轉(zhuǎn)換，從而更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

3、內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境因素對(duì)于企業(yè)融資戰(zhàn)略的影響

3.1 企業(yè)決策機(jī)制

在具體的制定和實(shí)施的過(guò)程中，企業(yè)融資戰(zhàn)略均與企業(yè)的決策機(jī)制有著直接的關(guān)系，直接受到企業(yè)決策機(jī)制的影響。同時(shí)，企業(yè)的各項(xiàng)決策在一定程度上也是為了更好的促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，降低企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇和實(shí)施中存在的各種類型的風(fēng)險(xiǎn)。雖然國(guó)內(nèi)很多企業(yè)均已經(jīng)成立了董事會(huì)等，在很多重大問(wèn)題的決策方面相對(duì)于先前有了較大的提升，但是在企業(yè)融資戰(zhàn)略決策方面，存在著不同類型的“被關(guān)心”的問(wèn)題，例如，對(duì)于國(guó)有企業(yè)的各項(xiàng)企業(yè)融資戰(zhàn)略受到政府的影響較大，在家族企業(yè)中，受到家族勢(shì)力的影響較大，這就導(dǎo)致企業(yè)的企業(yè)融資戰(zhàn)略受到企業(yè)內(nèi)部決策機(jī)制的影響較大。

3.2 企業(yè)財(cái)務(wù)管理質(zhì)量

企業(yè)融資戰(zhàn)略是企業(yè)財(cái)務(wù)工作的重要內(nèi)容之一，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的開展質(zhì)效也直接影響到企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施，從當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作開展的實(shí)際情況來(lái)看，多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理質(zhì)量相對(duì)于先前均有了較大的提升，但是在具體工作提升的空間來(lái)看，其相對(duì)于實(shí)際工作需求還有著較大的差距，不斷提升且財(cái)務(wù)管理質(zhì)量，使企業(yè)的財(cái)務(wù)工作更好服務(wù)于企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施非常關(guān)鍵。

3.3 企業(yè)單體規(guī)模和發(fā)展階段

企業(yè)的總體規(guī)模較大，在市場(chǎng)上的信譽(yù)狀態(tài)也較高，則其選擇融資的方式就會(huì)更多，可選擇使用債券、股票等多種類型的方式進(jìn)行融資，融資的成本也相對(duì)較低，能夠以較小的成本獲得較高的融資，反之，若企業(yè)的總體規(guī)模較小，則企業(yè)在融資時(shí)，則相對(duì)較為困難，融資的成本相對(duì)較高，因此，企業(yè)融資戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施受到企業(yè)單體規(guī)模和運(yùn)營(yíng)狀況的較大影響。同時(shí)，當(dāng)企業(yè)處在不同的發(fā)展階段時(shí)，需要采取不同的融資策略，例如：企業(yè)初創(chuàng)時(shí)融資來(lái)自各個(gè)股東的投資，成長(zhǎng)時(shí)需要采用風(fēng)投機(jī)構(gòu)的資金，企業(yè)進(jìn)入成熟時(shí)期則需要借助自身良好的信用進(jìn)行銀行融資。

4、加強(qiáng)財(cái)務(wù)環(huán)境建設(shè)，促進(jìn)企業(yè)融資戰(zhàn)略實(shí)施的有關(guān)對(duì)策

4.1 加快現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)

在具體建設(shè)的過(guò)程中，首先需要對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等方面進(jìn)行深入的研究，由此初步構(gòu)建出一個(gè)程序化、規(guī)范化的適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的融資決策機(jī)制，并對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)展開優(yōu)化，以及逐步拓寬企業(yè)的融資渠道，從而推動(dòng)企業(yè)更為靈活地選擇和采取適合自身類型的融資方式。其次，企業(yè)制定的各項(xiàng)制度應(yīng)當(dāng)適應(yīng)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的要求，這就需要企業(yè)對(duì)自身的企業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，特別是對(duì)高科技含量的投入應(yīng)當(dāng)持續(xù)加大力度，全面地提升企業(yè)的投資回報(bào)率。第三，在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，需要完善企業(yè)的內(nèi)部制度，尤其提升企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的制度，從而增強(qiáng)各種類型資金的使用及其管理效率，盡可能推動(dòng)企業(yè)資源配置的最優(yōu)化，更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)保質(zhì)增值的目標(biāo)，最終推動(dòng)企業(yè)不斷做大做強(qiáng)做優(yōu)。

4.2 通過(guò)完善銀行對(duì)企業(yè)的約束機(jī)制重塑銀企關(guān)系

在具體實(shí)施的過(guò)程中，首先銀行應(yīng)當(dāng)確保資金的安全，在放貸時(shí)，需全面確保企業(yè)的綜合實(shí)力能夠滿足企業(yè)償還貸款，對(duì)于企業(yè)的綜合信用情況進(jìn)行全面的考察。與此同時(shí)，需要確保作為獨(dú)立法人和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)對(duì)于資金具有使用效率和償還能力;這兩項(xiàng)是保證銀行資金安全并且維持銀企關(guān)系得到正常發(fā)展的一個(gè)基本前提。此外，還需要確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的獨(dú)立性，確保企業(yè)和銀行在開展融資合作時(shí)，對(duì)于外界干擾情況影響較小。

4.3 通過(guò)大力發(fā)展融資市場(chǎng)來(lái)優(yōu)化企業(yè)的融資模式

需要探索不同宏觀經(jīng)濟(jì)條件及企業(yè)發(fā)展情況下，大力發(fā)展融資市場(chǎng)，以優(yōu)化企業(yè)的融資模式。首先，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化融資理念，推動(dòng)企業(yè)各項(xiàng)融資活動(dòng)朝著多元化的方向發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資渠道的不斷拓展，更好增強(qiáng)企業(yè)融資的質(zhì)量和品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效降低。其次，對(duì)股權(quán)融資方式的利用做到充分性，確保企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中能夠得到符合自身發(fā)展所需的資金。第三，企業(yè)還可以通過(guò)發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資，這對(duì)于更好解決使用銀行信貸僅僅可以解決短期資金問(wèn)題存在的弊端。

5、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇是否正確直接影響到企業(yè)未來(lái)發(fā)展的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，從企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇和實(shí)踐的具體情況來(lái)看，財(cái)務(wù)環(huán)境給企業(yè)融資戰(zhàn)略選擇有著非常大的影響。因此，這就需要企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，從自身面臨的宏觀財(cái)務(wù)環(huán)境、內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境等方面入手，全面掌握企業(yè)融資戰(zhàn)略受到財(cái)務(wù)環(huán)境的具體影響，并從企業(yè)實(shí)際情況出發(fā)，采取針對(duì)性的措施，全面提升企業(yè)融資水平。

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