李興然

研奧股份12月24日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，公司證券代碼為300923，發(fā)行價(jià)格28.28元/股，發(fā)行市盈率38倍。開盤后，公司股價(jià)迅速拉升到最高60.08元，最終收盤于49.86元，大漲76.31%，成交5.16億元。

研奧股份主要從事軌道車輛電氣設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，并基于在軌道交通電氣設(shè)備領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)實(shí)力，拓展了車輛檢修和線束服務(wù)業(yè)務(wù)。此次上市，研奧股份募資總額5.56億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后用于城軌車輛電氣設(shè)備生產(chǎn)線智能化升級(jí)改造等4個(gè)項(xiàng)目中，加碼主業(yè)。

將受益軌交高景氣紅利

隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，城市軌道交通在公共交通系統(tǒng)的中骨干作用愈發(fā)顯現(xiàn)。

新增軌道交通線路的投入使用將帶來大量的新造車輛需求，帶動(dòng)軌道交通裝備制造業(yè)的快速發(fā)展。我國(guó)城市軌道交通車輛一般為6節(jié)車廂/列，每列城軌車輛通常需要裝配2個(gè)司機(jī)操作臺(tái)、2個(gè)電氣綜合柜、2個(gè)司機(jī)室電氣控制柜、4個(gè)客室電氣控制柜、6個(gè)空調(diào)控制柜，4個(gè)TCMS柜、2個(gè)蓄電池箱、6個(gè)應(yīng)急通風(fēng)逆變器。截至2019年末，我國(guó)內(nèi)地在建城市軌道交通線路長(zhǎng)度為6902.5公里，按照我國(guó)城軌交通車輛密度6.09輛/公里（車輛密度=運(yùn)營(yíng)車輛數(shù)量/運(yùn)營(yíng)線路總長(zhǎng)度）預(yù)測(cè)，僅在建線路對(duì)新增車輛的需求就高達(dá)42011輛，增長(zhǎng)前景廣闊，能夠有力帶動(dòng)上游軌道交通車輛裝備制造業(yè)的快速發(fā)展。

除新增線路外，部分線路開始通過采取縮短發(fā)車間隔并增加車輛數(shù)量的措施，以緩解巨大客流造成的運(yùn)輸壓力。既有線路密度的提升將進(jìn)一步增加我國(guó)城市軌道交通車輛的市場(chǎng)需求。

高鐵方面，根據(jù)2016年7月國(guó)家發(fā)改委、交通部和鐵路總公司共同印發(fā)的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2016-2030）》，到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.50萬公里左右，其中高速鐵路3.80萬公里左右，展望到2030年，基本實(shí)現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會(huì)高鐵連通、地市快速通達(dá)、縣域基本覆蓋。實(shí)際上，根據(jù)國(guó)家鐵路局統(tǒng)計(jì)，截至2018年末我國(guó)高速鐵路網(wǎng)就已達(dá)3.50萬公里，擁有動(dòng)車組29319輛，高速鐵路動(dòng)車車輛密度平均為83.77輛/百公里?？梢娢覈?guó)高鐵發(fā)展之迅速。

此外，高鐵車輛檢修的市場(chǎng)前景廣闊。目前，研奧檢修的高鐵檢修業(yè)務(wù)以CRH5和CRH380B車型的五級(jí)修為主，上述車型的五級(jí)檢修周期為480（±12）萬公里或12年，CRH5系列車型在2007年首次在京哈線投入運(yùn)行，CRH380B系列車型在2011年首次在京滬線投入運(yùn)行，隨著早期投入運(yùn)營(yíng)的車輛陸續(xù)進(jìn)入五級(jí)檢修期，公司高鐵檢修業(yè)務(wù)未來具備廣闊增長(zhǎng)空間。

主動(dòng)創(chuàng)新迎發(fā)展

為了充分分享我國(guó)軌道交通高速發(fā)展的紅利，研奧股份以安全性、可靠性、智能化、節(jié)能環(huán)保、服務(wù)及品質(zhì)提升等多方面為創(chuàng)新方向和目標(biāo)，順應(yīng)行業(yè)數(shù)字化、自動(dòng)化與智能化、輕量化的發(fā)展趨勢(shì)，逐漸形成了玻璃鋼RTM成型技術(shù)、碳纖維復(fù)合材料關(guān)鍵成型技術(shù)、蓄電池在線管理系統(tǒng)技術(shù)、車載邏輯控制系統(tǒng)技術(shù)、照明控制系統(tǒng)技術(shù)、空調(diào)控制系統(tǒng)技術(shù)、應(yīng)急通風(fēng)逆變器技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)。

公司現(xiàn)已擁有發(fā)明型專利6項(xiàng)、實(shí)用新型專利49項(xiàng)、外觀專利2項(xiàng)、軟件著作權(quán)9項(xiàng)，并曾先后被評(píng)為“高新技術(shù)企業(yè)”、“省級(jí)技術(shù)中心”、“創(chuàng)新型中小企業(yè)”、“長(zhǎng)春市科技型小巨人企業(yè)”、“吉林省科技小巨人企業(yè)”等技術(shù)創(chuàng)新榮譽(yù)稱號(hào)。