曾經(jīng)有多風(fēng)光，現(xiàn)在就有多糟心。作為中國最高調(diào)的80后之一，估計“國民老公”王思聰也不愿意回首自己的2019。

這一年的11月2日，王思聰將4000萬粉絲的個人微博“清空”，設(shè)置半年可見。隨后，王思聰數(shù)次被列為“被執(zhí)行人”進(jìn)入限制消費名單，名下部分財產(chǎn)被查封，距離“老賴”只有一步之遙。

或許是本著當(dāng)年的債務(wù)當(dāng)年結(jié)，就在2019年接近尾聲時，王思聰債務(wù)償還問題終于有了實質(zhì)性進(jìn)展。12月26日上午，王思聰實際控制的普思資本聲明稱，經(jīng)過近兩月幾十輪的商談，普思投資與數(shù)十位投資人全部達(dá)成協(xié)議，所有投資人都得到了賠償，熊貓互娛近20億元巨額投資損失全部由普思投資及實控人自己承擔(dān)。

就在聲明發(fā)出的前兩天，一樁涉案標(biāo)的1.51億元的債務(wù)糾紛在北京市第二中級人民法院達(dá)成和解，王思聰方面履行了和解協(xié)議約定的第一筆款項5000萬元。二中院將對該案作結(jié)案處理，并陸續(xù)解除對被執(zhí)行人王思聰采取的限制消費措施。12月24日當(dāng)天，上海市靜安區(qū)人民法院對王思聰發(fā)布的三條限制消費令也已撤銷。

不再被限制消費，王思聰或許可以瀟灑地過個好年了，但未來還債的日子恐怕也沒那么好過。

國民老公的“債主”們

2009年，王思聰成立北京普思投資有限公司（以下簡稱普思資本），正式進(jìn)入投資領(lǐng)域。同年，王健林在接受采訪時表示，自己給王思聰5億來讓他拿來練手的，“失敗了再給5個億，再不行只能到萬達(dá)上班”。彼時王健林的財富上升很快，在2009年的福布斯中國富豪榜位列第10。

作為王思聰?shù)木毷猪椖浚账假Y本的投資風(fēng)格一直接近王思聰?shù)南埠?。一位投資圈的知情者表示，“只要是王思聰看不懂的項目就Pass?！?/p>

普思資本的官網(wǎng)列出的投資案例并不少，包括網(wǎng)魚網(wǎng)咖、笑果文化、英雄互娛、大眾點評、樂逗游戲等，也包括曾經(jīng)失敗的樂視體育，并沒有熊貓TV的身影。但事實上，王思聰陷入債務(wù)危機(jī)，普思資本捉襟見肘，追本溯源則是熊貓TV的潰敗。

熊貓互娛是熊貓TV的運營主體，該公司于2015年7月23日成立。2015年9月，王思聰在微博上宣布擔(dān)任直播平臺熊貓TV的CEO，并啟動融資計劃。當(dāng)時熊貓TV的產(chǎn)品甚至還沒有上線，但是因為王思聰?shù)娜藲庖齺聿簧訇P(guān)注。

早期，王思聰對于熊貓TV的支持力度不小。上線之后，王思聰拉來娛樂圈一眾好友林更新、林俊杰、Angelababy為其站臺，同時高價從其他平臺挖走一批“當(dāng)家主播”，并允諾賠付原平臺的違約金。2016年，熊貓首次參加China Joy時，王思聰還代表熊貓TV派發(fā)禮物。

天有不測風(fēng)云，直播平臺還在奮力廝殺時，短視頻領(lǐng)域開始崛起，快手、抖音相繼攻下直播的市場份額，直播行業(yè)迅速開始大洗牌。熊貓TV也沒能逃脫這股洪流，在行業(yè)大環(huán)境和經(jīng)營不力的雙重影響下，高調(diào)出現(xiàn)的熊貓TV最終黯然離場。2019年3月7日，熊貓TV COO張菊元宣布由于資金缺口無法解決，將停止服務(wù)并遣散員工。

據(jù)天眼查信息顯示，王思聰是熊貓TV的實際控制人。王思聰全資控股的珺娛（湖州）文化發(fā)展中心為公司大股東，持股比例為40.07%，360全資控股的北京奇虎科技有限公司為第二大股東，持股比例為19.35%。

除了普思資本股權(quán)被凍結(jié)，2019年7月15日，香蕉娛樂運營主體香蕉計劃新增了司法協(xié)助信息，凍結(jié)王思聰?shù)?70萬股權(quán)。香蕉計劃是由王思聰在2015年創(chuàng)立，他邀請原央視知名主持人段暄擔(dān)任香蕉計劃體育CEO，因而在體育圈名噪一時。

2019年10月12日，王思聰收到上海市嘉定區(qū)人民法院發(fā)布的限制消費令，即王思聰不得乘坐飛機(jī)、高鐵，也不能在星級酒店、夜總會、高爾夫球場等場所進(jìn)行高消費。申請限制消費令的是游戲主播曹悅，熊貓TV將其從斗魚挖到自家平臺，斗魚根據(jù)合約索賠360萬元，但熊貓TV最終并沒有償還這筆承諾好的違約金。

接下來的一段時間，王思聰陷入一生中最“差錢”的時刻。10月18日，王思聰擔(dān)任董事長的普思資本的股權(quán)遭到上海市寶山區(qū)人民法院凍結(jié)，凍結(jié)時間為三年。這一次股權(quán)被凍結(jié)，與“鉅大秀贏財股權(quán)投資基金”所代表的上海景玲投資中心（有限合伙）有關(guān)，其在熊貓TV的持股比例為2.22%。

11月4日，王思聰被北京市第二中級人民法院列為被執(zhí)行人;11月19日該法院向王思聰再次下達(dá)限制消費令。這一次對王思聰申請執(zhí)行的是嘉興璟字悌為股權(quán)投資基金，執(zhí)行涉及金額1.5億元。

11月21日，王思聰總共收到三條來自上海靜安區(qū)人民法院的限制消費令，原因是未償付此前熊貓TV合作方款項。次日，北京市第二中級人民法院對王思聰進(jìn)行財產(chǎn)調(diào)查，將其房產(chǎn)、汽車、銀行存款查封。

都是“對賭”惹的禍

王思聰如今的狼狽與曾經(jīng)的自信形成鮮明對比。作為企業(yè)的實際控制人和最終受益人，王思聰需要承擔(dān)熊貓TV經(jīng)營問題帶來的后果。但對于他而言，融資過程中埋下的“雷”才真正具有殺傷力。

一位投行人士表示，熊貓TV融資過程設(shè)置了對賭協(xié)議，王思聰大概率以其他資產(chǎn)充當(dāng)擔(dān)保，從而導(dǎo)致其本人多次被下達(dá)限制消費令，名下的普思資本和香蕉計劃的股權(quán)也遭到凍結(jié)。

所謂對賭協(xié)議，是指創(chuàng)業(yè)公司為了吸引私人投資者的資金注入，由創(chuàng)業(yè)公司及其控股股東，向這些投資者承諾，公司會在若干年內(nèi)上市，或?qū)崿F(xiàn)特定水準(zhǔn)的利潤。如果完不成，就以約定的溢價水平（一般年利率10%左右）回購這些投資者的股權(quán)，或支付一定的現(xiàn)金補 償。

熊貓TV自成立后共計完成5次融資，最后一次在2017年5月底，投資方包括樂視網(wǎng)、奇虎360、真格基金等，融資總額至少超過26.5億元， 估值一度達(dá)到50億元。有一級市場投資人士透露，“當(dāng)時王思聰在融資時普遍簽了個人回購擔(dān)保。”

熊貓TV鼎盛時期，為熊貓TV站臺的美女主播。（Sipa 圖）

今年年初，新媒體賬號“接招”還曾在一篇文章中寫出王思聰為熊貓融資的細(xì)節(jié)：一頁紙的BP，全部內(nèi)容是一張圖，幾行字。據(jù)親眼所見的人回憶，大意是，“信則投，估值25億元?！?/p>

面對超級自信且強(qiáng)勢的創(chuàng)業(yè)者王思聰，表面上看去投資人會略顯被動一些，但他們絕對不是人傻錢多?！翱圩印痹缇徒o王思聰留好了。錢，可以給，但責(zé)任，你得負(fù)到底。王思聰通過承擔(dān)更多風(fēng)險籌到錢，而投資方也拿到一個穩(wěn)賺不賠的“保險”，看似雙贏，卻暗藏危機(jī)。

有投資者曾向界面新聞記者稱，熊貓TV購買了“鉅大秀贏財股權(quán)投資基金”，這是一款單一投向熊貓TV的股權(quán)投資產(chǎn)品。該產(chǎn)品材料中與王思聰有關(guān)的核心條款顯示，“本基金確定轉(zhuǎn)股后，PT公司（熊貓TV）承諾本基金取得不低于A輪投資人獲得的所有權(quán)利，并由實際控制人王校長承諾本基金有權(quán)要求其回購股權(quán)”和“年化12%的回購承諾”。

熊貓TV破產(chǎn)就意味著對賭失敗，鉅派投資決定走司法程序，把王思聰告上法庭，并申請了財產(chǎn)保全。冤有頭，債有主，曾經(jīng)風(fēng)光無限的王思聰，也不得不為熊貓TV“還債”。除了鉅派投資，嘉興璟字悌等投資人也紛紛跑去法院“要 錢”。

事實上，在創(chuàng)業(yè)融資的過程中，王思聰簽個人無限擔(dān)保協(xié)議也并不是個案，之前他的東北老鄉(xiāng)羅永浩也曾為融資簽過1個億的個人無限擔(dān)保協(xié)議，還有暴風(fēng)的創(chuàng)始人馮鑫、樂視的賈躍亭，據(jù)說也都簽過類似的協(xié)議。

有時候形勢所迫，創(chuàng)業(yè)者必須扛著公司繼續(xù)前進(jìn)，結(jié)果最后卻被公司拖進(jìn)深淵。作為曾經(jīng)的首富之子，也沒能逃得了。普思資本的官方回應(yīng)顯示，熊貓互娛20億遠(yuǎn)的巨額投資損失全部由普思資本及實控人自己承擔(dān)。

這20億創(chuàng)業(yè)學(xué)費有多貴？據(jù)36氪報道，據(jù)萬達(dá)電影公布的2019年前三季度凈利潤8.29億元粗略計算，萬達(dá)電影年利潤大概十幾億元。也就是說王思聰賠進(jìn)去了一家上市公司1年多的全部營收。這說明一個道理：商業(yè)投資不是網(wǎng)紅交朋友，不能瞎講義氣。

王思聰還無意中打破了投資圈的“行規(guī)”。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》的一篇文章中提到，投資圈里已經(jīng)有一些出錢的LP（有限合伙人）給基金管理人打電話，問如果基金投資的項目出現(xiàn)失敗，管理人能否像王思聰那樣剛性兌付。

而目前投資圈里的“行規(guī)”普遍是如果基金管理人在投資決策中不存在利益輸送、內(nèi)幕交易或者明顯過失導(dǎo)致LP的資金損失，就無需為項目的投資失敗進(jìn)行賠償。

老爸不給“零花錢”

除了熊貓TV“踩雷”外，拿著“5億零花錢”創(chuàng)業(yè)的王思聰在其他領(lǐng)域也并未能點石成 金。

王思聰投資的公司還有樂視體育。在2015年樂視體育的高光時期，普思資本進(jìn)入并持有其3.96%股份。2016年12月，樂視體育擅自向其關(guān)聯(lián)方樂視控股出借40多億元的資金，導(dǎo)致資金被關(guān)聯(lián)公司占用，資金鏈斷裂，影響其正常運營，包括普思資本在內(nèi)的投資人權(quán)益蒙受損失。

投資人將樂視體育告上法庭，普思資本要求裁決樂視體育賠償經(jīng)濟(jì)損失9785.16萬元。目前情況看，這近1億元的債務(wù)恐怕將成為一筆爛賬，無法追回。

另外，據(jù)企查查資料顯示，王思聰名下共有54家公司，風(fēng)險提示中的關(guān)聯(lián)風(fēng)險超900條，自身風(fēng)險26條。其中股權(quán)凍結(jié)14次，歷史限制高消費5次。這意味著王思聰還有不少潛在麻煩尚未浮出水面。

2016年1月10日，上海，香蕉計劃娛樂簽約韓國女子組合EXID。（Sipa 圖）

值得一提的是，與此前動輒給5個億練手相比，此次王思聰欠債，王健林未公開表態(tài)，萬達(dá)方面則明確否認(rèn)與王思聰存在的資金支援：2019年11月14日，大連萬達(dá)集團(tuán)高層在香港召開的會議上表示，公司對董事長王健林之子王思聰任何債務(wù)均未提供擔(dān)保，與其控制的企業(yè)沒有任何資金往來。坊間早有傳言，王健林對熊貓互娛帶來的干擾煩透了，并為此多次怒斥王思聰。

據(jù)港媒報道，此次風(fēng)波是王思聰?shù)哪赣H林寧拿出1億給兒子還債。目前消息未得到相關(guān)方面的證實。據(jù)報道，王思聰?shù)膵寢屃謱幨橇质贤顿Y集團(tuán)的董事長，涉及建筑裝修裝潢業(yè)、餐飲娛樂業(yè)、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易等。

不過，《法人》雜志記者通過企查查軟件查詢發(fā)現(xiàn)，林寧名下的18家公司全部處于注銷或吊銷狀態(tài)。其中，林寧擔(dān)任法定代表人的15家公司全部被注銷，其出資的另3家公司中，遼寧省凌海市凌達(dá)海洋開發(fā)有限公司處于“吊銷，未注銷”狀態(tài)，其余也處于注銷狀態(tài)。

對此，北京市圣運律師事務(wù)所連大有律師表示，即便是林寧所掌控的林氏投資集團(tuán)旗下公司均已注銷或吊銷，也不影響其動用個人資產(chǎn)，也就是“私房錢”為愛子王思聰還債。“作為公司出資人或者高管，林寧如果動用公司資產(chǎn)為王思聰還債，則涉嫌違法?！边B大有進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)。不過，即便是真的，也僅僅是幫王思聰解了燃眉之急。這筆錢對于20億債務(wù)來說，仍是杯水車薪。

還有臺媒表示，此次林寧幫助兒子并非無償，而是有所要求。眾所周知，王思聰身邊圍繞的皆是各式各樣的網(wǎng)紅，但對于王校長這樣的豪門而言，網(wǎng)紅并不能成就自己的事業(yè)，所以林寧對兒子要求：替你還錢后，不可娶網(wǎng)紅進(jìn)門，明星也要是趙薇這般女強(qiáng)人型的，可以延續(xù)家族事業(yè)和命脈的好兒媳。

多年前，王健林在給出5個億的“零花錢”時曾表示：“王思聰在海外長大，不會看眼色說話，怎么想就怎么說。但是他比較聰明?！?/p>

關(guān)鍵時刻，王健林沒有再給“零花錢”支持，而王思聰也暫時沒有回萬達(dá)集團(tuán)的打算。普思投資在公告中表示，幾年來，普思投資了幾十個項目，大部分項目是成功的，不能因為熊貓互娛單個項目的創(chuàng)業(yè)失敗說成是普思投資及實控人整個創(chuàng)業(yè)的失敗。普思投資及實控人王思聰將誠實守信、繼續(xù)創(chuàng)業(yè)。這大概也是王思聰本人的想法，他還年輕，翻盤還有機(jī)會。

老王應(yīng)該給小王上一課

雖然王思聰不回萬達(dá)上班，但老爸王健林身上值得他學(xué)習(xí)的地方還有很多。玩對賭這一點，王健林就是個“好榜 樣”。

2016年9月20日，萬達(dá)商管從港交所退市。當(dāng)時，因為私有化問題，王健林和資方簽了對賭協(xié)議。按照對賭協(xié)議，在2018年8月31日或退市兩周年時，萬達(dá)商管如未如期在A股上市，萬達(dá)集團(tuán)承諾以每年12%的單利向境外投資人回購全部股權(quán)，以每年10%的單利向境內(nèi)投資人回購全部股權(quán)。

恰好趕上監(jiān)管層對地產(chǎn)類公司關(guān)閉上市大門，讓萬達(dá)長期滯留在排隊的名單中。不過，還沒到對賭協(xié)議兌付的窗口期，王健林就找到解決方案。

2018年1月29日，萬達(dá)集團(tuán)公布，騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達(dá)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。如此一來，對賭協(xié)議對萬達(dá)的現(xiàn)金流就很難構(gòu)成威脅。

此外，王健林還大舉出售旗下酒店和主題公園業(yè)務(wù)。2017年7月，王健林出售13個文旅項目給融創(chuàng)孫宏斌，套現(xiàn)438.44億元;旗下的77家酒店打包賣給富力酒店，套現(xiàn)199.06億元。王健林表示，這些資金將全部用來償還負(fù)債。

2019年2月，萬達(dá)百貨又把旗下所有37家門店賣給蘇寧易購。在一系列的交易中，王健林回籠資金超過1000億。雖然萬達(dá)在A股上市仍然遙遙無期，但這些錢，也足夠萬達(dá)熬過“冬天”。

王健林比王思聰?shù)膼酆靡矎V泛多了。王思聰拒絕投資看不懂的項目，而作為地產(chǎn)商人，王健林還是一個名畫收藏者。據(jù)魯豫采訪王健林的節(jié)目中介紹，他從80年代開始收藏，“很多入他眼的畫，如今已經(jīng)價值翻了數(shù)千倍”。大師畢加索、傅抱石、吳冠中、劉海粟的多張名作他都有收藏。

單單是劉海粟的10張丈二匹黃山，他收藏了9張。2013年，王健林還曾花1.72億元買下畢加索的名作《兩個小孩》。傅抱石的《龍盤虎踞》、《二湘圖》也都在他手上，其中《龍盤虎踞》是他在1992年花650萬元買的，據(jù)說后來曾有朋友愿意出2億元買走，王健林都不愿賣。

著名畫家石齊創(chuàng)作的世界上最大尺寸的國畫，也在王健林手上。如果王思也有這些“保命”的收藏，也會多一條退路。

不過，王思聰在31歲的年紀(jì)遇到人生中的這個“大坑”也并非壞事。王健林在1993年，也就是他創(chuàng)業(yè)的第四年挺過一次重大危機(jī)。當(dāng)時，他接手了一個拆遷到一半的地塊，遇到資金危機(jī)，跑了55次去低聲下氣地求貸款，最終也沒有拿到救命資金，以至于他連著9天9夜沒有睡覺，還說起胡話，甚至一度被同事認(rèn)為精神上是不是出了點問題。

后來，王健林跑到全國去賣地，將這個地塊轉(zhuǎn)手他人后，才得以讓公司從泥潭中活下來。那是王健林創(chuàng)業(yè)以來最黑暗的時刻了。當(dāng)時王健林剛剛39歲，接近不惑之年的他經(jīng)歷了人生中的第一場壓力測試。

“只要我們把這個坎邁過去，萬達(dá)今后沒有過不去的坎兒。這么大壓力都能承受，那說明什么壓力都可以承受。”王健林曾對下屬們說。

那一年，他的兒子王思聰才剛剛5歲，已經(jīng)被送去國外讀書了。這一次，假如王思聰能頂住壓力，解決債務(wù)問題，對他來說也是一次磨練后的成長。

20億的債務(wù)對于王思聰來說，數(shù)額雖然不小，但是有機(jī)會還清債務(wù)并重新翻身?！?018胡潤80后財富繼承富豪榜》顯示，王思聰個人身價已經(jīng)達(dá)到50億元。與同等規(guī)模投資機(jī)構(gòu)相比，領(lǐng)跑一大截。

最近，也有傳聞王思聰打造的小蔥秀可能會在2020年重新開播，不知道這消息是否屬實。相信經(jīng)過此劫，王思聰也會深刻地領(lǐng)會到，人生或許可以游戲，但至少簽約絕非兒戲。

● 資料來源：《中國證券報》、《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》、魯豫有約、界面新聞、新浪財經(jīng)、鳳凰科技等

王思聰2019“限消”之路

11月4日

王思聰被北京市第二中級人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的1.5億余元。

11月9日

王思聰被上海市嘉定區(qū)人民法院發(fā)布限制消費令。

11月10日

普思投資稱，董事長王思聰被列為被執(zhí)行人、限制高消費，是因為熊貓TV倒閉而引發(fā)的投資糾紛，現(xiàn)在已有解決方案。

11月22日

北京市第二中級人民法院查封王思聰名下房產(chǎn)、車輛、銀行存款等財產(chǎn)。多家媒體報道，上海市靜安區(qū)人民法院已于21日對王思聰發(fā)布3條限制消費令。

12月24日

上海市靜安區(qū)人民法院對王思聰發(fā)布的三條限制消費令撤銷;北京市第二中級人民法院官微發(fā)布消息，王思聰仲裁糾紛達(dá)成和解，并陸續(xù)解除執(zhí)行措施。