學(xué)剛看市

學(xué)剛看市環(huán)渤海港口現(xiàn)貨煤價(jià)加速回落

從“CCTD 環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”發(fā)布的日度價(jià)格運(yùn)行情況看（見附圖1），近期環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)加速下行局面。

分析認(rèn)為，近期環(huán)渤海地區(qū)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的供大于求傾向有所增強(qiáng)、悲觀情緒有所加重，促使近期港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格降幅有所擴(kuò)大。

第一，北方四港的動(dòng)力煤庫(kù)存出現(xiàn)較為明顯回升。統(tǒng)計(jì)顯示，在需求低迷和調(diào)入量逐漸增加（其中，鐵路大秦線的煤炭發(fā)運(yùn)量由2 月上旬的日均78萬(wàn)t，恢復(fù)到了3月上旬的日均95萬(wàn)t）的背景下，近期北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港）的動(dòng)力煤庫(kù)存出現(xiàn)明顯回升，3月13日達(dá)到了1704萬(wàn)t，比前一報(bào)告期末的3月6日增加了171萬(wàn)t，比2月14日的近期低點(diǎn)增加了285萬(wàn)t。在此基礎(chǔ)上，北方四港的“貨船比”出現(xiàn)明顯升高（見附圖2），并且已經(jīng)明顯高于20～25 的合理區(qū)間，表明北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的供求關(guān)系再度轉(zhuǎn)入買方市場(chǎng)局面，對(duì)環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格帶來(lái)較強(qiáng)的下行壓力。

第二，煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)的銷售壓力增大。進(jìn)入3 月份以來(lái)（見附圖3），北方四港錨地待裝煤炭船舶數(shù)量再度出現(xiàn)減少、并且低位運(yùn)行局面，表明盡管各行各業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工不斷推進(jìn)、發(fā)電企業(yè)的電煤日耗有所恢復(fù)，但是消費(fèi)企業(yè)或下游地區(qū)面向北方港口動(dòng)力煤的采購(gòu)需求低迷局面不僅未得到好轉(zhuǎn)，反而有所加深，隨著現(xiàn)貨煤價(jià)的不斷下移，“買漲不買落”心態(tài)使得采購(gòu)需求被壓低，這一局面導(dǎo)致煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)的銷售壓力增大，也使其2 月份以來(lái)因?yàn)閯?dòng)力煤銷售量萎縮帶來(lái)的流動(dòng)性不足狀況難以改善，進(jìn)一步放大了銷售壓力，造成煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)的挺價(jià)意愿和能力下降。

第三，1～2 月份煤炭進(jìn)口量顯著增加。海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2020 年1～2 月份，我國(guó)煤炭進(jìn)口量達(dá)到6806 萬(wàn)t，同比增加了1693.5萬(wàn)t，同比增速達(dá)到了33.1%，在新冠疫情導(dǎo)致煤炭消費(fèi)顯著萎縮的背景下，極大地抑制了消費(fèi)企業(yè)或下游地區(qū)2020 年1、2 月份，乃至3 月份的內(nèi)貿(mào)煤炭需求，惡化了包括動(dòng)力煤市場(chǎng)在內(nèi)的煤炭供求關(guān)系。

第四，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的悲觀情緒蔓延。一方面，近一周來(lái)，面對(duì)進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量增加及價(jià)格下降、主要產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量和供應(yīng)量恢復(fù)、港口煤炭庫(kù)存回升、動(dòng)力煤消費(fèi)復(fù)蘇緩慢等情況，北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的信心顯著受挫、悲觀情緒蔓延和加重，消費(fèi)企業(yè)隨之壓價(jià)采購(gòu)，近期北方港口動(dòng)力煤的購(gòu)銷定價(jià)普遍進(jìn)入“指數(shù)-”模式，使得北方港口的現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)入“循環(huán)跌”模式。

另一方面，近期新冠肺炎疫情在世界范圍內(nèi)的蔓延態(tài)勢(shì)有所增強(qiáng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊呈現(xiàn)擴(kuò)大化趨勢(shì)，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)陰影，也將直接波及社會(huì)用電和煤炭需求的復(fù)蘇；近期國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格暴跌，可能對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)造成的不利影響（動(dòng)力煤消費(fèi)受到排擠、煤炭進(jìn)口成本下降等），進(jìn)一步增加了國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的恐慌情緒。

3月底將迎來(lái)煤市反彈

2 月下旬開始，煤價(jià)出現(xiàn)下跌，預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，將在3 月20 日左右跌至年度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)（546 元/t）附近后，企穩(wěn)止跌。春節(jié)過(guò)后的這一輪煤價(jià)下跌幅度為30 元/t 左右。預(yù)計(jì)3 月底，最晚4月初，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)復(fù)蘇，港口現(xiàn)貨價(jià)格有望出現(xiàn)小幅反彈。

1.煤價(jià)繼續(xù)下跌

截至目前，我國(guó)環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計(jì)存煤1980 萬(wàn)t，較一周前增加了256 萬(wàn)t。其中，曹妃甸煤二期、華能曹妃甸和京唐港36#～40#碼頭存煤均已超過(guò)100 萬(wàn)t；唐山港口群庫(kù)存回升，唯一支撐煤價(jià)的利好因素逐漸消失，預(yù)計(jì)煤價(jià)將繼續(xù)下跌。

回顧2月上中旬，煤價(jià)出現(xiàn)上漲，主要原因是受節(jié)后上游煤礦未完全復(fù)工，鐵路發(fā)運(yùn)減少，環(huán)渤海港口持續(xù)低庫(kù)存影響；疊加下游部分用戶補(bǔ)庫(kù)，優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)緊缺，拉動(dòng)港口煤價(jià)出現(xiàn)15元/t的上漲。為保供穩(wěn)價(jià)，上級(jí)和鐵路部門通過(guò)集中大秦線運(yùn)量，增加秦皇島港存煤，將秦皇島港存煤拉高至600 萬(wàn)t，這才穩(wěn)定了煤炭?jī)r(jià)格。階段性拉運(yùn)結(jié)束后，下游電廠庫(kù)存提高，煤炭需求開始走弱，港口市場(chǎng)煤價(jià)格出現(xiàn)回落，但并沒有出現(xiàn)大幅下跌。其中一個(gè)支撐煤價(jià)的重要因素就是環(huán)渤海港口中除了秦皇島港和黃驊港以外的，其他唐山港口群存煤均處于低位，部分優(yōu)質(zhì)煤依然緊缺。但是進(jìn)入3 月份，隨著民營(yíng)煤礦的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，在產(chǎn)煤礦產(chǎn)量恢復(fù)正常，整體煤炭生產(chǎn)數(shù)量有所增加，唐呼線運(yùn)量也出現(xiàn)3～5 萬(wàn)t 的小幅增加。加之連續(xù)多天的大風(fēng)、大霧等惡劣天氣，唐山港口多次封航，裝船受限，港口存煤出現(xiàn)恢復(fù)性增加。從下錨船數(shù)量來(lái)看，在持續(xù)封航的情況下，唐山港口群錨船數(shù)量依然偏少，顯示了下游需求的不足，市場(chǎng)活躍度持續(xù)低迷。

盡管沿海終端電廠日耗略有恢復(fù)，但部分進(jìn)口煤順利通關(guān)；加之長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)充裕，南方電廠庫(kù)存高位，采購(gòu)需求較弱；下游電廠主要消耗自身高庫(kù)存，并積極接卸壓港船舶，新的一輪北上采購(gòu)和需求暫時(shí)無(wú)法啟動(dòng)；而供暖季即將結(jié)束，南方天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，民用電負(fù)荷下降；沿海地區(qū)重工業(yè)尚未完全恢復(fù)，電廠日耗增長(zhǎng)緩慢，水泥用煤也并未啟動(dòng)，整體煤炭需求不旺，煤價(jià)下跌壓力依然存在。

在環(huán)渤海港口，受終端用戶庫(kù)存高位、到港拉煤船不足、需求不振影響，港口貿(mào)易商出貨節(jié)奏加快，煤價(jià)至今還沒到底部。

近日，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)再次大幅下調(diào)，實(shí)際交易價(jià)格已經(jīng)跌破月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，預(yù)計(jì)煤價(jià)還會(huì)下跌一周，至3月20日左右。

2.煤價(jià)向年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格靠攏

市場(chǎng)悲觀氣氛蔓延，指數(shù)跌幅擴(kuò)大，部分貿(mào)易商恐慌性出貨，低硫煤按照指數(shù)下浮3 元/t 報(bào)價(jià)；但是，下游用戶“買漲不買落”，市場(chǎng)只有零星需求，還盤價(jià)格也很低，實(shí)際成交有限。需求低迷之下，現(xiàn)貨實(shí)際交易價(jià)已經(jīng)跌破大型煤企月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，正在向年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格加速推進(jìn)。

目前，下游用戶和接卸港存煤爆滿，大部分電廠仍以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤剛需為主，加上消耗自身庫(kù)存，北上采購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)貨盤交割依舊不多。但利好消息依然存在，近期各省基建加速，耗電量有所增加；隨著復(fù)工進(jìn)程的加快，預(yù)計(jì)沿海六大電廠日耗很快會(huì)突破55萬(wàn)t。

上游方面，山西、內(nèi)蒙古等地大部分煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)充足；而煤炭需求低迷之下，煤礦出貨情況一般，礦方對(duì)后市預(yù)期悲觀，產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)下跌。內(nèi)蒙古鄂爾多斯煤價(jià)小幅下跌10元/t，山西晉北部分礦煤價(jià)下調(diào)10～20 元/t，陜西榆林部分煤礦價(jià)格更是大幅下跌30元/t。

需求端方面，國(guó)內(nèi)疫情控制較好，華東、華南地區(qū)復(fù)工加快，經(jīng)濟(jì)逐步回升，刺激煤炭耗煤小幅增加；但從電廠日耗情況分析，短期內(nèi)，日耗仍會(huì)保持在中位徘徊。受電廠庫(kù)存高位、日耗增加幅度小等因素影響，沿海電廠存煤可用天數(shù)仍高達(dá)32d，預(yù)計(jì)3月份下半月，下游繼續(xù)處于消耗庫(kù)存階段，即使日耗略有3 萬(wàn)t左右的增加，也無(wú)法改變市場(chǎng)行情，更無(wú)法扭轉(zhuǎn)不利局面，電廠大量拉運(yùn)、補(bǔ)庫(kù)不會(huì)出現(xiàn)。進(jìn)口方面，多地海關(guān)禁止異地報(bào)關(guān)，且部分港口要求按照每月限定額度報(bào)關(guān)，進(jìn)口煤通關(guān)難度加大；值得注意的是，國(guó)外疫情更加嚴(yán)峻，促使進(jìn)口煤受限，國(guó)際煤炭貿(mào)易活躍度下降，國(guó)內(nèi)煤炭將再次成為拉運(yùn)主力。

北方港口方面，鐵路煤車調(diào)進(jìn)有所恢復(fù)，加之受多次封航影響，北方港口庫(kù)存被動(dòng)增加。截至目前，環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計(jì)存煤大幅增加，港口資源得到強(qiáng)有力的補(bǔ)充。環(huán)渤海港口庫(kù)存增加的同時(shí)，下錨船卻沒有出現(xiàn)大幅增加，顯示了下游需求的低迷；貿(mào)易商出貨意愿增加，降價(jià)銷售情緒蔓延，賣方著急出貨，煤價(jià)跌幅擴(kuò)大。

3.市場(chǎng)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

在各級(jí)政府推動(dòng)煤炭保供、“三西地區(qū)”的煤炭產(chǎn)量有所增加之際，大秦線和唐呼線煤炭運(yùn)量并未出現(xiàn)大幅增加，與春節(jié)期間相比，兩大鐵路線日運(yùn)量?jī)H僅是略有增加；而環(huán)渤海港口除了秦皇島港、黃驊港因封航造成場(chǎng)存大幅增加以外，其余港口存煤變化不大。此時(shí)，各港下錨船繼續(xù)保持低位，且很多船舶處于等待租用狀態(tài)，說(shuō)明了沿海煤市依然處于疲軟狀態(tài)。

盡管下游工廠企業(yè)緩慢復(fù)工，帶動(dòng)用電負(fù)荷增加；但沿海六大電廠日耗整體仍處于中低位恢復(fù)階段，目前的日耗水平較2019年同期下降了7萬(wàn)t，而存煤數(shù)量升至1757萬(wàn)t的高位，抑制了后續(xù)采購(gòu)和拉運(yùn)的需求。目前，東南沿海地區(qū)接卸港口和電廠碼頭場(chǎng)地存煤處于爆滿狀態(tài)，部分船舶下錨等待接卸，下游貿(mào)易商也在降價(jià)促銷。2月中旬以來(lái)，隨著產(chǎn)地供應(yīng)的增加和階段性拉運(yùn)的結(jié)束，下游需求開始走弱，煤價(jià)持續(xù)下跌了18元/t。3月份，大型煤企長(zhǎng)協(xié)價(jià)格出爐后，因現(xiàn)貨價(jià)格明顯高于長(zhǎng)協(xié)價(jià)，市場(chǎng)上悲觀氣氛加重，使得零星詢貨繼續(xù)壓低還盤價(jià)格，港口市場(chǎng)煤價(jià)格繼續(xù)承壓下行。

隨著復(fù)工的不斷推進(jìn)，電煤消耗繼續(xù)緩慢增加，預(yù)計(jì)很快沿海電廠日耗將增至55～60 萬(wàn)t；但受制于高位的電煤庫(kù)存，即使日耗出現(xiàn)下浮增加，對(duì)電廠高庫(kù)存的消耗幫助很小，對(duì)市場(chǎng)的走好也是杯水車薪。此外，國(guó)家出臺(tái)階段性加大減稅降費(fèi)力度措施，會(huì)將利好傳導(dǎo)至下游，加深煤價(jià)的下跌幅度。

近日，沿海進(jìn)口煤管控繼續(xù)加大收緊力度，部分港口碼頭限制異地報(bào)關(guān)，以及嚴(yán)控上半年進(jìn)口額度，利好于國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)。全國(guó)房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施工程開復(fù)工率達(dá)到58.15%。隨著疫情進(jìn)一步得到控制，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程不斷加快，國(guó)內(nèi)煤炭需求有望得到釋放；而新一輪大規(guī)?；ǖ膯?dòng)，電廠日耗將穩(wěn)步回升，國(guó)內(nèi)煤炭需求增強(qiáng)，有望拉動(dòng)沿海煤炭市場(chǎng)行情。目前，在發(fā)運(yùn)倒掛和需求低迷影響下，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)量減少。經(jīng)過(guò)了3 月份的積極消耗之后，下游庫(kù)存下降，而4 月份，鋼材、水泥、化工、建材等其他行業(yè)全面復(fù)工，煤炭需求提高；新一輪采購(gòu)將拉開序幕，優(yōu)質(zhì)煤種再次緊俏，煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

4.4月初煤價(jià)有望小幅反彈

煤價(jià)下跌還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，預(yù)計(jì)跌至546元/t左右，隨后企穩(wěn)止跌。3月底，最晚4月初，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)復(fù)蘇，港口現(xiàn)貨價(jià)格有望小幅反彈。

下游加快復(fù)產(chǎn)復(fù)工，但南方工業(yè)企業(yè)活動(dòng)恢復(fù)不及上游，沿海地區(qū)用電負(fù)荷偏低。盡管江浙滬地區(qū)復(fù)產(chǎn)加快，整個(gè)沿海六大電廠日耗較2019年同期略有下降。目前，技術(shù)類、金融業(yè)復(fù)工較快，而制造業(yè)、水泥、建材等高耗能行業(yè)復(fù)工緩慢，再加上商業(yè)取暖受限，電廠日耗難有大幅增加。年后，環(huán)渤海港口庫(kù)存低位，加之煤價(jià)上漲過(guò)快，上級(jí)要求加快煤炭企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)；隨著煤礦供應(yīng)穩(wěn)步增加，坑口煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)中下行趨勢(shì)。目前，大礦保長(zhǎng)協(xié)，價(jià)格穩(wěn)定，部分小礦出貨差，庫(kù)存高位運(yùn)行，價(jià)格承壓，礦方對(duì)后市預(yù)期較差。在環(huán)渤海港口，大集團(tuán)發(fā)運(yùn)正常，港口庫(kù)存增長(zhǎng)，長(zhǎng)協(xié)煤占據(jù)主導(dǎo)；下游需求慘淡，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，賣方著急出貨，按照指數(shù)下浮出貨，促使煤炭?jī)r(jià)格加速下跌。

沿海電廠存煤可用天數(shù)高達(dá)32d，除上電以外，其余電廠存煤可以覆蓋到3月底。主力電廠繼續(xù)維持長(zhǎng)協(xié)剛需拉運(yùn)，補(bǔ)庫(kù)需求難有釋放。此外，部分電廠碼頭存煤爆滿，消耗一部分煤炭，重船才可以靠泊卸貨，造成用戶采購(gòu)積極性隨著接卸、堆存能力下降而減弱。疫情逐漸得到控制，同時(shí)政府出臺(tái)的一系列穩(wěn)外貿(mào)政策措施付諸實(shí)施，效果逐步顯現(xiàn)。據(jù)監(jiān)測(cè)，各地的外貿(mào)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度正在加快，履約能力也在快速回升。

各地密集推出龐大的投資計(jì)劃，隨著防控疫情的好轉(zhuǎn)，新一輪大規(guī)?；ㄩ_始啟動(dòng)，浙江、江蘇、上海等外貿(mào)大省、大市的重點(diǎn)外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)全部復(fù)工。等到南方各省市全面復(fù)工之后，達(dá)產(chǎn)率大幅提高，工業(yè)用電將得到提振，電廠拉運(yùn)情況將有所改觀，港口煤價(jià)將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。3月份～4月初，是電廠消化高庫(kù)存階段，也是加快復(fù)產(chǎn)的關(guān)鍵時(shí)間段。等到下游全面復(fù)工之后，電廠日耗會(huì)出現(xiàn)跨越式增加，存煤可用天數(shù)急劇下降，拉運(yùn)積極性大幅提高。最重要的是，進(jìn)口煤受限成最大利好因素，以往，華東、華南水泥廠用煤大部分靠澳洲煤支撐；后續(xù)水泥廠復(fù)工后，部分采購(gòu)需求要回歸山西煤，拉動(dòng)低硫低水煤率先上漲，煤炭市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)好。

（慧民）

1～2月份全國(guó)原煤產(chǎn)量48903萬(wàn)t 同比下降6.3%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布2020 年1～2 月份規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)主要數(shù)據(jù)，1～2月份，規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量48903 萬(wàn)t，日均產(chǎn)量815 萬(wàn)t，同比下降6.3%；進(jìn)口煤炭6806萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)33.1%。

2020 年1～2 月份全國(guó)焦炭產(chǎn)量7064 萬(wàn)t，同比下降5.5%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：3月上旬全國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有跌 焦煤價(jià)格持續(xù)上漲

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，3 月上旬全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格各有漲跌。各煤種具體價(jià)格變化情況如下：

無(wú)煙煤（洗中塊，揮發(fā)分≤8%）價(jià)格1027.1元/t，較上期下跌22.9元/t，跌幅2.2%。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價(jià)格456.4 元/t，較上期下跌3.6 元/t，跌幅0.8%。

山西大混（質(zhì)量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價(jià)格為505元/t，較上期下跌2.5元/t，跌幅0.5%。

山西優(yōu)混（優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500kcal/kg）價(jià)格為560元/t，與上期持平。

大同混煤（大同產(chǎn)混煤，熱值5800kcal/kg）價(jià)格為591.4元/t，較上期下跌3.6元/t，跌幅0.6%。

焦煤（主焦煤，含硫量＜1%）價(jià)格為1460元/t，較上期上漲13.3元/t，漲幅0.9%。

上述數(shù)據(jù)顯示，3月上旬全國(guó)無(wú)煙煤價(jià)格維穩(wěn)，動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有跌，焦煤價(jià)格持續(xù)上漲。

3月上旬內(nèi)蒙古動(dòng)力煤坑口價(jià)、電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)均小幅上漲

內(nèi)蒙古發(fā)改委信息，據(jù)各盟市上報(bào)的煤炭?jī)r(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2020年3月上旬，內(nèi)蒙古自治區(qū)動(dòng)力煤坑口價(jià)格、電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格均小幅上漲。

3月5日，全區(qū)主產(chǎn)地動(dòng)力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為225.74 元/t，與2020 年2 月25 日相比（以下簡(jiǎn)稱“環(huán)比”）略漲0.48%。

其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為214.78 元/t，環(huán)比上漲1.90%；鄂爾多斯動(dòng)力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格為256.67元/t，環(huán)比下降1.28%。

與2019 年3 月5 日相比（以下簡(jiǎn)稱“同比”），全區(qū)動(dòng)力煤平均坑口結(jié)算價(jià)格上漲3.87%，其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口價(jià)格上漲14.29%，鄂爾多斯動(dòng)力煤平均坑口價(jià)格下降1.28%。

3月5日，全區(qū)電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格為221.52元/t，環(huán)比上漲2.13%；折算為標(biāo)準(zhǔn)煤（7000kcal/kg）后平均值為436.88元/t，環(huán)比上漲1.96%。

其中，東部地區(qū)電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格為213.81元/t，環(huán)比略漲0.03%；折算為標(biāo)準(zhǔn)煤后平均值為495.71元/t，環(huán)比略降0.03%。西部地區(qū)電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格為227.69 元/t，環(huán)比上漲3.77%；折算為標(biāo)準(zhǔn)煤后平均值為389.82元/t，環(huán)比上漲4.07%。

全區(qū)電煤平均購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲4.14%，其中，東部地區(qū)電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲6.33%，西部地區(qū)電煤購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲2.55%。

焦炭第四輪提降全面開啟

據(jù)悉，焦炭市場(chǎng)近日總體偏弱運(yùn)行，焦炭第四輪提降全面開啟，市場(chǎng)整體情緒不高。

焦企當(dāng)前多以出貨為主，但下游鋼廠整體采購(gòu)意愿不強(qiáng)，多維持按需采購(gòu)狀態(tài)；部分焦企出貨壓力增加，焦炭庫(kù)存有所上升；港口貿(mào)易商接貨積極性增加，港口庫(kù)存繼續(xù)上升。因此短期焦炭下行壓力仍在，第四輪提降近期或?qū)⑷媛涞亍?/p>

焦煤價(jià)格走勢(shì)偏弱，鄉(xiāng)寧地區(qū)大礦精煤地銷價(jià)格下調(diào)40 元/t，前期各地區(qū)煤價(jià)已不同幅度下調(diào)。隨著焦炭行情的持續(xù)走弱，焦企焦煤采購(gòu)積極性較低，打壓煤價(jià)意愿增加。近期焦煤價(jià)格仍有承壓下行預(yù)期。

具體來(lái)看，3 月16 日，繼河北唐山個(gè)別鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)第四輪提降50 元/t 后，河北邯鄲、山西晉南及山東地區(qū)部分鋼廠對(duì)焦企發(fā)函提降，焦炭第四輪提降范圍持續(xù)擴(kuò)大。

目前焦企庫(kù)存持續(xù)累積，鋼廠焦炭庫(kù)存小幅上升，港口庫(kù)存增加，焦炭供需整體偏寬松。焦化利潤(rùn)降至低位，已有期現(xiàn)公司或貿(mào)易商產(chǎn)地詢貨集港，第四輪提降焦企抵觸情緒增強(qiáng)。

港口方面，期貨上漲帶動(dòng)貿(mào)易商積極性，部分貿(mào)易商自行集港或通過(guò)其他渠道集港送到結(jié)算，市場(chǎng)詢貨明顯增多，預(yù)計(jì)多數(shù)為集港形式的成交。港口現(xiàn)貨基本不報(bào)價(jià)，準(zhǔn)一級(jí)焦集港報(bào)價(jià)1750～1780元/t場(chǎng)地現(xiàn)匯。由于港口到貨量及貿(mào)易商集港計(jì)劃增加，日照港場(chǎng)地開始緊張，申請(qǐng)場(chǎng)地需排隊(duì)，后期庫(kù)存或?qū)⒊掷m(xù)增加。

焦煤方面，安澤地區(qū)低硫主焦煤（A9 S0.45 G83 Mt8）報(bào)價(jià)1500元/t承兌出廠，累計(jì)下調(diào)130元/t；長(zhǎng)治低硫瘦主焦（S0.5 G75 Mt8）跌至1320 元/t 承兌含稅。

焦企原料煤按需采購(gòu)，煤礦庫(kù)存壓力上升，短期煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。

鋼坯及成材方面：上周末唐山及昌黎地區(qū)部分鋼廠普方坯上漲30 元/t，報(bào)3190 元/t，出廠現(xiàn)金含稅。截至3 月13 日，上海市場(chǎng)螺紋鋼（HRB400 20MM）價(jià)格報(bào)3470 元/t，較前一日下跌10 元/t，3 月份以來(lái)累計(jì)震蕩上漲80元/t。

進(jìn)口焦煤穩(wěn)中小漲 市場(chǎng)成交活躍一般

據(jù)悉，進(jìn)口焦煤市場(chǎng)目前呈現(xiàn)弱漲局面，澳煤由于需求較弱，市場(chǎng)成交冷清；蒙煤口岸近日恢復(fù)，通關(guān)數(shù)量暫未明顯上升。

進(jìn)口澳煤方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)局面，價(jià)格方面呈現(xiàn)遠(yuǎn)期市場(chǎng)小幅上漲，港口現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)博弈情緒濃厚，整體成交一般。

供應(yīng)方面，由于礦方前期超前銷售，目前部分礦山銷售5 月份船期。另受熱帶氣旋影響，澳大利亞昆士蘭州三大港口于本周暫?？坎碊BCT、Hay Point、Abbot Point、格拉斯通等港口，預(yù)計(jì)最快3月15日恢復(fù)，遠(yuǎn)期價(jià)格上漲2美元/t左右，截至目前一線報(bào)CFR170 美元/t，二線156美元/t。目前據(jù)Mysteel 調(diào)研了解，Gladstone、DBCT、Hay Point 港口業(yè)務(wù)正常。

需求方面，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)下行，截至3月16日，焦炭市場(chǎng)下跌4輪累計(jì)200元/t，加上港口通關(guān)政策趨嚴(yán)，取消異地報(bào)關(guān)政策，通關(guān)時(shí)間基本在40～45個(gè)工作日，終端采購(gòu)意愿較低。

港口方面，因下游鋼廠鋼材庫(kù)存較高銷售較差，鋼廠資金流一般，現(xiàn)貨還盤價(jià)格較低，港口部分貿(mào)易商準(zhǔn)一線焦煤報(bào)價(jià)在1380～1400元/t左右，一線焦煤報(bào)價(jià)1400～1450元/t。

進(jìn)口蒙古國(guó)煤方面，288口岸、策克口岸通關(guān)日前未恢復(fù)，口岸庫(kù)存持續(xù)消耗。

目前，主要口岸甘其毛都及策克通關(guān)日前已經(jīng)恢復(fù)。口岸庫(kù)存消耗較快，288 口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存110 萬(wàn)t 左右，較上周減少逾20 萬(wàn)t。價(jià)格方面，蒙5 原煤市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)920～950 元/t，蒙5 精煤報(bào)價(jià)在1130～1150 元/t 左右。河北遷安沙河驛價(jià)格1450～1460元/t。

國(guó)內(nèi)方面，目前煤礦產(chǎn)能利用率在83%以上，汽運(yùn)運(yùn)輸恢復(fù)，高速運(yùn)費(fèi)減免至6 月30 日，山西焦煤價(jià)格走勢(shì)偏弱，鄉(xiāng)寧地區(qū)大礦精煤地銷價(jià)格下調(diào)40 元/t，前期各地區(qū)煤價(jià)已不同幅度下調(diào)30～110 元/t。

總之，目前蒙古國(guó)煤陸續(xù)恢復(fù)通關(guān)，國(guó)內(nèi)煤產(chǎn)能和汽運(yùn)恢復(fù)情況下，進(jìn)口焦煤市場(chǎng)后期或弱穩(wěn)運(yùn)行。

沿海煤市頹勢(shì)持續(xù)

3 月10 日～16 日，秦唐各港合計(jì)調(diào)進(jìn)量保持上漲，合計(jì)調(diào)出量同步大幅上漲，調(diào)進(jìn)大于調(diào)出，秦唐存煤總量加速回升。

秦皇島港方面，產(chǎn)地生產(chǎn)基本正常，貨源供應(yīng)充足，就地消化能力下降，煤炭上站量增加，大秦線日運(yùn)量重回100萬(wàn)t以上水平，但鑒于秦皇島港庫(kù)存已突破600 萬(wàn)t 高位，鐵路方面將部分煤炭調(diào)往唐山港，致使秦皇島港調(diào)入減少，日均調(diào)進(jìn)45 萬(wàn)t，較上周下降4萬(wàn)t；調(diào)出方面，本周天氣情況良好，封航時(shí)間明顯減少，港口作業(yè)順暢，此外，部分貿(mào)易商出現(xiàn)拋售現(xiàn)象，港口貨盤上半周集中釋放，日均調(diào)出47.6萬(wàn)t，較上周增加0.5萬(wàn)t；調(diào)出不及調(diào)進(jìn)，秦皇島港庫(kù)存小幅回落。截至3 月16 日，存煤量為600 萬(wàn)t，錨地船10艘。

周邊港方面，本周曹妃甸港區(qū)日均調(diào)進(jìn)31.4萬(wàn)t，較上周增加5.7 萬(wàn)t；日均調(diào)出18.3 萬(wàn)t，較上周增加7.8 萬(wàn)t；調(diào)進(jìn)持續(xù)高于調(diào)出，庫(kù)存大幅回升。截至3 月16 日，曹妃甸港區(qū)存煤586.2 萬(wàn)t，較上周增加92.8 萬(wàn)t；京唐港區(qū)存煤423.2 萬(wàn)t，較上周增加55.5 萬(wàn)t。

下游方面，下游企業(yè)開工進(jìn)度仍相對(duì)緩慢，疊加天氣回暖，民用電需求減少，電廠日耗上漲乏力，回升緩慢，庫(kù)存持續(xù)高位，采購(gòu)需求低迷，短期來(lái)看，煤炭市場(chǎng)頹勢(shì)難改。此外，北方地區(qū)供暖季即將結(jié)束，民用電需求進(jìn)一步回落，如后續(xù)下游企業(yè)復(fù)工情況仍不樂(lè)觀，煤炭需求將面臨較大壓力。綜合來(lái)看，煤炭供應(yīng)相對(duì)寬松，而需求端表現(xiàn)較差，供過(guò)于求的局面下，港口繼續(xù)呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。

（張治偉）