黃泓

關(guān)鍵詞：國(guó)際資本 ?運(yùn)動(dòng)趨向 ?中國(guó)市場(chǎng) ?生長(zhǎng)

對(duì)于資本的流動(dòng)，有的研究學(xué)者相信，外商間接融資（產(chǎn)業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)性融資）必然會(huì)造成當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，對(duì)地方影響力變化有一定作用。然而，金融資本的權(quán)利流動(dòng)和資本賬戶的徹底開放否會(huì)對(duì)雙贏的結(jié)果有某種程度影響，即使是在全新自由主義者之中也存在爭(zhēng)議。當(dāng)前對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)趨勢(shì)的掌握，將會(huì)對(duì)認(rèn)識(shí)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展具備十分關(guān)鍵的意義。

一、國(guó)際資本流動(dòng)新趨勢(shì)?

如今，經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)，在國(guó)際社會(huì)中，資本之間的流轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出全新的特點(diǎn)，首先，國(guó)際社會(huì)中的資本多數(shù)短期投機(jī)比較活躍，各資本相互之間的流動(dòng)速度已經(jīng)加快，不斷縮短的資本流動(dòng)時(shí)間已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)之勢(shì)。其次，高新技術(shù)的研發(fā)力度以及資本盈余不斷提高和增加，這種現(xiàn)象的和出現(xiàn)也在很大程度上提升了國(guó)際之間的跨國(guó)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的基本要求。再次，增加了資本流向的技術(shù)用途，換言之便是在國(guó)際社會(huì)中投資科學(xué)技術(shù)的資本獲得大幅度提升，擴(kuò)張速度也得到提高，在FDI（外商間接融資）流向之中，收購(gòu)資本的流入比重與股權(quán)的投資規(guī)模呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，但是在快速增長(zhǎng)的最后階段，將會(huì)面臨著較為短暫的變更期。最后，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的國(guó)家，具有較少的資本流向，現(xiàn)如今，世界范圍內(nèi)的資本逐漸向經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后的國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移。根據(jù)不同區(qū)域的發(fā)展情況來(lái)看，國(guó)際社會(huì)中的資本正在大量的涌入到亞洲，主要分散在市場(chǎng)容量大、需求潛力大的經(jīng)濟(jì)體。在發(fā)展中國(guó)家，資本流向歐洲和日本的速度在加速，而資本流向美國(guó)的速度在下降，由于資本流向的減少，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能減慢增長(zhǎng)，并且這一趨勢(shì)才剛剛開始。

總而言之，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的增長(zhǎng)現(xiàn)狀受益于國(guó)際資本流動(dòng)，國(guó)際資本流動(dòng)主要是受到經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展影響。就目前發(fā)展的現(xiàn)狀看來(lái)，國(guó)家范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)是主流趨勢(shì)，但是在歷經(jīng)世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是美國(guó)地區(qū)10年的經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，國(guó)際社會(huì)中的資本已經(jīng)呈現(xiàn)出較為明顯的變動(dòng)，所以投資人員在開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)候，則會(huì)變得更加慎重和謹(jǐn)慎。在世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整之中，國(guó)際資本流動(dòng)的總數(shù)量將會(huì)邁入全新階段，甚至可能會(huì)出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)。但是，就目前國(guó)際資本流動(dòng)的結(jié)構(gòu)情況而言，在未來(lái)，國(guó)際社會(huì)的資本仍舊會(huì)向經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)以及發(fā)展中國(guó)家流入，特別是正在落實(shí)小規(guī)模的對(duì)外開放政策的國(guó)家和地區(qū)。由此可見(jiàn)，在未來(lái)國(guó)際社會(huì)，發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與發(fā)展，將會(huì)受益于國(guó)際資本流動(dòng)。

二、美國(guó)市場(chǎng)的魅力正在下降?

去年后10個(gè)月，全球并購(gòu)交易總量同比上升54%。12月份，全球并購(gòu)資金流入進(jìn)一步減少。2000年，美國(guó)收購(gòu)的資本流動(dòng)達(dá)史無(wú)前例的2170億美元，符合了美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的資本需求。后來(lái)，美國(guó)收購(gòu)資本流向減少。去年后三季度，美國(guó)收購(gòu)資本流向減少到100億美元，尤其是目前。安然（Enron）的倒閉和安徒生（Andersen）危機(jī)使許多想并購(gòu)的公司裹足不前，它們?cè)诿绹?guó)的并購(gòu)活動(dòng)日趨慎重，然而在最近，美國(guó)公司的并購(gòu)活動(dòng)才顯著增加。

總的來(lái)說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)正歷經(jīng)前所未有的變化，展現(xiàn)出一些不同于古典經(jīng)濟(jì)的全新特點(diǎn)。這種全新的變化和特點(diǎn)表明了興盛的交集。也就是說(shuō)，不同國(guó)家、不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同企業(yè)間的不景氣變化不再是經(jīng)典的同步震蕩，而是平行或結(jié)構(gòu)性的趨勢(shì)，有的下降，有的變更，有的上升。這種興盛交集展現(xiàn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)與非美國(guó)經(jīng)濟(jì)的興衰。

三、中國(guó)資本市場(chǎng)的生長(zhǎng)情況分析

在中國(guó)有一句古話“家有梧桐樹，引得鳳凰來(lái)?！爆F(xiàn)如今，這句話在資本市場(chǎng)中被展現(xiàn)的淋漓盡致。在2019年10月31日，央行將今年三個(gè)季度的數(shù)據(jù)進(jìn)行公布，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的我國(guó)境內(nèi)股票和債券資產(chǎn)規(guī)模分別已經(jīng)達(dá)到了17685.54億元和21840.75億元，共計(jì)持有的規(guī)模達(dá)到了39526.29億元。在資本主義市場(chǎng)，種下更多的“梧桐樹”，將會(huì)引來(lái)更多的“鳳凰”。

就目前我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展情況看來(lái)，目前呈現(xiàn)出快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)的原因在于我國(guó)資本市場(chǎng)正在全面深化改革措施，為外資引進(jìn)創(chuàng)造出更多機(jī)會(huì)。當(dāng)前資本市場(chǎng)在發(fā)展中，不斷散發(fā)其特有魅力，資本市場(chǎng)的進(jìn)入者在進(jìn)入市場(chǎng)的同時(shí)，也享受著資本市場(chǎng)改革和發(fā)展帶來(lái)的紅利。另外，我國(guó)資本市場(chǎng)積極對(duì)外開放，境外資金也看到了我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的商機(jī)。我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、社會(huì)財(cái)富不斷增加、消費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)上升都為中國(guó)資本市場(chǎng)生長(zhǎng)提供肥沃的土壤。與此同時(shí)，我國(guó)開放債券市場(chǎng)，在2015年年初，中國(guó)人民銀行允許境外的所有類型金融機(jī)構(gòu)利用中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)開展投資活動(dòng)。在2017年的時(shí)候，就推出了債券通，境外投資人員對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)行投資，已經(jīng)消除了制度的阻礙。

資本市場(chǎng)發(fā)展仍舊離不開法制化建設(shè)，A股市場(chǎng)在上市公司的治理工作中，仍舊是任重而道遠(yuǎn)，若是采用一刀切的方式，難以保護(hù)投資者利益。在未來(lái)的資本市場(chǎng)發(fā)展中，仍舊需要強(qiáng)化改革和創(chuàng)新力度。在進(jìn)行資本市場(chǎng)改革的時(shí)候，始終堅(jiān)持營(yíng)造開放、透明、規(guī)范、誘惑力的資本市場(chǎng)，著力推動(dòng)資本市場(chǎng)由量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)變。無(wú)論是債市還是股市，在落實(shí)開放措施的時(shí)候，要集中力量引入境外資金，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，對(duì)境內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)上市的公司展開綜合管理，采取科學(xué)化措施促進(jìn)當(dāng)前資本市場(chǎng)超強(qiáng)健康化方向發(fā)展。在新的時(shí)代背景之下，我國(guó)正在致力于建設(shè)一個(gè)有韌性、有活力、有規(guī)范、高透明的資本市場(chǎng)。

四、結(jié)束語(yǔ)

因此，我國(guó)在資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中當(dāng)中將會(huì)創(chuàng)建良好的條件將國(guó)際資金吸引到國(guó)內(nèi)，同時(shí)積極實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，不斷創(chuàng)新改革。除此之外，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中可以適當(dāng)削減對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本供給，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和增長(zhǎng)創(chuàng)造良好的條件。

參考文獻(xiàn)

[1]蒙克.向心運(yùn)動(dòng)：國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序的失衡與再均衡[J].文化縱橫，2019，（4）：39-50.

[2]喬曉楠，王翊丞，王澍.國(guó)際貿(mào)易體系的變革與中國(guó)的應(yīng)對(duì)策略——從中美貿(mào)易摩擦談起[J].中共杭州市委黨校學(xué)報(bào)，2019，（4）：87-96.

[3]嚴(yán)國(guó)華.略論中國(guó)夢(mèng)的話語(yǔ)價(jià)值、目標(biāo)指向及國(guó)際比較[J].重慶第二師范學(xué)院學(xué)報(bào)，2019，32（4）：5-8，20.