張曉慧

金融如何服務(wù)好“雙循環(huán)”新發(fā)展格局？我國(guó)應(yīng)該在金融方面需要做好十件事：

第一，要把握好金融在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局中的定位?！半p循環(huán)”新發(fā)展格局下中國(guó)金融制度所面臨的新一輪開(kāi)放升級(jí)和變革，必須根據(jù)科技創(chuàng)新的實(shí)踐，加快從間接融資向直接融資的轉(zhuǎn)變。

在推動(dòng)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的形成過(guò)程中，金融無(wú)疑應(yīng)當(dāng)發(fā)揮重要的作用，也就是說(shuō)，金融的結(jié)構(gòu)性變革必須致力于解決“雙循環(huán)”新發(fā)展格局當(dāng)中的難點(diǎn)和痛點(diǎn)問(wèn)題，致力于配合解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新發(fā)展。這或許才是金融在新發(fā)展格局中的準(zhǔn)確定位。

第二，新發(fā)展格局下要繼續(xù)發(fā)揮金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心作用。要健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，貨幣政策要更加靈活適度；發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，尤其是培育壯大與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的股權(quán)投資和證券市場(chǎng)；穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

當(dāng)前形勢(shì)下，可以通過(guò)健全結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系來(lái)加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是制造業(yè)和民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)的支持力度，支持居民提高消費(fèi)意愿和能力，促進(jìn)民間投資，擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)形成統(tǒng)一的國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)，為“雙循環(huán)”特別是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)提供需求的拉動(dòng)。同時(shí)，我們也要強(qiáng)化監(jiān)管約束，加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立逆周期資本緩沖機(jī)制和宏觀審慎壓力測(cè)試制度，豐富宏觀審慎工具箱，建立工具的啟用、校準(zhǔn)和退出的機(jī)制。

第三，要抓緊完善宏觀調(diào)控跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)，做好短期宏觀政策和中長(zhǎng)期的發(fā)展銜接，把握短期政策力度和節(jié)奏，為中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革預(yù)留空間。

第四，要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，更要警惕房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)手段的傾向。

第五，必須堅(jiān)定地推進(jìn)制度型金融開(kāi)放。推動(dòng)由商品和要素流動(dòng)型開(kāi)放向規(guī)則等制度型開(kāi)放轉(zhuǎn)變。制度型開(kāi)放的核心，就是在學(xué)習(xí)規(guī)則和參與規(guī)則制定的過(guò)程中，更多用市場(chǎng)化和法治化手段來(lái)推進(jìn)開(kāi)放。

第六，實(shí)行制度型負(fù)面清單管理更有助于堅(jiān)定我們擴(kuò)大開(kāi)放的決心。

第七，推動(dòng)人民幣國(guó)際使用有利于“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的形成。當(dāng)前形勢(shì)下，推動(dòng)人民幣國(guó)際使用的重要性日益突顯，且越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始選擇人民幣作為跨境結(jié)算的幣種。

第八，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

第九，通過(guò)推動(dòng)商業(yè)銀行股權(quán)投資試點(diǎn)實(shí)質(zhì)落地來(lái)解決小微企業(yè)最需要的股權(quán)投資。應(yīng)該加快銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開(kāi)展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的真正落地。

第十，完善相關(guān)配套制度，推動(dòng)養(yǎng)老金第三支柱的發(fā)展。基于解決未來(lái)社會(huì)大問(wèn)題的養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱，恰恰是可以把融資結(jié)構(gòu)、金融體系結(jié)構(gòu)、促進(jìn)長(zhǎng)期資本形成、有效降低宏觀杠桿水平等諸多棘手問(wèn)題串起來(lái)解決的一條途徑。未來(lái)從目前現(xiàn)收現(xiàn)付制的DB型養(yǎng)老計(jì)劃轉(zhuǎn)向發(fā)展基金積累制的DC型養(yǎng)老計(jì)劃是必然選擇。

上述種種金融的結(jié)構(gòu)性變革都需要我們解放思想，實(shí)打?qū)嵚?，才能取得?biāo)志性的快進(jìn)。只有這些結(jié)構(gòu)性變革得以實(shí)現(xiàn)，才能夠助力“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”新發(fā)展格局的形成。（摘編自《中國(guó)金融四十人論壇》新媒體）