豆粕維持弱勢(shì)行情

近期，隨著中美貿(mào)易談判順利進(jìn)行，美豆出口至中國日益正?；?，大豆到港量增加，在較好的壓榨利潤刺激下，沿海油廠維持較好開工率，使得豆粕產(chǎn)出增加，油廠豆粕庫存上升，國內(nèi)豆粕供應(yīng)較為充裕。

據(jù)監(jiān)測(cè)，截至2020年1月3日國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆總庫存量405.04萬噸，環(huán)比小幅下降0.46%，較2019年11月低點(diǎn)已經(jīng)回升100萬噸以上。由于原料充裕，加之加工利潤豐厚，國內(nèi)油廠維持較高開工率。全國各地油廠大豆壓榨量為200.05萬噸，環(huán)比增加0.17萬噸，為歷年同期最高水平。同時(shí)，沿海油廠豆粕庫存為58.94萬噸，環(huán)比增加6.91萬噸。

據(jù)了解，由于前期豬肉價(jià)格大幅上漲，政府相繼出臺(tái)了一系列刺激生豬養(yǎng)殖的有利政策，生豬存欄量探底回升，并出現(xiàn)小幅增加，但絕對(duì)量仍處于歷史偏低水平，對(duì)飼料后續(xù)需求的提振較為有限，豆粕需求沒有明顯增加。而且，隨著春節(jié)臨近，生豬、家禽等養(yǎng)殖產(chǎn)品面臨集中出欄，春節(jié)后將不可避免地進(jìn)入養(yǎng)殖淡季，豆粕需求也將出現(xiàn)季節(jié)性下降。由于國內(nèi)豆粕產(chǎn)量趨增，需求未得到根本性改善，寬松的供需環(huán)境不利于豆粕走強(qiáng)。因此，豆粕期貨低位振蕩順理成章。

鼠年豬價(jià)難回落

2019年11月，豬肉價(jià)格一個(gè)月內(nèi)4次降價(jià)，12月更出現(xiàn)8連降。有分析認(rèn)為，從2005年至2017年的三次完整豬周期來看，豬肉價(jià)格同比增速峰值呈現(xiàn)出不斷下降、持續(xù)時(shí)間有所拉長的趨勢(shì)性特征。以至于在此次豬肉價(jià)格上漲之前，市場普遍認(rèn)為，養(yǎng)豬集中化程度的提高能夠平抑豬肉價(jià)格的波動(dòng)，從而弱化豬周期的影響。讓消費(fèi)者感到安慰的是，伴隨著政府重視和生豬養(yǎng)殖企業(yè)的積極補(bǔ)欄，近期生豬價(jià)格出現(xiàn)了走低的苗頭。

據(jù)了解，2019年9月以來，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部會(huì)同國家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部等多部門，相繼印發(fā)文件，支持生豬的生產(chǎn)發(fā)展。同時(shí)，2019年12月6日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布了《加快生豬生產(chǎn)恢復(fù)發(fā)展三年行動(dòng)方案》（以下簡稱《方案》），要求東南沿海地區(qū)（天津、江蘇、浙江、廣東、福建）為主銷區(qū)，自給率要達(dá)到并保持在70%左右。因此，《方案》亦被稱作“史上最強(qiáng)”的生豬生產(chǎn)恢復(fù)政策。

不過，盡管豬年尾聲豬肉的上漲態(tài)勢(shì)暫告段落，但有分析認(rèn)為，豬肉價(jià)格下跌勢(shì)頭恐怕轉(zhuǎn)瞬即逝。非洲豬瘟疫情仍在蔓延，而政府大量投放儲(chǔ)備豬肉，意味著庫存可能已消耗較大。此外，養(yǎng)豬場因擔(dān)心疫情而不愿補(bǔ)充生豬庫存，預(yù)示著豬肉短缺情況仍將持續(xù)。預(yù)計(jì)2020年，生豬價(jià)格依舊會(huì)維持在比較高的水平。