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產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入

2020-06-19 07:43解雨
企業(yè)科技與發(fā)展 2020年5期
關(guān)鍵詞:企業(yè)

解雨

【摘 要】文章以2013—2017年我國滬深兩市A股非金融業(yè)的上市公司的平衡面板數(shù)據(jù)為研究樣本,建立多元回歸模型,采用普通最小二乘估計(jì)方法(OLS),實(shí)證檢驗(yàn)了產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入的關(guān)系。結(jié)合我國國情,實(shí)證結(jié)果表明現(xiàn)階段產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入具有顯著正相關(guān)性,即產(chǎn)品市場競爭越激烈,企業(yè)R&D投入就越多。

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)品市場競爭;企業(yè);R&D投入

【中圖分類號】F275;F832.51【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688(2020)05-0143-02

1 研究背景與意義

創(chuàng)新對于一個企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展是非常重要的,所以了解可以增加企業(yè)創(chuàng)新行為的動因就顯得十分重要。激烈的產(chǎn)品市場競爭會降低企業(yè)利潤,使企業(yè)面臨更高的流動性風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)具有破產(chǎn)威脅效用,企業(yè)為了逃離這種激烈的競爭環(huán)境,會加大企業(yè)的研發(fā)投入,形成自己的特色,使自己獲得超額利潤,并降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

本文豐富了我國在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌加新興市場經(jīng)濟(jì)時(shí)期產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入之間關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)。

2 理論分析與研究假設(shè)

產(chǎn)品競爭是市場自發(fā)的治理機(jī)制,是企業(yè)發(fā)展必不可少的因素之一。對企業(yè)來說,其所在的市場自發(fā)性競爭越激烈,企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就越大(張傳財(cái),2017),企業(yè)為了在這個產(chǎn)品市場中生存且發(fā)展就要形成自己的特色,這時(shí),企業(yè)就需要有研發(fā)投入,開發(fā)新產(chǎn)品或者新工藝,使新的產(chǎn)品具備其他企業(yè)產(chǎn)品不具備的使用特性,從而幫助企業(yè)搶占市場份額,獲得超額利潤。開發(fā)新的工藝,例如淘汰舊的生產(chǎn)線,開發(fā)新的生產(chǎn)線并投入使用,這樣做既可以使企業(yè)在相同的時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)出更多的產(chǎn)品,提升生產(chǎn)效率,又可以降低企業(yè)的生產(chǎn)成本,從而進(jìn)一步提升企業(yè)在產(chǎn)品市場的競爭力,使企業(yè)在激烈的市場競爭中不被淘汰。何玉潤(2015)認(rèn)為企業(yè)所處市場競爭程度越激烈,若公司所處的競爭環(huán)境過于市場化,這將強(qiáng)制公司為了生存與發(fā)展而選擇以效率為主的戰(zhàn)略,使企業(yè)通過產(chǎn)品創(chuàng)新及降低其成本提升自己的競爭力。所以,結(jié)合上述分析,本文提出如下假設(shè):在相同的環(huán)境背景下,產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入具有正相關(guān)性。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

為了方便分析,本文對國內(nèi)2013—2017年在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的A股中涉及非金融行業(yè)的企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,并對該數(shù)據(jù)用STATA進(jìn)行了平衡面板的處理,剔除了ST等特殊處理的公司,刪除了衡量指標(biāo)的缺失值,最終得到了7 915個公司的樣本年度觀察值。本文計(jì)算衡量產(chǎn)品市場競爭程度的赫芬達(dá)爾指數(shù)所需的營業(yè)收入來自CSMAR數(shù)據(jù)庫,赫芬達(dá)爾指數(shù)運(yùn)用stata14計(jì)算得出。企業(yè)R&D投入數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫,文中其他相關(guān)數(shù)據(jù)也來源于CSMAR的數(shù)據(jù)庫。為了最大限度地降低由數(shù)據(jù)異常值對回歸結(jié)果的影響,文本對所涉及的連續(xù)型變量實(shí)施1%的Winsor處理。

3.2 研究方法與模型設(shè)定

應(yīng)用于本文的模型估計(jì)方法是OLS普通最小二乘法。為了檢驗(yàn)本文假設(shè),建立如下回歸模型:

RD=β0+β1Competiticn+β2Conrol+Year+Industry+ε

其中,被解釋變量RD是指企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度,Competition是指產(chǎn)品市場競爭,為該模型中的解釋變量。Controls是指所有的控制變量,借鑒已有文獻(xiàn)控制變量包括企業(yè)規(guī)模(Size)是指(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2的自然對數(shù),企業(yè)成長性(Growth)即當(dāng)年?duì)I業(yè)收入除以上年?duì)I業(yè)收入后減1,現(xiàn)金流量(CF)是指企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量流入量減現(xiàn)金流出量之后的凈額除以期末總資產(chǎn),總資產(chǎn)收益率(ROA)即稅后利潤除以總資產(chǎn)余額,產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(SOE)即如果為國有企業(yè)則取1,非國有企業(yè)取0。同時(shí),本文還加入了年度和行業(yè)虛擬變量,用來控制年度和行業(yè)因素的影響。

3.3 主要變量說明

3.3.1 企業(yè)R&D投入

企業(yè)R&D投入為模型中的被解釋變量。本文借鑒了張子峰(2010)、倪德鋒(2018)、馮天楚(2019)等人對于企業(yè)R&D投入衡量方式的做法,用研發(fā)投入強(qiáng)度(RD)衡量企業(yè)R&D投入的多少,則衡量指標(biāo)由本期研發(fā)支出的增加數(shù)額與以當(dāng)期營業(yè)收入相除得出。該指標(biāo)是企業(yè)R&D投入的正向衡量指標(biāo),企業(yè)創(chuàng)新投入越多,其所得的數(shù)就越大。

3.3.2 產(chǎn)品市場競爭

產(chǎn)品市場競爭為模型中的解釋變量。在此,選取的為表示市場集中度的學(xué)者通常選用的衡量指標(biāo):赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)(HHI),用于衡量產(chǎn)品市場競爭程度。該指標(biāo)是產(chǎn)品市場競爭的反向指標(biāo)。本文從行業(yè)和年度水平計(jì)算赫芬達(dá)爾指數(shù)(HHI)。

4 實(shí)證結(jié)果與分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),平衡面板研究樣本值為7 915。模型中的因變量(RD)均值為4.48,最小值為0.04,最大值為26.42。本期研發(fā)支出占營業(yè)收入的26.42%,中位數(shù)為3.51,標(biāo)準(zhǔn)差為4.40,可以看出,企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度的差異是顯而易見的,平均水平與最大值之間的差異很大。

本文的相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)見表1,RD與HHI的相關(guān)系數(shù)為-0.199,在0.01水平顯著為負(fù)。結(jié)果表明,企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度與赫芬達(dá)爾指數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,本文的假設(shè)得到了初步驗(yàn)證。所有變量的相關(guān)系數(shù)不大于0.5,故其回歸結(jié)果受到多重共線性的干擾是非常小的。

4.2 多元回歸分析

表2顯示了產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入的實(shí)證回歸結(jié)果,赫芬達(dá)爾指數(shù)(HHI)在0.01水平顯著為負(fù),系數(shù)為-0.000 7,該系數(shù)的含義為赫芬達(dá)爾指數(shù)每增加一個單位,企業(yè)R&D投入就減少0.000 7。赫芬達(dá)爾指數(shù)越大,表示市場集中程度越高,產(chǎn)品市場競爭越小,HHI和產(chǎn)品市場競爭是相反的關(guān)系,而HHI又與企業(yè)R&D投入是相反的關(guān)系,所以產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入是正向變動關(guān)系。即,產(chǎn)品市場競爭提升0.01,企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度將提升0.000 7%,從而與本文假設(shè)相符合。

5 研究結(jié)論與啟示

目前,國內(nèi)外學(xué)者對于企業(yè)研發(fā)投入與產(chǎn)品市場競爭度的關(guān)系存在明顯爭議。結(jié)合我國實(shí)際的情況,本文選擇提取了中國2013—2017年在上海和深圳證券交易所上市的全部A股非金融行業(yè)的7 915個公司的數(shù)據(jù),并對該數(shù)據(jù)用STATA進(jìn)行了平衡面板的處理,通過實(shí)證的方法,檢驗(yàn)了產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)R&D投入之間存在的關(guān)系。研究結(jié)論如下:目前,中國A股上市公司的研發(fā)投入與產(chǎn)品市場競爭具有正向關(guān)系,與國外學(xué)者Arrow(1962)和國內(nèi)學(xué)者何玉潤(2015)研究兩者之間的關(guān)系所得到的結(jié)論一致,也就是說,隨著產(chǎn)品市場的競爭不斷加劇,企業(yè)為了生存,將增加其自身企業(yè)的R&D投入,積極創(chuàng)新。

本文的研究結(jié)論帶來的啟示如下:中國目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,為了建設(shè)創(chuàng)新型國家,企業(yè)是主力軍。目前,雖然中國企業(yè)的研發(fā)投入每年都在穩(wěn)步增長,但與發(fā)達(dá)國家的創(chuàng)新水平相比,還有很大差距。作為企業(yè)生存和發(fā)展的重要的外部治理機(jī)制,產(chǎn)品市場競爭在現(xiàn)階段對中國企業(yè)的研發(fā)投入起到了推動作用。所以,國家應(yīng)積極營造公平、公正的競爭環(huán)境,嚴(yán)厲打擊壟斷行為,加快市場化建設(shè),減少對市場的干預(yù),讓市場充分發(fā)揮作用。此外,要進(jìn)一步完善保護(hù)企業(yè)創(chuàng)新成果的法律,使企業(yè)創(chuàng)新成果得到充分保障,讓企業(yè)更加具有創(chuàng)新積極性。國家要給予高新技術(shù)企業(yè)更多的優(yōu)惠政策,鼓勵我國先進(jìn)制造業(yè)等國家要支柱產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新,推動企業(yè)間的合作創(chuàng)新,營造良好的競爭氛圍。規(guī)范產(chǎn)品市場競爭模式,使企業(yè)能夠公平地競爭,從而增加企業(yè)的研發(fā)支出。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]張傳財(cái),陳漢文.產(chǎn)品市場競爭、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與內(nèi)部控制質(zhì)量[J].會計(jì)研究,2017(5):77-84,99.

[2]何玉潤,林慧婷,王茂林.產(chǎn)品市場競爭、高管激勵與企業(yè)創(chuàng)新——基于中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì),2015(2):125-135.

[3]Aghion P,Bloom N,Blundell R,et al.Competition and Innovation:An Inverted U Relationship[J].NBER Working Paper,2002(9269).

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