沐恩

板塊加速必然調(diào)整

主持人：本周指數(shù)波動幅度減小，創(chuàng)業(yè)板似乎更強？

袁月：無論怎么走，整體格局都沒有變化，因為核心量能還是老樣子，就不要指望能有什么“大動作”。創(chuàng)業(yè)板更強也是和創(chuàng)50權重關聯(lián)度高有關，甚至只是和那幾只大市值的品種有關。在目前量能格局下，更多還是尋找板塊輪動和個股的機會。

對于板塊而言，相對強勢的方向依舊集中在消費電子、鋰電池、光伏，這也是我多次強調(diào)的，因為產(chǎn)業(yè)發(fā)展明確，外加板塊容量大，適合機構與游資共同參與，所以不斷會有表現(xiàn)的機會，只是投資者要分清預期，不要把沒有基本面支撐看似短期走勢較強的游資主導品種，當做中線確定性標的。

此外，醫(yī)療板塊也是必須要說的，本周整個板塊都在加速上漲，通常出現(xiàn)這種情況都會有調(diào)整的可能，這次也不例外，對于游資主導的短線龍頭可以等待調(diào)整后的反彈機會，但跟風個股就算了！而部分有基本面支撐、不受醫(yī)?？刭M的品種，也是按照自己的節(jié)奏不斷震蕩新高中，雖然從估值角度看有些貴，但由于產(chǎn)業(yè)景氣度向上、受益于競爭格局等因素，短期也很難出現(xiàn)估值“具備優(yōu)勢”的機會，大概率還會延續(xù)之前的獨有節(jié)奏，看懂很重要。

主持人：本周市場出現(xiàn)一個“新概念”，鋼鐵企業(yè)轉型IDC，這個方向你怎么看？

袁月：早在年初，兩家鋼鐵公司就已經(jīng)因此股價出現(xiàn)大幅上漲，所以對于轉型市場給予了更多期待。從環(huán)保角度考慮，鋼企原有產(chǎn)能多從城區(qū)搬遷或退出，土地會閑置。而且鋼鐵為高耗能產(chǎn)業(yè)，搬遷、停產(chǎn)后原有能耗指標可再利用，這些都是有利于發(fā)展IDC的。雖然邏輯上可能說的通，但關鍵還是要看進展，需要持續(xù)跟蹤，存在不確定性。如果真的看好數(shù)據(jù)中心這個方向，還是要從布局成熟的企業(yè)中尋找。

云游戲預期尚未兌現(xiàn)

主持人：游戲板塊近期事件比較多，記得你之前有課程專門講解過。

袁月：從產(chǎn)業(yè)發(fā)展上看，近期加速比較明顯，但從邏輯上來說，是一直存在的。比如，今年，由于疫情的存在，導致一季度游戲玩家猛增，這也讓多家游戲公司的一季報比較亮眼。之后二季度隨著復產(chǎn)復工的推進，市場擔心之前增加的玩家會流失，進而導致二季度業(yè)績增速下滑。雖然存在這種情況，但通過近期的行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)看到，玩家留存率比預期的要高，這也提升了市場對于相關公司中報的預期。這類屬于偏動態(tài)的數(shù)據(jù)，需要根據(jù)調(diào)研不斷進行跟蹤才有可能掌握最新情況，這對于發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)變化以及投資機會是有重要幫助的，因為短期走勢更多受這些因素影響。

除了動態(tài)的，以往固有的錯誤認知也需要改變。如對于游戲股口碑并不是很好，甚至認為這是不道德的，凡事均有度，堅持適度、合理原則，這就是一種很普遍的休閑娛樂方式。也有人認為游戲和影視有類似的地方，就是產(chǎn)品常有，但爆款不常有，這就會導致盈利不穩(wěn)定，這在之前的行業(yè)中確實存在，但通過這兩年的情況看，爆款游戲持續(xù)性和用戶黏性都有很大程度的改善。這就出現(xiàn)了我說的，游戲股不僅是科技股，同時也兼具了消費屬性。外加版號審核力度趨嚴，對于研發(fā)或者代理能力更強的龍頭公司構成利好，市場份額也在向頭部公司集中。

主持人：近期游戲板塊的炒作邏輯是什么？

袁月：除了傳統(tǒng)的游戲巨頭要在月底召開游戲大會以外，字節(jié)跳動也在加速游戲產(chǎn)業(yè)的布局，近期市場炒作與此關聯(lián)度較大。當然并不是說因此就可以盲目地參與炒作，更重要的是看到產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向以及巨頭的動向，這更偏中期邏輯，依舊堅持基本面優(yōu)先，再配合估值策略。

對于中期邏輯，云游戲是一個更加“靠譜”的催化劑，新的模式將打破現(xiàn)有網(wǎng)絡游戲服務端和玩家端的諸多限制，更高的并發(fā)容納能力將帶來更具深度和互動性的游戲體驗。這也有利于相關企業(yè)的估值提升，或者說目前龍頭公司的估值并沒有體現(xiàn)出云游戲帶來的“福利”?？傊?，對于投資更多還是要自己看懂行業(yè)的邏輯，而不是看到短期看好的市場聲音增多才去看好，這是兩碼事！