李行天

【摘? 要】作為依托于企業(yè)集團的財務(wù)公司，其各方面特征與企業(yè)集團的行業(yè)特征密切相關(guān)，未來發(fā)展方向與其他行業(yè)企業(yè)集團的財務(wù)公司也有所不同。論文以建筑業(yè)央企財務(wù)公司A公司為例，對比分析建筑業(yè)財務(wù)公司與其他行業(yè)財務(wù)公司的指標(biāo)特征。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合A公司整體特征，提出未來發(fā)展的戰(zhàn)略路徑與布局方向，為建筑業(yè)央企財務(wù)公司管理層提供決策借鑒。

【關(guān)鍵詞】建筑業(yè);財務(wù)公司;特征;戰(zhàn)略路徑

【Abstract】As a financial company relying on enterprise group， its various characteristics are closely related to the industry characteristics of enterprise group， and its future development direction is also different from the financial company of enterprise groups of other industries. Taking company A as an example， the paper compares and analyzes the index characteristics of financial companies in construction industry and other industries. On this basis， combined with the overall characteristics of company A， the paper puts forward the strategic path and layout direction of its future development， which can provide reference for the management of the financial company of the central enterprise in the construction industry.

【Keywords】construction industry; finance company; characteristic; strategic path

1 引言

中國經(jīng)濟高速發(fā)展的四十年，也是建筑行業(yè)快速發(fā)展的四十年。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，建筑業(yè)占GDP的比重由1978年的3.8%增長到2017年的6.7%，增加值幾乎是1978年的400倍。作為依托集團公司的財務(wù)公司，也經(jīng)歷了快速增長的發(fā)展階段，據(jù)中國財務(wù)公司協(xié)會的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，全國共有258家財務(wù)公司，管理表內(nèi)外資產(chǎn)10.33萬億元，較2018年底增加8298.41億元，增幅8.74%。其中，央企表內(nèi)外資產(chǎn)6.55萬億元，占所有財務(wù)公司的63.41%。同時，17個行業(yè)中，建筑建材業(yè)表內(nèi)外管理資產(chǎn)7793.45億元，排名第四，僅次于電力、石油化工與軍工等市場競爭程度較低的行業(yè)?？梢?，建筑業(yè)央企財務(wù)公司在資產(chǎn)規(guī)模上，已然居于財務(wù)公司行業(yè)的重要地位。目前，正值各行各業(yè)編制“十四五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃之際，建筑業(yè)央企財務(wù)公司未來何去何從，不論是監(jiān)管部門，還是公司管理層，都有必要對此進行研究與探討。

2 建筑業(yè)央企財務(wù)公司的指標(biāo)特征

截止到2019年底，建筑建材類財務(wù)公司共有14家，資產(chǎn)規(guī)模超過250億元的建筑業(yè)央企財務(wù)公司有8家，最高的某財務(wù)公司資產(chǎn)規(guī)模1353.25億元，中位數(shù)為589.95億元，最低值為272.7億元，高于行業(yè)平均水平272億元，利潤總額最高值為14.2億元，中位數(shù)5.59億元，最低值為3.17億元，普遍高于行業(yè)平均水平4.17億元。下面具體看各類分項指標(biāo)情況：第一，安全性指標(biāo)。本文選取資本充足率比較。2019年底，建筑建材類財務(wù)公司的資本充足率為16.07%，遠低于行業(yè)平均水平19.78%。第二，流動性指標(biāo)。建筑建材類財務(wù)公司的流動性比例為71.14%，高于行業(yè)平均水平63.31%。第三，盈利性指標(biāo)。建筑建材類財務(wù)公司的資產(chǎn)收益率為0.88%，低于行業(yè)平均水平1.22%;凈資產(chǎn)收益率為8.59%，略等于行業(yè)平均水平8.63%。8家主要建筑業(yè)央企財務(wù)公司的凈資產(chǎn)收益率8.58%。

可以看出，建筑業(yè)央企財務(wù)公司在整體規(guī)模上處于行業(yè)平均水平以上，流動性水平也高于行業(yè)平均水平，凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平相當(dāng)，但資本充足率遠低于行業(yè)平均水平，資產(chǎn)收益率也較行業(yè)平均水平偏低。這說明，建筑業(yè)央企財務(wù)公司普遍規(guī)模大，風(fēng)險資產(chǎn)較行業(yè)平均水平更高，對資金的使用效率普遍較高。這種現(xiàn)象源于建筑業(yè)自身的資本密集型特點，對作為受監(jiān)管的金融機構(gòu)，建筑業(yè)央企財務(wù)公司需要關(guān)注風(fēng)險管理，防范發(fā)生風(fēng)險事件。

3 建筑業(yè)央企財務(wù)公司A公司的指標(biāo)特征

A公司所屬集團公司為世界500強企業(yè)排名100以內(nèi)的公司，營業(yè)收入接近800億美元，規(guī)模較大，業(yè)務(wù)范圍較廣，在多個建筑工程領(lǐng)域均處于世界領(lǐng)先地位。A公司成立于2013年，經(jīng)過近7年的發(fā)展，不論是業(yè)務(wù)規(guī)模，還是經(jīng)營管理方面，均已經(jīng)步入穩(wěn)健發(fā)展階段。在8家主要建筑業(yè)央企財務(wù)公司中，其指標(biāo)特征如下：第一，資產(chǎn)總額。截至2019年底，A公司資產(chǎn)總額為664.64億元，央企建筑業(yè)財務(wù)公司中排名第四。第二，所有者權(quán)益。截至2019年底，A公司所有者權(quán)益為545.43億元，央企建筑業(yè)財務(wù)公司中排名第四。第三，盈利水平。截至2019年底，A公司利潤總額為7.33億元，央企建筑業(yè)財務(wù)公司中排名第三;資產(chǎn)收益率為0.82%，排名第4;凈資產(chǎn)收益率為11.12%，排名第2。

可以看出，A公司盡管資產(chǎn)規(guī)模、所有者權(quán)益排名處于中位數(shù)，但凈資產(chǎn)收益率處于同類企業(yè)中的第2名，說明該公司在資金使用效率上較高，同時也能充分發(fā)揮金融的信用功能，以此為成員單位提供信貸支持和金融服務(wù)。

4 建筑業(yè)央企財務(wù)公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略路徑

目前，A公司在結(jié)算業(yè)務(wù)上已經(jīng)建立了穩(wěn)固的資金管理體系，在信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域也已充分發(fā)揮表內(nèi)外各類信貸產(chǎn)品的金融信用功能，并已擁有健全的安全投資體制機制與投資實踐。未來，財務(wù)公司、企業(yè)集團和相關(guān)產(chǎn)業(yè)面臨的外部金融經(jīng)濟環(huán)境將更加復(fù)雜，發(fā)展轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和風(fēng)險防控的任務(wù)將更為艱巨。為適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求，財務(wù)公司仍需立足金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)，平衡短期目標(biāo)和長期方向，明確短期戰(zhàn)略目標(biāo)和長期戰(zhàn)略方向，發(fā)揮自身獨特優(yōu)勢，完善服務(wù)功能，提升服務(wù)水平。

4.1 短期內(nèi)，夯實現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)

①要想方設(shè)法提高資金集中度。提高資金集中度是財務(wù)公司所有工作的核心基礎(chǔ)，挖掘潛力、提高資金集中度，才能增強公司的金融服務(wù)能力。第一，研究解決監(jiān)管賬戶的資金集中難題，通過構(gòu)建“數(shù)據(jù)收集—分析—多方協(xié)調(diào)”機制，盡最大力量集中監(jiān)管賬戶的大額資金[1]。同時，要提升服務(wù)質(zhì)量，注重服務(wù)態(tài)度和服務(wù)精神，以服務(wù)來贏得各單位認可。第二，繼續(xù)提高資金結(jié)算量，增強資金體內(nèi)循環(huán)。要繼續(xù)增加銀企直連戶數(shù)，以實現(xiàn)流量帶動存量，增加沉淀資金的目的，采取多種措施和手段，確保提高資金集中度，深化資金集約化管理。②要積極進取提升金融服務(wù)能力。A公司所有者權(quán)益水平較低暴露了注冊資本金對其經(jīng)營發(fā)展的限制問題，以至于資本充足率水平遠低于行業(yè)平均水平。因此，需及時出臺增資方案，推進增資工作，提升各項信貸產(chǎn)品的支持力度。同時要在現(xiàn)有條件下，充分挖掘非擔(dān)保類金融產(chǎn)品潛能，發(fā)揮金融牌照價值。③要提升流動性管理水平，防控風(fēng)險。盡管A公司流動性水平在時點上無較高風(fēng)險，但由于集團公司建筑業(yè)的用款具有季節(jié)性波動的特點，因此要提高資金計劃的準(zhǔn)確性與穿透性，強化頭寸管理，提升全盤統(tǒng)籌資金的能力。同時，強化信貸投放計劃，適當(dāng)控制信貸規(guī)模，做到量入為出。再者，合理利用銀行同業(yè)拆借工具，緩解短期資金壓力。

4.2 長期看，從行業(yè)方展方向上尋找戰(zhàn)略路徑

財務(wù)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展需要統(tǒng)籌行業(yè)發(fā)展新特征、新挑戰(zhàn)和新趨勢，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展體系。過去一段時間，財務(wù)公司發(fā)展呈現(xiàn)出五個新的特點：一是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)迸發(fā)持續(xù)發(fā)展活力;二是產(chǎn)業(yè)鏈金融創(chuàng)新深化;三是嚴監(jiān)管成為常態(tài);四是信息化成為基礎(chǔ)支撐;五是生態(tài)鏈建設(shè)上新臺階。

鑒于A公司所屬集團金融板塊的整體發(fā)展思路和要求，為了更好地實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，A公司需結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢，探索研究在以下三個方面進行戰(zhàn)略路徑設(shè)計與布局：一是對接集團戰(zhàn)略，服務(wù)主業(yè)發(fā)展。財務(wù)公司的發(fā)展，離不開所屬集團的發(fā)展與支持，A公司需抓住集團試點改革與金融改革契機，充分發(fā)揮對接產(chǎn)業(yè)與金融的獨特優(yōu)勢，繼續(xù)堅持通過服務(wù)集團、服務(wù)集團上下游產(chǎn)業(yè)鏈，通過有針對性的金融服務(wù)和輔助管理手段，圍繞“集團戰(zhàn)略—財務(wù)公司針對性金融服務(wù)”這一價值鏈，釋放財務(wù)公司金融服務(wù)的獨特價值。二是提升服務(wù)能力，優(yōu)化金融供給。以供應(yīng)鏈金融為突破口推進業(yè)務(wù)創(chuàng)新升級，豐富產(chǎn)品體系，探索借助所屬集團現(xiàn)有物資采購系統(tǒng)等，發(fā)揮建筑類集團的核心企業(yè)功能，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的整合，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。三是狠抓風(fēng)險管控，守住風(fēng)險底線。強化風(fēng)險意識，尤其要清醒認識到因資金集中、結(jié)算集中等可能產(chǎn)生的風(fēng)險集中，努力建設(shè)與集中相匹配的風(fēng)控體系與風(fēng)控能力。嚴防合規(guī)風(fēng)險，提高對政策發(fā)揮及時獲取、準(zhǔn)確理解、嚴格執(zhí)行的工作效能，加強各個環(huán)節(jié)的請示溝通。貫徹風(fēng)險導(dǎo)向思維，豐富風(fēng)險緩釋手段和管理工具，提高應(yīng)急處置能力。充分運用數(shù)字化手段，提高風(fēng)險管控的實時化、自動化水平，實現(xiàn)全流程全方位覆蓋。

5 結(jié)語

作為依托于企業(yè)集團的財務(wù)公司，其各方面特征與企業(yè)集團的行業(yè)特征密切相關(guān)，未來發(fā)展方向與其他行業(yè)企業(yè)集團的財務(wù)公司也有所不同。我們以建筑業(yè)央企財務(wù)公司A公司為例，對比分析建筑業(yè)財務(wù)公司與其他行業(yè)財務(wù)公司的指標(biāo)特征，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合A公司整體特征，提出未來發(fā)展的戰(zhàn)略路徑與布局方向，為建筑業(yè)央企財務(wù)公司管理層提供決策參考。

【參考文獻】

【1】中國財務(wù)公司協(xié)會，中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院.中國企業(yè)集團財務(wù)公司行業(yè)發(fā)展報告[M].北京：社會科學(xué)文獻出版社，2019.