陳倩 黃怡

【摘? 要】論文旨在探討公司戰(zhàn)略選擇對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。結(jié)果表明，相較于采用防御性戰(zhàn)略的企業(yè)，采用進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)績(jī)效更好。為此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在做好風(fēng)險(xiǎn)防控的同時(shí)，加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新，促進(jìn)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)。

【Abstract】The purpose of this study is to explore the impact of corporate strategy choice on enterprise performance. The results show that the enterprises with offensive strategy have better performance than those with defensive strategy. To this end， enterprises should strengthen research and development and innovation to promote their own transformation and upgrading while doing a good job in risk prevention and control.

【關(guān)鍵詞】公司戰(zhàn)略;企業(yè)績(jī)效;制造業(yè)

【Keywords】corporate strategy; enterprise performance; manufacturing

【中圖分類(lèi)號(hào)】F272.92? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2020）05-0138-02

1 引言

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段，制造業(yè)低成本優(yōu)勢(shì)正在逐步消失。尋找一種新的發(fā)展方式，對(duì)于制造業(yè)企業(yè)未來(lái)的生存發(fā)展至關(guān)重要。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)是創(chuàng)新，而企業(yè)作為創(chuàng)新的主體，創(chuàng)新研發(fā)對(duì)企業(yè)的重要性不言而喻，選擇合適的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，將有利于企業(yè)打造可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力。

2 研究假設(shè)

隨著我國(guó)市場(chǎng)化改革的不斷深入，公司的組織戰(zhàn)略也隨之發(fā)生演變，愈加開(kāi)放的市場(chǎng)格局逐步繁衍了新的戰(zhàn)略——環(huán)境模式，即激進(jìn)型（或創(chuàng)新型）戰(zhàn)略受到企業(yè)的青睞度大幅增加（Tan J等，2005）?；贛iles和Snow（2003）的研究，公司戰(zhàn)略的激進(jìn)程度越高，其具有的研發(fā)投入和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平也相對(duì)較高。為了主動(dòng)適應(yīng)環(huán)境的變化，激進(jìn)型企業(yè)會(huì)不斷地開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、開(kāi)拓新市場(chǎng)，因此，其發(fā)展速度相對(duì)較快。大量學(xué)者的研究表示對(duì)于研發(fā)創(chuàng)新的不斷投入，能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生正面影響（史會(huì)斌，2019;吳曉云，2019;熊立，2019）。而戰(zhàn)略激進(jìn)程度低的企業(yè)，更加傾向一種穩(wěn)定的組織結(jié)構(gòu)，其產(chǎn)品與市場(chǎng)相對(duì)狹窄。進(jìn)一步的，戰(zhàn)略激進(jìn)程度大的企業(yè)是創(chuàng)新型導(dǎo)向，為了應(yīng)對(duì)創(chuàng)新探索所帶來(lái)的不確定，企業(yè)需要具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。而大量研究發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大（王百?gòu)?qiáng)等，2018）。結(jié)合以上分析提出假設(shè)H1。

H1：企業(yè)戰(zhàn)略越激進(jìn)，企業(yè)績(jī)效越好。

3 變量選取與模型確定

3.1 因變量

企業(yè)績(jī)效TOBINQ：企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值與資產(chǎn)重置成本的比重。

3.2 自變量

本文借鑒Bentley等（2013）、王百?gòu)?qiáng)（2018）對(duì)公司戰(zhàn)略的度量方式，從6個(gè)維度綜合構(gòu)建離散變量，對(duì)公司戰(zhàn)略進(jìn)行衡量。

STRA1創(chuàng)新程度：

研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比重。根據(jù)Hambrick等（1983）的研究，實(shí)施激進(jìn)型戰(zhàn)略的企業(yè)，其創(chuàng)新行為相對(duì)更多，因此，研發(fā)投入也會(huì)相應(yīng)加大。

STRA2生產(chǎn)服務(wù)效率：

企業(yè)員工占營(yíng)業(yè)收入的比重。防御型企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)、服務(wù)效率的要求相對(duì)更高，為此每一單位收入所需員工數(shù)量更少，該指標(biāo)數(shù)值更低。

STRA3成長(zhǎng)性：

銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率。對(duì)于一家激進(jìn)型企業(yè)而言，其成長(zhǎng)能力相對(duì)更強(qiáng)，為此采用銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率進(jìn)行衡量。

STRA4市場(chǎng)擴(kuò)張：

銷(xiāo)售費(fèi)用與管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例。伴隨著公司新市場(chǎng)的擴(kuò)張，其銷(xiāo)管費(fèi)用隨之升高。

STRA5組織穩(wěn)定：

過(guò)去5年員工人數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差與均值的比重。Miles and Show（2003）提出，通常而言，相對(duì)較弱的組織穩(wěn)定性與較大員工波動(dòng)性是激進(jìn)型企業(yè)的特征。通過(guò)衡量員工數(shù)量的變化情況，進(jìn)而衡量組織穩(wěn)定情況。

STRA6資產(chǎn)密度：

固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。一般而言，激進(jìn)型企業(yè)擁有較高程度的人資密度，與此相對(duì)，防御型企業(yè)擁有較高程度的資產(chǎn)密度。

本文參照以往學(xué)者的研究，構(gòu)建離散變量的步驟如下。首先，統(tǒng)計(jì)出STRA1～STRA6這6個(gè)變量5年的平均值。其次，將STRA1～STRA6按照從小到大進(jìn)行排序。對(duì)于STRA1～STRA5而言，排序在前20%的組賦值0，排序在20%～40%的組賦值1，以此類(lèi)推，直到排序在80%～100%的組賦值為4。而STRA6的賦值規(guī)則正好相反。最后，合計(jì)6個(gè)變量的分組數(shù)值，若STRA的數(shù)值較高，則企業(yè)戰(zhàn)略較為激進(jìn)。與此相對(duì)，若STRA的數(shù)值較低，則企業(yè)戰(zhàn)略較為防御。

3.3 控制變量

考慮到影響企業(yè)績(jī)效的其他因素，本文還選取財(cái)務(wù)杠桿LEV、企業(yè)規(guī)模SIZE、股權(quán)性質(zhì)SOE作為控制變量。

3.4 回歸模型

TOBINQ=a0STRA+a1LEV+a2SIZE+a3SOE+？著

4 回歸分析

表1報(bào)告了公司戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效的分析結(jié)果。通過(guò)對(duì)不同戰(zhàn)略類(lèi)型進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，公司戰(zhàn)略STRA與企業(yè)績(jī)效TOBINQ之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。激進(jìn)戰(zhàn)略、分析戰(zhàn)略與防御戰(zhàn)略的相關(guān)系數(shù)分別是0.083、0.077和0.028。這意味著公司的戰(zhàn)略激進(jìn)程度越強(qiáng)，其企業(yè)績(jī)效越高，這與假設(shè)的預(yù)期相符合。

5 結(jié)論

研究結(jié)果可以看到，企業(yè)績(jī)效隨著公司戰(zhàn)略的激進(jìn)程度增加而上升，這就意味著，在制造業(yè)企業(yè)中，進(jìn)攻型企業(yè)的績(jī)效要高于防御型企業(yè)的績(jī)效。所謂進(jìn)攻型企業(yè)，其研發(fā)創(chuàng)新的投入力度遠(yuǎn)勝于防守型企業(yè)，通過(guò)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、新市場(chǎng)開(kāi)拓，進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)需求，提高客戶(hù)滿(mǎn)意度，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。雖然研發(fā)創(chuàng)新投入具有一定程度的風(fēng)險(xiǎn)性，但當(dāng)其所能獲得的價(jià)值遠(yuǎn)超過(guò)成本時(shí)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)資本的快速積累，獲得更多的市場(chǎng)價(jià)值。這就意味著，不論是技術(shù)推動(dòng)型還是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型創(chuàng)新，創(chuàng)新研發(fā)都將成為企業(yè)戰(zhàn)略管理的關(guān)注重點(diǎn)。

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