摘? ? ? ? ? ? 要：隨著民營(yíng)企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，上市成了許多大型民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的方向，但是相較于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)在上市方面面臨更多的問(wèn)題，特別是在融資以及政策方面存在的阻礙，使得民營(yíng)企業(yè)的上市阻力重重。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè);上市;現(xiàn)狀;對(duì)策

一、引言

在經(jīng)歷了40年的改革開(kāi)放的發(fā)展之后，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模與效益在不斷地提升，推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，同時(shí)也成了各種所有制經(jīng)濟(jì)當(dāng)中最活躍的因素，為推動(dòng)GDP的增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)。當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展當(dāng)中，資金問(wèn)題成為困擾民營(yíng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的主要因素，而通過(guò)加快優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)的上市，能夠更好地解決這一問(wèn)題，從而為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。從當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，在采用民營(yíng)企業(yè)上市這一手段之后，能夠有效地解決其在發(fā)展當(dāng)中面臨的融資難問(wèn)題，更好的解決民營(yíng)企業(yè)治理中存在的缺陷，從而借助資本市場(chǎng)的力量，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也推動(dòng)了資本市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。

二、民營(yíng)企業(yè)上市的發(fā)展階段與特征

（一）民營(yíng)企業(yè)上市的不同發(fā)展階段

從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)上市來(lái)看，主要經(jīng)歷了三個(gè)階段，即起步階段、發(fā)展階段及快速增長(zhǎng)階段。（1）起步階段。這一階段從1992年第一家民營(yíng)企業(yè)ST深化源進(jìn)入證券市場(chǎng)開(kāi)始，民營(yíng)企業(yè)填補(bǔ)了我國(guó)證券市場(chǎng)的空白。但是相較于國(guó)企改制上市來(lái)說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)所發(fā)揮的作用微乎其微，在社會(huì)當(dāng)中產(chǎn)生的影響力也相對(duì)較小。（2）發(fā)展階段。從1997年開(kāi)始，民營(yíng)企業(yè)上市進(jìn)入到發(fā)展階段，私有民營(yíng)企業(yè)新希望在1998年3月完成股份制改革上市之后，標(biāo)志著民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)獲得了重大突破。在這一階段的發(fā)展當(dāng)中，盡管民營(yíng)企業(yè)上市的數(shù)量在不斷地提升，但是受到整體政策因素的影響，民營(yíng)上市企業(yè)在額度以及成分方面還存在一定的限制，這也就成了制約民營(yíng)上市公司發(fā)展的重要障礙。（3）快速增長(zhǎng)階段。在進(jìn)入21世紀(jì)以后，民營(yíng)企業(yè)上市逐步進(jìn)入了快車(chē)道，這主要受益于2000年5月推出的上市方式轉(zhuǎn)變，從最初的審批制轉(zhuǎn)變?yōu)楹藴?zhǔn)制，這也就為股票市場(chǎng)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，同時(shí)為民營(yíng)企業(yè)的上市創(chuàng)造了有利的制度條件。天通股份2001年1月18日以自然人控股的形式上市之后，標(biāo)志著證券市場(chǎng)逐步放松對(duì)民營(yíng)企業(yè)上市的政策限制，為民營(yíng)企業(yè)上市創(chuàng)造了良好的條件。

（二）民營(yíng)企業(yè)上市的必要性

在民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展當(dāng)中，融資難題一直是阻礙其自身規(guī)模擴(kuò)張的重要障礙，為了更好地?cái)[脫融資機(jī)制的制約，上市成了許多大型民營(yíng)企業(yè)的重要選擇。在間接融資上，由于長(zhǎng)期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)意識(shí)的影響，金融部門(mén)的“恐私”心理相當(dāng)普遍，融資渠道基本被堵塞;即便在私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的合法性在《憲法》中體現(xiàn)出來(lái)以后，銀行對(duì)于私營(yíng)企業(yè)的信貸也是帶有“所有制歧視”的現(xiàn)象，在現(xiàn)有間接融資體系中，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款期限通常在1年以?xún)?nèi)。其次，在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展到一定程度之后，上市成了其進(jìn)一步擴(kuò)張的重要手段。隨著民營(yíng)企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，成員的智慧和能力都會(huì)深感不足，必須向社會(huì)廣招賢士能人，才能進(jìn)一步發(fā)展。但是對(duì)于人才的需求特別是管理人員，以及能否留住人才來(lái)為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)，是民營(yíng)企業(yè)普遍面臨的發(fā)展瓶頸，而通過(guò)采用上市的方式，能夠更好地借助資本市場(chǎng)，擴(kuò)大自身的規(guī)模，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，為自身的發(fā)展提供可靠保障。

三、推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)上市的對(duì)策

在當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展當(dāng)中，想要獲得更好的發(fā)展，必須要積極地利用現(xiàn)有的政策方針，推動(dòng)自身的上市進(jìn)程，同時(shí)國(guó)家應(yīng)該創(chuàng)造更為有利的環(huán)境，為民營(yíng)企業(yè)的上市行為保駕護(hù)航。在這一過(guò)程中，必須要強(qiáng)化制度創(chuàng)新，同時(shí)為民營(yíng)企業(yè)提供更為合理的融資平臺(tái)，民營(yíng)企業(yè)則需要提升自身的管理水平，完善公司治理結(jié)構(gòu)，為上市工作提供可靠保障。

（一）完善制度創(chuàng)新

近年來(lái)，隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的作用也在不斷提升，為了更好地推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)的上市，國(guó)家需要在相關(guān)制度方面強(qiáng)化創(chuàng)新，從而解決目前民營(yíng)企業(yè)上市當(dāng)中存在的政策障礙。在這一過(guò)程中，需要積極的借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家在證券市場(chǎng)方面的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，積極地進(jìn)行制度創(chuàng)新，從而為民營(yíng)企業(yè)提供更為完備的交易平臺(tái)，為民營(yíng)企業(yè)的上市打下良好的基礎(chǔ)。在進(jìn)行制度創(chuàng)新的過(guò)程中，需要根據(jù)企業(yè)證券上市交易門(mén)檻的高低，同時(shí)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)大小以及證券流動(dòng)性的強(qiáng)化，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行完善，從而為民營(yíng)企業(yè)提供更多的上市選擇。在這一過(guò)程中，國(guó)家與地方政府應(yīng)該出臺(tái)相應(yīng)的扶持政策，為民營(yíng)企業(yè)上市鋪平道路，同時(shí)結(jié)合當(dāng)前的發(fā)展形勢(shì)，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。比如深圳國(guó)資在本地民營(yíng)企業(yè)上市方面，通過(guò)提供資金支持，緩解民營(yíng)企業(yè)上市過(guò)程中遇到的股權(quán)質(zhì)押危機(jī)，同時(shí)允許保險(xiǎn)資金設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品，從而化解上市公司在股權(quán)質(zhì)押方面存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，政府應(yīng)該根據(jù)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，制定支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，從而為存在發(fā)展前景的公司提供專(zhuān)項(xiàng)扶持資金，為民營(yíng)企業(yè)上市鋪平道路。

（二）完善民營(yíng)企業(yè)融資平臺(tái)

為了更好地加快民營(yíng)企業(yè)的上市步伐，必須要完善民營(yíng)企業(yè)的融資平臺(tái)，通過(guò)提供充足的資金，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供可靠保障。需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸投放力度，通過(guò)采用定向降準(zhǔn)、再貸款等方式，發(fā)揮出定向調(diào)控的作用，為民營(yíng)企業(yè)提供充足的資金支持，特別是在進(jìn)行再貸款資金發(fā)放的過(guò)程中，需要出臺(tái)相應(yīng)的扶持政策，降低民營(yíng)企業(yè)貸款加權(quán)平均利率，降低融資成本。與此同時(shí)，需要對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸專(zhuān)項(xiàng)評(píng)估指標(biāo)進(jìn)行完善，支持商業(yè)銀行加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持力度，同時(shí)表?yè)P(yáng)在民營(yíng)企業(yè)上市當(dāng)中做出突出貢獻(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)，提升商業(yè)銀行的服務(wù)效率。

（三）推動(dòng)并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展

在民營(yíng)企業(yè)的上市發(fā)展當(dāng)中，間接上市是其中十分重要的組成，這就需要國(guó)家應(yīng)該推動(dòng)并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展，根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，逐步的放寬民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)的門(mén)檻，從而為民營(yíng)企業(yè)借殼上市提供可靠的保障。在這一過(guò)程中，需要加快民營(yíng)企業(yè)的股份制改革，國(guó)家應(yīng)該針對(duì)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)，從而督促其盡快上市，對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入輔導(dǎo)期的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，則需要做好相應(yīng)的協(xié)調(diào)、溝通工作，提升民營(yíng)企業(yè)上市的成功率。對(duì)于資金實(shí)力雄厚的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該鼓勵(lì)其采用買(mǎi)殼上市的方式，豐富上市渠道，為民營(yíng)企業(yè)的上市提供可靠保障。在當(dāng)前市場(chǎng)化改革不斷深化的情況下，我國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)得到了快速的發(fā)展，特別是在A股市場(chǎng)當(dāng)中，并購(gòu)重組更為活躍，但是在民營(yíng)企業(yè)方面還存在許多的不足。這就需要政府積極的推動(dòng)并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展，通過(guò)完善市場(chǎng)約束機(jī)制，針對(duì)目前存在的薄弱環(huán)節(jié)，強(qiáng)化監(jiān)管工作，證監(jiān)會(huì)需要出臺(tái)完善的監(jiān)管規(guī)則，對(duì)重組上市進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)“忽悠式”與“跟風(fēng)式”重組現(xiàn)象進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，同時(shí)遏制投機(jī)“炒殼”的情況，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展，為民營(yíng)企業(yè)的上市營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

（四）提升民營(yíng)企業(yè)管理水平

在當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，民營(yíng)企業(yè)想要獲得更好的發(fā)展，必須要提升自身的管理水平，通過(guò)完善公司治理結(jié)構(gòu)，為自身的上市工作鋪平道路。首先，需要對(duì)自身的管理模式進(jìn)行合理的改造，從而將民營(yíng)企業(yè)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)的同時(shí)，更好地適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求。在這一過(guò)程中，需要對(duì)自身的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，通過(guò)吸收借鑒現(xiàn)代管理理念，制定現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，包括組織制度、產(chǎn)權(quán)制度、財(cái)務(wù)制度以及管理制度等等，從而更好地對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行細(xì)分，提升整體運(yùn)作機(jī)制的靈活性。其次，積極落實(shí)規(guī)范化管理的要求。在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的情況下，民營(yíng)企業(yè)想要獲得更好的發(fā)揮，必須要開(kāi)展規(guī)范化管理，從而營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境，吸引更多的優(yōu)質(zhì)人才，企業(yè)需要從自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略著手，對(duì)人力資源管理進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)明確不同崗位的職責(zé)，開(kāi)展高效的績(jī)效管理工作，提升員工的積極性。最后，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)體制改革深化。民營(yíng)企業(yè)體制改革，提升管理水平，要與當(dāng)前企業(yè)發(fā)展水平相結(jié)合，不能盲目進(jìn)行。通過(guò)結(jié)合自身的發(fā)展情況，能夠?qū)⒓易迨狡髽I(yè)的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)，從而開(kāi)展更為合理的體制改革方式，做到具體問(wèn)題具體分析，更好地促進(jìn)自身管理水平的提升，為上市工作的開(kāi)展打下良好基礎(chǔ)。

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作者簡(jiǎn)介：

劉康鵬（1997.9-? ），男，漢族，湖北武漢人，湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院法商學(xué)院會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)。