呂江濤

內(nèi)幕交易一直是資本市場的一顆毒瘤，投資者對此深惡痛絕。證監(jiān)會作為資本市場最直接的監(jiān)管者，近年來對內(nèi)幕交易的打擊力度也在不斷加強(qiáng)，頻頻開出“天價罰單”。

6月24日晚間，證監(jiān)會披露一則罰沒款合計高達(dá)36億余元的股票內(nèi)幕交易大案，這是中國證券史迄今第二大罰沒案。2018年3月14日，廈門北八道集團(tuán)因涉嫌操縱市場被證監(jiān)會開出55億元的罰單，仍居罰款金額首位。此次36億的“天價罰單”則創(chuàng)下了迄今A股涉及單只股票內(nèi)幕交易的行政罰單紀(jì)錄。

這筆“天價罰單”針對的是汪耀元、汪琤琤內(nèi)幕交易健康元（600380.SH）股票案。證監(jiān)會披露的信息顯示，這則內(nèi)幕交易不僅涉案金額巨大，還涉及到業(yè)界多個赫赫有名的大人物，包括騰訊創(chuàng)始人馬化騰和眾安保險掌門人歐亞平。

從一次“酒局”獲知內(nèi)幕信息

公開資料顯示，健康元前身為深圳太太保健食品有限公司，曾憑借“太太口服液”在國內(nèi)的保健品市場一度領(lǐng)先，2001年在上交所上市，2003年更名為健康元藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司。

近年來，隨著傳統(tǒng)保健品業(yè)務(wù)逐漸式微，新產(chǎn)品銷售不見起色，健康元的業(yè)績面臨多維挑戰(zhàn)，健康元的實際控制人朱保國開始有了減持公司股份的念頭。

據(jù)證監(jiān)會披露，2014年底，朱保國準(zhǔn)備減持鴻信行有限公司（系當(dāng)時健康元的第二大股東，簡稱“鴻信行”）持有的健康元股份，并讓健康元董秘邱慶豐咨詢減持的有關(guān)政策和方式。

證監(jiān)會官網(wǎng)的信息顯示，2015年2月中上旬，歐某平向朱某國表示愿意幫他減持健康元股票。考慮到騰訊公司的影響力，朱某國于2015年2、3月份向馬某騰提出希望騰訊公司入股健康元，馬某騰同意以其在香港的投資公司幫忙受讓部分健康元股票。其間歐某平亦和馬某騰溝通過幫朱某國減持一事。

2015年3月24日晚，眾安保險融資成功酒會在香港舉行。馬某騰、歐某平和朱某國都出席了這次酒會。3人正是在這次會面中就前期市場傳聞許久的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合作達(dá)成了一致。

而此次內(nèi)幕交易案的主角之一——汪耀元也是該酒會的座上賓。

證監(jiān)會今年3月31日發(fā)布的一份行政處罰決定書顯示，3月24日晚，朱某國、歐某平和馬某騰在香港參加眾安保險融資成功酒會，并就鴻信行減持事宜達(dá)成一致時，汪耀元也應(yīng)邀參加酒會，并見了朱某國、歐某平和馬某騰等人。

證監(jiān)會的行政處罰決定書顯示，鴻信行減持及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)幕信息，形成時間不晚于2015年3月14日，公開于4月4日，朱某國、歐某平、馬某騰等均為內(nèi)幕信息知情人。上述內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，歐某平與汪耀元之間先后在2015年3月14日、15日、17日、21日、25日發(fā)生了5次通話，通話后相關(guān)涉案賬戶發(fā)生大額交易，這也正是證監(jiān)會認(rèn)定內(nèi)幕交易的重要證據(jù)。

歷史資料顯示，2015年4月3日，健康元曾發(fā)布《關(guān)于本公司第二大股東擬轉(zhuǎn)讓本公司股份等事宜意向的公告》，從公告披露的內(nèi)容來看，證監(jiān)會處罰決定中提到的馬某騰和歐某平，正是騰訊創(chuàng)始人馬化騰和眾安保險掌門人歐亞平。

內(nèi)幕交易10億，獲利9億

除了汪耀元，本案的另一名主角汪琤琤與汪耀元為父女關(guān)系。

證監(jiān)會公開的信息顯示，汪耀元、汪琤琤在半個多月里使用“汪耀元”“汪琤琤”“沈某蓉”等21個賬戶大量買入健康元，其中沈某蓉為汪琤琤的母親、汪耀元的前妻。涉案賬戶從2015年3月16日開始買入健康元，截至2015年4月1日共計買入88631885股，買入金額近10.09億元，賣出13813053股，賣出金額1.85億元，其間凈買入74818832股，凈買入金額8.24億元。

21個涉案賬戶中，包括12個自然人賬戶和9個機(jī)構(gòu)賬戶。其中，9個機(jī)構(gòu)賬戶均為與四川信托合作的結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計劃。經(jīng)計算，涉案賬戶在本案內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入健康元獲利高達(dá)9.06億元。

值得一提的是，對于這起5年前的內(nèi)幕交易，汪氏父女在聽證階段曾提出多項申辯意見。

特別是對于內(nèi)幕信息的傳遞，他們認(rèn)為，僅憑汪耀元與歐亞平之間在2015年3月的5次通話，即推定“歐亞平向汪耀元傳遞內(nèi)幕信息”是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>

不過，證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，涉案賬戶買入健康元的時間與汪耀元和內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)、接觸時間高度吻合，在通話之后相關(guān)賬戶進(jìn)行了明顯放量交易。3月14日下午、3月15日下午汪耀元與歐亞平通話后，3月16日涉案賬戶開始持續(xù)大量買入健康元股票;3月25日上午通話后，相關(guān)賬戶進(jìn)一步放量追高買入。

另外，證監(jiān)會調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，多數(shù)涉案賬戶均系在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)首次買入健康元，且買入金額巨大，同時普遍存在賣出其他股票集中交易健康元的情形，買入意愿十分強(qiáng)烈，并隨著內(nèi)幕信息確定性的增強(qiáng)進(jìn)一步放大交易量。

2015年3月16日，健康元的開盤價僅為8.5元/股。一個月后，2015年4月15日，健康元股價最高沖至27.98元/股，其間漲幅高達(dá)229.18%。

為什么當(dāng)時健康元的股價走勢如此凌厲？有分析認(rèn)為，2015年3、4月期間正值上一波大牛市的中后期，股市普漲，各種概念滿天飛。更重要的是，馬化騰入股的消息受到市場的追捧。

從歷史數(shù)據(jù)來看，無論是騰訊公司還是馬化騰本人，只要與A股上市公司傳出參股或達(dá)成戰(zhàn)略合作的“緋聞”，都會引發(fā)相關(guān)標(biāo)的強(qiáng)勢上漲。

對此，有市場分析人士對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者指出，騰訊入股之后，不僅能在資源和資金等方面提供支持，而且還能在一定意義上彰顯上市公司的價值。在入股消息發(fā)布后，相關(guān)公司股價在短期內(nèi)大漲并不奇怪，但從中長期來看，“傍上騰訊”也不能保證股價持續(xù)上漲，股價的長期走勢仍然取決于公司業(yè)績是否出現(xiàn)改善。

責(zé)編：張燕 ?zhangyani@ceweekly.cn

美編：孟凡婷