貴刊955期《注冊制成功的關(guān)鍵在退市力度》一文談到，注冊制成功的關(guān)鍵在于退市制度，只有做到“破”字當(dāng)頭，“立”才有可能。筆者深以為然。

正如作者所言，中國股市“上市新股數(shù)多年世界第一，退市股票總是倒數(shù)第一”。這樣的股市確實(shí)難以持續(xù)上漲，會(huì)被垃圾股所拖累，因此牛短熊長也就不難讓人理解了。那么，為什么中國股市退市難？其背后的根本性原因又是什么呢？這是我們應(yīng)該思考的地方。

目前，充斥市場的那些垃圾股，那些制造“垃圾”的既得利益者，早就賺得盆滿缽盈并且逃之夭夭了。只有那些堅(jiān)信市場有嚴(yán)厲監(jiān)管，每年有審計(jì)公司把關(guān)的中小投資者在苦苦相守。從過去的退市情況看，退市以后的股票，對違法違規(guī)大股東和實(shí)際控股者的責(zé)任追究特別是賠償追索難以實(shí)現(xiàn)。導(dǎo)致退市公司大股東和責(zé)任者的經(jīng)濟(jì)損失幾乎可以忽略不計(jì)，而陷于困境的往往是中小投資者。正因?yàn)槿绱?，虛假上市、包裝上市以及把市場當(dāng)成提款機(jī)，將投資者當(dāng)韭菜任意收割的現(xiàn)象比比皆是。

所以，筆者認(rèn)為加大退市力度并沒有錯(cuò)，但要讓退市制度發(fā)揮它最大的作用，沒有一定的保護(hù)投資者，追究有關(guān)責(zé)任者特別是經(jīng)濟(jì)賠償?shù)扰涮字贫?，也是不行的。由此可見，任何制度的建立、完善，真正要讓市場健全，發(fā)展、壯大，都應(yīng)該把保護(hù)投資者放在首位。

上海 陳奇