井郁

上半年的新冠疫情禁錮住了許多企業(yè)發(fā)展的步伐，而恒大卻在外部環(huán)境嚴(yán)峻的情況下，交出了一份亮麗的中期成績(jī)單：公司上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額3488億，銷(xiāo)售回款3120億，營(yíng)業(yè)收入2666億，核心凈利潤(rùn)193億，現(xiàn)金余額2046億，各項(xiàng)核心指標(biāo)均位居行業(yè)前列。

此外，公司接下來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展也有多重亮點(diǎn)：公司旗下的物業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)引入高質(zhì)量的戰(zhàn)略投資者，未來(lái)將拆分上市;汽車(chē)生產(chǎn)基地也具備了試生產(chǎn)的條件……多元化的發(fā)展將賦予恒大新的生機(jī)。

“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”戰(zhàn)略成效初顯

今年3月底，恒大在業(yè)績(jī)會(huì)上首次提出實(shí)施“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”發(fā)展戰(zhàn)略。而回顧上半年的業(yè)績(jī)，不難發(fā)現(xiàn)，該戰(zhàn)略已初顯成效。

上半年，恒大實(shí)施了顛覆性的網(wǎng)上賣(mài)房舉措，打造線(xiàn)上與線(xiàn)下相結(jié)合的閉環(huán)模式，促進(jìn)了銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售回款的大增：上半年公司的銷(xiāo)售額為3488.4億，同比增長(zhǎng)24%，完成6500億年度目標(biāo)54%;銷(xiāo)售回款為3120億，同比增長(zhǎng)67%，銷(xiāo)售回款率達(dá)到了89.4%，同比上升了23個(gè)百分點(diǎn)。各項(xiàng)數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高，高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯。

此外，恒大上半年嚴(yán)控土地規(guī)模，截至6月30日，其住宅土儲(chǔ)規(guī)模降至2.4億平方米，仍可滿(mǎn)足未來(lái)3-4年發(fā)展需要，平均樓面價(jià)2121元/平方米。

得益于銷(xiāo)售回款與土地儲(chǔ)備的“一增一減”，恒大有息負(fù)債與3月底提出新戰(zhàn)略時(shí)相比，減少約400億。換言之，以“降負(fù)債”為核心的恒大新戰(zhàn)略，并未因疫情而改變。

恒大總裁夏海鈞在發(fā)布會(huì)上表示，未來(lái)將堅(jiān)定不移實(shí)施“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”的發(fā)展戰(zhàn)略，有息負(fù)債平均每年要減少1500億。

為此，恒大下半年會(huì)進(jìn)一步加大銷(xiāo)售和回款力度，將推出約8100億可售貨量，力爭(zhēng)回款3800億;繼續(xù)實(shí)施土儲(chǔ)負(fù)增長(zhǎng)，力爭(zhēng)平均每年減少3000萬(wàn)平方米;逐步分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)陸續(xù)上市，進(jìn)一步增加凈資產(chǎn)。

物業(yè)將分拆上市、汽車(chē)生產(chǎn)基地已具備試生產(chǎn)條件

在拆分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市方面，物業(yè)絕對(duì)是最受關(guān)注也是進(jìn)展最快的一環(huán)。恒大旗下的金碧物業(yè)最新估值高達(dá)750億人民幣，目前已經(jīng)成功引入紅杉資本、中信、農(nóng)銀、光大控股、云峰基金、騰訊、周大福等知名戰(zhàn)略投資者入股235億港元，占比28.061%。拆分物業(yè)業(yè)務(wù)上市，預(yù)計(jì)將為恒大降低19個(gè)百分點(diǎn)的凈負(fù)債率。

而從基本面情況來(lái)看，金碧物業(yè)的合約面積超過(guò)5億平方米，在管面積超過(guò)2.5億平方米，服務(wù)業(yè)主達(dá)600萬(wàn)戶(hù)。去年全年的營(yíng)業(yè)收入就有73億元，凈利潤(rùn)達(dá)到9.2億元。而且引入全球領(lǐng)先的科技企業(yè)入股，有助于公司進(jìn)一步打造智慧社區(qū)，不斷推動(dòng)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。

此外，在多元化經(jīng)營(yíng)方面，恒大的汽車(chē)業(yè)務(wù)也備受關(guān)注，這一業(yè)務(wù)也有了最新的進(jìn)展。8月3日，恒馳首期6款車(chē)全球發(fā)布，覆蓋到A到D級(jí)所有級(jí)別及轎車(chē)、SUV、MPV等全系列車(chē)型，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線(xiàn)全覆蓋。

8月7日，上海、廣州生產(chǎn)基地對(duì)外亮相，均按照工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，采用世界最先進(jìn)的裝備和工藝，實(shí)現(xiàn)世界最先進(jìn)的智能制造。目前基地已經(jīng)進(jìn)入設(shè)備安裝調(diào)試階段，即將具備試生產(chǎn)條件。集團(tuán)旗下的上市公司恒大健康也已經(jīng)更名為“恒大汽車(chē)”。

除此之外，恒大在文化旅游方面打造的恒大童世界、恒大水世界和中國(guó)海南?；◢u也將在未來(lái)一兩年內(nèi)陸續(xù)開(kāi)業(yè);大健康產(chǎn)業(yè)方面，公司目前已經(jīng)擁有29個(gè)健康產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，未來(lái)三年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)恒大養(yǎng)生谷布局70個(gè)……多元化發(fā)展全方面開(kāi)花。

分析認(rèn)為，受疫情沖擊影響，行業(yè)上半年普遍呈下滑態(tài)勢(shì)，恒大迅速應(yīng)對(duì)，新戰(zhàn)略全方位初顯成效。相信隨著下半年市況持續(xù)復(fù)蘇，恒大業(yè)績(jī)將再創(chuàng)新高，一個(gè)高質(zhì)量增長(zhǎng)的行業(yè)龍頭，將出現(xiàn)在投資者眼前。