王元鋒

摘要：融資租賃具有融物與融資的雙重特點(diǎn)，不僅有效利用了閑置的社會(huì)資金，還推動(dòng)了制造商的生產(chǎn)，更加快了企業(yè)對(duì)先進(jìn)設(shè)備的更新?lián)Q代，還為中小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題提供了另一種有效解決方案，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的作用。

關(guān)鍵詞：融資租賃;風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

為了讓融資租賃業(yè)更好服務(wù)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)政府在政策上的扶持也是不斷推陳出新。在2000年，我國(guó)把融資租賃業(yè)列為“國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)”;在2007年，隨著我國(guó)對(duì)民營(yíng)資本的放開(kāi)，以民間資本為背景的融資租賃公司大量涌現(xiàn)，在2008年，由于我國(guó)信貸規(guī)模的收縮，導(dǎo)致其他融資渠道的擴(kuò)張，也推動(dòng)了融資租賃業(yè)的發(fā)展;在2009年，外資融資租賃公司的成立審批權(quán)由商務(wù)部轉(zhuǎn)移到省級(jí)事務(wù)主管部門，這一舉措使得外資融資租賃企業(yè)的數(shù)量快速增長(zhǎng);在2015年，在國(guó)家扶持的“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的推動(dòng)下，以“互聯(lián)網(wǎng)金融+融資租賃”的創(chuàng)新商業(yè)模式極大推動(dòng)了我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展步伐。

1.融資租賃概念及風(fēng)險(xiǎn)理論

1.1融資租賃的概述

1.1.1融資租賃的定義

融資租賃，亦稱為金融租賃，是指出租人按照承租人對(duì)設(shè)備及設(shè)備供應(yīng)商的要求，出資購(gòu)買指定機(jī)器設(shè)備，而承租人在約定時(shí)間內(nèi)分期向出租人繳付租金。租賃期間出租人擁有機(jī)器設(shè)備的所有權(quán)但承租人擁有使用權(quán)，而且承租人在租賃期間對(duì)租賃物負(fù)有保養(yǎng)及維修的義務(wù)。在租賃期結(jié)束后，承租人可以續(xù)租、留購(gòu)或退租。

1.1.2融資租賃的類型

直接融資租賃：是指融資租賃公司通過(guò)自有資金或籌借資金，按照承租人對(duì)機(jī)器設(shè)備及指定生產(chǎn)商的要求，購(gòu)得相應(yīng)產(chǎn)品再租給承租人，而承租人按照合同約定定期支付租金的一種融資租賃模式，這是最常見(jiàn)的一種方式。

售后回租：是指承租人將機(jī)器設(shè)備銷售給出租人，再由出租人出租給承租人的一種融資租賃模式。

分成租賃：是指出租人與承租人在訂立合同時(shí)約定，根據(jù)機(jī)器設(shè)備的產(chǎn)量及收益確定定期支付的租金的一種融資租賃模式。

杠杠租賃：出租人向供貨商支付的貨款一部分來(lái)自于民間或銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款的一種模式，通過(guò)這種模式，出租人可以有效盤活自有資金。

轉(zhuǎn)租賃：是指第一承租人從出租人租得租賃物后轉(zhuǎn)租給第二承租人，但租賃物的所有權(quán)歸出租人所有的一種融資租賃模式。

委托租賃：是指擁有資金或機(jī)器設(shè)備的委托人，通過(guò)融資租賃公司尋找需要機(jī)器設(shè)備的承租人，而委托人沒(méi)有參與租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，出租人不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)但可以收取融資租賃手續(xù)費(fèi)的一種模式。

1.1.3融資租賃的功能

融資功能：融資租賃在根本上類似于一筆長(zhǎng)期貸款，對(duì)于資金短缺但又急需昂貴生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)而言，可以通過(guò)定期支付租金便可使用機(jī)器設(shè)備。

促銷功能：通過(guò)融資租賃，可以緩解設(shè)備購(gòu)買者一次性購(gòu)買機(jī)器設(shè)備的巨大壓力，對(duì)于昂貴設(shè)備制造商而言，是一種非常強(qiáng)勁的促銷方式。

投資功能：就風(fēng)險(xiǎn)與收益的角度而言，融資租賃企業(yè)會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小收益大的租賃項(xiàng)目。

資產(chǎn)管理功能：由于租賃物的所有權(quán)歸融資租賃公司所有，其有義務(wù)管理和監(jiān)督租賃物的使用情況。

1.2風(fēng)險(xiǎn)類型

融資租賃風(fēng)險(xiǎn)：，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目定位風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、租賃物風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、承租人風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，具體如下：

1.2.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)于跨國(guó)融資租賃公司，來(lái)自國(guó)外租金的外匯在兌換本國(guó)貨幣時(shí)，有可能遭受匯率下浮的風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于以銀行貸款為購(gòu)買設(shè)備款的融資租賃公司，有可能遭受市場(chǎng)利率上浮的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.2項(xiàng)目定位風(fēng)險(xiǎn)：是指融資租賃公司在融資租賃項(xiàng)目的選擇上，由于對(duì)項(xiàng)目自身信息沒(méi)有充分了解或是對(duì)其所在行業(yè)沒(méi)有全面的認(rèn)識(shí)，高估了承租人租賃物所創(chuàng)造的價(jià)值，致使承租人無(wú)法按期及時(shí)償還租金。

1.2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不穩(wěn)定性，使得企業(yè)有蒙受損失的可能性，一般可以分為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等 。

1.2.4操作風(fēng)險(xiǎn)：是指由于信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制缺陷導(dǎo)致人為意外損失的風(fēng)險(xiǎn)，引起原因一般是人為錯(cuò)誤、電腦系統(tǒng)故障等。

1.2.5租賃物風(fēng)險(xiǎn)：是指租賃物存在毀損、滅失、剩余殘值或二級(jí)市場(chǎng)流通率等的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.6政策風(fēng)險(xiǎn)：指政府出臺(tái)的政策對(duì)融資租賃業(yè)是否大力支持或者政府對(duì)匯率市場(chǎng)或利率市場(chǎng)的不利干預(yù)。

1.2.7承租人風(fēng)險(xiǎn)：是指承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.8技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：在科學(xué)技術(shù)急速發(fā)展的當(dāng)今社會(huì)，技術(shù)的更新速度讓擁有新技術(shù)的設(shè)備很容易替代舊的設(shè)備，致使舊設(shè)備所生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力上下降，從而影響租金支付。

2.我國(guó)融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

2.1出租人的自身的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

2.1.1開(kāi)拓新的融資渠道

資產(chǎn)證券化：是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-backed Securities， ABS）的過(guò)程。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。實(shí)行融資租賃證券化，可以幫助融資租賃企業(yè)獲得低成本的融資，使得融資租賃資產(chǎn)及產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為可以在金融市場(chǎng)流通的證券。對(duì)比西方國(guó)家的融資租賃行業(yè)成熟的資產(chǎn)證券化，我國(guó)融資租賃的發(fā)展仍有較為廣闊的發(fā)展前景。

互聯(lián)網(wǎng)金融：我國(guó)融資租賃企業(yè)的融資來(lái)源主要來(lái)自銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，而且以長(zhǎng)期貸款為主，這意味著一旦銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)收縮貸款投放量，融資租賃公司的資金現(xiàn)金流會(huì)出現(xiàn)斷裂，所以開(kāi)拓新的融資渠道刻不容緩。隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速崛起，我國(guó)出現(xiàn)了第一家以P2B為模式為融資租賃企業(yè)提供資金貸款的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)——普資華企。同時(shí)，這也是我國(guó)融資租賃企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融渠道進(jìn)行融資的良好開(kāi)端。

2.1.2引進(jìn)各種專業(yè)化人才，注重培養(yǎng)員工的職業(yè)素養(yǎng)

我國(guó)融資租賃企業(yè)業(yè)務(wù)涉及行業(yè)廣泛，這意味著融資租賃公司在引入人才上要更加注重通過(guò)提高有競(jìng)爭(zhēng)性的薪資待遇來(lái)吸引各專業(yè)、多領(lǐng)域的人才。在招聘時(shí)不僅注重職業(yè)能力的考核，也要更加注重員工道德素養(yǎng)。同時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)系統(tǒng)規(guī)范的獎(jiǎng)懲制度和業(yè)績(jī)考核機(jī)制激發(fā)員工工作積極性和對(duì)公司的歸屬感。

2.2對(duì)承租人的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

2.2.1建立保證金制度

保證金制度是指在簽訂融資租賃合同前，根據(jù)承租人的資信和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)讓承租人繳納一定的保證金，按照行業(yè)規(guī)范，通常為融資租賃合同標(biāo)的額的3%—6%。當(dāng)承租人未按規(guī)定支付租金時(shí)，出租人可以取得保證金，若承租人按約定交付租金并且租賃期滿時(shí)，出租人應(yīng)當(dāng)返還保證金。保證金制度的設(shè)立，可以在一定程度上規(guī)范承租人的行為，減小承租人可能發(fā)生的道德風(fēng)險(xiǎn)，即使承租人發(fā)生違約，融資租賃公司也可以減少損失。

2.2.2通過(guò)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃公司可以與保險(xiǎn)公司合作，通過(guò)給融資租賃項(xiàng)目設(shè)立保險(xiǎn)制度，可以有效減低承租人違約時(shí)所帶來(lái)的損失。

2.2.3更加注重盡職調(diào)查

盡職調(diào)查是指在收購(gòu)過(guò)程中收購(gòu)者對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)和負(fù)債情況、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況、法律關(guān)系以及目標(biāo)企業(yè)所面臨的機(jī)會(huì)與潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的一系列調(diào)查。項(xiàng)目經(jīng)理應(yīng)當(dāng)與承租人保持經(jīng)常性聯(lián)系，可以定期或不定期對(duì)承租企業(yè)進(jìn)行電話回訪或現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，以便隨時(shí)把握承租企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。當(dāng)承租人出現(xiàn)不利于出租人的狀況時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)理應(yīng)及時(shí)反映給上級(jí)部門，配合上級(jí)部門做出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。

2.2.4簽訂浮動(dòng)利率合同以降低利率風(fēng)險(xiǎn)

由于融資租賃公司的資金來(lái)自銀行的長(zhǎng)期貸款，利率一般是浮動(dòng)利率，可能因利率上漲導(dǎo)致融資租賃企業(yè)面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)，其通過(guò)與承租人的浮動(dòng)利率融資租賃合同可以有效防范利率上升所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)防范

3.1國(guó)家應(yīng)建立完善租賃設(shè)備二手市場(chǎng)

在融資租賃過(guò)程中，一旦客戶違約沒(méi)有及時(shí)支付租金，出租人有權(quán)收回租賃設(shè)備。通常情況下，我國(guó)融資租賃中的租賃設(shè)備通常是按照承租人的要求量身打造的，涉及的資金較大、專業(yè)性較強(qiáng)、流動(dòng)性較小，致使擁有租賃設(shè)備所有權(quán)的融資租賃公司無(wú)法短時(shí)間變賣。因此，國(guó)家應(yīng)當(dāng)主動(dòng)出臺(tái)相關(guān)政策扶持建立并完善租賃設(shè)備二手市場(chǎng)，增強(qiáng)融資租賃設(shè)備的流動(dòng)性，減小融資租賃企業(yè)因租賃設(shè)備的回收而加大額外的管理難度。

3.2加強(qiáng)融資租賃行業(yè)的法律制度的建設(shè)

我國(guó)的融資租賃行業(yè)目前沒(méi)有一部統(tǒng)一的法律實(shí)行，一般由政策、《合同法》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等不同位階的規(guī)范性法律文件交叉執(zhí)行，由于規(guī)范性法律文件之間缺乏連貫性，無(wú)法更好地助力我國(guó)融資租賃行業(yè)的健康穩(wěn)定快速發(fā)展。因此，我國(guó)可以借鑒外國(guó)相關(guān)法律的制定與執(zhí)行情況，結(jié)和我國(guó)國(guó)情，因地制宜，加快出臺(tái)《融資租賃法》，統(tǒng)一融資租賃立法，為我國(guó)融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展提供良好的法律環(huán)境。

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