摘要：我國資管行業(yè)發(fā)展規(guī)模不斷壯大的同時(shí)伴隨著人工智能時(shí)代的到來，越來越多的金融機(jī)構(gòu)從傳統(tǒng)金融服務(wù)轉(zhuǎn)型到智能金融服務(wù)，智能投顧開始出現(xiàn)。目前我國智能投顧發(fā)展仍處于起步階段，在提高投顧服務(wù)效率、降低人工成本的同時(shí)，也存在著一系列需要解決的問題，因此未來智能投顧的發(fā)展趨勢也受到廣泛關(guān)注。相信對于我國投資者而言，目前其對投資理財(cái)?shù)男枨笤黾?，投資理念也開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，未來智能投顧服務(wù)必會成為廣大投資者的選擇之一，智能投顧的崛起還會遠(yuǎn)嗎？

關(guān)鍵詞：人工智能;智能投顧;資產(chǎn)管理

1.引言

黨的十九大報(bào)告中指出：“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”。因此，為了滿足我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的客觀需要，國務(wù)院在2017年發(fā)布的《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》中指出要在金融產(chǎn)品和服務(wù)方面進(jìn)行創(chuàng)新，發(fā)展金融新態(tài)勢。科技與金融的結(jié)合，必將是現(xiàn)在更是未來中國中長期發(fā)展中重要選擇，這為中國未來的金融建設(shè)指明了正確的方向。而人工智能作為一種科技創(chuàng)新產(chǎn)物，為金融市場帶來了新的動力，除了涉足智能監(jiān)管、智能客服、智能量化交易等領(lǐng)域外，還在智能投顧領(lǐng)域日漸風(fēng)行，其借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等科技手段為投資者提供更優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

智能投顧是伴隨著金融市場發(fā)展、金融產(chǎn)品以及金融工具的日趨復(fù)雜化以及傳統(tǒng)的服務(wù)難以跟上步伐等原因，借助大數(shù)據(jù)分析以及智能算法而應(yīng)運(yùn)而生的產(chǎn)物。智能投顧通過收集投資者的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好以及投資需求等信息，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)、智能算法來構(gòu)建投資模型和算法，從而為投資者提供數(shù)字化、高效化、智能化的投資建議服務(wù)。它的出現(xiàn)意味著人工智能和金融結(jié)合不斷完善。目前，隨著投資者對于資產(chǎn)管理的需求不斷增加，智能投顧管理資產(chǎn)規(guī)模也快速增長，智能投顧行業(yè)真正崛起將指日可待。

2.人工智能在金融領(lǐng)域的探索

人工智能技術(shù)正在潛移默化的影響著人們的生活，不論是實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是金融業(yè)都與人工智能進(jìn)行碰撞融合。肖翔、王平、周鈺博（2020）認(rèn)為截至2019年，超過25%的機(jī)構(gòu)分別在智能風(fēng)控、智能客服、智能投顧以及智能營銷等應(yīng)用場景開展業(yè)務(wù)，并且在智能投研、量化交易、保險(xiǎn)理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域開始有機(jī)構(gòu)涉獵。金融投資方面，何誠穎（2020）從理論層面探究金融和人工智能，認(rèn)為兩者都以解決問題為根本，但側(cè)入點(diǎn)存在差異，大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用促進(jìn)了兩者互相融合，使機(jī)器學(xué)習(xí)更好的應(yīng)用于研究金融投資等領(lǐng)域，借助人工智能技術(shù)，使金融投資分析以及建模等過程變得高效性、準(zhǔn)確性。而智能投顧作為人工智能在投資領(lǐng)域的主要應(yīng)用，馮永昌（2017）將其定義為是通過把馬科維茨投資理論設(shè)計(jì)到算法中，并對市場數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)高效的監(jiān)測，推出智能化的投資管理服務(wù)和投資組合建議。金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面，于孝建、彭永喻（2017）探討了人工智能在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用以及面臨的挑戰(zhàn)，闡述了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、支持向量機(jī)等不同人工智能模型如何應(yīng)用到金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和控制，并認(rèn)為人工智能在應(yīng)用過程中存在由于程序自身錯(cuò)誤而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)等問題。王新華和肖波（2017）認(rèn)為人工智能技術(shù)可以對用戶畫像進(jìn)行精準(zhǔn)定位，有利于提高對其信用評估的準(zhǔn)確性，從而提高信貸風(fēng)險(xiǎn)管控水平。

可見，人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用越來越廣泛，可以借助機(jī)器學(xué)習(xí)、智能算法等技術(shù)開展智能投顧、智能客服、智能投研等業(yè)務(wù);還可以利用知識圖譜、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測，從而幫助金融機(jī)構(gòu)更好的預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。此外，人工智能在一定程度上也會存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管漏洞等問題，因此，如何將人工智能更高效的應(yīng)用于金融仍是一個(gè)發(fā)展的過程。

3.人工智能應(yīng)用：智能投顧的發(fā)展

3.1智能投顧發(fā)展現(xiàn)狀

隨著智能投顧的話題熱議，越來越多的投資咨詢公司開展智能投顧服務(wù)，由于智能投顧是通過計(jì)算機(jī)后臺程序的算法自動根據(jù)客戶的投資理財(cái)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息構(gòu)建投資數(shù)據(jù)模型，相比于傳統(tǒng)投資顧問階段和在線理財(cái)階段的投顧服務(wù)，其服務(wù)效率大幅提高，可以做到千人千面，并且由于以人工智能和大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，大大降低了人工投資顧問帶來的高成本，降低了投資的準(zhǔn)入門檻，幫助低凈值的客戶獲得投資顧問的服務(wù)。

根據(jù)Statista，中國智能投顧管理資產(chǎn)規(guī)模2018年達(dá)5390億元，預(yù)計(jì)2022年我國智能投顧資產(chǎn)管理規(guī)模近4.5萬億元，可見我國智能投顧市場發(fā)展迅速。但目前仍處于智能投顧發(fā)展初期，因此在監(jiān)管層面仍存在空白，目前就智能投顧領(lǐng)域僅有個(gè)別法律條款涉及，但在未來發(fā)展中，還需不斷完善我國智能投顧市場規(guī)范，從而加快智能投顧發(fā)展。

3.2智能投顧發(fā)展面臨的問題

監(jiān)管層面尚未突破。由于智能投顧業(yè)務(wù)包含投資咨詢、產(chǎn)品銷售和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，但在我國這三塊牌照相互分離，導(dǎo)致代客理財(cái)活動受到限制。因此我國的智能投顧公司處于三者的灰色地帶，獲得牌照的難度加大，從而在金融監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢下，面臨更大的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，目前還未有專門的法律法規(guī)來監(jiān)管智能投顧，僅在對人工智能的法律法規(guī)中有個(gè)別條款涉及智能投顧，因此在未來發(fā)展過程中，監(jiān)管層面仍有待突破。

傳統(tǒng)投資觀念根深蒂固。目前我國資本市場中的投資者主要以個(gè)人投資者為主，對傳統(tǒng)投資觀念較強(qiáng)，并趨向于獲得短期投資收益，在做出決策時(shí)傾向于將自己手中的可投資資產(chǎn)用于短期投資，而智能投顧投資理念的核心是基于資產(chǎn)組合配置，追求風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)均衡的長期投資方法。因此，對于我國投資者而言，投資觀念的轉(zhuǎn)變?nèi)蕴幱诼L的過程。

投資標(biāo)的少與需求匹配度低。目前我國智能投顧投資標(biāo)的以公募基金為主，種類較少，而智能投顧最主要的投資標(biāo)的是ETF投資組合。根據(jù)Wind，截至2020年底，我國交易市場上ETF總數(shù)為278只，資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)超過7500億元。近年來，我國ETF市場發(fā)展較為快速，但相比美國，仍存在較大差距，美國交易市場在2016年已有1600只ETF組合，資產(chǎn)管理規(guī)模超3.50萬億美元?？梢?，我國智能投顧投資標(biāo)的覆蓋的產(chǎn)品類型不多，不能很好滿足智能投顧需求。

4.智能投顧崛起必經(jīng)之路

建立健全法律監(jiān)管體系。智能投顧是依賴于大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)應(yīng)運(yùn)而生的產(chǎn)物，如果沒有健全的法規(guī)保障，就會因一系列監(jiān)管漏洞導(dǎo)致數(shù)據(jù)信息泄露風(fēng)險(xiǎn)、代客決策風(fēng)險(xiǎn)甚至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。因此有關(guān)部門在制定金融監(jiān)管條例時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)對智能投顧平臺的監(jiān)管，避免客戶信息泄露、剛性兌付的行為出現(xiàn)，加強(qiáng)智能投顧的合規(guī)性管理，在未來發(fā)展中，有關(guān)部門可開設(shè)同時(shí)具有投資咨詢和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的智能投顧牌照，使智能投顧業(yè)務(wù)避免因牌照問題而處于監(jiān)管灰色地帶，讓監(jiān)管做到有法可依，從而加快推動智能投顧市場的發(fā)展。

強(qiáng)化投資者投資理念。讓客戶根據(jù)自身投資理財(cái)情況進(jìn)行自我定位，并為不同水平的投資者提供定制化金融理財(cái)案例和專業(yè)知識講解課程，從而樹立正確的投資價(jià)值觀。同時(shí)，由于投資存在風(fēng)險(xiǎn)，但我國大多數(shù)投資者過多關(guān)注短期投資收益，忽略了風(fēng)險(xiǎn)。因此，智能投顧公司在提供理財(cái)服務(wù)的同時(shí)，應(yīng)明確告知投資者投資風(fēng)險(xiǎn)的存在，做好相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提示工作，讓客戶在投資過程中了解每一步流程，這樣不僅增加了投資者對投資理財(cái)?shù)膶W(xué)習(xí)，深入了解智能投顧，還可以幫助智能投顧公司不斷優(yōu)化了其服務(wù)質(zhì)量，打造更加專業(yè)化的智能投顧服務(wù)，從而吸引眾多投資者的青睞，未來其發(fā)展勢不可擋。

立足自身，發(fā)展特色智能投顧服務(wù)。我國投資者持有的可投資資產(chǎn)差距明顯，因此針對不同凈值人群，提供差異化的服務(wù)，滿足不同凈值投資群體的投資需求。除此之外，我國智能投顧公司主要分成獨(dú)立第三方理財(cái)平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融公司、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)等，各平臺應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身優(yōu)勢提供智能投顧服務(wù)，提供多元化的增值服務(wù)，拓寬業(yè)務(wù)范圍，開拓房地產(chǎn)、養(yǎng)老健康等領(lǐng)域，為客戶帶去一體化的投資理財(cái)服務(wù)，為我國投資領(lǐng)域帶去多行業(yè)的業(yè)務(wù)，促進(jìn)我國金融行業(yè)的融合發(fā)展。

5.總結(jié)

目前，我國資管市場發(fā)展規(guī)模不斷壯大，成長空間廣闊，并且伴隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等金融科技技術(shù)的不斷進(jìn)步，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始轉(zhuǎn)型發(fā)展，不再局限于提供傳統(tǒng)金融服務(wù)，開始開展智能投顧業(yè)務(wù)。隨著移動互聯(lián)的普及，未來智能投顧逐漸走進(jìn)人們的生活，傳統(tǒng)的理財(cái)模式將不再滿足投資者投資需求，智能投顧可以全方面的分析了解客戶的真正需求，從用戶導(dǎo)向出發(fā)，幫助用戶達(dá)到收益-風(fēng)險(xiǎn)最優(yōu)化。因此，對于我國而言，在資產(chǎn)管理需求日益增長的情況下，未來智能投顧資產(chǎn)管理規(guī)模也將不斷創(chuàng)新高，智能投顧將邁入快速發(fā)展的崛起之路。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：金潔穎（1997-），女，浙江紹興人，碩士研究生，研究方向：科技金融、金融科技。