文 | 本刊記者 周曉蘭

如今，環(huán)保行業(yè)正面臨著“國進(jìn)民退”亦或是“國民共進(jìn)”雙重抉擇，如此的環(huán)境下，環(huán)保民企又將何去何從？

不久前，中廣核核技術(shù)發(fā)展股份有限公司發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步拓展公司核環(huán)保業(yè)務(wù)，擬出資5350萬元，通過受讓并增資獲得四川國清源環(huán)保科技有限公司95%股權(quán)。

進(jìn)入2020年，國資接盤環(huán)保民企的案例只增不減。

三個月前，國禎集團(tuán)剛宣布終止與長江環(huán)保及三峽資本之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，投入中節(jié)能的“懷抱”。3月18日晚，國禎環(huán)保發(fā)布詳式權(quán)益變動報告書稱，中節(jié)能將以14.75億元的價格受讓國禎集團(tuán)持有的國禎環(huán)保1.01億股票，同時，國禎集團(tuán)將其持有的國禎環(huán)保4197.77萬股股票對應(yīng)的表決權(quán)委托給中節(jié)能行使。權(quán)益變動完成后，中節(jié)能或?qū)⒊蔀閲澀h(huán)保的控股股東，國務(wù)院國資委成為國禎環(huán)保的實際控制人。而此前，國禎環(huán)?；?qū)⒆兏目毓晒蓶|是三峽集團(tuán)。

時隔一個月，中節(jié)能又入主鐵漢生態(tài)。4月20日，鐵漢生態(tài)發(fā)布公告稱，該上市公司實控人劉水及其一致行動人木勝投資，擬向中節(jié)能轉(zhuǎn)讓2.37億股股份，占總股本10.11%。同時，公司擬非公開發(fā)行股票，中國節(jié)能擬現(xiàn)金認(rèn)購不超過14.07億元，深圳投控共贏股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）擬現(xiàn)金認(rèn)購不超過3.99億元。

國資入駐環(huán)保行業(yè)的步伐不斷加快，而此時環(huán)保民企也迎來了政策紅利，5月末，國家發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、銀保監(jiān)會、全國工商聯(lián)等六部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)健康發(fā)展的實施意見》。

如今，環(huán)保行業(yè)正面臨著“國進(jìn)民退”亦或是“國民共進(jìn)”雙重抉擇，如此的環(huán)境下，環(huán)保民企又將何去何從？

融資難 遇國資接盤

環(huán)保行業(yè)大致可以劃分為三個領(lǐng)域，分別是設(shè)備制造、工程建設(shè)以及投資運營。一般來說，民企在設(shè)備制造領(lǐng)域占比較大，國企則在一些大規(guī)模環(huán)保項目的投資運營方面占主導(dǎo)地位。

至于工程建設(shè)領(lǐng)域，則視具體的項目情況而定。E20研究院執(zhí)行院長薛濤向記者表示，環(huán)保項目的工程建設(shè)主要取決于兩個方面的因素，一是技術(shù)的復(fù)雜度和靈活度，二是項目的規(guī)模。

比如，單體項目規(guī)模越大，國企越占優(yōu)勢；而工程技術(shù)復(fù)雜、相對靈活繁瑣、變動多樣的則民企有優(yōu)勢。

然而，近幾年在資金短缺、融資難的困境下，越來越多環(huán)保民企選擇與國資“聯(lián)姻”自救。據(jù)《能源》雜志不完全統(tǒng)計，2018年至今，已有23家民營環(huán)保企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、聯(lián)合重組等多種合作方式引入了國有資本。

光大證券指出，2018年，金融去杠桿對于環(huán)保板塊的沖擊是非?？烨掖蟮模槐藭r，很多公司的短期債務(wù)面臨極大風(fēng)險。因此，國資入主是一種“救命”性質(zhì)。

事實上，國資并購環(huán)保民企并非始發(fā)于2018年，在那之前，已經(jīng)出現(xiàn)過一些小規(guī)模的并購事件，但是由于此前的并購多發(fā)生在未上市或海外上市的一些小規(guī)模的環(huán)保企業(yè)身上，所以沒有引起大規(guī)模的關(guān)注。

薛濤則認(rèn)為，本輪引起廣泛關(guān)注的國資“接盤”行為主要受到兩方面的壓力影響，除了去杠桿引起的金融大環(huán)境緊縮外，還有PPP項目本身的緊迫，帶來的金融系統(tǒng)不信任地抽貸。

據(jù)了解，相比BOT項目，PPP項目的融資規(guī)模和融資壓力要更大。

在上述情況下，環(huán)保民企積極尋求機(jī)會與國資合作，從而改善自身的困境，而國企自身也有自身發(fā)展的需要，于是環(huán)保民企“聯(lián)姻”國資變得越來越常見。

環(huán)保民企再迎政策紅利

上個月末，國家發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、銀保監(jiān)會、全國工商聯(lián)等六部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境 支持民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)健康發(fā)展的實施意見》。

上述文件就進(jìn)一步優(yōu)化節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域市場營商環(huán)境，保障民營企業(yè)公平公正參與競爭，推動民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)健康發(fā)展提出了四點意見：營造公平開放的市場環(huán)境、完善穩(wěn)定普惠的產(chǎn)業(yè)支持政策、推動提升企業(yè)經(jīng)營水平以及暢通信息溝通反饋機(jī)制。

近日，在中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究院主辦的沙龍上，環(huán)境規(guī)劃院生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究室主任趙云皓表示，民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)的自身特點令他們在生態(tài)環(huán)境治理領(lǐng)域的資金、技術(shù)、模式等方面發(fā)揮了非常重要的支撐作用，加速了生態(tài)環(huán)境治理步伐。他指出，隨著政策傾斜，民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)將迎來新的發(fā)展契機(jī)。

事實上，《意見》的發(fā)布正表明了國家對于民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)的支持態(tài)度。

例如，在石油、化工、電力、天然氣等重點行業(yè)和領(lǐng)域，進(jìn)一步引入市場競爭機(jī)制，放開節(jié)能環(huán)保競爭性業(yè)務(wù)，積極推行合同能源管理和環(huán)境污染第三方治理。各地在推進(jìn)污水垃圾等環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、園區(qū)環(huán)境污染第三方治理、醫(yī)療廢物和危險廢物收集處理處置、大宗固體廢棄物綜合利用基地建設(shè)時，要對民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)全面開放、一視同仁，確保權(quán)利平等、機(jī)會平等、規(guī)則平等。

一個好的政策會對產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生極大的推動力。有環(huán)保行業(yè)專家認(rèn)為，此次《意見》匯集了散落在各部委對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有利政策，但要讓政策真正取得實效，重點在于如何落實《意見》中各項政策舉措。

上述文件在關(guān)于持續(xù)完善招投標(biāo)機(jī)制中提到了一點意見：各地不得以簽署戰(zhàn)略性合作協(xié)議等方式，為特定企業(yè)在招投標(biāo)中謀取競爭優(yōu)勢。薛濤認(rèn)為，此條意見是最具有突破性意義的。假如可以落實，將極大改善環(huán)保民企的弱勢地位。

盡管在環(huán)保行業(yè)，“國進(jìn)民退”的說法由來已久。然而，正如前文提到的，國資和民企在環(huán)保行業(yè)都各具自身的優(yōu)勢，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“國民共進(jìn)”才是未來環(huán)保行業(yè)發(fā)展的主旋律。

《意見》也提到了，鼓勵國有企業(yè)與民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)成立混合所有制公司，發(fā)揮各自優(yōu)勢，合作開展相關(guān)業(yè)務(wù)。