龍敏

即使炎熱的夏季逐漸褪去，但國內(nèi)銀行上市的熱潮卻在持續(xù)升溫。

日前，中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站分別披露了重慶三峽銀行和廣州銀行的A股招股書。其中，三峽銀行歷經(jīng)3年多時(shí)間，IPO申請(qǐng)于近日獲得當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局的批復(fù)同意。與之形成對(duì)比的是，廣州銀行籌備IPO已有11年之久。

早在2016年11月，重慶三峽銀行就在當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局完成上市輔導(dǎo)備案登記，又在2018年更換了保薦機(jī)構(gòu)。2019年，該行年報(bào)中更是強(qiáng)調(diào)：“2020年本行面臨重要的上市機(jī)遇期，本行將落實(shí)上市銀行的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)上市?！苯衲?月，重慶銀保監(jiān)局批復(fù)同意該行首次公開發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過18.58億股。

而廣州銀行此番計(jì)劃登錄深交所，擬發(fā)行不超過39.25億股，占發(fā)行總股本的25%。早在2009年，廣州銀行就曾提出過三年上市的口號(hào)，但進(jìn)展一度十分緩慢。市場(chǎng)有聲音認(rèn)為，股權(quán)過于集中是廣州銀行上市進(jìn)程的重要阻礙。此次沖擊IPO能否成為廣州銀行改善經(jīng)營水平的新起點(diǎn)，仍然有待關(guān)注。

A股首個(gè)信托系商業(yè)銀行受阻于股權(quán)拍賣

公開資料顯示，重慶三峽銀行成立于1998年2月，前身為萬縣市商業(yè)銀行，后更名“萬州商業(yè)銀行”。2007年時(shí)，引入以重慶國際信托為主的投資者對(duì)萬州商業(yè)銀行進(jìn)行重組，重組完成后更名為重慶三峽銀行股份有限公司。

截至IPO前，重慶三峽銀行的控股股東為重慶信托，持股比例為28.996%，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三峽銀行一旦成功上市，將成為A股首個(gè)信托系商業(yè)銀行。

然而，信托入股銀行早已不是個(gè)例，據(jù)了解，國內(nèi)目前已有12家信托入股21家銀行。信托投資銀行看重的是財(cái)務(wù)回報(bào)，能夠獲取穩(wěn)定的投資收益。例如，作為上市銀行的江蘇銀行，其第一大股東江蘇信托持有8.04%的股權(quán)。2017至2019年，江蘇銀行為江蘇信托貢獻(xiàn)的投資收益分別為9.18億元、9.45億元、8.2億元，連續(xù)三年位列江蘇信托自營長(zhǎng)期股權(quán)投資企業(yè)的第一名。

受益于股東背景，重慶三峽銀行也獲得了較多信托產(chǎn)品代銷資格。截至2019年末，信托產(chǎn)品及資產(chǎn)管理計(jì)劃余額為71.5億元，在前十大信托產(chǎn)品中，重慶信托·萬廈帝景苑房地產(chǎn)集合資金信托計(jì)劃以10.63億位列第一。

不過，也正因?yàn)橹貞c國際信托第一大股東的原因，該銀行相應(yīng)出現(xiàn)了一定的弊端。在聯(lián)合資信去年給出的評(píng)級(jí)報(bào)告中，機(jī)構(gòu)特意指出，“三峽銀行持有的信托產(chǎn)品、資產(chǎn)管理計(jì)劃及其他債務(wù)工具投資的規(guī)模較大，且投向政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)行業(yè)占比較高，對(duì)該行信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力要求較高，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注?！?/p>

此外，在申請(qǐng)IPO過程中，重慶三峽銀行部分股權(quán)重啟拍賣，或?qū)ζ銲PO進(jìn)程帶來影響。

8月17日到8月18日，重慶市南岸區(qū)人民法院在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，對(duì)重慶三峽銀行股份有限公司（重慶三峽銀行）1853.28萬股進(jìn)行公開拍賣，起拍價(jià)為4849.3萬元，折合每股2.62元。

此次擬拍賣重慶三峽銀行股份為重慶萬潤建材銷售有限公司所持有，因無力償債，而被重慶興農(nóng)融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司申請(qǐng)執(zhí)行。

因重慶三峽銀行已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)申報(bào)IPO并被受理，按照規(guī)定，該部分股份成交后，在重慶三峽銀行上市后，要鎖定36個(gè)月。

而這1853.28萬股原定于2019年10月28日至10月29日、2020年3月20日到3月21日，由重慶市第五中級(jí)人民法院拍賣，但均因故中止暫緩，當(dāng)時(shí)起拍價(jià)定為3463.782萬元，每股折合1.87元。此次為第三次啟動(dòng)拍賣，起拍價(jià)向上進(jìn)行了調(diào)整。

另外，招股書還披露該行有9名法人股東將其持有的股份設(shè)定了質(zhì)押，涉及股份總數(shù)為86250萬股，占股份總額的15.47%。

其中，前十大股東中，精工控股質(zhì)押約2.66億股，重慶東華翰豐質(zhì)押2.1億股，希格瑪質(zhì)押1.50億股，重慶景誠實(shí)業(yè)質(zhì)押1.3億股，粗略計(jì)算，合計(jì)質(zhì)押7.56億股。因質(zhì)押股權(quán)數(shù)量超過其持有股權(quán)的50%，已限制表決權(quán)。

房地產(chǎn)貸款占比過高風(fēng)險(xiǎn)日趨凸顯

截至2017年、2018年、2019年各年度末，重慶三峽銀行核心一級(jí)資本充足率9.07%、9.08%、9.84%，不良貸款率在2017年末達(dá)到4.41%，其他兩年（2018年、2019年）為1.3%、1.31%，呈下降趨勢(shì)。

不過年報(bào)顯示，截至2019年底，該行總資產(chǎn)約2084億，總貸款為853億，較2018年末增長(zhǎng)近32%，其中個(gè)人貸款307億，對(duì)公貸款546億。并且，對(duì)公貸款中，該行涉及房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的貸款近年來呈上升趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，該行房地產(chǎn)業(yè)貸款僅為45億，至2019年，這一數(shù)字已增長(zhǎng)至104億，兩年增長(zhǎng)了131%。

從占比方面來看，房地產(chǎn)貸款在總貸款中的占比也在逐年上升。在2017年，該行房地產(chǎn)貸款的占比為10.06%，至2019年，這一占比增長(zhǎng)至12.22%，上升了2.16個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)聯(lián)合資信整理的三峽銀行貸款行業(yè)分布可以看出，房地產(chǎn)業(yè)貸款占比從2017年開始逐步攀升，到2019年末已升至第一。因此，聯(lián)合資信認(rèn)為，三峽銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款占比保持在較高水平，資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定的遷移壓力。

再來看與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的建筑業(yè)，2019年，該行建筑業(yè)的貸款為77億，較2018年末的39億增長(zhǎng)了97%。在總貸款中的占比也從2018年的5.97%升至9.07%，上升了3.1個(gè)百分點(diǎn)。

整體來看，2019年，三峽銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款與建筑業(yè)貸款合計(jì)達(dá)181億，在該行對(duì)公貸款中的占比超過33%。在2017年，這一占比為28.6%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，該行房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的資金投入規(guī)模較大，由于此類貸款資金的監(jiān)管力度日益趨嚴(yán)，且房地產(chǎn)業(yè)容易受政府宏觀調(diào)控政策的影響，由此帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

廣州銀行IPO十年坎坷路，股權(quán)結(jié)構(gòu)成負(fù)累

與重慶三峽銀行不同的是，廣州銀行上市之路可謂坎坷。

早在2009年，廣州銀行就提出過三年上市的口號(hào)，但進(jìn)展一度十分緩慢。

上市步伐沉重，與該行股權(quán)高度集中有較大關(guān)系，廣州銀行因此用了9年時(shí)間來優(yōu)化自身股權(quán)結(jié)構(gòu)。

廣州銀行首次提到上市，是在2011年。該行在2011年年報(bào)“工作重點(diǎn)”中表示，將盡快完成引資工作，形成多元的股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步完善公司治理水平、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升盈利能力，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。

然而，時(shí)隔9年，廣州銀行才邁出上市第一步。

從廣州銀行2010年的年報(bào)中可以看出，該行前三大股東分別是廣州國際控股集團(tuán)（現(xiàn)廣州金融控股集團(tuán)）、廣州市廣永國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司和廣州市廣永經(jīng)貿(mào)有限公司，持股比例分別為63.84%、26.16%和1.89%，總持股比例為91.89%。

值得注意的是，廣州市廣永國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司由廣州國際控股集團(tuán)100%控股，廣州市廣永經(jīng)貿(mào)有限公司又由廣州市廣永國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司100%控股，換句話說就是，前三大股東都是國資企業(yè)，并且持股比例超過了九成。

為了改變股權(quán)“成色”，廣州銀行下足功夫，不斷進(jìn)行增資擴(kuò)股，股權(quán)結(jié)構(gòu)在幾年間發(fā)生了較大變化。

公開信息顯示，截至2017年末，廣州金控、廣州市廣永國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、廣州金駿投資控股有限公司分別持有廣州銀行50.01%、27.96%、9.99%股份。而這三位股東實(shí)控人均為廣州市政府，即廣州銀行至少有88%股權(quán)控制在廣州市政府手中。

按照上市要求，商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)上市，原則上單一法人持股比例不得高于30%。于是，2018年6月，廣州銀行又引入南方電網(wǎng)、南航集團(tuán)等7家投資者完成了股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作。

經(jīng)過幾年的發(fā)展與股權(quán)優(yōu)化之后，上市之路總算有了一點(diǎn)眉目，2018年10月17日，廣州銀行在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記。

現(xiàn)金流連續(xù)3年為負(fù)，資產(chǎn)質(zhì)量堪憂

據(jù)年報(bào)顯示，2019年廣州銀行實(shí)現(xiàn)營收133.79億元，同比增長(zhǎng)22.35%，凈利潤43.24億元，較上年的37.69億元增長(zhǎng)14.70%。

值得注意的是，廣州銀行的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流均為流出狀態(tài)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年至2019年，廣州銀行的現(xiàn)金流凈額分別為-576.85億元、-617.38億元和-189.06億元。

值得一提的是，該行的資產(chǎn)質(zhì)量也不容樂觀。

據(jù)年報(bào)顯示，2019年末，廣州銀行不良貸款余額為35.18億元，同比增長(zhǎng)70.59%，不良貸款率1.19%，逾期90天以上的貸款與不良率比率為98.47%。

該行在年報(bào)中表示，2019年共核銷不良貸款 17.09 億元，有效緩釋了風(fēng)險(xiǎn)并改善相關(guān)指標(biāo)壓力。在清收方面，全年通過自主清收收回不良貸款 6.8 億元。

除此之外，廣州銀行及其支行還曾因信貸資金違規(guī)行為，多次收到大額罰單。

具體而言，廣州銀行違法違規(guī)行為包括“未經(jīng)任職資格許可任命高級(jí)管理人員”、“違規(guī)向關(guān)系人發(fā)放信用貸款以及授信業(yè)務(wù)”、“個(gè)人貸款業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營規(guī)則”等。

值得關(guān)注的是，2017年至2019年，廣州銀行累計(jì)收到12張罰單，其中有10張罰單均與“信貸業(yè)務(wù)違反審慎經(jīng)營規(guī)則有關(guān)”，累計(jì)被罰509.02萬元。

除此之外，廣州銀行還曾被廣州市紀(jì)委監(jiān)委指出綜合實(shí)力與廣州定位不匹配等問題。

據(jù)公開媒體報(bào)道，廣州市紀(jì)委監(jiān)委網(wǎng)站公布十一屆廣州市委第七輪巡察反饋情況，其中特別提到，廣州銀行綜合實(shí)力與廣州國家重要中心城市定位不相匹配，個(gè)別分行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)成效不明顯；組織建設(shè)虛化，黨員日常教育管理不嚴(yán)格，紀(jì)律觀念淡化，授信不良資產(chǎn)責(zé)任認(rèn)定與追責(zé)管理不到位，監(jiān)督執(zhí)紀(jì)問責(zé)寬松軟；黨管干部抓而不實(shí)，組織人事制度執(zhí)行不嚴(yán)格，存在“帶病提拔”等問題。

今年以來，還未能有一家銀行成功登陸A股，于重慶三峽銀行、廣州銀行而言，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手林立，欲突圍成功沖刺，如何應(yīng)對(duì)當(dāng)下這些憂患或許成為關(guān)鍵。