趙白執(zhí)南 胡雨

A股交投火熱！

8月19日，財(cái)政部公布的7月財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，在全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比下降近9%的情況下，證券交易印花稅收入同比逆勢(shì)增長(zhǎng)35%，7月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)1.9倍。

同日，中國(guó)結(jié)算官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月市場(chǎng)共新增投資者242.63萬(wàn)，創(chuàng)下2015年7月以來(lái)單月新高，同比大幅增長(zhǎng)123.63%，環(huán)比增長(zhǎng)56.64%。

7月證券交易印花稅同比增1.9倍

財(cái)政部8月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入114725億元，同比下降8.7%。其中，全國(guó)稅收收入98509億元，同比下降8.8%。

從主要稅收收入項(xiàng)目情況來(lái)看，1-7月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的稅種僅有個(gè)人所得稅、印花稅（包含證券交易印花稅）、契稅和“車(chē)船稅、船舶噸稅、煙葉稅等其他各項(xiàng)稅收收入”。

而從7月單月數(shù)據(jù)來(lái)看，證券交易印花稅同比則增長(zhǎng)了高達(dá)1.9倍。同期全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)4.3%，增幅比6月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。稅收收入同比增長(zhǎng)5.7%。

從2019年4月以來(lái)，證券交易印花稅累計(jì)值一直保持同比正增長(zhǎng)，在今年以來(lái)財(cái)政收入總體減少的情況下，更是保持“逆勢(shì)”增長(zhǎng)。按照當(dāng)前規(guī)定，證券交易印花稅征收是按照成交金額的千分之一，對(duì)證券交易的出讓方征收。因此，該稅種收入的增長(zhǎng)與股市交易量息息相關(guān)。

7月新增投資者創(chuàng)5年來(lái)單月新高

從投資者數(shù)量看，剛剛過(guò)去的7月市場(chǎng)新增投資者超過(guò)242萬(wàn)，前7個(gè)月新增投資者數(shù)量已突破1000萬(wàn)大關(guān)。

中國(guó)結(jié)算8月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月市場(chǎng)共新增投資者242.63萬(wàn)，同比大幅增長(zhǎng)123.63%，環(huán)比增長(zhǎng)56.64%。3月以來(lái)，市場(chǎng)已連續(xù)5個(gè)月保持單月新增投資者超百萬(wàn)的狀態(tài)。截至2020年7月底，市場(chǎng)投資者數(shù)量已增至1.70億，其中已開(kāi)立A股賬戶投資者增至1.69億。

7月投資者新增數(shù)量不僅是年內(nèi)單月新高，同時(shí)也是2015年7月以來(lái)單月新高。

中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，2015年6月市場(chǎng)共新增投資者464.22萬(wàn)，而當(dāng)月恰好也是市場(chǎng)沖高時(shí)期，大盤(pán)指數(shù)一度突破5100點(diǎn)高位；2015年7月新增投資者數(shù)量便迅速回落至204.87萬(wàn)。

而從2015年7月至今，市場(chǎng)也僅在2016年3月、2016年8月、2017年3月、2019年3月以及2020年7月出現(xiàn)過(guò)單月新增投資者超200萬(wàn)的情形。

今年1-3月，市場(chǎng)單月新增投資者數(shù)量逐月增多，分別為80.07萬(wàn)、89.54萬(wàn)、189.12萬(wàn)；4-5月市場(chǎng)單月新增投資者數(shù)量分別為164.04萬(wàn)、121.41萬(wàn)，相比3月數(shù)據(jù)有所回落；但到了6月，市場(chǎng)單月新增投資者數(shù)量再度回升，當(dāng)月共新增投資者154.90萬(wàn)。

將上述數(shù)字簡(jiǎn)單相加，可以發(fā)現(xiàn)今年1-7月市場(chǎng)新增投資者數(shù)量合計(jì)高達(dá)1041.71萬(wàn)，相比2019年同期886.94萬(wàn)同比增長(zhǎng)17.45%。

7月市場(chǎng)結(jié)算總額也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，7月市場(chǎng)過(guò)戶總筆數(shù)合計(jì)33.61億筆，同比增長(zhǎng)128.71%；過(guò)戶總金額合計(jì)161.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)56.36%；結(jié)算總額合計(jì)172.53萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)51.61%。

回顧7月A股行情，大金融板塊及軍工板塊接棒助推市場(chǎng)走高，三大指數(shù)在月初紛紛創(chuàng)下年內(nèi)新高后震蕩回落，但整體上仍居高位。

Wind數(shù)據(jù)顯示，7月上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲10.90%、13.72%、14.65%。全月市場(chǎng)累計(jì)成交30.09萬(wàn)億元，平均單個(gè)交易日成交1.31萬(wàn)億元。

A股中長(zhǎng)期向好

A股投資者增多、股市交易活躍或與基本面的支撐密切相關(guān)。

“現(xiàn)在A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也非常明顯。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，一方面，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，下半年復(fù)蘇的狀況會(huì)比上半年更明顯，貨幣政策沒(méi)有明顯收緊，流動(dòng)性寬松的局面沒(méi)有改變。

從央行相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)來(lái)看，下半年貨幣政策依然會(huì)保持流動(dòng)性合理充裕，這將成為A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的重要支撐。低利率環(huán)境之下更容易產(chǎn)生牛市走勢(shì)，也更有利于投資者抓住機(jī)會(huì)。

楊德龍稱(chēng)，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較強(qiáng)。無(wú)論是這兩年漲幅較大的消費(fèi)白馬股、科技股還是近兩年表現(xiàn)低迷的周期股、金融股都出現(xiàn)了機(jī)會(huì)。在醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等領(lǐng)域核心龍頭股調(diào)整時(shí)，軍工、銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等都有了一定的反彈。

光大證券宏觀分析師郭永斌表示，財(cái)政政策仍將保持“更加積極”。隨經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，下半年收入和支出進(jìn)度或加快。1-7月狹義財(cái)政赤字進(jìn)度低于2019年同期，國(guó)債、地方政府一般債、調(diào)入資金均有較大空間，支撐財(cái)政發(fā)力。