李曉丹

摘 要：綠色金融體系是通過(guò)各種金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟(jì)向綠色轉(zhuǎn)型的制度安排，主要目標(biāo)是提高綠色項(xiàng)目回報(bào)率、降低污染項(xiàng)目回報(bào)率。目前，我國(guó)已出臺(tái)并不斷完善多項(xiàng)綠色金融制度，綠色信貸、綠色債券等業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展、市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制不充分、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不完善等問(wèn)題仍然存在。建議在宏觀環(huán)境、服務(wù)產(chǎn)品及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)等方面進(jìn)一步完善我國(guó)綠色金融體系，助力經(jīng)濟(jì)加快綠色轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞：綠色金融 ?體系 ?探究

一、我國(guó)綠色金融體系發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國(guó)綠色金融體系的由來(lái)

1995年，印發(fā)了《關(guān)于貫徹信貸政策與加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求把支持生態(tài)資源環(huán)境保護(hù)和污染防治作為銀行貸款的考慮因素之一，是我國(guó)較早的綠色金融制度文件之一。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展沿革，我國(guó)各項(xiàng)綠色金融制度不斷完善，涵蓋綠色信貸、綠色債券、碳排放等多個(gè)領(lǐng)域。

2015年9月，印發(fā)了《生態(tài)文明體制改革總體方案》，首次明確提出建立“綠色金融體系”，成為我國(guó)綠色金融發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。2016年8月，發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱“《指導(dǎo)意見》”），首次對(duì)“綠色金融”及“綠色金融體系”作出明確的官方定義，同時(shí)也使中國(guó)成為全球首個(gè)提出構(gòu)建綠色金融體系的國(guó)家。

（二）我國(guó)綠色金融體系框架及實(shí)踐

我國(guó)對(duì)“綠色金融”及“綠色金融體系”的概念和定義提出的時(shí)間較短，但近20年來(lái)通過(guò)“自上而下”與“自下而上”的良性互動(dòng)，初步形成一套綠色金融制度。具體分為三個(gè)層面：一是頂層設(shè)計(jì)，即從國(guó)家層面主導(dǎo)支撐我國(guó)綠色金融體系建設(shè);二是監(jiān)管層完善行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，如人民銀行建立綠色金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，以及銀、證、保三大金融領(lǐng)域?qū)G色項(xiàng)目劃分標(biāo)準(zhǔn)的不斷完善;三是綠色金融領(lǐng)域參與者的制度構(gòu)建，包括地方政府政策支持、第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)成立、商業(yè)銀行綠色金融產(chǎn)品開發(fā)等。三層制度構(gòu)建共同形成我國(guó)綠色金融體系，使金融市場(chǎng)上資金通過(guò)信貸、債券、基金等形式，以更低成本、更便捷的方式流向綠色項(xiàng)目，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型。

1、綠色信貸

我國(guó)綠色信貸發(fā)展起步較早。2007年7月，國(guó)家環(huán)保總局、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)共同發(fā)布《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》，為商業(yè)銀行防范綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)提供了指導(dǎo)意見。2012年、2014年相繼推出的《綠色信貸指引》《綠色信貸實(shí)施情況關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)》及之后出臺(tái)的各種指引文件進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)綠色信貸業(yè)務(wù)界定與內(nèi)部管理，促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展。

經(jīng)過(guò)十余年的建設(shè)與發(fā)展，我國(guó)綠色信貸業(yè)務(wù)無(wú)論從規(guī)模還是從增長(zhǎng)速度上一直穩(wěn)步提升。2019年三季度末，我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)本外幣綠色貸款余額9.8萬(wàn)億元，比上季增長(zhǎng)11.2%，占同期本外幣經(jīng)營(yíng)性貸款余額的24.6%，占比較2018年末提高2.9個(gè)百分點(diǎn)。

2、綠色債券

與綠色信貸業(yè)務(wù)相比，綠色債券起步相對(duì)較晚，2014年發(fā)行國(guó)內(nèi)首單碳債券-“14核風(fēng)電MTN001”。2015年底，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)正式啟動(dòng)。

與一般債券相比，綠色債券有發(fā)行審核速度快、成本相對(duì)較低等優(yōu)點(diǎn)。在債券發(fā)行審核方面，滬、深交易所對(duì)綠色公司債券設(shè)置了專業(yè)審核團(tuán)隊(duì)及受理、預(yù)審快速通道，實(shí)行“專人對(duì)接、專項(xiàng)審核”，適用“即報(bào)即審”政策，審核流程原則上不超過(guò)30個(gè)工作日，與一般公司債券3個(gè)月的審核流程相比效率大大提高;發(fā)改委、銀行間交易商協(xié)會(huì)也對(duì)綠色企業(yè)債券、綠色短期融資券及中期票據(jù)開通“綠色通道”，提高審核效率。在債券成本方面，綠色債券票面利率比一般債券票面利率低0.5-1.5個(gè)百分點(diǎn)，具有一定成本優(yōu)勢(shì)。

2019年上半年，我國(guó)發(fā)行人共計(jì)發(fā)行綠色債券1439億元，同比增長(zhǎng)62%。其中，發(fā)行總量中有49%符合國(guó)際綠色債券定義。從募集資金主要用途看，低碳交通、可再生能源和水是前三名，占同期發(fā)行總量的37%、26%、20%;從發(fā)行人類型看，金融企業(yè)仍是主要發(fā)行人類型，占同期發(fā)行總量的41%;從發(fā)行區(qū)域看，發(fā)行量最大的三個(gè)省是廣東省、山東省和江蘇省。

3、綠色基金

2016年中美綠色基金成立，通過(guò)市場(chǎng)化私募基金運(yùn)作模式，以“新型城市化”為投資主題為我國(guó)綠色領(lǐng)域帶來(lái)30億元的投資。建設(shè)銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行等商業(yè)銀行陸續(xù)成立了綠色產(chǎn)業(yè)基金。2018年中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)正式發(fā)布《中國(guó)上市公司ESG評(píng)價(jià)體系研究報(bào)告》和《綠色投資指引（試行）》，前者搭建了衡量上市公司環(huán)境（E）、社會(huì)（S）及公司管治（G）績(jī)效的核心指標(biāo)體系，后者界定了綠色投資的內(nèi)涵，明確了綠色投資的目標(biāo)、原則和基本方法。二者開啟了我國(guó)ESG投資實(shí)踐新進(jìn)程，對(duì)推動(dòng)綠色基金發(fā)展有重要意義。

4、碳金融交易

我國(guó)在碳金融領(lǐng)域起步雖晚，但發(fā)展迅速。2011年10月，印發(fā)《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，批準(zhǔn)了在北京、天津、上海、重慶、深圳、湖北省、廣東省共兩省五市開展碳排放權(quán)的交易試點(diǎn)，全國(guó)碳交易市場(chǎng)保持活躍，碳排放交易額呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，開發(fā)了碳債券、碳配額托管等相關(guān)綠色金融產(chǎn)品，并推出如碳現(xiàn)貨遠(yuǎn)期產(chǎn)品、碳互換產(chǎn)品等金融衍生品。截至2019年5月底，全國(guó)碳市場(chǎng)試點(diǎn)配額累計(jì)成交3.1億噸二氧化碳，累計(jì)成交額約68億元。

二、政策建議

（一）進(jìn)一步完善綠色金融體系的宏觀環(huán)境

一是完善綠色信用信息共享機(jī)制。在政府層面建立健全法律法規(guī)，搭建綠色金融信息共享平臺(tái)，借助征信等信息平臺(tái)對(duì)碳排放過(guò)高或綠色資金應(yīng)用不當(dāng)?shù)钠髽I(yè)公開披露，達(dá)到降低投資人信息獲取成本的目的。二是進(jìn)一步探索新領(lǐng)域中的綠色金融市場(chǎng)交易規(guī)則。擴(kuò)展不限于信貸、債券、基金、碳金融交易等領(lǐng)域的綠色金融市場(chǎng)，探索建立更全面的市場(chǎng)交易準(zhǔn)則。三是鼓勵(lì)第三方綠色金融服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展，如綠色評(píng)級(jí)、第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)等，提高綠色項(xiàng)目認(rèn)證的客觀性與權(quán)威性。

（二）鼓勵(lì)綠色金融服務(wù)主體和產(chǎn)品的多元化

一是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行探索更加多元、精準(zhǔn)的綠色金融產(chǎn)品，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，適時(shí)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式和服務(wù)方式。二是建立政策性綠色金融機(jī)構(gòu)。通過(guò)政策性金融機(jī)構(gòu)示范效應(yīng)，鼓勵(lì)引導(dǎo)更多投資者對(duì)綠色項(xiàng)目投資，提升綠色資金配置效率。三是在財(cái)政政策、貨幣政策方面對(duì)綠色項(xiàng)目予以支持，吸引更多金融機(jī)構(gòu)和投資者進(jìn)入綠色金融領(lǐng)域，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型。

（三）加強(qiáng)防范綠色金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和手段

在政府層面完善綠色金融體系的獎(jiǎng)懲機(jī)制，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、資金使用及效果評(píng)估等階段，對(duì)不符合規(guī)定的“非綠”企業(yè)、“非綠”項(xiàng)目制定明確的懲罰措施，加強(qiáng)綠色金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防范，避免“洗綠”發(fā)生。

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