聶方紅

本周股市，投資者可能有些煎熬：大洋彼岸的選舉、螞蟻集團(tuán)暫緩上市等，賺足了人們的眼球，也讓人們操碎了心。在當(dāng)前情況下，大多數(shù)資金都選擇謹(jǐn)慎與觀望。筆者以為，當(dāng)前需順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)制的變化，抓住大盤盤整的機(jī)會(huì)，積極調(diào)倉換股，布局下一輪行情的風(fēng)口與熱點(diǎn)。

放眼未來，瞄準(zhǔn)十四五規(guī)劃建議調(diào)板塊。剛剛閉幕的黨的十九屆五中全會(huì)，為今后5年乃至15年的中國發(fā)展擘畫了藍(lán)圖、指明了方向，可以說，也給未來的資本市場(chǎng)投資提供了總指南、大方向，每位投資者都應(yīng)該對(duì)會(huì)議公開發(fā)表的文件進(jìn)行仔細(xì)研讀、認(rèn)真思索，從中找出引領(lǐng)未來投資的重點(diǎn)和方向來。首先，要圍繞新發(fā)展階段找動(dòng)力。十四五期間，我國將進(jìn)入全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家的新階段，必須深刻把握創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐，密切關(guān)注五中全會(huì)建議中具體提到的人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學(xué)、生物育種、空天科技、深地深海八個(gè)方面前沿科技領(lǐng)域的技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化、資本化成果，將它們列為今后較長時(shí)間投資關(guān)注的重點(diǎn)板塊與領(lǐng)域。其次，要圍繞新發(fā)展理念找方向。按照五中全會(huì)建議的要求，始終把著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，沿著制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字中國和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化的思路，去尋找未來的投資熱點(diǎn)。這里面包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化，關(guān)鍵核心技術(shù)自主化方面;加快新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育方面;推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和健康、養(yǎng)老、育幼、文化、旅游、體育、家政、物業(yè)等生活性服務(wù)業(yè)提檔升級(jí)方面;加快第五代移動(dòng)通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等建設(shè)以及系統(tǒng)布局新基建等方面;發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面，等等。再次，要圍繞構(gòu)建新發(fā)展格局找業(yè)態(tài)。十四五期間，暢通國內(nèi)大循環(huán)，促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，拓展投資空間等，都會(huì)影響資本市場(chǎng)。投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，特別是新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式等引流帶來的經(jīng)濟(jì)影響，關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、共享經(jīng)濟(jì)、新型消費(fèi)對(duì)市場(chǎng)的影響，把創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求帶來的變化融合到投資策略中去。

看懂政策，適應(yīng)退市規(guī)則改思路。這次中央層面、最高領(lǐng)導(dǎo)人主持研究股市的退市機(jī)制問題、打擊證券違法問題，給資本市場(chǎng)傳導(dǎo)了一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，那就是上市公司的優(yōu)勝劣汰機(jī)制正在建立，對(duì)各類證券違法違規(guī)行為“零容忍”已成共識(shí)。在這種新環(huán)境下，我們的操作思路與習(xí)慣也要抓緊變換。一方面，真正把價(jià)值投資作為選股的指引，只投好公司。以后選股票，原則上只選績優(yōu)股、成長股、主營業(yè)務(wù)突出的股票、新興行業(yè)或者行業(yè)景氣度高的股票、負(fù)債率低的股票、有核心技術(shù)的股票、公司治理規(guī)范透明沒有劣跡的股票、能成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心資產(chǎn)或頭部企業(yè)、龍頭公司的股票。不選績差股、問題股、st股、業(yè)績不是來自主營業(yè)務(wù)的股票、資產(chǎn)負(fù)債率過高和資產(chǎn)質(zhì)量不高的股票、商譽(yù)占比過高的股票、公司治理體系混亂特別是家屬企業(yè)一股獨(dú)大的企業(yè)股票、信息披露不規(guī)范不透明經(jīng)常出問題被問詢的股票、以上市套現(xiàn)減持為目的的公司股票。另一方面，遠(yuǎn)離概念炒作，不去刀口舔血。前期爆炒的豫金剛石本周被戴上st帽子以后，首個(gè)交易日就大單跌停，高位接盤者可以說損失慘重，這個(gè)案例再次警示我們，炒概念風(fēng)險(xiǎn)極大，小散戶完全沒有必要去趟這樣的渾水。將來即便是想做短線搞投機(jī)，也要選有業(yè)績支撐、有成長性支持的好票去賭風(fēng)口。

用好季報(bào)，捕捉敏感信息換個(gè)股。季報(bào)公布完畢，大部分投資者最多只簡單看看手中持股的情況，很少去做深入細(xì)致全面的分析?？紤]到新冠肺炎疫情和中美貿(mào)易摩擦的影響，今年大部分上市公司都經(jīng)歷了一次大考?？梢哉f，吹盡狂沙始到金。投資者有必要利用這個(gè)機(jī)會(huì)對(duì)所有感興趣的股票基本面進(jìn)行一次體檢和分析，并通過比較研判拿出精確的調(diào)倉換股方案。分析季報(bào)時(shí)，要看利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表“三張表”，了解今年上市公司賺錢的情況、賺錢的質(zhì)量、賺錢的能力;經(jīng)營質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu);財(cái)務(wù)狀況、成長性情況、內(nèi)部治理情況，等等。還要看主導(dǎo)產(chǎn)品、主營業(yè)務(wù)的占比、市場(chǎng)地位、變化趨勢(shì)、毛利率水平與變動(dòng)趨勢(shì)、在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)能力等情況。也要看股東人數(shù)的增減及變化趨勢(shì)、人均持股數(shù)量與集中度、十大股東中基金、機(jī)構(gòu)、私募、牛散的情況及變化趨勢(shì)。同時(shí)，也可以通過交易軟件的功能與選股器，把所有上市公司中業(yè)績排前的、增長幅度靠前的、主營收入連續(xù)增長較快的、股東人數(shù)降幅較大的找出來，再進(jìn)行行業(yè)、板塊比較，從中發(fā)現(xiàn)價(jià)值低估的、成長性明顯改善的、機(jī)構(gòu)莊家青睞的股票進(jìn)行跟蹤和調(diào)倉換股操作。

把握規(guī)律，踏準(zhǔn)進(jìn)退節(jié)奏定倉位。在股市中打拼，有一條必須注意，除非你在很低價(jià)位買到像貴州茅臺(tái)這樣護(hù)城河特別寬的股票可以長期持有不聞不問之外，對(duì)大多數(shù)股票都要保持一份警惕。換一句話說，就是始終牢記沒有只漲不跌的股票，對(duì)好股票、績優(yōu)股、成長股，也有個(gè)買賣時(shí)點(diǎn)的問題。特別是當(dāng)成長性跟不上股價(jià)的上漲，就不必死抱死守。當(dāng)然如果出現(xiàn)意外突發(fā)事件，讓績優(yōu)成長股有打折低估的機(jī)會(huì)，也可以大膽上車，等待估值修復(fù)。筆者7月份就把上半年漲幅高的股票全部清倉，然后輕倉買了一點(diǎn)不受市場(chǎng)關(guān)注、業(yè)績好、股價(jià)低于凈資產(chǎn)的興業(yè)銀行、中國神華用于市值打新，在這幾個(gè)月震蕩中，這兩只股票不僅沒有給我?guī)頍溃疫€小有盈利。在股市，如果你天天滿倉，其結(jié)果最多收益與大盤漲幅相當(dāng)，更大的可能是從哪里來回到哪里去，忙忙碌碌，顆粒無收，甚至虧損。所以，個(gè)人建議投資者每年根據(jù)市場(chǎng)大勢(shì)設(shè)定一個(gè)盈利目標(biāo)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)好的時(shí)候滿倉干，有個(gè)百分之二三十就學(xué)會(huì)滿足，一旦達(dá)到目標(biāo)，只要大盤不確定，就嚴(yán)格紀(jì)律堅(jiān)決清倉出來觀望、休息，耐心等待機(jī)會(huì)來年再戰(zhàn)。這樣無論市場(chǎng)潮起潮落，你都可以少做韭菜。