紀 慧

（中國人民銀行長春中心支行，吉林長春 130051）

為全面把握吉林省企業(yè)家、銀行家、城鎮(zhèn)居民對宏觀經濟走勢、貨幣政策實施效果的判斷和預期，及時了解企業(yè)運行、銀行經營及居民收支等情況，人民銀行長春中心支行如期開展了對吉林省內137戶工業(yè)企業(yè)、75家銀行機構、3600戶城鎮(zhèn)儲戶問卷的調查①企業(yè)景氣調查、銀行家問卷調查、城鎮(zhèn)儲戶問卷調查是中國人民銀行的三項制度性經濟調查。吉林省參與企業(yè)景氣問卷調查的企業(yè)137個，參與銀行家問卷調查的銀行家75位，參與吉林省城鎮(zhèn)居民儲蓄問卷調查的儲戶為3600戶。，調查顯示：當前宏觀經濟熱度恢復性提升，物價預期有所降低，貨幣政策持續(xù)寬松，對小企業(yè)審批寬松度有所提高；企業(yè)固定資產投資和出口有所提升，經營和盈利狀況有所改善；居民收入小幅提高，就業(yè)、消費略有下降。對宏觀經濟形勢、企業(yè)經營及盈利、居民就業(yè)及消費的預期向好。

一、對宏觀經濟形勢的判斷和預期

（一）宏觀經濟走勢低位回升，預期水平有所好轉

企業(yè)家、銀行家和城鎮(zhèn)儲戶宏觀經濟熱度指數②在本文企業(yè)家、銀行家、儲戶問卷調查涉及的指數中，除特別說明外，指數均處于【0，100】區(qū)間，臨界值為50；指數大于50表示向好或改善，指數小于50表示向差或惡化，指數等于50表示處于持平狀態(tài)。宏觀經濟熱度指數數值越高表明判斷經濟運行過熱的企業(yè)家或銀行家越多，同時判斷過冷的越少。分別為15%、10%和38.8%，分別比上季提高1.9、3.3和2.6個百分點。企業(yè)家、銀行家、城鎮(zhèn)居民下季預期指數均高于本季判斷指數，分別高10.6、23.3和7.2個百分點。各調查主體宏觀信心指數總體仍處近年低位，企業(yè)家和城鎮(zhèn)居民宏觀經濟信心指數有所提升，兩者指數分別為39.8%和43.1%，分別比上季提高0.7和1.5個百分點，銀行家宏觀經濟信心指數為35.3%，比上季下降1.3個百分點（圖1）。

圖1 企業(yè)家、銀行家、城鎮(zhèn)居民宏觀經濟信心指數

今年以來，受疫情突發(fā)影響，吉林省宏觀經濟走勢始終處于較低位，尤其是1季度所受沖擊較大，1季度企業(yè)家、銀行家和城鎮(zhèn)居民的指數均呈大幅下行態(tài)勢，指數分別比2019年4季度下降19.2、17.3和7.5個百分點，三項指數均降至調查期以來的最低點。但2季度指數止跌提升、連續(xù)兩個季度預期指數高于本季判斷指數，顯示出隨著國內疫情的逐步好轉，吉林省宏觀經濟正逐步走出疫情的 “陰霾”，持續(xù)進入回升向暖的通道中。

長春中支基于灰色預測模型對2020年吉林省全年經濟增長進行預測。受近幾年吉林省統計數據壓實基數影響，使用絕對值進行GM（1，1）模型預測會影響精度。采用2010-2019年吉林省各季GDP累計同比增速（增速×100）為原始數據，構建灰色預測模型GM（1，1）對全省GDP同比增速進行預測，得出2019年吉林省GDP同比增速為3.2%，相對誤差為-7.4%，預測精度較好。2020年吉林省GDP同比增速預測值為2.8%。同時，結合定量和定性分析的結果，預計2020年吉林省經濟仍將低位運行，經濟步入深度調整期和疫情影響因素相疊加，1-4季度GDP累計同比增速將呈 “U形” 走勢，預計GDP全年增速為2.5-3%左右。

（二）物價滿意度有所提升，物價上漲預期有所回落

城鎮(zhèn)居民當前物價滿意度指數為37.4%，比上季提高3.1個百分點，物價水平預期指數為47%，環(huán)比降低4.1個百分點。有14.8%的居民預期物價有所 “上升”，比上季下降4.5個百分點，20.2%的居民預期物價有所 “下降”，比上季提高2.6個百分點。銀行家對居民消費價格（CPI）水平預期指數為52%，環(huán)比降低16.7個百分點。

（三）企業(yè)原材料購進價格指數有所下降，產品銷售價格指數有所上漲

企業(yè)家問卷調查顯示：企業(yè)原材料購進價格指數為57.3%，比上季下降6.2個百分點，產品銷售價格指數為44.2%，比上季提高1.8個百分點，企業(yè)原材料購進價格指數高于銷售價格指數13.1個百分點。

（四）居民房價預期略有下降。

居民本季房價滿意度指數為37.7%，比上季提高1.7個百分點，房價預期指數為46.2%，環(huán)比下降0.5個百分點。長春市房價預期指數為48.3%，環(huán)比下降0.8個百分點，指數高于全省房價預期指數2.1個百分點。

二、對居民就業(yè)、收入和消費的判斷和預期

（一）居民就業(yè)略有下降，收入小幅提高，預期情況好于本季判斷

城鎮(zhèn)居民就業(yè)感受指數為36.5%，比上季降低0.3個百分點。收入感受指數為43.5%，比上季提高1.2個百分點，就業(yè)預期指數、收入信心指數分別為43.7%和44%，分別比本季判斷指數高7.2和0.5個百分點。

圖2 居民就業(yè)感受和預期指數

圖3 居民收入感受信心指數

（二）消費水平小幅下降，儲蓄意愿略有回落

居民家庭月消費感受指數為49%，比上季降低0.9個百分點。居民儲蓄意愿高位略有回落，本季傾向于 “更多地儲蓄存款” 的居民占59.9%，比上季下降0.4個百分點，傾向于 “更多地消費” 的居民占24.7%，比上季下降0.2個百分點，傾向于 “更多地投資” 的居民則比上季提升0.6個百分點，占15.4%。有10.7%的居民總投資有所增加，比上季提高2.3個百分點。家庭月消費預期指數為49.8%，環(huán)比下降0.8個百分點，高于本季判斷指數0.8個百分點。未來三個月，居民用于 “社交、文化和娛樂支出” 的占比為11.2%，比上季下降4.3個百分點。

三、對企業(yè)經營和盈利情況的判斷和預期

（一）企業(yè)盈利大幅提升，預期繼續(xù)向好

企業(yè)家問卷調查顯示：企業(yè)經營景氣和盈利狀況指數分別為37.2%和45.6%，分別比上季提高6.9和24.5個百分點。企業(yè)總體經營景氣預期指數為47.1%，環(huán)比提高3.7個百分點，高于本季判斷指數9.9個百分點，盈利狀況預期指數為43.8%，環(huán)比提高5.1個百分點。

（二）企業(yè)出口訂單和固定資產投資雙提升，預期穩(wěn)中有升

企業(yè)出口產品訂單指數為45.3%，比上季提高0.7個百分點，固定資產投資支出指數為43.4%，比上季提高5.8個百分點。出口產品訂單預期指數和固定資產投資支出預期指數分別為46.7%和48.5%。兩項預期指數環(huán)比均與上季持平，分別高于本季判斷指數1.5和5.1個百分點。

（三）企業(yè)資金周轉有所加快，預期情況繼續(xù)向好

企業(yè)資金周轉指數為39.1%，比上季提高3.3個百分點，銷貨款回籠指數為44.2%，比上季提高3.7個百分點。資金周轉預期指數為43.4%，環(huán)比提高4.0個百分點，銷貨款回籠預期指數為52.2%，環(huán)比提高4.0個百分點，兩項預期指數分別高于本季判斷指數4.3和8個百分點。

四、對貨幣政策感受和執(zhí)行情況的判斷和預期

（一）貨幣政策感受和預期指數均再創(chuàng)新高

銀行家貨幣政策感受指數為76.7%，高于適度（50%）26.7個百分點，比上季增加1.3個百分點，其中，有56%的銀行家認為貨幣政策 “寬松”，比上季增加2.7個百分點。貨幣政策預期指數為78%，環(huán)比提高5.3個百分點，兩項指數均繼上季達歷史高點后本季再創(chuàng)新高，貨幣政策持續(xù)寬松（圖4）。

圖4 貨幣政策感受指數和貨幣政策預期指數

（二）信貸支持向小微傾斜，小微企業(yè)受益較為明顯

本季新發(fā)放客戶貸款利率總體指數和銀行貸款審批條件指數分別為18%和67.3%，分規(guī)?？?，小型企業(yè)貸款利率水平指數為16%，低于大型和中型企業(yè)貸款利率水平指數12和11.3個百分點，比同期下降26.7個百分點，比大型和中型企業(yè)多降6.7和4.0個百分點。同時，小型企業(yè)的貸款審批標準最為寬松，小型企業(yè)貸款審批條件指數為72%，高于大型和中型企業(yè)貸款審批條件指數16和12個百分點。

五、對銀行經營情況的判斷和預期

（一）銀行盈利有所提高

銀行盈利指數為60%，比上季提高4個百分點。主要是營業(yè)收入指數有所增長，特別是凈利息收入指數為68.7%，比上季大幅上升20.7個百分點。銀行盈利預期指數為74.7%，環(huán)比提高2.7個百分點。

（二）銀行資產質量延續(xù)下滑態(tài)勢，個人貸款質量下降較為明顯

資產質量指數降至50%以下，為48.7%，比上季下降6個百分點，資產質量預期指數為58.7%，環(huán)比下降0.7個百分點?！皞€人經營” 和 “個人購房貸款” 質量變差的選項占比分別為34.3%和33.3%，居 “本季貸款質量變差的領域” 前兩位。個人逾期貸款的客戶數量增加較多，選擇個人客戶逾期貸款數量有所增加的占比為45.3%（高出企業(yè)客戶增加的占比20個百分點），比上季提高18.8個百分點。