楊超

摘要：本文對負債經(jīng)營情況進行概述，然后對企業(yè)負債經(jīng)營風險的影響因素實行分析，對負債經(jīng)營風險防范措施加以探討，旨在明確負債經(jīng)營中的風險后，做好相關的防范工作，有效規(guī)避風險、降低風險，確保企業(yè)能正常經(jīng)營。

關鍵詞：負債經(jīng)營 風險防范 對策

企業(yè)的規(guī)模加大，使得企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模也發(fā)生了直接變化，這個過程中容易受到資金因素影響，如果沒有及時處理好該方面的問題，則會發(fā)生資金鏈脫節(jié)情況，嚴重條件下還會導致企業(yè)破產(chǎn)[1]。需要注意的是，負債經(jīng)營為成本較低外部融資的手段，主要通過銀行、發(fā)行債券，以及商業(yè)信用等方式籌資，并聯(lián)系企業(yè)具體情況選擇適合的籌資方法，從而盡可能維護企業(yè)經(jīng)濟效益、降低經(jīng)營方面的風險。

一、負債經(jīng)營情況的基本概述

負債經(jīng)營，指的是進行貨幣計量、未來資產(chǎn)、勞務賠償中所需要負的經(jīng)濟責任，為在較短時間提供企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展資金、提高企業(yè)在經(jīng)濟市場中的競爭力，穩(wěn)定立足于市場中。與此同時，可增加股東的權益、維護企業(yè)的經(jīng)濟效益。不足：負債經(jīng)營造成的損失較大，會對企業(yè)的日后發(fā)展、生存情況構成威脅。負債經(jīng)營要求企業(yè)具有經(jīng)營、獨立決定、盈利等方面的能力及權力，所以能很好的經(jīng)營、確定投資融資計劃[2]。除此之外，企業(yè)方面需具備償還流動資本能力，因為負債生產(chǎn)經(jīng)營獲取的利潤較負債利率高，雖然需償還較高的利息但仍可維護企業(yè)的經(jīng)濟效益，防止產(chǎn)生企業(yè)資產(chǎn)不足問題、破產(chǎn)問題。需要注意的是，企業(yè)負債經(jīng)營的主要目標：維護企業(yè)經(jīng)濟效益、促使企業(yè)穩(wěn)定運營、和其他企業(yè)進行良性競爭等。

二、企業(yè)負債經(jīng)營風險的影響因素分析

（一）利率變動影響因素

負債的利息利率、利息總額掛鉤，并且和企業(yè)資金成本關聯(lián)性緊密。各階段國家進行鏡檢政策均會對利率構成較大影響，經(jīng)濟通貨膨脹我國緊縮貨幣、財政政策在市場流動貨幣量方面產(chǎn)生萎縮，這時貨幣量<實際需求量，貸款利息隨之改變。此時，企業(yè)的籌資成本增加、負債企業(yè)償債方面壓力加大，但在經(jīng)濟條件不理想情況下，如果國家方面可以適當放寬貨幣、財政相關政策，貸款利率則會不同程度下降、企業(yè)籌資成本下降，則可有效減輕負債企業(yè)償債方面的負擔。

（二）負債籌資期限結構影響因素

長期資金成本較高、彈性不足，借款期企業(yè)無資金、需付利息，和短期資金成本比較資金成本比較低且彈性較佳，然而，風險較高。與此同時，對于經(jīng)營周期較長的企業(yè)而言，長期資金更有利于企業(yè)資金周轉，而短期資金期限短的特點有可能導致企業(yè)資金鏈斷裂而破產(chǎn)。例如本次疫情期間，一些小型餐飲店由于隔離時間長達幾個月，不僅沒有營業(yè)利潤收入，之前囤積的原材料也過期浪費，虧損之下導致一些負債籌資期限結構不合理的門店破產(chǎn)倒閉。

（三）經(jīng)營決策影響因素

企業(yè)方面為擴大經(jīng)營的規(guī)模，進行負債經(jīng)營可實行舉債籌資，在企業(yè)經(jīng)營管理中產(chǎn)生不合理決策時，則無法保證企業(yè)的經(jīng)濟效益。趨于該種狀態(tài)下，企業(yè)負債經(jīng)營不能達到預期目標，這時則容易受到資金運行因素影響，不能按照規(guī)定時間償還負債本金利息。如此一來，在違約時負債企業(yè)方面需承擔違約責任、罰款、而且利息增加、負債企業(yè)償債方面的負擔加大。此外，違約會對企業(yè)信用造成威脅，這時致使企業(yè)籌資的難度加大、增加籌資成本，同時不能取得客戶對于企業(yè)的信任，對于企業(yè)經(jīng)營、形象，以及財務風險等多個方面，均會構成不同程度的威脅，不利于企業(yè)的正常運營。

三、負債經(jīng)營風險防范措施的探討

（一）明確企業(yè)負債經(jīng)營情況

企業(yè)發(fā)展階段容易產(chǎn)生資金方面問題，所以選擇負債經(jīng)營方式處理極其關鍵，但需要注意的是該種處理方法有一定的利弊。優(yōu)勢：可擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、提高企業(yè)競爭力;不足：無法避免企業(yè)破產(chǎn)。針對于此，企業(yè)負債經(jīng)營期間，應對企業(yè)現(xiàn)狀評估、明確企業(yè)負債經(jīng)營狀況，同時應提高警惕性，考慮到企業(yè)融資金額、市場狀況、企業(yè)發(fā)展方向，以及企業(yè)預期目標等內容，確保在企業(yè)負債經(jīng)營后按時償還，從而降低資金風險[4]。然后企業(yè)方面應準確把握負債經(jīng)營水平，選擇適合的負債規(guī)模，使企業(yè)資金稅前利潤>債務利息，從而保證融資額度適宜，按其還款。

（二）編制財務計劃、關注利率變化

企業(yè)在籌融資活動準備時，結合自身經(jīng)營狀況確定財務計劃，有效安排融資金額。完成籌融資工作后聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營評估結果，確認財務計劃的流程，若存在該項內容、企業(yè)發(fā)展狀況不相符問題，可通過會議商討形式調整計劃內容[4]?；I融資時企業(yè)方面可通過相關調查方式，防范利率變動所致負債風險，建議選用短期負債經(jīng)營方式處理，如若發(fā)現(xiàn)企業(yè)未來銀行貸款利用率較低情況，企業(yè)方面可采取增加長期貸款金額的方式經(jīng)營。企業(yè)方面需結合利率條件選擇適合的經(jīng)營模式，以此切實降低負債經(jīng)營的風險幾率。企業(yè)方面對財務計劃控制、利率變化控制良好條件下，能確保企業(yè)降低負債時有效應用資金，促進企業(yè)獲得良好的發(fā)展前景。

（三）選擇適合的籌資渠道

主要可通過銀行貸款、發(fā)行債券、商業(yè)信用或短期負債資金等方式進行籌資，其中銀行貸款籌資屬于國家宏觀經(jīng)濟調控方法，企業(yè)方面無法獲取大量資金償還本息或大量資產(chǎn)變現(xiàn)還款時候，經(jīng)營資金不能彌補發(fā)生破產(chǎn)的可能性較大，因而企業(yè)方面需聯(lián)系自身償還能力謹慎于銀行貸款;發(fā)行債券籌資資本成本>銀行貸款，而且還本付息風險大，到期無法償還債券本息同樣容易發(fā)生破產(chǎn)問題，但通過該方法籌資企業(yè)方面能結合資金需求決定期限、金額;商業(yè)信用或籌集短期負債資金，指的是企業(yè)方面在規(guī)定日期無法償還相關貨款，對方可終止向企業(yè)提供賒銷商品，對于企業(yè)信譽有一定影響，而且會對企業(yè)日后交易構成一定威脅[6]。

（四）完善資本和負債的結構

企業(yè)債券資本、股權資本為資本結構的主要構成部分，資本結構能有效控制企業(yè)資本成本，最大限度完善資本結構。企業(yè)方面應聯(lián)系銷售情況提高流動負債，如果流動負債下降，則無法減少企業(yè)財務的風險。而資產(chǎn)結構方面可見企業(yè)固定資產(chǎn)較多，長期生產(chǎn)會加大長期負債，使得流動資產(chǎn)和短期生產(chǎn)周期負債加長。經(jīng)濟市場變化較大，一些發(fā)達國家開始使用融資模式，可有效減少企業(yè)投入資金，而且應用靈活、可行，在實際交易過程可實現(xiàn)轉讓效果，在資金短缺時可到銀行使用貼現(xiàn)形式獲取現(xiàn)金。

（五）提高負債經(jīng)營風險防范意識、編制相應防范機制

企業(yè)管理人員應樹立負債經(jīng)營風險防范意識，并編制相應的風險防范機制，為規(guī)避負債經(jīng)營風險奠定堅實基礎。隨著我國市場經(jīng)濟體制的加快，大環(huán)境面對的風險、機遇增加，企業(yè)方面需聯(lián)系盈利、虧損、經(jīng)營情況等方面出發(fā)，作出相應的企業(yè)重要經(jīng)營決定。與此同時，需要正視內部風險、外部風險，對企業(yè)自身發(fā)展的影響，旨在促使企業(yè)方面正常運營。構建風險防范機制時，企業(yè)方面需要根據(jù)財務、經(jīng)營狀況規(guī)避負債風險，通過施行相應的風險防范機制降低風險。

四、結語

進行負債經(jīng)營存在一定的利弊，所以可通過合理調整資本和負債的結構使企業(yè)獲得最大的利潤、降低經(jīng)營的風險，反之如果應用不合理會在不同程度加大企業(yè)財務的經(jīng)濟負擔，故此企業(yè)方面需縱觀自身狀況，并加強對市場變化的觀察，明確企業(yè)未來發(fā)展方向，從而選擇最適合企業(yè)發(fā)展的負債經(jīng)營模式。

參考文獻：

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[5]孟偉.企業(yè)財務風險分析[J].商業(yè)經(jīng)濟，2017（5）：143-145.

[6]樸英愛，李美茹.韓國家庭負債持續(xù)加重的原因及影響分析[J].韓國研究論叢，2018（2）：198-213.

作者單位：哈爾濱金融學院