西北大學現(xiàn)代學院 呂娜

盈利能力是公司利用自身所有的資金和實力從事經(jīng)營活動獲得利潤的一種能力，是投資者獲得利潤分配、債權(quán)人取得本利的資本由來[1]。S 圖書有限公司地處陜西省西安市，于2000 年5 月成立，是由個體戶發(fā)展來的，銷售的產(chǎn)品種類全、價格適中，保證質(zhì)量，故銷售量大，盈利能力強，公司的發(fā)展前景較好。

根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表，本文選取了近三年該公司的主要財務數(shù)據(jù)[2]，見表1，然后運用分析指標來研究S圖書有限公司盈利能力。

表1 主要財務數(shù)據(jù) 單位：元

根據(jù)表1 中的數(shù)據(jù)，可以看出：在2013—2015的這三年中，S 圖書有限公司保持盈利狀態(tài)，凈利潤是逐年遞增的，其中2013 年到2014 年的增幅比較大，增長了173%[3]，但隨后一年增速放緩，有下滑之勢?？傮w來說，該公司的利潤增長態(tài)勢良好，仍需要通過財務指標來具體分析盈利能力。

公司盈利能力一般分析包括銷售凈利率和總資產(chǎn)收益率兩個指標[4]。

根據(jù)S 圖書有限公司近三年的財務數(shù)據(jù)，計算出公司年盈利一般分析指標，見表2。

表2 各年財務指標

由下圖可看出，銷售毛利率下降的趨勢較明顯，2014年銷售毛利率最低，比上年下降了5.03%，出現(xiàn)這一趨勢的主要原因是S 圖書有限公司新購買兩個倉庫，使得銷售成本較上年增加較大。但2015 年對成本加以控制，并擴大了生產(chǎn)規(guī)模，銷售毛利率開始有所上升 。

圖1 銷售毛利率變化趨勢圖

從圖2 可看出，成本利潤率向右爬升幅度較大，數(shù)值增加多，說明公司的盈利水平在提高，這主要是因為該公司2014 年轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，通過銷售折扣、進店體驗等方式加大銷售力度達到的效果，所以，在2013 年之后的成本利潤率較高。

圖2 成本利潤率變化趨勢圖

由表2 的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)S 圖書有限公司總資產(chǎn)收益率在14 年達到最高值18.24%，從2013 年到2015 年的三年里，總資產(chǎn)收益率是在往右上方爬升的，說明公司資金利用效益好，圖書價格合適，收入增長快，從而畫出總資產(chǎn)收益率的趨勢變化及線型圖，如圖3 所示。

圖3 總資產(chǎn)收益率趨勢變化及線型圖

公司發(fā)展能力分析包括營業(yè)收入增長率、資本積累率及社會積累率三個指標。根據(jù)表1 提供的財務數(shù)據(jù)，計算并分析這三個指標。

1、對營業(yè)收入增長率的分析。

通過計算，發(fā)現(xiàn)S圖書有限公司的營業(yè)收入是逐年增加，2014 年指標高說明增長速度最快，公司產(chǎn)品已經(jīng)進入穩(wěn)定期階段，上升的空間開始縮小，需要通過新的創(chuàng)意和產(chǎn)品、轉(zhuǎn)變生產(chǎn)戰(zhàn)略來增加收入，營業(yè)收入增長率變化趨勢如圖4所示。

圖4 營業(yè)收入增長率變化趨勢圖

2、對資本積累率的分析

圖5 資本積累率變化趨勢圖

從計算結(jié)果，可以看出來：S 圖書有限公司的資本積累率在過去三年里變化幅度不是很大，公司資本積累基本保持在16.83%的水平上，這對于一個民營公司來說是相當不容易，投資者可以從公司靈活的管理機制、較強的創(chuàng)新和固定的消費群體中獲得巨大收益，也要對公司起步較低、發(fā)展環(huán)境窄、經(jīng)營管理模式落后及技術(shù)含量低等不足的方面承擔風險，所以更可以說明S圖書有限公司資本積累較好。資本積累率變化趨勢如圖5 所示。

3、對社會積累率的分析

根據(jù)收集到的數(shù)據(jù)，S 圖書有限公司2013 到2015 年社會貢獻總額分別為126000 元、158000 元和162000 元，除繳納所得稅和稅金及附加外，不再繳納其他稅款，根據(jù)公式，計算該公司近三年的社會積累率：

對比這三年社會積累率的數(shù)值，可以發(fā)現(xiàn)：2013年和2014 年的社會積累率基本持平，2015 年的社會積累率大幅度提升，說明公司在增加營業(yè)收入的同時更加注重社會責任，為自己樹立起良好的信譽和社會責任感。社會積累率變化趨勢如圖6 所示。

圖6 社會積累率變化趨勢圖

由上述分析總結(jié)出，制約S 圖書有限公司盈利水平有主要原因：是成本費用較高。

為提高S 圖書有限公司盈利能力，可以控制成本，通過完善的成本核算，降低庫存儲蓄量，運用ERP 方法，爭取達到“零庫存”的目標；健全科學管理機制，提高員工修養(yǎng)并發(fā)揮其積極性；對市場精準定位，嚴把質(zhì)量關(guān)，減少次品、殘缺品的生產(chǎn)，用良好的品牌形象提高公司的競爭力。

研究結(jié)果表明，營業(yè)利潤率在2014 年對盈利能力起促進作用，而2015 年在成本費用的增加下，該指標卻制約盈利能力發(fā)展；但社會積累率在三年中的變化浮動較小，表明公司追求更好發(fā)展承擔起自己的社會責任。