李瑤

如果科技圈有熱搜榜，那么中芯國際絕對是近期占據(jù)榜—榜二的存在。一時間，“國產(chǎn)芯片之光”“國產(chǎn)芯片將更進一步”“第二個臺積電”的評價漫天，中芯國際仿佛成為了“中國芯片的希望”。但理性思考下，“道路艱難險阻，我輩仍需努力?！?/p>

從6月1日科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理，到6月4日獲科創(chuàng)板首輪問詢，再到6月19日上市委員會審議通過，中芯國際只用了19天，不僅創(chuàng)下科創(chuàng)板最快過會紀錄、刷新募資額度，還成功摘得“科創(chuàng)板首家‘A+H紅籌企業(yè)”的頭銜。

一時間，“國產(chǎn)芯片之光”“國產(chǎn)芯片將更進一步”“第二個臺積電”的評價漫天，引得一眾吃瓜群眾也跟著歡呼“就等這一天了！”，中芯國際仿佛成為了“中國芯片的希望”。

芯片歷來是一個投入周期長、回報收益慢的領(lǐng)域，歷經(jīng)40年努力，國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)仍舊一路風雨，時至今日還被“卡脖子”。如今，一家集成電路芯片制造企業(yè)回歸A股，國產(chǎn)芯片就真的一朝揚眉，崛起在眼前了？

“建廠狂魔”

在不了解芯片圈的人眼里，中芯國際就是一家國產(chǎn)芯片代工廠。但在業(yè)內(nèi)人士眼中，作為國內(nèi)芯片代工龍頭的中芯國際，有著太多見證國產(chǎn)芯片發(fā)展的故事。

2000年，張汝京從臺灣返回大陸，在時任上海經(jīng)委副主任江上舟力邀，上海市市長、副市長最終拍板協(xié)助下，在上海張江地區(qū)，正式打下中芯國際的第一根樁。僅13個月后，第一座8英寸晶圓廠就正式建成投產(chǎn)，創(chuàng)造了當時全球最快的芯片建廠紀錄。

張汝京乃何人？

張汝京是我國著名煉鋼專家張錫綸次子，抗戰(zhàn)時期，張錫綸與妻子主持的第21兵工廠，生產(chǎn)了中國90%的重機槍。1949年，張錫綸帶著剛滿一歲的張汝京去往臺灣。之后，張汝京一路考上臺灣大學，而后前往美國留學，先后取得工程學碩士和電子學博士的學位。

博士畢業(yè)后，張汝京進入有半導體“西點軍?！敝Q的德州儀器，一干就是20年。期間他不僅專注于技術(shù)研發(fā)，還協(xié)助公司在美國、日本、新加坡、意大利等地完成近10座半導體工廠的建設(shè)運營，是業(yè)內(nèi)公認的“建廠狂魔”。

“你什么時候去大陸建一所工廠？”大概是父親張錫綸這一問直擊靈魂，年近半百的張汝京辭掉德州儀器的工作，回到臺灣，創(chuàng)立世大半導體，打算先在臺灣站住腳，再迂回操作大陸建廠事宜。

很快，世大半導體就建起了兩座工廠，成為臺灣第三大芯片公司，并被排名第一的臺積電相中。

臺積電創(chuàng)始人張忠謀是張汝京在德州儀器的老上司，對于臺積電遞來的并購計劃，張汝京并沒有拒絕，但他提了個條件：收購完成后，世大的第三個工廠必須要建在大陸。

不料，在當時的政治環(huán)境下，收購順利完成后，先前還同意的臺積電就換了面孔，無論張汝京如何找相關(guān)負責人追問大陸建廠事宜，都有如石沉大海。

灰心之下，張汝京決定辭職，去往大陸，準備建廠。上海市也是在此時，向張汝京拋出了橄欖枝。

張汝京這一辭職不打緊，得知他要去大陸建廠，除了德州儀器和世大的100多位海外同事，還有300多個臺灣同胞也要跟著他一起走，其中不乏臺積電員工。

張汝京的業(yè)界口碑和號召力，由此可見一斑。就算放眼如今的半導體圈，也幾乎無人能出其右。

而后短短3年時間，中芯國際就擁有了4條8英寸生產(chǎn)線和1條12英寸生產(chǎn)線，躋身全球第三大代工廠，大陸芯片制造業(yè)迎來高光時刻。

外有截殺。內(nèi)有“宮斗”

可惜的是，中芯國際接下來并沒有像張汝京期待的那樣，一路順風。

2003年8月，中芯國際在香港上市的前幾天，臺積電突然來了個“截殺”：以“中芯國際員工盜取臺積電商業(yè)機密”為由，在美國加州起訴中芯國際，并索賠10億美元。

10億美元在當時意味著什么？中芯國際2003年的收入才3.6億美元，10億賠償是再明顯不過的“痛下殺手”了。

但有個因素讓張汝京不得不重視——中芯國際的工程師很多都是來自臺積電，誰都說不清楚，工程師會在一些項目上或有意或無意地用到臺積電的菜單等信息。

官司拖到2005年，中芯國際選擇了庭外和解，6年分期賠償臺積電1.75億美元，所有技術(shù)都要存到臺積電設(shè)置的“第三方托管賬戶”，供臺積電“自由檢查”。

臺積電當然不會心慈手軟，隨后的幾年，每當中芯國際在制造工藝上有突破時，臺積電都會祭出“侵權(quán)”的殺招，打得中芯國際無法招架。

直到2009年，臺積電再要求中芯國際賠錢、賠股份之余，還要求61歲的張汝京必須離開中芯國際，讓他簽署一份競業(yè)協(xié)議：從2010年算起，三年之內(nèi)不得再從事芯片相關(guān)的工作。

中芯國際的“張汝京時代”結(jié)束后，一手促成中芯國際落地上海的江上舟，成了扛起中芯國際的人。

中芯國際成立之初，為了應(yīng)對國外的技術(shù)封鎖，張汝京拉來上海國資和眾多外資股東，希望淡化政府背景。但2008年國際金融危機爆發(fā)后，存儲芯片價格崩盤，中芯國際資金出現(xiàn)缺口，張汝京向有關(guān)部門求援，最終引入大唐電信，以1.76億美元持有中芯國際16.6%的股份，成最大股東。

張汝京一離開，中芯國際內(nèi)部的平衡關(guān)系被打破，江上舟一面要補上人事空缺，平衡內(nèi)部各方關(guān)系，一面還要利用自己多年從政積累，說服國家主權(quán)基金性質(zhì)的中投集團入股，為中芯國際尋找更多的資金支持，避免被大股東所控制。

江上舟太希望中芯國際蒸蒸日上了，但現(xiàn)實并沒有如他所愿。

一方面，接任中芯國際執(zhí)行董事及CEO的王寧國，和出任COO的楊士寧，分別代表了中芯國際管理層中臺灣背景及大陸背景的最高職位，公司內(nèi)部也因為領(lǐng)導者的背景和歷史原因，分成了臺灣派和大陸派兩大派系。

另一方面，對于中投集團的引入，大股東大唐電信表現(xiàn)出極大反對，最終迫使中投只拿下11.6%的股份;而且，危機意識越來越強的大唐電信，越來越希望把中芯國際徹底變成大唐電信4G發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈一環(huán)。

直到2011年6月27日，江上舟因癌癥去世，中芯國際股東關(guān)系更加復雜激烈，“宮斗”之下，王寧國、楊士寧先后離職，邱慈云前來救場，出任執(zhí)行董事兼CEO，穩(wěn)住了中芯國際的基本盤。

2017年10月16日晚間，中芯國際傳出消息，宣布歷經(jīng)臺積電、三星的半導體“名將”梁孟松加入中芯國際，出任CEO兼執(zhí)行董事。

298天后，中芯國際宣布攻克14納米工藝，良率從3%提高到95%，并在等效7納米工藝上取得階段性進展。中芯國際也終于回歸到了江上舟所期待的“蒸蒸日上”正軌。

“中國芯的希望”？

不久前，在中芯國際20周年晚宴上，參會員工每人都拿到了一套華為榮耀Play4T手機。

這款手機的特別之處在于，手機的背面除了印有中芯國際成立20周年的專屬Logo，還帶有“Powered by SMIC FinFET”字樣，顯示著這款手機的海思麒麟710A處理器，采用的是中芯國際（SMIC）14納米制程代工。

當時就有分析認為，這意味著在梁孟松的推動下，中芯國際14納米FinFET代工的移動芯片，真正實現(xiàn)了規(guī)模化量產(chǎn)和商業(yè)化。

由于跟張汝京一樣，都是臺積電舊將，都被臺積電逼迫簽下競業(yè)禁止協(xié)議，都推動了中芯國際工藝制程大幅進步，坊間不乏將梁與張作比，稱中芯國際進入“梁孟松時代”，期待中芯國際走進一片新天地。

回歸A股，顯然是當下開啟新天地的一種方式。從5月末傳出提交科創(chuàng)板上市申請，到6月中旬閃電過會，結(jié)合此間華為事件，外界對中芯國際科創(chuàng)板上市自然而然地賦予了多重含義。

尤其是根據(jù)招股書，中芯國際擬募集資金總額200億元，其中40%將用于補充流動資金，20%的資金用于先進及成熟工藝研發(fā)項目儲備資金項目，另有40%將用于12英寸芯片SNl項目，以滿足建設(shè)一條月產(chǎn)能3.5萬片的12英寸生產(chǎn)線項目的部分資金需求，把這條生產(chǎn)線生產(chǎn)技術(shù)水平提升至14納米及以下。

“中芯國際此次募資擴大14納米產(chǎn)線，說明產(chǎn)線成熟度進一步提高;新的工藝產(chǎn)線形成后，有客戶踴躍進來，這是一件好事?！焙Ｎ⒓夹g(shù)工業(yè)研究院總經(jīng)理丁輝文評價說。

14納米意味著什么？

芯片所謂的“納米”制程數(shù)值，指代的是每一款芯片中最小的柵極寬度，也叫“柵長”。簡單來說，柵長決定了電流通過時的損耗，柵長越短，意味著芯片面積越小、功耗越低、成本越低。

從當前制程工藝的發(fā)展來看，從28納米到14納米是一道關(guān)鍵節(jié)點，業(yè)界也據(jù)此劃分企業(yè)制程能力先進與否。而如今全球范圍內(nèi)具備14納米制程能力的純集成電路晶圓代工廠，只有臺積電、格羅方德、聯(lián)華電子、中芯國際4家。

所以，中芯國際此舉，自然而然被外界一些人士解讀為，“國產(chǎn)半導體芯片進一步穩(wěn)固第一梯隊位置，回歸A股后有望帶動國產(chǎn)芯片崛起?！?/p>

還有機構(gòu)給出評估預測，稱中芯國際的估值約為2000億元，2020年的年增長率在11%-19%，毛利率預計維持在20%，保持盈利。

前海開源基金經(jīng)濟學家楊德龍也表示，“首家A+H股上市公司是芯片企業(yè)，對于國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈是一個刺激信號”，有助于推動芯片產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化步伐。

更有某國際知名存儲芯片制造商內(nèi)部人士指出，國內(nèi)半導體要壯大起來，突破路徑極可能是站出來一個“帶頭大哥”聚集整個產(chǎn)業(yè)鏈，如同昔日的手機產(chǎn)業(yè)。

群情激昂下，原本就是國內(nèi)芯片代工龍頭的中芯國際，被拱到了這個“帶頭大哥”的人選位置，成了“中國芯的希望”。

切勿捧殺，認清現(xiàn)實

但現(xiàn)實告訴我們，中芯國際目前并未有能力完全撐起整個國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)鏈的下游。

首先，從技術(shù)能力上看，雖然中芯國際14納米在2019年第三季度就已經(jīng)量產(chǎn)，但相比臺積電、格羅方德等主要競爭對手，仍然晚了2-4年。

盡管中芯國際在談及國際競爭力時表示，“公司第一代14rim FinFET技術(shù)具有一定性價比，目前已同眾多客戶開展合作。”并且還透露，在下一代技術(shù)節(jié)點的開發(fā)上，全球純晶圓代工廠僅剩其和臺積電2家，“公司正不斷縮短與臺積電之間的技術(shù)差距。”

但不能忽視的是，中芯國際14納米產(chǎn)能目前僅處于初步布建階段，現(xiàn)有產(chǎn)能呈現(xiàn)出“需求巨大但供給不足”的局面，在全球市場所占份額較低。

其次，從毛利潤看，根據(jù)財報披露的信息，中芯國際近3年來的毛利率基本穩(wěn)定在23%左右，而臺積電的毛利率基本保持在50%，前者還不足后者的一半。

如果再考慮到中芯國際的投新、折舊成本，情況就更令人揪心。據(jù)中芯國際透露，受全球半導體行業(yè)28納米產(chǎn)品市場產(chǎn)能過剩影響，中芯國際28納米產(chǎn)品毛利率為負。

另據(jù)IBS統(tǒng)計，隨著技術(shù)節(jié)點的不斷縮小，集成電路制造的設(shè)備投入呈大幅上升的趨勢。以5納米技術(shù)節(jié)點為例，其投資成本高達數(shù)百億美元，是14納米的兩倍以上，28納米的四倍左右。

可以預見，隨著新產(chǎn)線投產(chǎn)、擴產(chǎn)，28納米制程相關(guān)產(chǎn)線在一定時期內(nèi)必然面臨較高的折舊負擔，進而影響整體毛利率波動，考驗中芯國際的利潤水平。

眾所周知，集成電路晶圓代工行業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè)，無論是人才的培養(yǎng)還是技術(shù)研發(fā)，都離不開大量資金的長期投入。

從日本、韓國、中國臺灣等國家和地區(qū)的芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗來看，“產(chǎn)、官、學”三者配套模式背后的“集中力量辦大事”邏輯，是推動芯片產(chǎn)業(yè)快速獲取高效發(fā)展成果的正解。

但無論是日本的東芝、日立，還是韓國的三星（非純晶圓代工廠），臺灣的臺積電，都是在政府資金及政策的支持下，短期內(nèi)頂住了盈利壓力，咬牙進行長期投入，才進入獨立商業(yè)企業(yè)發(fā)展模式，并逐漸為產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供能量。

相比之下，作為集成電路代工廠的中芯國際，目前仍處在需要政府資金及政策長期支持的階段，即使通過科創(chuàng)板上市募集更多資金補貼研發(fā)費用，也未到能夠“丟下拐杖”“自我造血”的地步。

所以，此時忙著歡呼“國產(chǎn)芯片之光”，未免過早。須知“捧殺”一次，既可盲了吃瓜群眾的眼睛，也可造起外部輿論之勢。亂了企業(yè)、產(chǎn)業(yè)節(jié)奏。

“我輩仍需努力”

國產(chǎn)半導體要強大，絕不是推出一個代工龍頭當“帶頭大哥”就夠了。

半導體產(chǎn)業(yè)通常分為芯片設(shè)計、芯片代工、芯片封裝測試三大環(huán)節(jié)領(lǐng)域，所以，國產(chǎn)半導體要想真正實現(xiàn)崛起，必須從設(shè)計到代工、封測都要實現(xiàn)自主化。

如果以此反推，大陸芯片設(shè)計公司尋求大陸晶圓代工廠，大陸晶圓代工廠尋求大陸封測廠，代工高端制程產(chǎn)能的落地再吸引導入更多芯片設(shè)計公司，是必然的循環(huán)趨勢。

從這個角度而言，中芯國際作為國內(nèi)代工龍頭，的確具備串聯(lián)及帶動封測、芯片設(shè)計等整個產(chǎn)業(yè)鏈的潛力。

但一個擺在面前的鴻溝是，長期以來，受“巴黎統(tǒng)治委員會”和“瓦納森協(xié)議”限制，西方國家對中國半導體技術(shù)出口，一般都必須按照“N-2”的原則審批，也就是說比最先進的技術(shù)晚兩代。

如果再在審批過程中適當拖延一下時間，基本上中國能夠拿到的技術(shù)設(shè)備，都會比發(fā)達國家最先進的晚三代甚至更長。

所以截止到目前，我國除了在利潤率低的封測環(huán)節(jié)占據(jù)較大市場份額、華為海思在芯片架構(gòu)上保有“備胎方案”之外，代工制造中必不可缺的光刻機等關(guān)鍵設(shè)備，經(jīng)常在引進上遭到鉗制。

從這一點來說，就算中芯國際進入了“尋求融資一提高芯片制成工藝一搶奪代工訂單一改善毛利率一繼續(xù)投入技術(shù)研發(fā)”的正循環(huán)，并帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈向前，也免不了被“卡脖子”的隱患。

縱觀國際半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，主要存在三種模式：

一種是Fablesss模式，只設(shè)計，不自主生產(chǎn)，比如高通、華為海思;一種是Foundry模式，不設(shè)計，只代工生產(chǎn)，比如臺積電、中芯國際;還有一種是IDM模式，設(shè)計、自主生產(chǎn)、封測一條龍，比如德州儀器。

國產(chǎn)芯片要想快速發(fā)展，擺脫時刻被掣肘的風險，必須找到一條“中國道路”：合則設(shè)計、生產(chǎn)、封測一條龍;散則硅片、光刻機等基礎(chǔ)關(guān)鍵技術(shù)也能自主化、先進化。

張汝京曾提到一家名為TECH的新加坡公司，這家公司是由四家公司成立的一個IDM公司，自己設(shè)計、自己生產(chǎn)、自己封測銷售。

張汝京認為，如果要成立比較先進的IDM公司，一家不容易做起來，但如果是引入5-10個設(shè)計公司交叉持股，各家產(chǎn)品技術(shù)共享互補，一起合作，分擔投資，投資的壓力就可大幅減少，也可保證產(chǎn)能利用率。

不過，他也承認，以這個新思路協(xié)調(diào)這5-10家的產(chǎn)品最好不要有競爭性，市場最好不太一樣，也特別需要協(xié)同作業(yè)。

也是按照這個思路，張汝京于2018年創(chuàng)立了芯恩（青島）集成電路有限公司。目前，這家公司還在新模式的道路上摸索前進。

2017年一個半導體峰會上，中國工程院院士倪光南給張汝京頒發(fā)了中國半導體產(chǎn)業(yè)“終身成就獎”，臺下掌聲雷動，經(jīng)久不息。

會后接受采訪時，年近70的張汝京精神矍鑠，講述了許多關(guān)于國產(chǎn)半導體芯片的暢想。

采訪末尾，談起中芯國際的發(fā)展，張汝京低頭思忖，轉(zhuǎn)而抬眼答道：“道路艱難險阻，我輩仍需努力?！?/p>

（徐超薦自《財經(jīng)國家周刊》）