養(yǎng)豬業(yè)很時(shí)髦，“豬二哥” 很搶手。 2019 年12 月31 日新希望發(fā)布公告，宣布繼續(xù)加碼生豬養(yǎng)殖，再增加投資58 億元，而且這已經(jīng)不是新希望一年內(nèi)首次加碼投資養(yǎng)豬業(yè)。距離上次2012 年養(yǎng)豬高潮期已經(jīng)過去八年時(shí)間，2019 年開始，上游養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的上市公司又紛紛刮起了養(yǎng)豬之風(fēng)。 雖然受非洲豬瘟影響，豬肉價(jià)格飛漲， 但養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)帶來真正獲益多少，卻并沒有想象的風(fēng)光。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示， 自2012 年開始， 畜牧養(yǎng)殖的投資率呈逐年下降的趨勢(shì)，甚至在2018 年出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。 例如，主營(yíng)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的上市公司雛鷹農(nóng)牧還因債務(wù)危機(jī)退市。 這也給接下來鉆進(jìn)養(yǎng)豬風(fēng)潮的上市公司們敲醒了警鐘， 是繼續(xù)投資擴(kuò)大規(guī)模還是收縮戰(zhàn)線， 以及如何投資都值得深思。

再掀養(yǎng)豬熱

2019 年9 月4 日，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部聯(lián)合發(fā)文， 要求穩(wěn)定生豬生產(chǎn)保障市場(chǎng)供應(yīng)，提出完善種豬場(chǎng)、規(guī)模豬場(chǎng)臨時(shí)貸款貼息政策， 加大生豬調(diào)出大縣獎(jiǎng)勵(lì)力度， 提高生豬保險(xiǎn)保額等六舉措。 隨后，多家生豬養(yǎng)殖上市公司已經(jīng)開始行動(dòng)， 相繼發(fā)布公告表示將擴(kuò)大產(chǎn)能。

大北農(nóng)此前公告，預(yù)計(jì)2019 年的規(guī)模大概在200 萬頭左右，2020年有望達(dá)到500 萬～600 萬頭。 除此之外，牧原股份、唐人神、天邦股份等多家生豬養(yǎng)殖上市公司相繼發(fā)布公告，表示將擴(kuò)張產(chǎn)能。

牧原股份在2019 年9 月3 日公告稱， 公司使用自有資金設(shè)立的五家全資子公司已完成工商登記注冊(cè)手續(xù)。 公司擬斥資1.2 億元，在6家知名養(yǎng)殖縣設(shè)立子公司， 每家子公司注冊(cè)資本擬定2000 萬元，均用于畜牧養(yǎng)殖及銷售等業(yè)務(wù)。

對(duì)此，牧原股份相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，隨著公司養(yǎng)殖規(guī)模的逐步擴(kuò)大，結(jié)合公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要， 公司將進(jìn)一步打造集飼料加工、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)為一體的生豬產(chǎn)業(yè)鏈。

事實(shí)上， 除了12 月31 日最新宣布的58 億元的投資，此前在2019年12 月5 日，新希望還剛剛宣布建設(shè)9 個(gè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目， 項(xiàng)目總投資額 為89.52 億 元。 2019 年8 月10日， 資陽(yáng)市人民政府和新希望集團(tuán)在成都簽署合作框架協(xié)議， 計(jì)劃總投資約40 億元。

值得注意的是， 大型養(yǎng)殖公司除了積極擴(kuò)大養(yǎng)殖產(chǎn)能外， 還積極布局上下游養(yǎng)殖屠宰一體化。 例如，溫氏股份2019 年8 月6 日公告稱，公司養(yǎng)豬業(yè)會(huì)加大豬屠宰加工業(yè)務(wù)區(qū)域布局， 加強(qiáng)肉豬生產(chǎn)與屠宰環(huán)節(jié)的對(duì)接，引導(dǎo)原有客戶轉(zhuǎn)型升級(jí)。

大量公司跟風(fēng)養(yǎng)豬， 也是資本的逐利天性所在。 受豬肉行情影響，溫氏股份、 牧原股份等傳統(tǒng)養(yǎng)豬龍頭紛紛發(fā)力養(yǎng)豬，新希望、海大集團(tuán)等上游企業(yè)也沒忘了加碼。 除此之外，網(wǎng)易、京東、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局，一些房地產(chǎn)公司、賣汽車的、做鋼鐵的、搞皮革的，也紛紛跨界養(yǎng)豬。 足以可見，養(yǎng)豬已經(jīng)成為了一種“香餑餑”。

非洲豬瘟后的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張

我國(guó)是全球豬肉消費(fèi)第一大國(guó)，占全球豬肉消費(fèi)總量的近一半，且進(jìn)口占比較小， 豬價(jià)的波動(dòng)主要是源于國(guó)內(nèi)生豬的供給變化。

2018 年8 月， 遼寧省沈陽(yáng)市確診我國(guó)首例非洲豬瘟， 此后非瘟疫情擴(kuò)散至全國(guó)各地。 按往常的情況來看， 豬肉消費(fèi)應(yīng)呈現(xiàn)顯著的季節(jié)波動(dòng)特征，夏季是淡季，冬至至雙節(jié)前需求最旺，然而2019 年以來豬肉價(jià)格卻持續(xù)飆升， 鮮豬肉價(jià)格一度突破了每千克50 元，比往年翻了一番， 進(jìn)而催生了上游的一波養(yǎng)豬熱潮。

特別是2019 年以來，新希望已經(jīng)斥資數(shù)百億資金投入到養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。 “加大生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的投資力度，有利于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，有利于推進(jìn)公司區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局，有利于公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。 ”新希望方面對(duì)記者表示。

不過，新希望強(qiáng)調(diào)，資金來源為20%自有資金，80%銀行貸款， 不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生不利影響。 牧原股份也表示，未來進(jìn)一步擴(kuò)張的資金來源， 一方面來源于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得， 一方面來自于對(duì)外融資。

借助飛漲的豬肉價(jià)格，2019 年養(yǎng)豬業(yè)上市公司股價(jià)全面爆發(fā)。 一向低調(diào)的養(yǎng)豬大戶逐步走入大眾的實(shí)現(xiàn)之中。

在養(yǎng)豬大戶中， 以溫氏股份和牧原股份的表現(xiàn)最為亮眼， 二者的市值均一度超過2000 億人民幣。 特別是牧原股份的實(shí)控人秦林英家族， 財(cái)富值榮居《2019 年胡潤(rùn)百富榜》第9 位，超過了很多互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)業(yè)大佬。

另外， 記者查閱溫氏股份2019年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示， 其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入483 億元，同比增長(zhǎng)18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63 億元，比上年同期增長(zhǎng)了104%。

養(yǎng)豬紅利能否持續(xù)

上漲的豬肉價(jià)格肉眼可見，但養(yǎng)豬又能帶來多少真正的紅利還有待商榷。

據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的信息稱，2019 年8 月全國(guó)400 個(gè)監(jiān)測(cè)縣能繁母豬存欄同比下降37.40%，環(huán)比下降9.10%，下降幅度創(chuàng)下新的高點(diǎn)。 不過，數(shù)據(jù)顯示，11 月全國(guó)生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)2%，能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)4%。

除此之外， 據(jù)艾格農(nóng)業(yè)提供的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示， 國(guó)內(nèi)畜牧養(yǎng)殖年度投資增長(zhǎng)率自2012 年開始至今是逐年下降的，尤其是2018 年呈現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

在艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰看來， 隨著近兩年上市公司們紛紛投入畜牧養(yǎng)殖行業(yè)后，2019 年以后將會(huì)呈現(xiàn)正增長(zhǎng)， 但是產(chǎn)能的集體擴(kuò)張是否會(huì)引發(fā)產(chǎn)能過剩還不確定。

一個(gè)不容忽視的反面教材是養(yǎng)豬第一股雛鷹農(nóng)牧，自2012 年以來雛鷹農(nóng)牧共進(jìn)行了16 起并購(gòu)，其在公告也曾提及， 公司前幾年投資規(guī)模較大負(fù)債率高， 過高的負(fù)債率加上行業(yè)不景氣、金融去杠桿等因素，致使公司資金鏈出現(xiàn)問題，2018 年出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致其不得不退市。

實(shí)際上， 從2018 年底開始，加大生豬產(chǎn)業(yè)投入布局的頭部養(yǎng)殖企業(yè)，憑借在資金鏈、生物安全防控、規(guī)?；芾硭降确矫娴膬?yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能逆勢(shì)擴(kuò)張， 成為整個(gè)行業(yè)復(fù)產(chǎn)和疫情防控的帶頭者和重要主體， 也是生豬養(yǎng)殖規(guī)?；c行業(yè)整合的重要推動(dòng)者。

不過， 搜豬網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分析師馮永輝在接受記者采訪時(shí)也表示， 非洲豬瘟疫情緩解后， 市場(chǎng)上能保住大部分產(chǎn)能的主要是大規(guī)模的養(yǎng)殖上市企業(yè)和適度規(guī)模的家庭農(nóng)場(chǎng)，生豬產(chǎn)業(yè)的啞鈴型結(jié)構(gòu)越發(fā)明顯。 養(yǎng)殖上市企業(yè)里， 能否持續(xù)獲取市場(chǎng)紅利， 在于是否掌握了復(fù)產(chǎn)生物安全技術(shù)和較高的生產(chǎn)管理水平。