本刊訊（記者 張海洋）一日“雙降”，貨幣政策延續(xù)“量價攻勢”。近日，央行實施了定向降準并且開展中期借貸便利（MLF）操作。MLF 操作利率也如期下調，下周貸款市場報價利率（LPR）下行幾乎是“板上釘釘”。

目前，在銀行間和實體經濟中流動性充裕，貨幣政策傳導通暢。一些分析人士認為，應對疫情沖擊還要靠財政發(fā)力，下一階段財政政策是重要抓手。

LPR 有望下行：

近日，央行按計劃實施定向降準，釋放約2000 億元長期資金；同時，開展1000 億元MLF 操作，中標利率如期下調20 個基點。

3 月末，央行下調7 天期逆回購利率20 個基點，此次MLF中標利率等幅下調符合預期。17 日將有2000 億元MLF 到期，而此次操作規(guī)模僅1000 億元。

方正證券首席經濟學家顏色認為，目前，銀行間流動性較為充裕。MLF 需求不大，17日MLF 到期之后應不會續(xù)做。

MLF 利率調降后，新一輪LPR 下行幾乎是確定的。中國民生銀行首席研究員溫彬預計，20 日1 年期LPR 報價將下調20 個基點至3.85%，5 年期以上LPR 利率下降10 個基點至4.65%。

自去年進行LPR 改革以來，“逆回購-MLF-LPR”已成為央行引導貸款利率下行標準路徑。目前，1 年期LPR 累計下行20 個基點，5 年期LPR 累計下行10 個基點。

財政政策加碼：

目前，銀行間流動性充裕。張旭認為，貨幣政策傳導是順暢的，資金沒有在銀行體系內淤積。

“從政策拉動貸款增長效果來看，一季度人民銀行平均每投放1000 億元長期流動性，就會拉動貸款增長3500 億元?！睆埿癖硎?。

分析人士認為，下一階段，財政政策將成為重頭戲，貨幣政策將會予以配合。顏色認為，應提高財政赤字和專項債額度，推動特別國債盡快落地。