凌 婕 呂 謙

(1上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，上海 201620;2中石化上海工程有限公司，上海 200120)

可行性研究等項(xiàng)目前期工作中的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)并不是僅僅計(jì)算某一年的成本和利潤(rùn)，而是考察從項(xiàng)目建設(shè)現(xiàn)金流出開(kāi)始到建成投產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入獲得現(xiàn)金流入，最終在項(xiàng)目壽命期(或計(jì)算生產(chǎn)期)結(jié)束，項(xiàng)目清盤回收資產(chǎn)余值這整個(gè)過(guò)程的各年投入產(chǎn)出情況，進(jìn)而計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率等動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)，評(píng)判該建設(shè)是否具有經(jīng)濟(jì)合理性。

有無(wú)對(duì)比法則是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本方法，通過(guò)有項(xiàng)目(改造后)和無(wú)項(xiàng)目(不改造)兩種狀態(tài)情境的比較，用有項(xiàng)目數(shù)據(jù)減去無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)，以其投入差額及產(chǎn)出差額所形成的增量數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)判一個(gè)項(xiàng)目是否值得投資建設(shè)，增量的投入是否帶來(lái)了足以滿足投資回報(bào)的增量的產(chǎn)出是我們所關(guān)注的。該經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原理雖然簡(jiǎn)單明確，但在實(shí)際工作中會(huì)碰到一些具體問(wèn)題，需要加以關(guān)注。

1 關(guān)于有項(xiàng)目數(shù)據(jù)

“有項(xiàng)目”是指進(jìn)行投資改造后的項(xiàng)目投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)。既然是前期可行性研究的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，那么改造后的產(chǎn)量和物料消耗都是僅存在于計(jì)劃之中但尚未實(shí)施的，其數(shù)據(jù)自然為工藝設(shè)計(jì)計(jì)算的理論產(chǎn)量或設(shè)計(jì)產(chǎn)量及相應(yīng)消耗，該產(chǎn)量是按照裝置公稱規(guī)模計(jì)算的100%負(fù)荷時(shí)的理論產(chǎn)量。它是根據(jù)裝置規(guī)模和設(shè)計(jì)年工作小時(shí)數(shù)(如石化項(xiàng)目8 000 h/a或8 400 h/a)計(jì)算出來(lái)的；物料消耗則是根據(jù)工藝設(shè)計(jì)物耗和能耗的保證單耗數(shù)據(jù)值計(jì)算出來(lái)的。所謂保證數(shù)據(jù)就是技術(shù)提供方或?qū)＠坛兄Z能夠達(dá)到的保底數(shù)據(jù)，這和實(shí)際生產(chǎn)數(shù)據(jù)相比往往是偏保守的，因?yàn)檫@樣有助于技術(shù)方案的考核達(dá)標(biāo)，實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)行中往往能達(dá)到更高的指標(biāo)(如更低的物耗、能耗)。也就是說(shuō)，該數(shù)據(jù)系列中年產(chǎn)量是不考慮設(shè)備超負(fù)荷生產(chǎn)、超設(shè)計(jì)年工作小時(shí)數(shù)運(yùn)行的理論產(chǎn)量，而物耗和能耗又是基于單耗保證值計(jì)算，可能略高于實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況的數(shù)據(jù)。

2 關(guān)于無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)

“無(wú)項(xiàng)目”是指改造前或不改造情況下的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)，其可能有好幾套數(shù)據(jù)可供經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)人員選擇。

(1)采用企業(yè)目前的實(shí)際生產(chǎn)數(shù)據(jù)。理論上無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)數(shù)據(jù)應(yīng)該是未來(lái)的一個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)，是由不進(jìn)行改造行為企業(yè)的目前狀態(tài)以及若不發(fā)生改造未來(lái)各年的預(yù)計(jì)狀態(tài)數(shù)據(jù)組成的。但由于未來(lái)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)存在一定的不確定性，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)實(shí)務(wù)中往往用企業(yè)目前的實(shí)際狀態(tài)數(shù)據(jù)延伸到未來(lái)各年作為無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)數(shù)據(jù)，所以這些產(chǎn)量和物耗都是依據(jù)目前實(shí)際發(fā)生的數(shù)據(jù)來(lái)確定的。從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表可以看到，現(xiàn)有裝置規(guī)模生產(chǎn)的產(chǎn)品品種和產(chǎn)量每年都可能會(huì)發(fā)生一些變化，這取決于產(chǎn)品市場(chǎng)的暢銷程度、原料等供應(yīng)是否及時(shí)充沛、設(shè)備是否超負(fù)荷運(yùn)行、年實(shí)際工作小時(shí)數(shù)是否超過(guò)理論值等因素。所以選取哪一個(gè)時(shí)期的產(chǎn)量作為無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)未來(lái)數(shù)據(jù)是存在一定人為選擇彈性的，也就是說(shuō)無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)數(shù)據(jù)會(huì)根據(jù)選擇的不同有所差異而不是唯一的。有的時(shí)候也有通過(guò)明星單月產(chǎn)量推導(dǎo)換算得到年產(chǎn)量，該年產(chǎn)量可能高于甚至遠(yuǎn)高于設(shè)計(jì)產(chǎn)量。由于裝置設(shè)計(jì)一般都有10%～30%的設(shè)計(jì)裕量和彈性，因此這樣確定的無(wú)項(xiàng)目實(shí)際年產(chǎn)量可能遠(yuǎn)大于原設(shè)計(jì)產(chǎn)能。如果采用本套無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)進(jìn)行有無(wú)對(duì)比分析，會(huì)面臨比較基準(zhǔn)嚴(yán)重不統(tǒng)一的情況。可能是130%甚至更高的實(shí)際產(chǎn)能、實(shí)際物耗所形成的無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)與100%理論產(chǎn)能和按照保證物耗、能耗計(jì)算的有項(xiàng)目數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，這樣對(duì)比明顯是有失公允的。用改造前超負(fù)荷的130%實(shí)際產(chǎn)能對(duì)比改造后的100%理論產(chǎn)能，先不論某些按照明星月度數(shù)據(jù)或超基準(zhǔn)年生產(chǎn)小時(shí)數(shù)推算的年產(chǎn)量是否合理，評(píng)價(jià)中無(wú)項(xiàng)目未來(lái)年份的計(jì)算生產(chǎn)期是否能一直保持此高產(chǎn)量；若無(wú)項(xiàng)目采用超公稱負(fù)荷數(shù)據(jù)是合理的，那憑什么有項(xiàng)目數(shù)據(jù)只能用100%設(shè)計(jì)負(fù)荷而不能也采用超設(shè)計(jì)負(fù)荷產(chǎn)量呢？因?yàn)楦脑旌蟮难b置也有一定的設(shè)計(jì)裕量和操作彈性。比較基準(zhǔn)的不統(tǒng)一會(huì)導(dǎo)致增量?jī)?nèi)部收益率計(jì)算結(jié)果的變形。另外，企業(yè)實(shí)際數(shù)據(jù)有時(shí)無(wú)法給出評(píng)價(jià)界區(qū)整個(gè)流程完整的物料平衡和公用工程消耗數(shù)據(jù)，這對(duì)計(jì)算會(huì)帶來(lái)一定的困難。

對(duì)于以上情況在工作實(shí)踐中經(jīng)常會(huì)碰到。如某企業(yè)乙烯改造項(xiàng)目，其是由改造前150 kt/a乙烯生產(chǎn)規(guī)模變成改造后的790 kt/a乙烯生產(chǎn)規(guī)模。改造前的項(xiàng)目評(píng)價(jià)界區(qū)為150 kt/a小乙烯裝置和其下游的聚乙烯、丙烯腈裝置，改造后的項(xiàng)目評(píng)價(jià)界區(qū)為新建的790 kt/a乙烯及其下游裝置。改造后的裝置產(chǎn)量都是按照滿負(fù)荷的理論產(chǎn)量作為評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)，根據(jù)計(jì)算，其將生產(chǎn)乙烯790 kt/a和丙烯355 kt/a；而根據(jù)業(yè)主提供的改造前裝置實(shí)際數(shù)據(jù)，產(chǎn)量均高于相應(yīng)裝置的理論產(chǎn)量。如150 kt/a小乙烯裝置理論產(chǎn)量是150 kt/a乙烯+77 kt/a丙烯，實(shí)際上當(dāng)年卻生產(chǎn)了160 kt/a乙烯+83 kt/a丙烯；下游聚乙烯、丙烯腈裝置理論產(chǎn)量分別是180 kt/a和130 kt/a，實(shí)際卻生產(chǎn)了197 kt/a和147 kt/a。以乙烯增量效益為例，按理論值計(jì)算，乙烯增量是790-150=640 kt/a，丙烯增量是355-77=278 kt/a；但按實(shí)際值計(jì)算，乙烯增量是790-160=630 kt/a，丙烯增量是355-83=272 kt/a；下游裝置同樣如此。按超公稱負(fù)荷的實(shí)際數(shù)據(jù)測(cè)算增量效益與均基于理論值測(cè)算是有差異的，差異程度取決于無(wú)項(xiàng)目實(shí)際情況與理論值的偏離量，而這會(huì)帶來(lái)評(píng)價(jià)的不公正。所以，在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，即使采用企業(yè)報(bào)表的實(shí)際數(shù)據(jù)，通常也會(huì)將無(wú)項(xiàng)目超負(fù)荷的實(shí)際產(chǎn)量和成本數(shù)據(jù)還原為100%負(fù)荷數(shù)據(jù)，從而統(tǒng)一對(duì)比基準(zhǔn)。

(2)采用企業(yè)目前裝置的理論設(shè)計(jì)產(chǎn)能作為無(wú)項(xiàng)目計(jì)算的基準(zhǔn)，這樣的有無(wú)對(duì)比基準(zhǔn)就統(tǒng)一了，都是理論設(shè)計(jì)負(fù)荷改造前100%對(duì)改造后100%，同時(shí)無(wú)項(xiàng)目情況相關(guān)設(shè)計(jì)專業(yè)也能夠提供完整的理論物料平衡和公用工程消耗，這樣對(duì)比有其合理性，但缺點(diǎn)是可能有的時(shí)候?qū)嶋H情況和無(wú)項(xiàng)目理論值會(huì)相差較大。若某裝置理論產(chǎn)量為100 kt/a，但由于市場(chǎng)預(yù)測(cè)失誤導(dǎo)致基于市場(chǎng)銷路只能生產(chǎn)40 kt/a，正是因?yàn)楫a(chǎn)品沒(méi)有市場(chǎng)，成本沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力才需要進(jìn)行改建轉(zhuǎn)產(chǎn)，這時(shí)采用有無(wú)對(duì)比法對(duì)改造投資所產(chǎn)生的效益進(jìn)行評(píng)價(jià)，實(shí)際產(chǎn)量40 kt/a更能代表無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)的數(shù)據(jù)。因?yàn)槭袌?chǎng)和成本的瓶頸導(dǎo)致無(wú)項(xiàng)目的年產(chǎn)量永遠(yuǎn)達(dá)不到100 kt，只能每年生產(chǎn)40 kt。這時(shí)候，實(shí)際產(chǎn)量應(yīng)該更能代表未來(lái)無(wú)項(xiàng)目(不改造)情況下的長(zhǎng)期狀態(tài)，基于40 kt/a的無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)更貼合實(shí)際，這時(shí)應(yīng)該采用不改造的實(shí)際數(shù)據(jù)作為無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)計(jì)算依據(jù)。

以往，我們還曾碰到過(guò)原有投資裝置因產(chǎn)銷不對(duì)路連續(xù)虧損而停產(chǎn)，繼而轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)品的項(xiàng)目評(píng)價(jià)。由于主要是利用原有設(shè)施再新增部分改造費(fèi)用后進(jìn)行轉(zhuǎn)產(chǎn)，如果簡(jiǎn)單以新增投資等投入帶來(lái)新增產(chǎn)出來(lái)考慮效益評(píng)價(jià)是不合適的。因?yàn)樾碌漠a(chǎn)出是新的改造投資和所利用的原有固定資產(chǎn)所共同帶來(lái)的，在這里被利用的固定資產(chǎn)并不是沉沒(méi)成本，它如果不被新產(chǎn)品生產(chǎn)所占有利用，也許可以通過(guò)出租等方式獲取其他收益，被占用后它就失去了其他途徑獲益的機(jī)會(huì)成本。因此，其成本必須在本項(xiàng)目中加以考慮，尤其是該利用資產(chǎn)價(jià)值很大的情況下。利舊資產(chǎn)所形成的折舊原來(lái)是分?jǐn)傇谂f產(chǎn)品成本中的，舊產(chǎn)品停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)新產(chǎn)品，該被利用資產(chǎn)價(jià)值所形成的折舊轉(zhuǎn)而體現(xiàn)在新產(chǎn)品的成本中，該資產(chǎn)的價(jià)值通過(guò)新產(chǎn)品的銷售得到回收是順理成章、合乎邏輯的。例如，某化纖企業(yè)改造項(xiàng)目，其原來(lái)建設(shè)了一套100 kt/a1，4-丁二醇( BDO)裝置，投產(chǎn)不久即因市場(chǎng)原因停產(chǎn)，該固定資產(chǎn)凈值約4.7億元，投資3 000萬(wàn)元改造后轉(zhuǎn)產(chǎn)為30 kt/a 1，6-己二醇(HDO)，該項(xiàng)目效益評(píng)價(jià)中資產(chǎn)投入應(yīng)該采用4.7億元加上3 000萬(wàn)元，而不能僅僅以新增3 000萬(wàn)元作為項(xiàng)目資產(chǎn)投入。即30 kt/a HDO的產(chǎn)出是3 000萬(wàn)元新增改造投資和利用原有固定資產(chǎn)4.7億元的投入所共同帶來(lái)的。原項(xiàng)目停產(chǎn)，資產(chǎn)以凈值4.7億元被轉(zhuǎn)讓給新投資者，其再追加3 000萬(wàn)元后轉(zhuǎn)產(chǎn)30 kt/a HDO，這么理解，項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出就比較清楚了。此時(shí)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)相當(dāng)于新建項(xiàng)目，有項(xiàng)目資產(chǎn)投入數(shù)據(jù)為4.7億元加3 000萬(wàn)元，無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)為0。

3 結(jié)語(yǔ)

總之，如何合理選擇和運(yùn)用無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)需要根據(jù)項(xiàng)目情況進(jìn)行認(rèn)真分析和探討，必須基于經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本原理具體情況具體分析。不同的無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)選擇對(duì)有無(wú)對(duì)比法所獲取得增量數(shù)據(jù)會(huì)帶來(lái)較大的差異，對(duì)基于該增量數(shù)據(jù)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)也會(huì)帶來(lái)很大的影響，某些情況下甚至?xí)笥医?jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論。