一 引 言

我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，以資本和勞動(dòng)力投入拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長方式難以為繼。實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，加快信息化建設(shè)進(jìn)程，提高全要素生產(chǎn)率，是現(xiàn)階段社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)之一。新的發(fā)展觀要求充分發(fā)揮創(chuàng)新第一推動(dòng)力的作用，即依靠企業(yè)研發(fā)促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高(王薇和艾華，2018[1]；關(guān)書和成力為，2020[2])。不過，企業(yè)研發(fā)并不總是積極的，必然會(huì)受到投資不足、市場(chǎng)失靈等因素的影響。有研究顯示，降低企業(yè)研發(fā)中的不確定性，縮短創(chuàng)新時(shí)滯，促進(jìn)成果轉(zhuǎn)化，都離不開信息化的發(fā)展(David et al.，2019)[3]。信息化的影響已經(jīng)從信息技術(shù)擴(kuò)散階段發(fā)展到以數(shù)字驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的發(fā)展階段：信息化在技術(shù)進(jìn)步、效率提升和組織變革中發(fā)揮著越來越重要的作用，成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力(何小鋼等，2020)[4]。針對(duì)信息化影響的研究，宏觀層面重點(diǎn)關(guān)注信息化帶來的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，中觀層面主要包括行業(yè)信息化水平和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率，微觀層面主要關(guān)注信息技術(shù)應(yīng)用給企業(yè)帶來的效率和生產(chǎn)率變化(Girmay，2019)[5]。信息化程度不高和創(chuàng)新能力不足是困擾我國企業(yè)發(fā)展的兩個(gè)重要因素，影響著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(儲(chǔ)伊力和儲(chǔ)節(jié)旺，2019)[6]。如何更好地推進(jìn)企業(yè)信息化，促進(jìn)企業(yè)研發(fā)水平的提升，進(jìn)一步提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率，已成為一個(gè)亟待解決的問題。信息化、企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率之間的作用機(jī)制是怎樣的？企業(yè)研發(fā)在信息化與全要素生產(chǎn)率之間起著什么樣的效應(yīng)？這是本文試圖回答的問題。

現(xiàn)有關(guān)于信息化、企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率的研究主要集中在：(1)信息化對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響研究。自從信息技術(shù)生產(chǎn)率悖論被提出以來，關(guān)于信息技術(shù)與企業(yè)生產(chǎn)率有關(guān)系的研究一直存在爭(zhēng)議。早期的研究停留在國家和行業(yè)層面，沒有得出非常明確的結(jié)論。近年來，學(xué)者們利用行業(yè)和企業(yè)層面的數(shù)據(jù)來估計(jì)信息化對(duì)不同行業(yè)/企業(yè)生產(chǎn)率的影響，結(jié)果表明，企業(yè)信息化對(duì)生產(chǎn)率有正向影響，但對(duì)不同行業(yè)、不同企業(yè)的影響差異較大，且影響程度會(huì)隨時(shí)間而變化(何小鋼等，2019)[7]。原因是多方面的，如勞動(dòng)技能結(jié)構(gòu)、研發(fā)創(chuàng)新、組織結(jié)構(gòu)等(董祺，2013[8]；劉小玄和吳延兵，2009[9]；寧光杰和林子亮，2014[10])。(2)企業(yè)研發(fā)對(duì)全要素生產(chǎn)率影響的研究?，F(xiàn)階段，“通過增加研發(fā)投入來實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步，從而提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率”的觀點(diǎn)已被廣泛接受(Sourafel et al.，2009[11]；羅良文和孫小寧，2020[12]；盛明泉等，2020[13])，但不同樣本的實(shí)證結(jié)果并不完全一致(趙玉林和谷軍健，2017[14]；郭建等，2020[15])。趙玉林和谷軍健(2017)[14]實(shí)證研究得出，企業(yè)研發(fā)與制造業(yè)生產(chǎn)率總體關(guān)系不顯著，而企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)率的關(guān)系具有產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性，研發(fā)資本對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率有正向影響，對(duì)低技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率有負(fù)向影響；郭建等(2020)[15]研究發(fā)現(xiàn)，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的激勵(lì)效果不同，對(duì)盈利能力較弱企業(yè)和資本密集型企業(yè)的促進(jìn)作用更為明顯，對(duì)政策環(huán)境較好地區(qū)企業(yè)的促進(jìn)作用較弱。可見，相關(guān)研究忽略了企業(yè)信息化、產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)等因素。也有一些文獻(xiàn)研究了信息化、企業(yè)研發(fā)對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響，但對(duì)這三者的作用機(jī)理分析仍較為缺乏。

本文以2013-2018年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對(duì)象，圍繞信息化、企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率三者之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，同時(shí)提出對(duì)策建議，以期為創(chuàng)業(yè)板上市公司的良性發(fā)展提供啟示。與現(xiàn)有研究相比，本文可能的貢獻(xiàn)在于：現(xiàn)有研究主要集中在信息化對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響或企業(yè)研發(fā)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響上，而對(duì)信息化、企業(yè)研發(fā)和全要素生產(chǎn)率關(guān)系的研究較少。本文將信息化、企業(yè)研發(fā)和全要素生產(chǎn)率納入同一分析框架，研究三者之間關(guān)系及其作用機(jī)理，包括信息化對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響機(jī)理，以及企業(yè)研發(fā)在信息化與全要素生產(chǎn)率關(guān)系中的作用等。

二 研究設(shè)計(jì)

(一)研究假設(shè)

1.信息化與企業(yè)研發(fā)

企業(yè)研發(fā)始于從環(huán)境中獲取信息，在組織內(nèi)部共享信息，分析、處理和生成新信息，最后新信息轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品(彭正銀等，2019)[16]。因此，從某種意義上說，企業(yè)研發(fā)本身就是一種信息活動(dòng)。信息化可以為企業(yè)研發(fā)提供技術(shù)環(huán)境，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，使企業(yè)在研發(fā)中更有效地配置、使用、處理、開發(fā)和利用信息資源，從而提高研發(fā)效率(Forman和Van，2012)[17]。從傳導(dǎo)機(jī)制上看，信息化對(duì)企業(yè)研發(fā)的傳導(dǎo)機(jī)制可分為基本傳導(dǎo)機(jī)制、非線性傳導(dǎo)機(jī)制(倒U型)及異質(zhì)傳導(dǎo)機(jī)制，這可以解釋為什么有的企業(yè)能夠?qū)⑿畔⒒鳛檠邪l(fā)利器，而有些企業(yè)卻用得不好(Amable et al.，2016)[18]。此外，信息基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用軟件及信息技術(shù)人員等可以成為企業(yè)新的研發(fā)資源(Melville et al.，2004)[19]。更重要的是，信息化可以為企業(yè)提供獨(dú)特的、難以模仿的信息能力，對(duì)企業(yè)研發(fā)產(chǎn)生積極影響——降低市場(chǎng)分析成本，更好地匹配研發(fā)與需求，縮短研發(fā)周期，提高研發(fā)的當(dāng)期收益，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)加大研發(fā)投入的激勵(lì)(付睿臣和畢克新，2009)[20]。因此，提出以下假設(shè)：

H1：信息化水平與企業(yè)研發(fā)正相關(guān)，信息化水平越高，對(duì)企業(yè)研發(fā)的促進(jìn)作用越大。

2.企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率

H2：企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率正相關(guān)，研發(fā)投入越高，對(duì)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用越大。

3.信息化與全要素生產(chǎn)率

企業(yè)工作分工具有互補(bǔ)性，只有企業(yè)信息化、經(jīng)營策略變革、技術(shù)創(chuàng)新等要素相輔相成才能減少企業(yè)生產(chǎn)流程(Hubbard，2003)[26]。因此，大多關(guān)注信息化與企業(yè)全要素生產(chǎn)率關(guān)系的研究也將企業(yè)的其它因素納入分析框架(黃群慧等，2019)[27]。信息化促進(jìn)企業(yè)整體創(chuàng)新升級(jí)：在生產(chǎn)方面，信息化促進(jìn)產(chǎn)品信息含量的增加，有助于滿足消費(fèi)者的需求；在市場(chǎng)方面，信息化可以解決市場(chǎng)均衡問題，為企業(yè)與消費(fèi)者提供充足的市場(chǎng)信息，降低交易成本；在管理方面，及時(shí)、準(zhǔn)確的信息溝通可以解決企業(yè)管理效率問題；在技術(shù)方面，信息化實(shí)現(xiàn)了企業(yè)各方面信息的有效傳輸，可以利用信息技術(shù)進(jìn)行挖掘、集成、互聯(lián)和互動(dòng)(Fethi et al.，2019)[28]。因此，信息化促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步，提高了規(guī)模效率、技術(shù)效率和配置效率，推動(dòng)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的增長(程虹，2018)[29]。需要說明的是，也有研究顯示，信息化對(duì)不同企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響存在較大差距(Bloom et al.，2017)[30]。因此，提出以下假設(shè)：

H3：企業(yè)信息化與全要素生產(chǎn)率正相關(guān)，信息化水平越高，對(duì)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用越大。

全要素生產(chǎn)率的提高不僅受信息化的直接影響，還有一部分是通過企業(yè)研發(fā)來實(shí)現(xiàn)。信息化為企業(yè)研發(fā)提供了技術(shù)平臺(tái)，使企業(yè)研發(fā)成為信息化對(duì)全要素生產(chǎn)率影響的必要中介。因此，提出以下假設(shè)：

H4：企業(yè)信息化的應(yīng)用若能促進(jìn)企業(yè)研發(fā)，將獲得更高的企業(yè)全要素生產(chǎn)率，企業(yè)研發(fā)在企業(yè)信息化與企業(yè)全要素生產(chǎn)率的關(guān)系中起著中介效應(yīng)。

(二)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2013-2018年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究對(duì)象，剔除金融公司，因?yàn)檫@類公司具有特殊的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)特征，可能影響研究結(jié)果的準(zhǔn)確性(張娟和黃志忠，2020)[31]。在樣本企業(yè)的選擇上，由于企業(yè)信息化程度不同，對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的重視情況也不同，部分變量指標(biāo)數(shù)據(jù)會(huì)有缺失。為保證研究結(jié)果的有效性，剔除數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最終獲得412家樣本企業(yè)和4532條觀測(cè)值。相關(guān)數(shù)據(jù)主要來源于上市公司年報(bào)，輔以CSMAR數(shù)據(jù)庫，各省GDP數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。

抗擊連續(xù)五年干旱取得全面勝利。在連續(xù)5年干旱面前，云南省籌集投入抗旱救災(zāi)資金23.35億元，投入抗旱救災(zāi)行動(dòng)421萬人次，有效解決了349.76萬人飲水困難，抗旱澆灌面積837萬畝次（15畝=1 hm2，下同），實(shí)現(xiàn)了決不讓旱區(qū)任何一個(gè)人沒有水喝和努力把旱災(zāi)損失降到最低的目標(biāo)。全年庫塘蓄水突破75億m3，再創(chuàng)歷史新高。

(三)變量定義與度量

1. 信息化(INFOR)。以往的研究還沒有形成統(tǒng)一的企業(yè)信息化衡量指標(biāo)?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性，采用參與信息化相關(guān)培訓(xùn)的員工占比來衡量企業(yè)信息化程度(劭文波等，2018)[32]，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中選擇網(wǎng)絡(luò)銷售(互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)實(shí)現(xiàn)的銷售收入占比)來衡量信息化程度(王永進(jìn)等，2017)[33]。從人力資本和生產(chǎn)經(jīng)營的角度來反映信息化程度，更為直接客觀。

2. 企業(yè)研發(fā)(RD)。企業(yè)研發(fā)是指企業(yè)為獲取科技知識(shí)、創(chuàng)造和使用科技、改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)而進(jìn)行的工作(Liu et al.，2013)[34]。考慮到數(shù)據(jù)的可得性，選擇我國創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際發(fā)生的研發(fā)金額取自然對(duì)數(shù)作為衡量指標(biāo)(何明志和王曉暉，2019)[35]。

3. 全要素生產(chǎn)率(TFP)。全要素生產(chǎn)率是指在所有生產(chǎn)要素投入不變的情況下，生產(chǎn)量仍能增加的額外生產(chǎn)效率。使用LP方法計(jì)算全要素生產(chǎn)率(James和Amil，2003)[36]，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中使用資本生產(chǎn)率(CP)來度量企業(yè)的生產(chǎn)率，該指標(biāo)能夠反映企業(yè)單位資產(chǎn)的產(chǎn)出水平(魯曉東和連玉君，2012)[37]。

4. 控制變量(Controls)。結(jié)合數(shù)據(jù)可得性和現(xiàn)有文獻(xiàn)，選擇企業(yè)規(guī)模(SIZE)、員工素質(zhì)(EDU)、資本強(qiáng)度(K)、企業(yè)年齡(AGE)及營業(yè)利潤(OP)作為控制變量(王娟，2017)[38]。由于樣本企業(yè)所處地區(qū)不同，地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平會(huì)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生一定的影響，因此也選擇地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平(PGDP)作為控制變量(沈瓊和王少朋，2019)[39]。

具體變量的符號(hào)及計(jì)算方法等如表1所示。

表1 變量定義

(四)研究模型

借鑒Edquist和Henrekson(2017)[40]、Fabio et al.(2018)[41]和陳維濤等(2019)[42]關(guān)于信息化、企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率實(shí)證研究的思路，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)，構(gòu)建如下基本模型：

企業(yè)信息化與企業(yè)研發(fā)的回歸模型：

(1)

企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率的回歸模型：

(2)

渠道機(jī)制檢驗(yàn)的回歸模型：

(3)

(4)

(5)

其中，i為企業(yè)個(gè)體，t為年份，δt為年度固定效應(yīng)，μi為行業(yè)固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)，用交互項(xiàng)INFOR*RD捕捉交互效應(yīng)，Controlsj為第j個(gè)控制變量。

三 實(shí)證分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)分析

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果(見表2)顯示，數(shù)據(jù)基本呈現(xiàn)正態(tài)分布特征。企業(yè)全要素生產(chǎn)率(TFP)的均值為16.213，最小值為15.025，最大值為18.091；信息化(INFOR)的均值為0.618，最小值為0.342，最大值為1；企業(yè)研發(fā)(RD)的均值為12.711，最小值為10.011，最大值為14.741。這表明，從總體上看，樣本企業(yè)的全要素生產(chǎn)率、信息化程度及研發(fā)投入都比較高，符合創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn)，但企業(yè)間差異較大，其中信息化程度差異最大。此外，員工素質(zhì)(EDU)的均值為0.464，最小值為0.322，最大值為1.000，說明樣本企業(yè)中大專以上學(xué)歷員工較多，文化程度較高；企業(yè)所在省GDP的最小值為9.486，最大值為11.485，說明地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平(PGDP)存在顯著差異。其他變量的特征與已有文獻(xiàn)基本一致，具有較高的準(zhǔn)確性和可靠性。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

(二)多元回歸分析

1. 信息化與企業(yè)研發(fā)的回歸分析?？刂茣r(shí)間固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)，對(duì)模型(1)進(jìn)行回歸分析：先使用普通最小二乘法(OLS)、固定效應(yīng)模型(FE)、隨機(jī)效應(yīng)模型(RE)對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，通過Hausman檢驗(yàn)確定哪種模型方法是最優(yōu)的，而后與廣義最小二乘法回歸(FGLS)的結(jié)果進(jìn)行比較，結(jié)果見表3。結(jié)果顯示：R2均在0.7以上，回歸擬合度高，效果理想；Hausman檢驗(yàn)P值為0.013，小于0.05，說明固定效應(yīng)模型是最佳選擇，與廣義最小二乘法的回歸結(jié)果相比，二者變量系數(shù)的符號(hào)相同。在固定效應(yīng)模型中，信息化(INFOR)對(duì)企業(yè)研發(fā)(RD)的影響系數(shù)為0.041，在1%水平下顯著；在廣義最小二乘法回歸中，信息化(INFOR)對(duì)企業(yè)研發(fā)(RD)的影響系數(shù)為0.034，在5%水平下顯著。這表明信息化確實(shí)可以降低企業(yè)的研發(fā)周期，提高企業(yè)研發(fā)的當(dāng)期收益，有利于增加企業(yè)研發(fā)支出總額，驗(yàn)證了付睿臣和畢克新(2009)[20]的研究?？刂谱兞糠矫?，企業(yè)規(guī)模(SIZE)、員工素質(zhì)(EDU)和企業(yè)年齡(AGE)與企業(yè)研發(fā)顯著正相關(guān)，說明企業(yè)規(guī)模越大，員工素質(zhì)越高，企業(yè)年齡越長越注重創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展能力，越愿意加大研發(fā)投入，這與何小鋼等(2020)[4]、王娟(2018)[38]的研究結(jié)果一致；資本強(qiáng)度(K)和營業(yè)利潤(OP)對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響顯著為正，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)在創(chuàng)新階段的耗時(shí)長且成本支出高昂，需要足夠的資金支持；地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平(PGDP)對(duì)企業(yè)研發(fā)具有顯著的正向影響，說明企業(yè)所在省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，生存環(huán)境就越好，越容易吸引資金、人才等，與張訓(xùn)婷和鄒媛媛(2017)[43]的研究發(fā)現(xiàn)類似。假設(shè)H1得到驗(yàn)證，信息化水平與企業(yè)研發(fā)正相關(guān)，信息化水平越高，對(duì)企業(yè)研發(fā)的促進(jìn)作用越大。

表3 信息化與企業(yè)研發(fā)的回歸分析

2. 企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率的回歸分析?？刂茣r(shí)間固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)對(duì)模型(2)進(jìn)行回歸分析。表4結(jié)果顯示，R2均在0.7以上，回歸擬合度高，效果理想；Hausman檢驗(yàn)P值為0.008，小于0.05，固定效應(yīng)模型是最佳選擇，與廣義最小二乘法的回歸結(jié)果相比，二者變量系數(shù)的符號(hào)相同；在固定效應(yīng)模型中，企業(yè)研發(fā)(RD)對(duì)全要素生產(chǎn)率(TFP)的影響系數(shù)為0.394，在1%水平上顯著；在廣義最小二乘法的回歸結(jié)果中，企業(yè)研發(fā)(RD)對(duì)全要素生產(chǎn)率(TFP)的影響系數(shù)為0.296，在1%水平上顯著。該研究結(jié)果符合研究預(yù)期：隨著研發(fā)活動(dòng)投入的增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已形成良好態(tài)勢(shì)，對(duì)全要素生產(chǎn)率增長起到了促進(jìn)作用。控制變量方面，員工素質(zhì)(EDU)、資本強(qiáng)度(K)、企業(yè)年齡(AGE)、營業(yè)利潤(OP)與企業(yè)全要素生產(chǎn)率顯著正相關(guān)，說明員工素質(zhì)越高，資本強(qiáng)度越大，企業(yè)年齡越長，營業(yè)利潤越大，全要素生產(chǎn)率越高；地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平(PGDP)對(duì)全要素生產(chǎn)率具有顯著的正向影響，說明良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有助于全要素生產(chǎn)率的提高；企業(yè)規(guī)模(SIZE)對(duì)全要素生產(chǎn)率(TFP)的影響系數(shù)為正，但不顯著，可能是當(dāng)企業(yè)規(guī)模超過規(guī)模經(jīng)濟(jì)上限時(shí)，企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響會(huì)下降，甚至產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。假設(shè)H2得到驗(yàn)證，企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率正相關(guān)，研發(fā)投入越高，對(duì)全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用越大。

3.渠道機(jī)制檢驗(yàn)。經(jīng)Hausman檢驗(yàn)，采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸來檢驗(yàn)企業(yè)研發(fā)的效應(yīng)(見表5)。從表5列(1)和列(3)可知，信息化與企業(yè)研發(fā)、全要素生產(chǎn)率均在1%水平上顯著正相關(guān)。從表5列(4)和列(5)可以觀察到調(diào)節(jié)效應(yīng)：列(4)中，信息化和企業(yè)研發(fā)的回歸系數(shù)顯著為正；列(5)中，信息化和企業(yè)研發(fā)的回歸系數(shù)變?yōu)椴伙@著，且交互項(xiàng)(INFOR*RD)的回歸系數(shù)為正，但不顯著，R2為0.793，變化不大。表明在信息化與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系中，企業(yè)研發(fā)的調(diào)節(jié)效應(yīng)不明顯。在表5列(3)中，信息化回歸系數(shù)為0.142，在1%水平上顯著為正。綜合列(1)和列(2)的結(jié)果，企業(yè)研發(fā)在信息化與全要素生產(chǎn)率之間具有中介效應(yīng)。列(1)信息化的回歸系數(shù)為0.041，列(4)企業(yè)研發(fā)的回歸系數(shù)為0.254，均在1%水平上顯著，說明企業(yè)研發(fā)起著明顯的間接中介效應(yīng)。從列(2)和列(4)的回歸結(jié)果來看，在控制企業(yè)研發(fā)變量后，信息化對(duì)全要素生產(chǎn)率的回歸系數(shù)為0.019，在1%水平上仍顯著為正，信息化的直接效應(yīng)顯著；而回歸系數(shù)由0.142降為0.019，說明企業(yè)研發(fā)起著部分中介效應(yīng)。參考溫忠麟和葉寶娟(2014)[44]的研究，測(cè)出企業(yè)研發(fā)的中介效應(yīng)占直接效應(yīng)的比例約為54.81%(0.041*0.254/0.019)，也就是說，信息化約有54.81%通過企業(yè)研發(fā)作用于全要素生產(chǎn)率。綜上所述，假設(shè)H3、H4得到了驗(yàn)證。

表5 渠道機(jī)制檢驗(yàn)

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

從以下3個(gè)方面驗(yàn)證結(jié)果的穩(wěn)健性：

1. 分行業(yè)、地區(qū)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。樣本企業(yè)在行業(yè)和地區(qū)上存在差異，可能對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生較大影響。因此，從行業(yè)和地區(qū)兩個(gè)維度進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：一是分別以勞動(dòng)密集型行業(yè)和非勞動(dòng)密集型行業(yè)為考察對(duì)象，二是將樣本企業(yè)所在地區(qū)劃分為東部和中西部。表6結(jié)果顯示：(1)無論是勞動(dòng)密集型行業(yè)的企業(yè)還是非勞動(dòng)密集型行業(yè)的企業(yè)，信息化、企業(yè)研發(fā)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升作用顯著，對(duì)勞動(dòng)密集型行業(yè)的影響較小，可能是因?yàn)閯趧?dòng)密集型行業(yè)對(duì)技術(shù)和設(shè)備的依賴程度較低，對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的需求較少；(2)無論是東部地區(qū)的企業(yè)還是中西部地區(qū)的企業(yè)，信息化、企業(yè)研發(fā)對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升作用顯著，對(duì)東部地區(qū)企業(yè)的影響較大，可能是因?yàn)闁|部地區(qū)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，人才吸引力比較大，資金比較充裕，能夠更好地滿足信息化和企業(yè)研發(fā)的需求。

表6 分行業(yè)、地區(qū)的回歸結(jié)果

2.改變變量度量方式的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。從兩個(gè)方面進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：(1)選擇資本生產(chǎn)率(CP)作為被解釋變量全要素生產(chǎn)率的替代變量；(2)選擇網(wǎng)絡(luò)銷售(ESALE)作為解釋變量企業(yè)信息化的替代變量。表7結(jié)果顯示，信息化、企業(yè)研發(fā)對(duì)資本生產(chǎn)率有顯著的促進(jìn)作用，網(wǎng)絡(luò)銷售、企業(yè)研發(fā)能夠顯著提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率水平，都與多元回歸分析的結(jié)論一致。

表7 改變度量方式的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

(續(xù)上表)

3. 考慮內(nèi)生性問題的穩(wěn)健性檢驗(yàn)?？紤]到信息化與全要素生產(chǎn)率之間可能存在逆向因果關(guān)系所導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，引入信息化與企業(yè)研發(fā)的滯后期INFORt-1和RDt-1進(jìn)行回歸分析。結(jié)果如表8所示：INFORt-1和RDt-1無論是單獨(dú)的滯后期，還是共同存在時(shí)的滯后期，回歸系數(shù)都在不同水平上顯著，其結(jié)果與多元回歸分析的結(jié)論一致。因此，逆向因果關(guān)系所帶來的內(nèi)生性問題并沒有影響到研究結(jié)論。

表8 內(nèi)生性的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果

四 主要結(jié)論及政策含義

現(xiàn)有一些研究分析了信息化、企業(yè)研發(fā)對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響，但對(duì)其中作用機(jī)理剖析不足。針對(duì)此，本文以我國創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本，建立多元回歸模型，考察信息化、企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率三者之間的關(guān)系。主要結(jié)論是：(1)信息化與企業(yè)研發(fā)的回歸系數(shù)顯著為正，說明創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息化對(duì)企業(yè)研發(fā)具有促進(jìn)作用；(2)企業(yè)研發(fā)與全要素生產(chǎn)率的回歸系數(shù)顯著為正，說明創(chuàng)業(yè)板上市公司的企業(yè)研發(fā)對(duì)全要素生產(chǎn)率有促進(jìn)作用；(3)渠道機(jī)制檢驗(yàn)表明，信息化能夠提升全要素生產(chǎn)率，企業(yè)研發(fā)在信息化與全要素生產(chǎn)率之間起部分中介效應(yīng)，說明信息化對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司全要素生產(chǎn)率有促進(jìn)作用。此外，與勞動(dòng)密集型創(chuàng)業(yè)板上市公司相比，信息化、企業(yè)研發(fā)對(duì)非勞動(dòng)密集型創(chuàng)業(yè)板上市公司全要素生產(chǎn)率的影響更大；與中西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)板上市公司相比，信息化、企業(yè)研發(fā)對(duì)東部地區(qū)創(chuàng)業(yè)板上市公司全要素生產(chǎn)率的影響更大。

本文的政策含義：(1)要注重推進(jìn)企業(yè)信息化建設(shè)。創(chuàng)業(yè)板上市公司要重視軟硬件和信息平臺(tái)建設(shè)，加強(qiáng)信息運(yùn)維管理，提高信息內(nèi)容采集、分析和發(fā)布的科學(xué)性，加強(qiáng)信息化培訓(xùn)，積極推進(jìn)生產(chǎn)工藝優(yōu)化、組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及信息制度建設(shè)。(2)充分發(fā)揮企業(yè)研發(fā)的中介效應(yīng)。創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)注重要素投入的合理配置，讓企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的增長；制定企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略，實(shí)施激勵(lì)措施，調(diào)動(dòng)企業(yè)研發(fā)積極性，把企業(yè)研發(fā)轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力。(3)根據(jù)行業(yè)選擇信息化策略。對(duì)于勞動(dòng)密集型創(chuàng)業(yè)板上市公司，要在企業(yè)研發(fā)中注重信息技術(shù)的轉(zhuǎn)化，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量；對(duì)于非勞動(dòng)密集型創(chuàng)業(yè)板上市公司，注重信息技術(shù)在業(yè)務(wù)流程中的滲透，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)與信息技術(shù)的匹配。(4)根據(jù)地區(qū)選擇信息化策略。對(duì)于東部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，可以通過“智能制造”、“柔性生產(chǎn)”等更好地發(fā)揮新興信息技術(shù)的關(guān)鍵作用；而對(duì)于中西部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，可以加快新興信息技術(shù)的推廣應(yīng)用。(5)政府為企業(yè)信息化提供必要的支持。政府要在推進(jìn)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提高運(yùn)營商競(jìng)爭(zhēng)等方面發(fā)揮積極作用，提高信息服務(wù)質(zhì)量，降低信息服務(wù)成本；通過稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、人才培養(yǎng)等方式，與創(chuàng)業(yè)板上市公司共同推動(dòng)數(shù)字革命和智能制造，引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)能、質(zhì)量和效率。本文選取的創(chuàng)業(yè)板上市公司大多是高新技術(shù)企業(yè)，結(jié)論未必適用于所有企業(yè)。囿于數(shù)據(jù)的可獲得性，僅用兩個(gè)指標(biāo)來衡量企業(yè)信息化程度。今后，將嘗試擴(kuò)大時(shí)間跨度和樣本量，選擇更全面的信息化指標(biāo)，在處理內(nèi)生性問題時(shí)增加工具變量，采用兩階段最小二乘法進(jìn)行進(jìn)一步分析。