潘賀橋

中國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)跨界經(jīng)營(yíng)和合作，輻射產(chǎn)業(yè)鏈和需求端，管理范圍涵蓋政府監(jiān)管、企業(yè)管理和社會(huì)監(jiān)督，深刻影響著中國(guó)科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。但是伴隨著平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本迅速擴(kuò)張，部分平臺(tái)資本積累短期內(nèi)急劇膨脹，形成了一定的壟斷競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在改善國(guó)民福祉的同時(shí)，也呈現(xiàn)資本無(wú)序擴(kuò)張跡象，扭曲了資本市場(chǎng)。為此，中央高度關(guān)注，出臺(tái)《關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷指南(征求意見(jiàn)稿)》“著力維護(hù)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域公平競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)和激勵(lì)平臺(tái)進(jìn)行技術(shù)革新、質(zhì)量改進(jìn)、服務(wù)提升和模式創(chuàng)新”。2020 年12 月16 日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張”，彰顯維護(hù)良好金融市場(chǎng)秩序的決心。 因此，加大對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張的監(jiān)管與約束，已成為當(dāng)下研究重點(diǎn)。

一、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張的判斷

1.資本擴(kuò)張的本質(zhì)

資本擴(kuò)張有利于加速投資規(guī)模，提高資本回報(bào)，但必須遵守一定的制度性安排，人格化為社會(huì)力。因?yàn)橘Y本擴(kuò)張是一把雙刃劍。一方面，契合政策導(dǎo)向的資本擴(kuò)張，符合公平公正的市場(chǎng)規(guī)則，有利于資源合理流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)空間的生成和擴(kuò)張，推動(dòng)社會(huì)和生產(chǎn)力發(fā)展，會(huì)受到市場(chǎng)各方廣泛期待和支持。另一方面，受各宏微觀因素的影響，具體或單個(gè)的資本擴(kuò)張有可能與整個(gè)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)、國(guó)家戰(zhàn)略存在一定偏差，若資本無(wú)序擴(kuò)張，可能會(huì)偏離國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)和提倡的方向，盡管單個(gè)企業(yè)可以獲得超級(jí)壟斷利潤(rùn)，但是眾多企業(yè)則會(huì)喪失創(chuàng)新機(jī)會(huì)和動(dòng)力，導(dǎo)致社會(huì)資本浪費(fèi)，最終給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大傷害。所以，資本擴(kuò)張要接受一系列法律、法規(guī)制度規(guī)范，才能彰顯市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)合理布局，消費(fèi)者權(quán)益獲得保障，國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)可期。

2.平臺(tái)經(jīng)濟(jì)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是指網(wǎng)絡(luò)載體中的雙邊和多邊市場(chǎng)平臺(tái)連接。它運(yùn)營(yíng)成敗的關(guān)鍵在于線上客戶規(guī)模。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)又是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)形式。數(shù)字經(jīng)濟(jì)最初僅指信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)科技迅速發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+信息化”產(chǎn)業(yè)獲得快速發(fā)展。相關(guān)研究由信息化拓展到數(shù)字經(jīng)濟(jì)范疇。后續(xù)研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值等于其節(jié)點(diǎn)數(shù)的平方（梅特卡夫效應(yīng)），計(jì)算機(jī)芯片的處理能力每18 個(gè)月翻倍，而價(jià)格以1/2 下降（摩爾定律）。塔帕斯科特于1995 年首次提出數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念。綜合各種觀點(diǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)指憑借互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供信息產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。世界各國(guó)大力支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。英國(guó)提出“數(shù)字大不列顛”計(jì)劃，新加坡實(shí)施“國(guó)家電腦化”、“國(guó)家IT”和“全聯(lián)新加坡”等計(jì)劃，美國(guó)連年都編制數(shù)字經(jīng)濟(jì)報(bào)告，澳大利亞頒布了數(shù)字經(jīng)濟(jì)24 個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)。中國(guó)同樣重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。習(xí)近平總書(shū)記在G20 杭州峰會(huì)上提出將發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為中國(guó)創(chuàng)新增長(zhǎng)的主要路徑，2017年的《政府工作報(bào)告》首次明確促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)加快成長(zhǎng)要求，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出11 項(xiàng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)具體行動(dòng)。在各項(xiàng)政策的激勵(lì)下，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)有效推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化和協(xié)同化，促進(jìn)了雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)則是數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)協(xié)調(diào)組織資源配置的雙邊和多邊市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。Jean-Charles Rochet 和Jean Tirole（2003）奠定了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)研究基礎(chǔ)，[1]Eisenmann（2009）、Evans（2011）等做了后續(xù)研究。國(guó)內(nèi)學(xué)者徐晉、張祥建（2006）進(jìn)而提出平臺(tái)經(jīng)濟(jì)概念，主要指存在于現(xiàn)實(shí)與虛擬空間，促成雙方或多方客戶交易，追求收益最大化的空間或場(chǎng)所。[2]綜合各方觀點(diǎn)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)是指憑借大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)通訊、人工智能等數(shù)字技術(shù)，依托互聯(lián)網(wǎng)空間，以客戶經(jīng)濟(jì)信息數(shù)據(jù)為經(jīng)營(yíng)對(duì)象，銜接生產(chǎn)、供應(yīng)、消費(fèi)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)社交屬性，由此形的雙邊和多邊市場(chǎng)主體交織的鏈接性經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。

3.平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張的本質(zhì)

首現(xiàn)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)突破了生產(chǎn)和交易地域限制，實(shí)現(xiàn)了最低成本的生產(chǎn)、運(yùn)輸與銷售。[3]在資本擴(kuò)張中兼容了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本逐利性與互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和社交屬性，在放大資本投資加速效應(yīng)（梅特卡夫效應(yīng)）和邊際成本遞減效應(yīng)（摩爾定律）的同時(shí)，呈現(xiàn)明顯的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)馬太效應(yīng)（達(dá)維多定律），潛伏市場(chǎng)壟斷與資本無(wú)序擴(kuò)張可能。但是David Evans 和Richard Schmalensee(2016)認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)使資本擴(kuò)張產(chǎn)生或正或負(fù)的效應(yīng)，先行者通吃一切的原則已不完全適用于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)。[4]國(guó)內(nèi)學(xué)者則研究了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的“生態(tài)圈”（陳威如，2012）、[5]“二選一”（高潔，2014）[6]等問(wèn)題。其次，商業(yè)銀行資本最顯著的特征是高杠桿效應(yīng)。與商業(yè)銀行相比，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)則有更高的杠桿率，而且通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)加速效應(yīng)，涉及資金量級(jí)更高，對(duì)滲透領(lǐng)域的影響較大，會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資產(chǎn)生雙向加速效應(yīng)。因此世界各國(guó)十分關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張的約束問(wèn)題。因此除巴塞爾協(xié)議之外，歐盟發(fā)布《數(shù)字服務(wù)法》和《數(shù)字市場(chǎng)法》草案，強(qiáng)化了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管。另外，相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張通過(guò)差異化和多屬行為戰(zhàn)略，呈現(xiàn)廣泛性、隱蔽性，高集約性、交叉網(wǎng)絡(luò)外部性等特征，[7]極易形成市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，損害消費(fèi)者和廠商利益，降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)平臺(tái)的控制力。最后，盡管有平臺(tái)經(jīng)濟(jì)依托大數(shù)據(jù)控制著資本風(fēng)險(xiǎn)，但是相對(duì)于商業(yè)銀行的存款保險(xiǎn)制度，風(fēng)險(xiǎn)約束還存在較大不確定性，所以平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的非預(yù)期損失和異常損失顯著高于商業(yè)銀行。

4.中國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本無(wú)序擴(kuò)張的表現(xiàn)形式

伴隨著中國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本規(guī)模日益龐大，個(gè)別平臺(tái)呈現(xiàn)高杠桿融資、價(jià)格歧視、泄露個(gè)人隱私、風(fēng)險(xiǎn)隱患積累等資本無(wú)序擴(kuò)張現(xiàn)象，導(dǎo)致大量資本過(guò)多地聚焦于流量變現(xiàn)而背離了平臺(tái)技術(shù)原創(chuàng)性初衷。比如，有平臺(tái)資本在解決“最后一公里”交通問(wèn)題上瘋狂競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致共享單車堆積如山，造成巨大資源浪費(fèi)。再如平臺(tái)資本蜂擁而入長(zhǎng)租公寓，在新冠疫情暴發(fā)之后，租房市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)淡，投資方紛紛爆雷。又如互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)競(jìng)相投入“社區(qū)購(gòu)物”，擾亂零售市場(chǎng)價(jià)格，擠壓小商販生存空間，擾亂了生鮮銷售市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序。因此，加大平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張的監(jiān)管約束，防止資本無(wú)序擴(kuò)張是完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。但是防止資本無(wú)序擴(kuò)張，絕不是限制資本正常流動(dòng)，禁止資本進(jìn)入市場(chǎng)，而是要防止無(wú)序資本形成壟斷，危害市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此，既要充分利用平臺(tái)資本和市場(chǎng)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又要約束平臺(tái)資本無(wú)序擴(kuò)張，預(yù)防平臺(tái)資本背離新時(shí)代社會(huì)主義建設(shè)。

二、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本無(wú)序擴(kuò)張的負(fù)效應(yīng)

1.遏制技術(shù)創(chuàng)新

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的梅特卡夫效應(yīng)對(duì)企業(yè)的組織方式和生產(chǎn)方式具有顛覆性影響。如果平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張過(guò)多聚焦于流量變現(xiàn)而不注重原創(chuàng)性和基礎(chǔ)性創(chuàng)新，必然會(huì)遏制或者扼殺其他企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，挫傷其他小企業(yè)創(chuàng)新的積極性，進(jìn)而削弱整體行業(yè)的創(chuàng)新活力。

2.產(chǎn)生壟斷

資本擴(kuò)張以配置效率和節(jié)省成本為前提。但是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)受梅特卡夫效應(yīng)、達(dá)維多定律和摩爾定律支配，資本擴(kuò)張十分迅速且易形成壟斷，具體表現(xiàn)為：通過(guò)排他性協(xié)議、濫用市場(chǎng)支配地位、不公平價(jià)格行為、低于成本銷售、限定交易、搭售或者附加不合理?xiàng)l件、差別待遇、經(jīng)營(yíng)者集中等形成壟斷。盡管資本具有逐利的本性，平臺(tái)也期望在短期獲得壟斷超額收益，但是資本擴(kuò)張必須合規(guī)，否則必然損害消費(fèi)者、企業(yè)，乃至國(guó)家的整體利益。

3.誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)存在復(fù)雜業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，資本無(wú)序擴(kuò)張可能引致高杠桿率風(fēng)險(xiǎn)，再通過(guò)平臺(tái)的虹吸效應(yīng)增加其他產(chǎn)業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而破壞市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，最終增加系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概率。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)為保持自身的高回報(bào)，需要以其他產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展為前提，但是社會(huì)資本總量在短期內(nèi)是有限的。所以，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本無(wú)序擴(kuò)張，極易造成其他產(chǎn)業(yè)資金斷裂，最終將導(dǎo)致全社會(huì)資本回報(bào)率坍塌式下降，誘發(fā)全社會(huì)系統(tǒng)性金融和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

4.侵犯市場(chǎng)主體的合法利益

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)用大數(shù)據(jù)提升了平臺(tái)自身風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控水平，但也可能會(huì)侵犯消費(fèi)者隱私、損害投資者合法權(quán)益。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)用戶群體龐大，可以通過(guò)第三方支付平臺(tái)與商業(yè)銀行和消費(fèi)者直接連通，使海量金融過(guò)程游離于監(jiān)管之外，所以，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本無(wú)序擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致資源配置效率下降，引發(fā)市場(chǎng)失靈，放大交易成本，最終損害個(gè)體商戶、小微企業(yè)和消費(fèi)者利益。

三、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張的制度約束

約束平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本無(wú)序擴(kuò)張是完善推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是改善我國(guó)“卡脖子”技術(shù)資金問(wèn)題的關(guān)鍵，所以平臺(tái)經(jīng)濟(jì)要依法合規(guī)發(fā)展。為此需要健全資本擴(kuò)張規(guī)則，完善平臺(tái)經(jīng)濟(jì)壟斷認(rèn)定、數(shù)據(jù)收集使用管理、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面的法律規(guī)范，提升監(jiān)管能力。

1.完善平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本融資制度建設(shè)

要加快各項(xiàng)平臺(tái)資本擴(kuò)張約束制度建設(shè)，以市場(chǎng)化、法治化方式引導(dǎo)和約束資本擴(kuò)張方向。首先，要完善配套法律，依據(jù)市場(chǎng)新變化不斷更新與完備行政監(jiān)管機(jī)制。其次，引導(dǎo)平臺(tái)資金支持科技創(chuàng)新，提升監(jiān)管效率，簡(jiǎn)答引導(dǎo)平臺(tái)資本擴(kuò)張的針對(duì)性。

2.細(xì)化平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本市場(chǎng)監(jiān)管功能

首先要繼續(xù)完善平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管功能，針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)信貸業(yè)務(wù)，要遵循銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的證券業(yè)務(wù)就遵循證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，同時(shí)要識(shí)別業(yè)務(wù)的本質(zhì)及合理合規(guī)性。其次要通過(guò)“市場(chǎng)之手”積極推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本的良性競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)揮市場(chǎng)在資本配置中的決定作用，確保企業(yè)在線上開(kāi)展公平和自由的競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，加大在全社會(huì)層面的資本投融資知識(shí)普及。最后，對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行及時(shí)、有效地打擊。

3.引導(dǎo)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新

通過(guò)政府引導(dǎo)，鼓勵(lì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本深入在實(shí)體經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新，堅(jiān)決反對(duì)利用平臺(tái)的壟斷市場(chǎng)地位侵犯中小企業(yè)和民眾合法權(quán)益。監(jiān)管部門(mén)相應(yīng)健全識(shí)別平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本擴(kuò)張的機(jī)制，有效識(shí)別平臺(tái)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新行為的性質(zhì)，破除阻礙民間平臺(tái)經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域的“玻璃門(mén)”“彈簧門(mén)”等，鼓勵(lì)其進(jìn)入到國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、新基建等領(lǐng)域。

4. 加強(qiáng)數(shù)據(jù)信息保護(hù)

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)數(shù)據(jù)安全和個(gè)人信息隱私的保護(hù)，掌握好知情權(quán)與隱私權(quán)的平衡。確保用戶在網(wǎng)上可以獲得安全和公平交易的產(chǎn)品和服務(wù)；在金融科技的底層技術(shù)與金融行為之間設(shè)置防火墻，避免“以技術(shù)的名義”進(jìn)行資本無(wú)序擴(kuò)張。平臺(tái)企業(yè)不得竊取或者以其他非法方式獲取公民個(gè)人電子信息，不得出售或者非法向他人提供公民個(gè)人電子信息。