拉古拉邁·拉詹

當(dāng)前，政府已經(jīng)學(xué)會了一方面保持企業(yè)正常運(yùn)營，一面讓人們減少流動(dòng)。但是，確實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還是受到了一些干擾，美國明年一季度可能會是增長很低甚至是負(fù)增長的一個(gè)季度。

在美國會看到更多的私人部門陷入困境嗎？值得注意的是，2020年美國企業(yè)的破產(chǎn)申請已經(jīng)是2019年的兩倍，但是美國小企業(yè)的破產(chǎn)申請卻有所下降。這是因?yàn)檫@些企業(yè)獲得了一些基本保護(hù)，比如暫停付款。房東不可以因?yàn)榉靠蜁和ＶЦ斗孔舛?qū)逐房客，但是，可能在年底，付款開始恢復(fù)，監(jiān)管寬容消失，小公司不得不尋找出路。此時(shí)你可能會看到破產(chǎn)申請?jiān)黾印?/p>

更寬泛的問題是，由于政府對企業(yè)和家庭都給予了巨大支持，目前很難知道企業(yè)和家庭真正的受傷程度。很可能公司的杠桿水平以及受傷程度都很高，并將在中期表現(xiàn)出來。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這可能是傷痕出現(xiàn)的最好時(shí)機(jī)，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可能會比較容易處理傷痕，但同時(shí)存在一個(gè)很大的問題，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傷痕是否會蔓延到金融部門，因?yàn)閷τ诿绹推渌I(yè)化國家而言，金融部門的崩潰加上疫情給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來的問題將真正是雪上加霜。

我們?nèi)绾尾拍塬@得可持續(xù)的增長？

眾所周知，經(jīng)濟(jì)增長在過去20年里是通過大量的貨幣和財(cái)政刺激實(shí)現(xiàn)的。我們?nèi)绾尾拍芑謴?fù)可持續(xù)增長？有一些問題我們無法真正遏制。一個(gè)就是老齡化。西方經(jīng)濟(jì)體正在經(jīng)歷老齡化，美國的老齡化程度低于其他國家，但這一點(diǎn)很難改變。

不平等正在加劇，事實(shí)上，這場疫情加劇了不平等。窮人的消費(fèi)傾向要高得多，而他們的收入跟不上消費(fèi)，而且富人的收入增長更快時(shí)，整體消費(fèi)傾向就會下降，因此，更高的不平等意味著更少的可持續(xù)需求。這時(shí)更多需求就需要通過給入不敷出的人提供放貸來支撐，這就造成了自身的脆弱性。因此，為了獲得可持續(xù)的增長，美國真的必須把重點(diǎn)放在提升落后人群的能力上。

另一個(gè)增長來源是快速增長的新興市場。當(dāng)然，擺脫疫情的中國正在經(jīng)歷強(qiáng)勁增長，但是，許多其他新興市場，像拉美、南亞，如印度一樣，增長速度會大大放緩，疫情之后增長也會更慢，因?yàn)檫@些國家也是傷痕累累、負(fù)債重重。全球化、去全球化也給這些國家?guī)砹艘恍┴?fù)面影響。

最后，增長的一個(gè)源泉是生產(chǎn)率。更大的困境和更多的監(jiān)管可能會降低企業(yè)的生產(chǎn)率，但是疫情也帶來了一系列重要的反向作用。為了應(yīng)對疫情，許多公司重新配置了工作流程，努力提高效率和生產(chǎn)率。例如，在疫情中，餐廳會增加外賣業(yè)務(wù)，為此，就不需要那么多服務(wù)員。這可能是餐廳服務(wù)更加高效的方式。同樣，越來越多的人會使用網(wǎng)購，會在家工作。如今，人們完全在家工作。

疫情帶來的一線希望是，我們學(xué)會了如何利用技術(shù)來更巧妙地完成工作，提高生產(chǎn)率。總而言之，權(quán)衡疫情對工作產(chǎn)生的利弊將變得更加困難，除非我們真正學(xué)會有效地利用技術(shù)改造業(yè)務(wù)流程，更大范圍內(nèi)改造教育，利用技術(shù)將業(yè)務(wù)推廣到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)很少的地區(qū)，從而減少不平等現(xiàn)象。有效利用技術(shù)可以有多種方法，必須把重點(diǎn)放在做好這件事上。

如果真的做到了這一點(diǎn)，也許復(fù)蘇可以更強(qiáng)勁。