王柄根

《動(dòng)態(tài)》：順豐控股于2022年2月10日披露關(guān)于收購(gòu)嘉里物流的公告，您可否為我們介紹這一并購(gòu)事件？

孔銘：公司將把嘉里物流聯(lián)網(wǎng)定位為其拓展海外市場(chǎng)的主要平臺(tái)。本次的公告主要包含三個(gè)重要部分：嘉里物流股權(quán)投資、發(fā)債200億額度、定增220億募資。其中發(fā)債額度主要為支撐嘉里物流股權(quán)投資資金需要，定增募資為支撐公司未來(lái)資源布局需求。

《動(dòng)態(tài)》：請(qǐng)您介紹公司的國(guó)際業(yè)務(wù)的未來(lái)三至五年發(fā)展戰(zhàn)略。

孔銘：公司本身現(xiàn)有國(guó)際業(yè)務(wù)占比不高，嘉里物流國(guó)際業(yè)務(wù)收入占比較高，本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅緡?guó)際業(yè)務(wù)收入將會(huì)大幅提升。公司將把嘉里物流定位為拓展海外市場(chǎng)的主要平臺(tái)，公司將與嘉里物流在大中華區(qū)相互合作，以更好地協(xié)調(diào)各自的業(yè)務(wù)。嘉里物流是全球領(lǐng)先的貨代公司，品牌形象良好，管理團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀，海外網(wǎng)絡(luò)資源非常豐富;順豐會(huì)輸出豐富的物流資源及先進(jìn)的物流科技實(shí)力，與嘉里物流共同開(kāi)拓全球物流網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供端到端的綜合物流服務(wù)，繼續(xù)做大做強(qiáng)國(guó)際業(yè)務(wù)。

《動(dòng)態(tài)》：本次機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心建設(shè)投資115億，公司還有機(jī)場(chǎng)工程等大量的資本性投入，公司未來(lái)是否存在資金缺口，將如何應(yīng)對(duì)？

孔銘：本次A股定增公司綜合考慮了未來(lái)2-3年資本性支出需求。鄂州機(jī)場(chǎng)工程是通過(guò)合資公司進(jìn)行建設(shè)，按照合資比例進(jìn)行投入。除了利用資本市場(chǎng)發(fā)行股票和債券外，公司還有很多其他境內(nèi)外融資渠道，包括資產(chǎn)證券化等，能夠滿足公司未來(lái)的投入需求。

《動(dòng)態(tài)》：定增公告本次速運(yùn)自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目投資60億元，請(qǐng)您介紹公司的產(chǎn)能擴(kuò)充情況及運(yùn)營(yíng)效益提升情況。

孔銘：公司2020年業(yè)務(wù)量實(shí)現(xiàn)70%左右的增長(zhǎng)，中轉(zhuǎn)中心處理能力實(shí)現(xiàn)50%左右的提升，預(yù)計(jì)公司2021年業(yè)務(wù)量會(huì)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，為配合業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)情況，公司整體產(chǎn)能需要進(jìn)一步提升，公司將采購(gòu)大量自動(dòng)化設(shè)備，并進(jìn)行中轉(zhuǎn)場(chǎng)改造，預(yù)計(jì)中轉(zhuǎn)場(chǎng)處理能力會(huì)大幅增加。近年，公司通過(guò)裝備新自動(dòng)化設(shè)備已大幅降低人工成本，分揀顆粒度亦有所提高。順豐高度重視服務(wù)質(zhì)量，應(yīng)用自動(dòng)化分揀設(shè)備可以明顯降低差錯(cuò)率。

《動(dòng)態(tài)》：近來(lái)公司股價(jià)持續(xù)走高，對(duì)于后續(xù)的走勢(shì)您怎么看？

孔銘：在基本面上，順豐作為國(guó)內(nèi)快遞龍頭有望通過(guò)“ 內(nèi)生+ 外延”雙輪發(fā)展，從而成長(zhǎng)為國(guó)際領(lǐng)先的綜合物流服務(wù)商。

在二級(jí)市場(chǎng)方面，因發(fā)布收購(gòu)公告后，市場(chǎng)反應(yīng)劇烈出現(xiàn)較大的波動(dòng)，市盈率TTM約為66倍，投資者可適當(dāng)觀望。