■黃恩華

前言

“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，資本市場(chǎng)、新興行業(yè)涌現(xiàn)，行業(yè)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷強(qiáng)化整合擴(kuò)大自身的價(jià)值鏈，隨著行業(yè)市場(chǎng)的商業(yè)模式日漸頻繁，其財(cái)務(wù)面臨的環(huán)境也發(fā)生了巨大的變化。企業(yè)需要引領(lǐng)價(jià)值創(chuàng)造，實(shí)現(xiàn)自身在商業(yè)變革中的生存與發(fā)展，就要不斷的推進(jìn)財(cái)務(wù)變革優(yōu)化。價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程主要表現(xiàn)在財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力上，其根植于財(cái)務(wù)管理全程，結(jié)合行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，構(gòu)建戰(zhàn)略創(chuàng)新模式，繼而實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特征

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)務(wù)特征，表現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)基建、互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，使企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了機(jī)遇。該行業(yè)企業(yè)較其他企業(yè)業(yè)務(wù)相比有特殊性。

首先，其業(yè)務(wù)覆蓋面廣，涉及的范圍包括社會(huì)各領(lǐng)域，包括：電商、在線教育等，這些行業(yè)隨著互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，且發(fā)展前景廣闊潛力無(wú)限。

其次，產(chǎn)品更新速度快。企業(yè)依賴技術(shù)發(fā)展，其產(chǎn)品具有淘汰率高的特點(diǎn)，其服務(wù)替代性強(qiáng)，轉(zhuǎn)換成本不高，行業(yè)企業(yè)的用戶選擇范圍廣。因此，企業(yè)要想獲得更多的利潤(rùn)進(jìn)而提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)技術(shù)、戰(zhàn)略創(chuàng)新，深掘盈利、培養(yǎng)新服務(wù)、淘汰低利潤(rùn)服務(wù)，避免盈利模式同質(zhì)化，產(chǎn)生自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這樣才可以使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中獲得可持續(xù)發(fā)展。

最后，盈利能力強(qiáng)，推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，才能使企業(yè)得到必要資金，才能持續(xù)加大研發(fā)力度，探索新業(yè)態(tài)，引領(lǐng)全行業(yè)創(chuàng)新浪潮?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)突破核心技術(shù)，跨國(guó)并購(gòu)成為企業(yè)發(fā)展中的重要戰(zhàn)略選擇。

二、不同階段互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及反映的問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有獨(dú)有的特殊性，特別是在融資方面獨(dú)特性更加明顯，其主要表現(xiàn)在資金需求量大、回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)高等方面。企業(yè)發(fā)展過(guò)程中會(huì)處于不同生命周期，而不同周期都會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)成果化過(guò)程、成熟期。在各周期，資本需求、融資方式不同，但總體資金需求大。

1.初創(chuàng)期低負(fù)債融資結(jié)構(gòu)。

初創(chuàng)期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在不確定性，虧損狀態(tài)時(shí)有發(fā)生，造成企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)上升，而在這一階段企業(yè)對(duì)于資金的需求較大，加之現(xiàn)有融資過(guò)程中國(guó)有銀行主導(dǎo)政策，造成貸款難，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資金，主要是源于內(nèi)部籌資、留存收益，使其資金投入風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)負(fù)債融資不足，特別是初建期企業(yè)的負(fù)債率低，企業(yè)不能以低融資成本獲得資金，增加了企業(yè)的融資成本，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)無(wú)法有效體現(xiàn)。即使企業(yè)獲得了負(fù)債融資其短期融資比重較高，不能滿足企業(yè)的資金需求，且短期融資周期短，增加了企業(yè)現(xiàn)金流壓力，無(wú)形中增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.成長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)拓展。

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)公司不斷尋求戰(zhàn)略投資者，對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資與并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外的投資與收購(gòu)，而這一過(guò)程需要財(cái)務(wù)可以給予充分的財(cái)務(wù)支持，實(shí)現(xiàn)投資后的管理工作。企業(yè)從并購(gòu)初期投資估值，對(duì)過(guò)程中的籌集資金與支付方式，到最后的財(cái)務(wù)整合，為企業(yè)可以提供有效的支持。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資項(xiàng)目表現(xiàn)的比較集中，很可能造成企業(yè)發(fā)展面臨困境，在其發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)面對(duì)嚴(yán)峻的外部環(huán)境，收入減少、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)外權(quán)益性投資增多，使企業(yè)的利益與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)增加。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)共存，當(dāng)企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期時(shí)，需要企業(yè)縮減長(zhǎng)期權(quán)益投資，使企業(yè)面臨的資金風(fēng)險(xiǎn)降低，將資金應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目上。同時(shí)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，回收期長(zhǎng)、存在許多不可控因素，那么企業(yè)大量投資會(huì)產(chǎn)生難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。

3.成熟期多元化發(fā)展。

成熟期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不斷的尋求多元化發(fā)展，作為輕資產(chǎn)行業(yè)，其盈利依靠技術(shù)研發(fā)、品牌文件及供銷等獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這樣的情況造成互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)企業(yè)間存在較大的區(qū)別。由于企業(yè)固定資產(chǎn)、存貨等資產(chǎn)占比較少，且其行業(yè)企業(yè)中的無(wú)形資產(chǎn)、貨幣資金是流動(dòng)資產(chǎn)中比重較大的資產(chǎn)，行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)反映種類多的特點(diǎn)，發(fā)展到成熟期，多數(shù)企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，產(chǎn)品服務(wù)品類繁多，涉及各社會(huì)方面，資產(chǎn)構(gòu)成復(fù)雜多變。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的客戶、研發(fā)支出不易量化，成為企業(yè)的重要資源，那么企業(yè)需要重視非財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造。行業(yè)企業(yè)處于成熟期，其行業(yè)并購(gòu)熱潮，開(kāi)發(fā)新技術(shù)等都是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的選擇，而并購(gòu)資產(chǎn)估價(jià)等事宜，會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新建議

1.初創(chuàng)期強(qiáng)化資金管理。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)初期，發(fā)展中存在資金不足，融資渠道狹窄等一系列的問(wèn)題，企業(yè)的融資成本高等情況，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的制約，企業(yè)拓展多元化融資渠道，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多元化融資模式下，需要充分考慮不同渠道風(fēng)險(xiǎn)與成本，以減少企業(yè)融資成本，進(jìn)而保證企業(yè)的融資組合的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值最大化。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資本市場(chǎng)不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷的利用資本市場(chǎng)多元化籌資，既滿足資金需求，又分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)持續(xù)并購(gòu)項(xiàng)目，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展融資渠道，以實(shí)現(xiàn)資金融資順暢，保障企業(yè)充足的營(yíng)運(yùn)資本，為企業(yè)抵抗負(fù)債建立防護(hù)，使的企業(yè)價(jià)值得到提高。

2.成長(zhǎng)期關(guān)注業(yè)財(cái)與技術(shù)支持。

（1）實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)高度融合。

運(yùn)用管理工具對(duì)財(cái)務(wù)信息分析，將結(jié)果反饋對(duì)于業(yè)務(wù)的操作給予指導(dǎo)，改進(jìn)業(yè)務(wù)資源配置，連接業(yè)、財(cái)務(wù)信息，實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)融合，實(shí)現(xiàn)自身的保值增值。業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)能否協(xié)同，體現(xiàn)了管理高度，特別是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)淘汰率高，那么企業(yè)需要搭建基于大數(shù)據(jù)的業(yè)財(cái)融合體系，處理復(fù)雜的業(yè)務(wù)，保障互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)可以實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值增值。

成長(zhǎng)期企業(yè)的投資戰(zhàn)略需要與企業(yè)戰(zhàn)略一致，總體規(guī)劃企業(yè)的投資戰(zhàn)略，在制定投資戰(zhàn)略時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需要合理的使用現(xiàn)有的資源，獲得較大的經(jīng)濟(jì)效益。通過(guò)評(píng)價(jià)不同方案、項(xiàng)目，制定投資戰(zhàn)略。企業(yè)在擴(kuò)大市場(chǎng)時(shí)，也需要爭(zhēng)取在國(guó)際市場(chǎng)的地位，投資目標(biāo)是建設(shè)多元化集團(tuán)，且服務(wù)于整體戰(zhàn)略，表現(xiàn)穩(wěn)健的發(fā)展特點(diǎn)，此時(shí)企業(yè)不斷優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升綜合實(shí)力，更為準(zhǔn)確地對(duì)資本規(guī)模變化給出合理的判斷，通過(guò)測(cè)算兼并戰(zhàn)略聯(lián)盟，以實(shí)現(xiàn)自身的資本擴(kuò)張，提高運(yùn)營(yíng)效果。

（2）持續(xù)信息化技術(shù)升級(jí)。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與興起，推動(dòng)了各行業(yè)企業(yè)的信息化發(fā)展，與業(yè)財(cái)融合，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的操作系統(tǒng)為企業(yè)的集成跨域信息共享提供了可能，同時(shí)，也為企業(yè)的業(yè)財(cái)數(shù)據(jù)融合提供支持，促使信息孤島與業(yè)務(wù)信息一體化模式轉(zhuǎn)變，從核算職能向價(jià)值創(chuàng)造轉(zhuǎn)變，為決策、管理創(chuàng)造條件。同時(shí)企業(yè)需要優(yōu)秀IT 人才搭建、統(tǒng)籌數(shù)據(jù)，使財(cái)務(wù)信息滿足企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)分析需求，增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息化，使相關(guān)的信息傳遞速度加快，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨域協(xié)同下，多樣化、復(fù)雜的數(shù)據(jù)變?yōu)榱丝赡堋?/p>

3.成熟階段加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)全球化布局。

（1）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)所面臨的外部環(huán)境正在不斷的變化，且其存在不確定性較強(qiáng)，要求管理者追求價(jià)值最大化時(shí)關(guān)注存在的風(fēng)險(xiǎn)。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理為企業(yè)帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)，提升價(jià)值創(chuàng)造力，保證企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率最大化。面對(duì)市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率最大化，需要制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，通過(guò)多元化投資組合減少企業(yè)需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；保障企業(yè)應(yīng)收賬款的及時(shí)回收，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)往來(lái)款資金安全。

（2）加強(qiáng)全球化布局。

互聯(lián)網(wǎng)全球化戰(zhàn)略布局，需要企業(yè)整合海外資源，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制力，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)的協(xié)同發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擴(kuò)展海外市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)新技術(shù)，將是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)程中關(guān)鍵戰(zhàn)略。但并購(gòu)擴(kuò)張中，不同階段風(fēng)險(xiǎn)較多，沒(méi)有關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)造成企業(yè)產(chǎn)生較大的損失，因此，并購(gòu)過(guò)程中關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)控落實(shí)到各環(huán)節(jié)。

四、結(jié)束語(yǔ)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)聯(lián)系密切相關(guān)，應(yīng)與總體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略一致。結(jié)合企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，與企業(yè)外部環(huán)境相結(jié)合，根據(jù)行業(yè)企業(yè)市場(chǎng)狀況、發(fā)現(xiàn)其自身發(fā)展中存在的問(wèn)題，將不同生命周期的發(fā)展情況，對(duì)自身的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略適時(shí)調(diào)整，針對(duì)其運(yùn)營(yíng)中存在的問(wèn)題，提出合理化的改進(jìn)建議，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的價(jià)值，強(qiáng)化綜合實(shí)力，減少企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)未來(lái)可以穩(wěn)健長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。