張莉

（鄭州商學(xué)院金貿(mào)學(xué)院，河南鞏義451200）

當前，對外投資在推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、外貿(mào)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面扮演者越來越重要的角色。對外投資已成為鄭州市資本流動的重要形式之一，對鄭州市經(jīng)濟和外貿(mào)的發(fā)展有著重要的影響。近年來，國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于對外投資對貿(mào)易的影響做了諸多研究。邊婧，張曙霄研究指出中國在“一帶一路”沿線國家直接投資的進口效應(yīng)和出口效應(yīng)均顯著為正，但對進口的促進效應(yīng)大于對出口的促進效應(yīng)。[1]任志成，朱文博通過研究發(fā)現(xiàn)，對外直接投資可以促進中國與“一帶一路”沿線國家的進出口貿(mào)易。[2]徐文強認為我國對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)主要表現(xiàn)為正相關(guān)的貿(mào)易互補效應(yīng)和貿(mào)易引致效應(yīng)。[3]

從當前國內(nèi)研究現(xiàn)狀可以看出，國內(nèi)學(xué)者的研究視角更多的以一國作為整體或一個經(jīng)濟區(qū)域作為研究對象，從某一城市視角入手來分析兩者關(guān)系的研究相對較少。因此，本文立足鄭州市，不僅從理論上分析對外投資對出口影響的作用機理，并通過實證模型得以檢驗，有助于鄭州市今后經(jīng)濟發(fā)展中合理引導(dǎo)企業(yè)進行對外投資，優(yōu)化資源配置，以推動鄭州市出口貿(mào)易的發(fā)展。

一、鄭州市對外投資和出口現(xiàn)狀

（一）鄭州市對外投資和出口規(guī)?，F(xiàn)狀

近年來隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的帶動，鄭州市對外投資規(guī)模和出口規(guī)模不斷擴大。

圖1 河南省對外直接投資和出口規(guī)模狀況

由圖1可知，2010-2017年河南省對外投資規(guī)模不斷擴大，2016年之后隨著對外投資向理性化、合理化發(fā)展，對外投資規(guī)模出現(xiàn)下降；而出口規(guī)模近十年來呈現(xiàn)不斷擴大的態(tài)勢。綜合來看出口規(guī)模和對外投資規(guī)的變動具有相似性。

（二）鄭州市對外投資和出口結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

“一帶一路”戰(zhàn)略的推進，中原經(jīng)濟區(qū)的建設(shè)以及航空經(jīng)濟的發(fā)展，為鄭州市經(jīng)濟發(fā)展提供極大的發(fā)展機遇。鄭州市出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

圖2 鄭州市出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

由圖2可以看出，鄭州市出口規(guī)模平穩(wěn)攀升，出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，隨著2012年隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化最突出，出口規(guī)模增長幅度最大。2012年后隨著經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化呈現(xiàn)相似的變化趨勢。

二、對外投資的貿(mào)易效應(yīng)作用機理

在國家政策的大力扶持下，鄭州市對外投資的規(guī)模增長十分迅猛。同時，對外投資的質(zhì)量和水平也逐漸趨于健康化、理性化。正是由于對外投資的多種效應(yīng)的綜合作用，使得鄭州市出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)更加合理化。

（一）對外投資對出口規(guī)模影響的作用機理

對外投資會產(chǎn)生貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，[4]主要分為出口引致效應(yīng)和市場擴大效應(yīng)。

對欠發(fā)達國家地區(qū)進行投資，有利于獲取資源、市場和區(qū)位優(yōu)勢，在這些地區(qū)投資建設(shè)工廠，需要原材料，需要從投資企業(yè)本國或本地區(qū)進口，帶動了本地區(qū)或本市出口，帶來出口引致效應(yīng)。同時對外投資有利于提高在東道國市場的占有率，拓寬東道國對投資企業(yè)產(chǎn)品的市場需求，促使本地區(qū)出口規(guī)模增加。

對外投資還會產(chǎn)生進口轉(zhuǎn)移效應(yīng)和反向進口效應(yīng)，[5]對外進行投資，原材料、設(shè)備從投資企業(yè)所在地進行運輸，則運輸成本會較高，投資企業(yè)會選擇從東道國進口進而使得投資企業(yè)所在地出口減少?？偟膩碚f，對外投資的出口規(guī)模變動取決于貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)與進口轉(zhuǎn)移效應(yīng)、反向進口效應(yīng)之間力量的較量。

（二）對外投資對出口結(jié)構(gòu)影響的作用機理

企業(yè)對外投資可以通過市場擴大效應(yīng)和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)使得出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化，途徑主要有以下兩種：第一，企業(yè)進行對外投資，隨著機械設(shè)備的出口，市場規(guī)模擴大，進而可以帶動服務(wù)貿(mào)易出口的擴大，進而優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。第二，企業(yè)進行對外投資有利于所在地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，進而促進高新技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)，有利于出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

根據(jù)以上分析，通過對外投資的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)、進口轉(zhuǎn)移效應(yīng)和反向進口效應(yīng)以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)，鄭州市對外投資的貿(mào)易影響機制如圖3。

圖3 對外投資促進出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)的用機制圖

三、對外投資對鄭州市出口影響的實證分析

（一）指標的選取及模型構(gòu)建

以鄭州市對外投資數(shù)額odi、和gdp作為解釋變量，以鄭州市出口額ex、出口結(jié)構(gòu)指數(shù)y作為研究中的被解釋變量，對上述指標進行對數(shù)化處理以減少數(shù)據(jù)的波動，構(gòu)建的模型如下：

其中，ext是鄭州市第t年的出口額，yt是鄭州市t年高新技術(shù)產(chǎn)品出口占總出口中的比重，odit是鄭州是的對外投資額，gdpt是鄭州市的生產(chǎn)總值。t指2008，……2018。

（二）模型估計

選取2010—2018年數(shù)據(jù)，以對外投資額ODIt、國內(nèi)生產(chǎn)總值GDPt為解釋變量，以鄭州市出口額ex、出口結(jié)構(gòu)指數(shù)y為被解釋變量，借助Eviews 8進行回歸，經(jīng)整理回歸結(jié)果如表1所示：

表1 GDP比重與各大產(chǎn)業(yè)實證模型的回歸結(jié)果

根據(jù)上面回歸結(jié)果，得到如下兩個回歸方程（3）、（4）：

從回歸結(jié)果（3）、（4）可知，回歸方程的對外直接投資通過了5%顯著水平下的T檢驗，所以對外投資和GDP對出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)有顯著影響。其中對外投資每上升1%，出口額提高0.1109%，高新技術(shù)產(chǎn)品出口占總出口額的比重提升0.1216%。分析回歸結(jié)果的F統(tǒng)計量的相伴概率可以知道，在1%的顯著水平下，回歸方程均通過了整體的顯著性檢驗。

（三）格蘭杰因果檢驗

為了分析對外投資、GDP與出口國規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)之間是否具有因果關(guān)系，現(xiàn)在進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，其中ODI代表外商直接投資，GDP代表國內(nèi)生產(chǎn)總值、EX代表出口額，Y代表高新技術(shù)產(chǎn)品出口占比，檢驗結(jié)果如表2所示：

表2 格蘭杰因果檢驗結(jié)果

從上面的檢驗結(jié)果可知，在5%的顯著水平下，由于0.0461低于5%，原假設(shè)被拒絕，即對外投資是出口規(guī)模變動和出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原因。同理，GDP和FDI亦是出口規(guī)模變動和出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原因。

（四）實證結(jié)果分析

經(jīng)過實證分析檢驗，對外投資每上升1%，出口規(guī)模隨之提高0.1109%，出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化0.1216%?？梢钥闯觯瑢ν馔顿Y、生產(chǎn)總值和外商直接投資對出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)均有正向影響，其中對外投資相對于生產(chǎn)總值和外商直接投資對鄭州市出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)影響較小。此外，對外投資對貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進效應(yīng)大于對貿(mào)易規(guī)模的促進效應(yīng)?？偟膩碚f，對外投資對鄭州市出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)具有促進作用。

四、結(jié)論

對外投資推動了鄭州市出口，促進了出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在ODI的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)、進口轉(zhuǎn)移效應(yīng)、反向進口效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的作用下，鄭州市不斷引導(dǎo)資本流動，創(chuàng)造新的貿(mào)易，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，以促進出口結(jié)構(gòu)合理化，出口規(guī)模的增長。

在今后的對外投資中，鄭州市可以采用以下舉措來促進貿(mào)易的發(fā)展：第一，政府層面應(yīng)該發(fā)揮引導(dǎo)作用，為企業(yè)進行對外投資創(chuàng)造良好的環(huán)境，協(xié)調(diào)好對外投資中的財政、金融、稅收政策，鼓勵企業(yè)進行對外投資。第二，企業(yè)應(yīng)審時度勢，在對外投資過程中不斷地加強對技術(shù)的吸收、研發(fā)、改造、創(chuàng)新，增強對外投資的競爭優(yōu)勢。此外，抓住時機調(diào)整好對外投資策略，轉(zhuǎn)移本市過剩產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)，同時形成對外投資與本市產(chǎn)業(yè)鏈的對接。