趙嘉澍 /中國(guó)航天建設(shè)集團(tuán)有限公司

自2017年7月4日中國(guó)航天建設(shè)集團(tuán)有限公司全資并購(gòu)德國(guó)WKS公司項(xiàng)目交割以來(lái)，經(jīng)過(guò)雙方融合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)初衷即助力航天建設(shè)集團(tuán)“十三五”期間“三培育”特色業(yè)務(wù)之一節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展，并實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化突破。結(jié)合國(guó)資委提出的聚焦主責(zé)主業(yè)工作要求，及中國(guó)航天科工集團(tuán)有限公司提出的“高科技、小規(guī)模、補(bǔ)短板、加長(zhǎng)版”并購(gòu)原則，筆者旨在總結(jié)航天建設(shè)集團(tuán)并購(gòu)德國(guó)WKS公司項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)并購(gòu)初衷基礎(chǔ)上，回顧航天企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目取得成功的核心要素，為航天企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組助力企業(yè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面提供借鑒。

一、WKS公司并購(gòu)項(xiàng)目基本情況

2014年以來(lái)，航天建設(shè)集團(tuán)圍繞“十三五”期間“三培育”特色業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)，結(jié)合技術(shù)基礎(chǔ)及提升訴求，深入調(diào)研國(guó)內(nèi)外環(huán)保行業(yè)技術(shù)及標(biāo)的企業(yè)，經(jīng)過(guò)2015年P(guān)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)總結(jié)和2016年上半年新標(biāo)的企業(yè)的比選，最終選擇與產(chǎn)業(yè)發(fā)展愿景及并購(gòu)規(guī)模契合度高的德國(guó)WKS公司作為并購(gòu)標(biāo)的，并組建跨部門(mén)跨專(zhuān)業(yè)的項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)工作團(tuán)隊(duì)。

2017年7月4日，在克服重重困難，完成并購(gòu)項(xiàng)目立項(xiàng)審批、盡職調(diào)查、協(xié)議談判、國(guó)資監(jiān)管審批與備案、境外反壟斷審查和國(guó)家安全審查、并購(gòu)主體特殊目的公司組建、融資等一系列工作后，德國(guó)WKS公司并購(gòu)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)股權(quán)交割，標(biāo)志著航天建設(shè)集團(tuán)歷時(shí)近一年的德國(guó)標(biāo)的企業(yè)并購(gòu)工作圓滿(mǎn)完成階段性工作。同年，航天建設(shè)集團(tuán)組建綠色智慧產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，確定所屬華航環(huán)境發(fā)展有限公司為環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)施牽頭單位，統(tǒng)籌航天建設(shè)集團(tuán)環(huán)保業(yè)務(wù)的具體實(shí)施。

2019年5月8日，在激烈的競(jìng)標(biāo)中，WKS公司成功中標(biāo)德國(guó)黑泵項(xiàng)目，中標(biāo)金額近2.3億元。這是WKS公司歷史上最大的水務(wù)項(xiàng)目合同，亦是德國(guó)近年來(lái)為數(shù)不多的大型水務(wù)項(xiàng)目，是WKS公司加入航天建設(shè)集團(tuán)后取得的一項(xiàng)歷史性成就，充分展示出中德團(tuán)隊(duì)融合后航天建設(shè)集團(tuán)境外企業(yè)風(fēng)采。

2019年5月31日，WKS公司聯(lián)合華航環(huán)境共同出資設(shè)立的北京航天威科環(huán)?？萍加邢薰就瓿晒ど套?cè)，標(biāo)志著WKS公司在中國(guó)的市場(chǎng)拓展及技術(shù)落地邁出關(guān)鍵性一步。同年9月，航天威科在貴陽(yáng)市成功中標(biāo)貴醫(yī)污水處理廠自動(dòng)化項(xiàng)目，中標(biāo)金額1200余萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)WKS公司技術(shù)在中國(guó)的應(yīng)用與本土化。

2020年7月2日，華航環(huán)境牽頭組建聯(lián)合體成功中標(biāo)無(wú)錫市東亭污水廠提標(biāo)改造工程總承包項(xiàng)目，中標(biāo)金額近2.5億元。這標(biāo)志著航天建設(shè)集團(tuán)并購(gòu)WKS公司后，在環(huán)保業(yè)務(wù)牽頭單位組織下，借助WKS公司的技術(shù)支持,進(jìn)軍長(zhǎng)三角環(huán)保領(lǐng)域首戰(zhàn)告捷。至此，3年3大步，航天環(huán)保品牌在中國(guó)3大戰(zhàn)略區(qū)域的環(huán)保市場(chǎng)得以建立。

二、WKS公司并購(gòu)項(xiàng)目績(jī)效評(píng)判

根據(jù)企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)，WKS公司并購(gòu)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)初衷，取得了積極正向的意義，主要體現(xiàn)在以下3個(gè)方面。

1.環(huán)保業(yè)務(wù)產(chǎn)值跨越式增長(zhǎng)

2017年至2019年，WKS公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入由2.3億元增加至3.5億元，年均增長(zhǎng)率達(dá)23%。經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)確認(rèn)，WKS公司3年合計(jì)完成80%承諾業(yè)績(jī)（息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)已扣除關(guān)聯(lián)交易影響）。WKS公司核心團(tuán)隊(duì)2017年工作重點(diǎn)是并購(gòu)重組及公司組織架構(gòu)重建，新項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足，造成2018年WKS公司業(yè)績(jī)雖實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)但增速未達(dá)預(yù)期。并購(gòu)?fù)瓿珊?，中德雙方積極配合，全力發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，深度挖掘德國(guó)本土市場(chǎng)并大力開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，2019年WKS公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的快速提升。同時(shí)，在WKS公司技術(shù)支持下，航天建設(shè)集團(tuán)環(huán)保業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)了跨越式非線性增長(zhǎng)，整體環(huán)保業(yè)務(wù)收入由2017年的3.5億元增加至2019年的7.8億元，年均增長(zhǎng)率接近40%。

2.環(huán)保業(yè)務(wù)協(xié)同目標(biāo)實(shí)現(xiàn)預(yù)期

在開(kāi)展WKS公司并購(gòu)方案論證時(shí)，航天建設(shè)集團(tuán)提出了并購(gòu)?fù)瓿珊笈cWKS公司協(xié)同發(fā)展的目標(biāo)，并通過(guò)SWOT分析法明確了雙方業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的分工。在WKS公司并購(gòu)?fù)瓿珊?，航天建設(shè)集團(tuán)組建了綠色智慧產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，確定了業(yè)務(wù)實(shí)施牽頭單位統(tǒng)籌航天建設(shè)集團(tuán)環(huán)保業(yè)務(wù)的具體實(shí)施方案。因此，在航天建設(shè)集團(tuán)環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)施牽頭單位華航環(huán)境主導(dǎo)下，WKS公司通過(guò)提供污水處理技術(shù)支持方案、自動(dòng)化解決方案，助力中國(guó)環(huán)保市場(chǎng)的大力拓展。通過(guò)精耕細(xì)作中國(guó)污水處理領(lǐng)域、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的村鎮(zhèn)細(xì)分市場(chǎng)，航天建設(shè)集團(tuán)環(huán)保產(chǎn)業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)了非線性跨越式發(fā)展，企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃初見(jiàn)成效。

3.企業(yè)文化良好融合

WKS公司并購(gòu)后，按照航天科工集團(tuán)“信任、支持、協(xié)同、發(fā)展”總體要求，中德雙方團(tuán)隊(duì)密切配合、緊密合作，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過(guò)渡和發(fā)展，保持了WKS公司核心管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定。通過(guò)多種渠道、不同層級(jí)的各種交流合作，中德企業(yè)文化良好融合，進(jìn)一步助力企業(yè)發(fā)展。并購(gòu)后，中德雙方共同參與了中國(guó)環(huán)境保護(hù)博覽會(huì)、慕尼黑國(guó)際水處理及環(huán)保博覽會(huì)、漢諾威工業(yè)博覽展、首屆中國(guó)進(jìn)口博覽會(huì)等展會(huì)，對(duì)外積極宣傳企業(yè)品牌與實(shí)力；航天建設(shè)集團(tuán)邀請(qǐng)WKS公司代表來(lái)中國(guó)參加企業(yè)運(yùn)動(dòng)會(huì)，感受航天企業(yè)文化的向心力與積極向上的員工精神風(fēng)貌；在新冠疫情發(fā)生后，雙方及時(shí)給予對(duì)方最需要的關(guān)心與幫助，攜手降低疫情對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的負(fù)面影響。以上種種，加深了中德雙方的了解與理解，實(shí)現(xiàn)了中德企業(yè)不同文化的良好融合。

三、并購(gòu)成功核心要素回顧

1.標(biāo)的選擇符合企業(yè)戰(zhàn)略

雖然并購(gòu)動(dòng)因包括發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、降低交易風(fēng)險(xiǎn)等，但是航天企業(yè)兼具國(guó)家高質(zhì)量發(fā)展使命與技術(shù)引領(lǐng)發(fā)展的自身特點(diǎn)，在選擇并購(gòu)標(biāo)的時(shí)，更要注重聚焦主責(zé)主業(yè)，標(biāo)的選擇要符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，注重“補(bǔ)短板、加長(zhǎng)版”，通過(guò)資本運(yùn)作促進(jìn)實(shí)業(yè)發(fā)展。不忘初心，不忘主業(yè)，了解自身需求與能力，選擇匹配的標(biāo)的企業(yè)是并購(gòu)成功的第一步。

2.并購(gòu)過(guò)程強(qiáng)化組織協(xié)調(diào)

并購(gòu)項(xiàng)目特別是境外并購(gòu)項(xiàng)目，企業(yè)聘用的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)往往是專(zhuān)業(yè)化程度非常高的大型、知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所和交易顧問(wèn)公司，但在標(biāo)的公司盡職調(diào)查、協(xié)議談判等工作過(guò)程中，國(guó)內(nèi)外、企業(yè)內(nèi)外團(tuán)隊(duì)工作的模式以及完全市場(chǎng)化的并購(gòu)節(jié)奏與謹(jǐn)慎的國(guó)資監(jiān)管審批流程存在差異，各方團(tuán)隊(duì)容易出現(xiàn)由于處理問(wèn)題視角不同、信息傳遞不暢及對(duì)工作成果把控不到位的問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致協(xié)議談判意見(jiàn)不一致和時(shí)間計(jì)劃表無(wú)法配合的問(wèn)題。因此，在并購(gòu)過(guò)程中，特別強(qiáng)調(diào)各中介團(tuán)隊(duì)的過(guò)程管控與協(xié)調(diào)，要細(xì)化中介服務(wù)合同，明確各方責(zé)權(quán)利，設(shè)置聯(lián)絡(luò)人工作機(jī)制，強(qiáng)調(diào)計(jì)劃執(zhí)行，以提高溝通效率。

雖然并購(gòu)動(dòng)因包括發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、降低交易風(fēng)險(xiǎn)等，但是航天企業(yè)兼具國(guó)家高質(zhì)量發(fā)展使命與技術(shù)引領(lǐng)發(fā)展的自身特點(diǎn)，在選擇并購(gòu)標(biāo)的時(shí)，更要注重聚焦主責(zé)主業(yè)，標(biāo)的選擇要符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，注重“補(bǔ)短板、加長(zhǎng)版”，通過(guò)資本運(yùn)作促進(jìn)實(shí)業(yè)發(fā)展。不忘初心，不忘主業(yè)，了解自身需求與能力，選擇匹配的標(biāo)的企業(yè)是并購(gòu)成功的第一步。

3.注重企業(yè)核心管理人員選用

基于標(biāo)的企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃與組織治理架構(gòu)，通過(guò)分析原股東的職業(yè)經(jīng)歷與性格特征，WKS公司并購(gòu)項(xiàng)目選擇留用原核心管理者，其作為企業(yè)的創(chuàng)始人之一，熟悉業(yè)務(wù)，能夠掌管全局。標(biāo)的公司的穩(wěn)定發(fā)展，需要建立在其對(duì)航天文化認(rèn)同與共同發(fā)展目標(biāo)一致基礎(chǔ)上，留任繼續(xù)發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)力，同時(shí)通過(guò)年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)任務(wù)的科學(xué)分解與績(jī)效匹配以提高其工作積極性。與此同時(shí)，標(biāo)的企業(yè)在并購(gòu)?fù)瓿珊笮枰兏?，為此需要一位深入了解中?guó)業(yè)務(wù)市場(chǎng)及航天建設(shè)集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃、能夠有力推動(dòng)組織變革與創(chuàng)新的經(jīng)理人。WKS公司并購(gòu)項(xiàng)目按照上述標(biāo)準(zhǔn)選派了中方股東推薦人員擔(dān)任其中一名總經(jīng)理，并明確其與原總經(jīng)理的職責(zé)分工。

4.及時(shí)糾偏調(diào)整助力目標(biāo)達(dá)成

國(guó)內(nèi)業(yè)主、供應(yīng)商高度認(rèn)可德國(guó)企業(yè)的技術(shù)實(shí)力與成本管控能力。完成WKS公司并購(gòu)后，在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中，航天建設(shè)集團(tuán)發(fā)現(xiàn)由于語(yǔ)言、法律、合同條款、提供服務(wù)便捷性等差異，且存在跨境支付與進(jìn)出口報(bào)關(guān)報(bào)稅手續(xù)復(fù)雜及匯率風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，國(guó)內(nèi)業(yè)主、供應(yīng)商與德國(guó)企業(yè)直接合作的意愿降低。在發(fā)現(xiàn)上述問(wèn)題后，航天建設(shè)集團(tuán)及時(shí)調(diào)整中國(guó)市場(chǎng)拓展思路，充分論證方案，申報(bào)組建了WKS公司控股的中國(guó)子公司航天威科，從而實(shí)現(xiàn)WKS公司業(yè)務(wù)的中國(guó)落地與技術(shù)本土化。

筆者從本企業(yè)并購(gòu)實(shí)戰(zhàn)案例出發(fā)，通過(guò)總結(jié)標(biāo)的公司、企業(yè)集團(tuán)環(huán)保業(yè)務(wù)產(chǎn)值在并購(gòu)后3年的增長(zhǎng)情況，通過(guò)分析航天建設(shè)集團(tuán)并購(gòu)初衷實(shí)現(xiàn)情況，回顧了保障并購(gòu)成功的4點(diǎn)核心要素。提出鑒于航天企業(yè)自身的使命感、行業(yè)特殊性與技術(shù)引領(lǐng)性特征，在航天企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)前、并購(gòu)中及并購(gòu)后，需要充分關(guān)注與研判的要點(diǎn)包括聚焦主業(yè)規(guī)劃、強(qiáng)化中介管理、重視管理人員選聘和動(dòng)態(tài)調(diào)整發(fā)展路徑等4個(gè)方面，從而提高航天企業(yè)資本運(yùn)作（投資并購(gòu)）能力，助力企業(yè)主業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?！ㄘ?zé)任編輯 于維姝）