林蔓

消費(fèi)電子電池指給消費(fèi)電子產(chǎn)品提供電力的儲(chǔ)能工具，具有能量密度高、循環(huán)壽命長(zhǎng)、充放電性能好等特點(diǎn)，主要為鋰離子電池，應(yīng)用領(lǐng)域集中在智能手機(jī)、TWS耳機(jī)以及筆記本電腦。未來，這三大領(lǐng)域都存在一定上漲空間，帶給電池產(chǎn)業(yè)充分紅利。

與此同時(shí)，下游應(yīng)用的技術(shù)革新也在催促電池電量進(jìn)一步擴(kuò)容。如何平衡電池體積與電量，將是相關(guān)廠商長(zhǎng)期的研究重點(diǎn)。

三大應(yīng)用領(lǐng)域齊開花市場(chǎng)規(guī)模破千億

在后期發(fā)展中，智能手機(jī)、TWS耳機(jī)與筆電三大領(lǐng)域都將帶給消費(fèi)電子電池增長(zhǎng)空間。

智能手機(jī)方面，前幾年由于智能手機(jī)市場(chǎng)趨于飽和、疫情等因素，造成出貨量減少。但今年以來，在5G技術(shù)帶動(dòng)下，市場(chǎng)需求開始緩慢復(fù)蘇。信通院數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2021年1月至4月智能手機(jī)累積出貨1.25億部，同比增38.4%，其中5G手機(jī)出貨量9126.7萬部，占比達(dá)72.7%。多機(jī)構(gòu)認(rèn)為智能手機(jī)后期將持續(xù)升溫，5G滲透率逐步提升。浦銀國(guó)際預(yù)計(jì)，全球智能手機(jī)出貨量2021年和2022年分別同比增長(zhǎng)6%和4%。

除了5G，制造方案的更新?lián)Q代也在助力提升手機(jī)電池的平均售價(jià)。例如雙電芯電池與異性電池，兩者都具備更高的安全性和功率，目前已成為蘋果、華為等知名手機(jī)廠商的主要技術(shù)方案。據(jù)國(guó)金證券測(cè)算，采用雙電芯設(shè)計(jì)的iPhone x電池價(jià)值量比iPhone 8（單電芯）提升了62%，采用異形單電芯電池的iPhonell ProMax電池價(jià)值量比上一代雙電芯電池更高，提升約17%。

國(guó)金證券預(yù)計(jì)，2020年至2022年全球智能手機(jī)電池Pack市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)526億元、654億元、755億元，同比增加2%、24%、16%。

TWS耳機(jī)方面，自2016年被第一代AirPods引燃市場(chǎng)熱情后，TWS耳機(jī)銷量就一路猛增。Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2016年全球TWS耳機(jī)市場(chǎng)出貨量?jī)H為0.1億部，到2019年時(shí)已上升至1.3億部，年復(fù)合增長(zhǎng)率為142%。預(yù)計(jì)2022年全球TWS耳機(jī)出貨量將增至6億部，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)66%。

其中，耳機(jī)電池包括一對(duì)紐扣電池和充電盒的鋰電池。中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)預(yù)計(jì)，2021年TWS耳機(jī)電池全球市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)141億元。

相比前兩個(gè)領(lǐng)域，筆電稍顯遜色。受新冠疫情影響，居家辦公、遠(yuǎn)程教育需求大幅增加，加之全球筆電升級(jí)換代，強(qiáng)烈刺激了市場(chǎng)需求。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2019年全球筆電市場(chǎng)出貨量為1.71億臺(tái)，但后期將有所減緩。IDC預(yù)計(jì)，2024年筆電全球出貨量將增至1.94億臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅有3%。

但在這之中，軟包電池迎來較大機(jī)會(huì)。隨著筆記本電腦便攜要求凸顯，軟包電池逐漸成為最佳配備方案。TSR預(yù)計(jì)，2021年全球筆記本電腦市場(chǎng)軟包電池滲透率將達(dá)到90%，較2019年上升15個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)國(guó)金證券估算，全球平板、筆電電池2021年全球市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)408億元。

綜上可得，在三大應(yīng)用領(lǐng)域助推下，消費(fèi)電子電池2021年市場(chǎng)規(guī)?？善魄|。

電量擴(kuò)容是重點(diǎn)

在智能手機(jī)領(lǐng)域中，5G給電池帶來增長(zhǎng)空間的同時(shí)，也對(duì)電池電量提出了更高要求。由于5G信號(hào)的波長(zhǎng)更短，基站覆蓋面積也小，手機(jī)會(huì)面臨長(zhǎng)期處于網(wǎng)絡(luò)切換的狀態(tài)，且目前手機(jī)高刷新率屏幕已成為主流，通常為90Hz與120Hz，還有廠商已實(shí)現(xiàn)144Hz。同時(shí)5G手機(jī)結(jié)構(gòu)也較4G更為復(fù)雜。在網(wǎng)絡(luò)切換與屏幕刷新頻繁、5G手機(jī)元器件增多、芯片功耗變大下，手機(jī)所需電量自然也就更多。

目前，手機(jī)廠商已在致力于提升電池電量。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年蘋果iPhone 12 pro max電量為3687mAh，較iPhone 11 pro max提升了19%。此外天風(fēng)證券分析師郭明錤稱，iPhone 13系列的四款機(jī)型可能繼續(xù)會(huì)采用容量更大的電池，續(xù)航能力或有所提升;安卓機(jī)方面，2018年與2019年HOVM機(jī)型平均電量分別上升至3413 mAh與3833 mAh，同比提升了12%。

不過，相比于4G時(shí)代，5G智能手機(jī)電量仍略遜一籌，導(dǎo)致續(xù)航時(shí)間下降。Toms Guide測(cè)試數(shù)據(jù)顯示，iPhone 12/Pro在4G狀態(tài)下的續(xù)航時(shí)間分別為10小時(shí)23分鐘與11小時(shí)24分鐘，而在5G狀態(tài)下則降至8小時(shí)25分鐘與9小時(shí)6分鐘。續(xù)航時(shí)間均降低約20%;另據(jù)Phone Arena測(cè)試數(shù)據(jù)，三星、OPPO等5G機(jī)型在120Hz高刷新率下的續(xù)航時(shí)間均比60Hz刷新率情況下的續(xù)航時(shí)間短，降幅約在20%至30%。

需要提及的是，在智能手機(jī)輕薄化已成趨勢(shì)的情況下，電池廠商在擴(kuò)展電量的同時(shí)還需兼顧體積。郭明錤表示，iPhone 13系列在電量擴(kuò)大的同時(shí)，其重量無疑也會(huì)有所增加。如何進(jìn)一步優(yōu)化電池容量，依然是制造廠商后期的研究重點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈分析

電池產(chǎn)業(yè)鏈分為四個(gè)環(huán)節(jié)，包括電芯制造原材料、電芯組成材料、消費(fèi)電芯與電池Pack。

電芯制造原材料主要包括鈷錳鎳、鋰、石墨等。A股相關(guān)上市公司有華友鈷業(yè)、方大炭素、西藏礦業(yè)等;電芯組成材料主要包括正極、負(fù)極、電解液、隔膜等，A股上市公司有容百科技、貝特瑞、恩捷股份、天賜材料、星源材質(zhì)等;消費(fèi)電芯則被日韓巨頭壟斷，包括LG化學(xué)、ATL、村田、三星SDI等，國(guó)內(nèi)尚無頭部企業(yè)。

電池Pack是最受市場(chǎng)關(guān)注的環(huán)節(jié)，欣旺達(dá)、德賽電池為兩大龍頭。

欣旺達(dá)鋰電池模組應(yīng)用領(lǐng)域涉及手機(jī)、筆電、汽車等多個(gè)領(lǐng)域，據(jù)公司透露，其目前動(dòng)力電池業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，尤其在汽車領(lǐng)域有著較大突破。2020年，欣旺達(dá)營(yíng)業(yè)收入達(dá)296.92億元，同比增長(zhǎng)18%;歸母凈利潤(rùn)達(dá)8.02億元，同比增長(zhǎng)7%。

值得一提的是，欣旺達(dá)也在積極布局消費(fèi)電芯業(yè)務(wù)，其子公司鋰威已進(jìn)入華為、小米等企業(yè)供應(yīng)鏈。今年2月25日，欣旺達(dá)還發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票募資不超過39.37億元，用于公司消費(fèi)類業(yè)務(wù)產(chǎn)能擴(kuò)張。其中擬投資14.5億元，建設(shè)年產(chǎn)1.25億只消費(fèi)類鋰離子電芯生產(chǎn)線，項(xiàng)目建設(shè)周期為2.5年。此次募資擴(kuò)產(chǎn)有望進(jìn)一步增強(qiáng)欣旺達(dá)消費(fèi)電芯業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

德賽電池發(fā)展勢(shì)頭同樣不錯(cuò)，2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收194億元，同比上漲5.2%;凈利潤(rùn)達(dá)7.4億，同比上漲10.5%，其大、中、小型鋰電池業(yè)務(wù)均穩(wěn)步增長(zhǎng)。招商證券認(rèn)為，德賽電池鋰電池手機(jī)端業(yè)務(wù)營(yíng)收有望保持穩(wěn)定，非手機(jī)端業(yè)務(wù)則保持較佳增長(zhǎng)趨勢(shì)，同時(shí)，公司擬整合ATL旗下Pack廠NVT，有望與ATL形成“Pack+電芯”協(xié)同優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和份額將進(jìn)一步提升。