日前，招商銀行聯(lián)合貝恩公司在北京發(fā)布了《2021中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，這是招行自2009年首開(kāi)中國(guó)私人財(cái)富研究之先河以來(lái)第7次發(fā)布系列報(bào)告。本次報(bào)告以“納川成海”為主題，對(duì)中國(guó)私人財(cái)富市場(chǎng)、高凈值人群投資態(tài)度和行為特點(diǎn)以及私人銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)進(jìn)行了深入研究。

報(bào)告指出，2020年，中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)241萬(wàn)億人民幣，可投資資產(chǎn)在1000萬(wàn)人民幣以上的中國(guó)高凈值人群數(shù)量達(dá)262萬(wàn)人。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的前提下，中國(guó)私人財(cái)富市場(chǎng)也迎來(lái)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)：預(yù)計(jì)到2021年底，中國(guó)高凈值人群數(shù)量將達(dá)約300萬(wàn)人，可投資資產(chǎn)總規(guī)模將達(dá)268萬(wàn)億。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)震蕩回穩(wěn)的大背景下，2021年高凈值人群對(duì)財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)的需求依然強(qiáng)烈。同時(shí)，近年來(lái)，中國(guó)高凈值人群財(cái)富配置需求的綜合化、多元化程度也在不斷加深。具體來(lái)看，在關(guān)注個(gè)人需求之外，這部分人群的注意力還延伸到家庭、企業(yè)、社會(huì)需求，涵蓋金融及非金融需求，值得一提的是，醫(yī)療健康、高端生活方式、稅務(wù)法律咨詢等非金融需求正在崛起。

中國(guó)高凈值人群呈現(xiàn)出更加成熟的特征，比如從過(guò)去單純的產(chǎn)品需求導(dǎo)向轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)服務(wù)需求，期待機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)品之外的綜合服務(wù)，以及希望通過(guò)一站式服務(wù)實(shí)現(xiàn)多元資產(chǎn)配置等。因此，私人銀行應(yīng)當(dāng)全面、有前瞻性地理解客戶需求，結(jié)合自身資源優(yōu)勢(shì)，通過(guò)差異化的定位，提供專業(yè)、體系化的服務(wù)。

核心數(shù)據(jù)與觀點(diǎn)

中國(guó)高凈值人群規(guī)模預(yù)計(jì)接近300萬(wàn)人，擁有的可投資資產(chǎn)規(guī)模將超過(guò)90萬(wàn)億元。

報(bào)告指出，2020年，面對(duì)疫情沖擊和復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，中國(guó)率先在全球主要經(jīng)濟(jì)體中恢復(fù)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，GDP首次突破百萬(wàn)億元人民幣，逆勢(shì)增長(zhǎng)2.3%。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的基本前提下，中國(guó)私人財(cái)富市場(chǎng)也迎來(lái)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。2020年，中國(guó)個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達(dá)241萬(wàn)億元，2018-2020年均復(fù)合增長(zhǎng)率為13%，重新回歸兩位數(shù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2021年底，中國(guó)高凈值人群數(shù)量將達(dá)約300萬(wàn)人。2020年，中國(guó)高凈值人群共持有可投資資產(chǎn)近90萬(wàn)億人民幣；預(yù)計(jì)到2021年底，該部分資產(chǎn)將達(dá)約96萬(wàn)億人民幣。

高凈值人群結(jié)構(gòu)及創(chuàng)富規(guī)模更多元，年輕化趨勢(shì)顯現(xiàn)

目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的“新常態(tài)”，正加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，拓展產(chǎn)業(yè)空間，激活產(chǎn)業(yè)活力，推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)的賦能和轉(zhuǎn)型，新經(jīng)濟(jì)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)。在新經(jīng)濟(jì)、新行業(yè)快速發(fā)展的推動(dòng)下，年輕群體的創(chuàng)富速率加快，40歲以下高凈值人群中新經(jīng)濟(jì)董監(jiān)高、新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)富一代為代表的新富群體占比顯著提升，由2019年的29%升至2021年的42%，并成為高凈值群體的中堅(jiān)力量。

創(chuàng)富需求再次凸顯，財(cái)富目標(biāo)從過(guò)去強(qiáng)調(diào)傳承，向創(chuàng)富與傳承并重。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)震蕩回穩(wěn)的大背景下，2021年高凈值人群對(duì)財(cái)富持續(xù)增長(zhǎng)的需求依然強(qiáng)烈，“保證財(cái)富安全”與“創(chuàng)造更多財(cái)富”成為中國(guó)高凈值人群最重要的兩個(gè)財(cái)富目標(biāo)。此外，受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)高凈值人群結(jié)構(gòu)日趨豐富，年輕群體及新經(jīng)濟(jì)人群帶動(dòng)創(chuàng)富需求形成二元驅(qū)動(dòng)，也為2021年財(cái)富管理市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)、多元綜合的需求。

客群需求從注重單一的財(cái)富管理擴(kuò)展到個(gè)人、家庭、企業(yè)和社會(huì)等多層次金融+非金融綜合需求，需求和體驗(yàn)要求差異化凸顯。

2021年，高凈值人群財(cái)富配置需求的綜合化、多元化程度加深。個(gè)人需求涵蓋個(gè)人資產(chǎn)配置、高端生活方式、稅務(wù)法律咨詢?cè)趦?nèi)的全方位金融及非金融需求；家庭需求包括子女教育、代際傳承等；企業(yè)需求涵蓋企業(yè)投融資、并購(gòu)增值、稅務(wù)法務(wù)；社會(huì)需求包括社會(huì)責(zé)任投資方案等。在金融產(chǎn)品之外，泛金融、非金融服務(wù)的要求加強(qiáng)，私人銀行需要打通金融機(jī)構(gòu)價(jià)值鏈，通過(guò)多業(yè)務(wù)的生態(tài)協(xié)同驅(qū)動(dòng)平臺(tái)價(jià)值的增長(zhǎng)。

投資回歸理性，凈值類、權(quán)益類接受程度上升，轉(zhuǎn)向多類資產(chǎn)配置，權(quán)益類資產(chǎn)將保持為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

2019-2021年資本市場(chǎng)波動(dòng)及國(guó)際形勢(shì)震蕩，高凈值人群的投資風(fēng)格更加穩(wěn)健，優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)的人群占58%。監(jiān)管和市場(chǎng)雙重影響下，高凈值人群資產(chǎn)配置中，部分固收類及房地產(chǎn)投資進(jìn)一步縮減。同時(shí)，在銀行理財(cái)子公司擴(kuò)大基金供給和資本市場(chǎng)表現(xiàn)向好雙重驅(qū)動(dòng)下，投資資金向基金匯集，權(quán)益類資產(chǎn)占比在配置中提升。

從財(cái)富傳承到能力傳承，子女教育成首要關(guān)注，期待專業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信息、資源、圈層等服務(wù)。

在外部環(huán)境不確定因素的影響下，高凈值人群家族財(cái)富傳承的重要性進(jìn)一步凸顯。2021年，65%的受訪高凈值人群已經(jīng)在準(zhǔn)備或已開(kāi)始進(jìn)行財(cái)富傳承的相關(guān)安排，較2019年上升12% 。家族財(cái)富保障、傳承與理財(cái)規(guī)劃，家族企業(yè)的投行融資及公司銀行服務(wù)，家族成員及家族企業(yè)的稅務(wù)籌劃、法律咨詢，子女教育安排，能力培養(yǎng)四類服務(wù)，是高凈值人群最需要私人銀行提供的服務(wù)。

人為軸心，人與數(shù)字相互賦能的服務(wù)模式轉(zhuǎn)型和體驗(yàn)升級(jí)

“人” 在私人銀行服務(wù)和體驗(yàn)中起著核心作用，高凈值人群仍希望在需求理解，方案制定等方面對(duì)接人，實(shí)現(xiàn)深度需求理解和溝通。在各環(huán)節(jié)服務(wù)中，超70%人群選擇客戶經(jīng)理為“人”的主要選擇。隨著新冠疫情影響加速銀行業(yè)數(shù)字化進(jìn)程，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新興技術(shù)迅猛發(fā)展，高凈值人群對(duì)私人銀行服務(wù)的數(shù)字化整體接受程度由2019年的6.4上升至2021年的6.6，追求全渠道無(wú)縫式線上化體驗(yàn)。與此同時(shí)，智能化程度較高的投資服務(wù)，復(fù)雜產(chǎn)品服務(wù)的數(shù)字化等其他需求開(kāi)始顯現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)選擇分化并呈現(xiàn)差異化定位，體驗(yàn)成為重要標(biāo)準(zhǔn)之一，偏好能提供綜合一站式服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)和財(cái)富管理市場(chǎng)趨向穩(wěn)定，高凈值人群逐漸成熟，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值依舊是核心訴求之一。2007-2021年，中資銀行長(zhǎng)期位居高凈值人群穩(wěn)健配置首選，境內(nèi)資產(chǎn)配置比例提及率均超80%，外資銀行則通過(guò)深度理解高凈值人士在跨境需求、幫助搭建國(guó)外關(guān)系網(wǎng)和提供專業(yè)的海外投資產(chǎn)品和服務(wù)，在高凈值人群海外的資產(chǎn)進(jìn)行配置和優(yōu)化方面占有一席之地。調(diào)研顯示，其配置比例提及率維持在5%左右。隨著高凈值人群財(cái)富管理成熟和資產(chǎn)配置意識(shí)加強(qiáng)，受到單一資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)沖擊，資產(chǎn)多元配置的認(rèn)知及接受度加深，已不滿足于單一產(chǎn)品與服務(wù)，需要私人銀行協(xié)同多業(yè)務(wù)條線，整合內(nèi)外部資源，建立廣業(yè)態(tài)的平臺(tái)生態(tài)服務(wù)，協(xié)同為高凈值人群提供全流程、全場(chǎng)景的交互與服務(wù)。

境內(nèi)外配置規(guī)劃趨理性，傳統(tǒng)目的地降溫，目的地進(jìn)一步分化，期待多元、全鏈條服務(wù)。

未來(lái)兩年，中概股的回歸疊加部分海外股權(quán)鎖定期限結(jié)束尋求回流境內(nèi)，外資產(chǎn)配置比例預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定。2021年，中國(guó)香港、美國(guó)、新加坡是提及率前三的境外資產(chǎn)目的地，受制于地緣政治、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)等不穩(wěn)定因素影響，投資熱度出現(xiàn)下降，中國(guó)香港、美國(guó)的提及率均下降25%，分別占46%和22%，新加坡的提及率下降4%，占20%。對(duì)于高凈值人群，從單一投資方案到資產(chǎn)隔離、海外投資法律架構(gòu)搭建等，海外資產(chǎn)全鏈條服務(wù)已成為新的訴求趨勢(shì)。