沈陽(yáng)　水開(kāi)

今年以來(lái)，白酒類、中藥類、煤炭、鋼鐵等優(yōu)秀的國(guó)資控股或參股的上市公司市值不斷增長(zhǎng)，持有這類公司的股民也是賺多賠少。那么，相比以往，國(guó)有資產(chǎn)為啥能成為炙手可熱的香餑餑呢？主要有以下四種原因：

一、所有國(guó)資上市公司首要職責(zé)，就是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，國(guó)資保值增值的過(guò)程也是股民資金保值增值的過(guò)程。

國(guó)資上市公司中許多是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的骨干和基石，營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)是公司長(zhǎng)期追求的目標(biāo)。所以作為國(guó)資領(lǐng)導(dǎo)，會(huì)全神貫注的把經(jīng)營(yíng)放在第一位，而不會(huì)特別在意股價(jià)的高低，更不會(huì)做虛假市值管理。這幾點(diǎn)是許多私營(yíng)企業(yè)管理者做不到的，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為套現(xiàn)（提前鎖定未來(lái)收入）比長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)企業(yè)更劃算。而這些身居上市公司要職的私營(yíng)企業(yè)管理者基本都是大股東，持股比例高，持股成本低。他們的籌碼會(huì)讓各路資金望而卻步，他們的大比例減持對(duì)股東的傷害是致命的。去年，某個(gè)私營(yíng)企業(yè)大股東通過(guò)減持股份，把控股股東的地位都減沒(méi)了，這樣的上市公司，投資者只能用腳投票，股價(jià)步入漫漫熊途。而作為國(guó)資，為了保留絕對(duì)控股的地位，即使減持也僅僅是一小部分，不會(huì)造成股票籌碼供大于求，從而引起股價(jià)大幅下跌。所以，國(guó)資企業(yè)更值得信賴。

二、優(yōu)秀國(guó)資的管理更加民主，決策更加透明，決策的結(jié)果正確率會(huì)更高。

優(yōu)秀的國(guó)資及其入股的企業(yè)都有完備的議事議程，更能發(fā)揮集體作用，而不是領(lǐng)導(dǎo)一言堂，這就杜絕了很多違規(guī)事件發(fā)生。這些對(duì)私營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)往往是短板。如素有“中國(guó)醬油第一股”的加加食品，上市后的業(yè)績(jī)一直原地踏步，毫無(wú)長(zhǎng)進(jìn)。2012年～2020年，加加食品營(yíng)收僅增長(zhǎng)4.16億元，而凈利潤(rùn)卻“滯漲”，2012年是1.76億元，2020年還是1.76億元。不僅業(yè)績(jī)平平、利潤(rùn)不忍目睹，加加還身陷質(zhì)押風(fēng)波，因?yàn)檫`規(guī)擔(dān)保，上市公司銀行賬號(hào)被凍結(jié)。2020年6月15日，加加食品實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“加加食品”變更為“ST加加”，這個(gè)ST的帽子直到今年7月28日才摘掉。這么好的賽道，出現(xiàn)這樣的結(jié)果與加加決策層一意孤行、剛愎自用、缺少監(jiān)督是分不開(kāi)的，這種現(xiàn)象在國(guó)資企業(yè)幾乎不可能發(fā)生，即使違規(guī)發(fā)生，也會(huì)得到及時(shí)矯正。如同樣是上市公司的某白酒企業(yè)，也曾經(jīng)被ST處理過(guò)：原因是公司原來(lái)的間接控股股東天洋控股集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用本金4.4億元。這件事發(fā)生后，在當(dāng)?shù)貒?guó)資的主導(dǎo)下，不但追回大股東的欠款，還找到了新的理想大股東，從此公司走上良性發(fā)展道路。

三、優(yōu)秀國(guó)資監(jiān)督機(jī)制健全，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更健康。

優(yōu)秀國(guó)資監(jiān)督機(jī)制健全，有紀(jì)委和群眾的監(jiān)督，在經(jīng)營(yíng)上，有國(guó)資委的考核排名機(jī)制。所以在同行業(yè)中，大家一定會(huì)努力爭(zhēng)上游，人家利潤(rùn)豐厚，自己絕不能虧損;人家發(fā)展迅速，自己絕對(duì)不能躑躅不前;人家士氣高漲，自己絕不能消極怠工……在企業(yè)報(bào)表中，由于同類國(guó)企之間的比較，造假可能性較低;由于國(guó)資不存在私人套現(xiàn)減持，所以財(cái)務(wù)造假的動(dòng)力也很匱乏。在這種機(jī)制下，國(guó)資之間競(jìng)爭(zhēng)變得良性化，財(cái)務(wù)造假也會(huì)越來(lái)越少。這些年出現(xiàn)的財(cái)務(wù)造假上市公司中，鮮有國(guó)資的身影，相反私企上市公司造假層出不窮，屢禁不止。

四、地方國(guó)資委會(huì)制定更加適合國(guó)資發(fā)展的政策。

上市公司作為地方經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，當(dāng)?shù)卣畷?huì)非常重視，尤其是國(guó)資企業(yè)，當(dāng)?shù)貒?guó)資委會(huì)像保護(hù)自己眼睛一樣保護(hù)他們，會(huì)制定出一攬子地方保護(hù)政策，如稅收減免、政府補(bǔ)貼、降低各項(xiàng)費(fèi)用、提供用人政策支持等。

總之，由優(yōu)秀國(guó)資控股或者參股的上市公司，在現(xiàn)代化國(guó)資企業(yè)規(guī)范管理下，一定會(huì)越做越強(qiáng)，而且還將涌現(xiàn)出更多更好的上市公司，為股民資產(chǎn)保駕護(hù)航。

（本文提及個(gè)股僅做舉例分析，不做投資建議。）