王鏞赫

關(guān)鍵詞：碳金融產(chǎn)品 價(jià)格因素 定價(jià)機(jī)制 雙碳目標(biāo)

一、引言

步入新時(shí)期以來，各行各業(yè)的綜合發(fā)展水平不斷進(jìn)步，全球碳排放的需求量逐步增加，碳交易的覆蓋面也在原有的基礎(chǔ)上不斷拓展，碳金融的產(chǎn)品種類日益豐富。所謂碳金融，根據(jù)世界銀行的定義，是指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動(dòng)，主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、減排項(xiàng)目開發(fā)的投融資以及其他相關(guān)的金融活動(dòng)。碳金融作為市場(chǎng)手段，是促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的動(dòng)力源泉，積極主動(dòng)的對(duì)于碳金融產(chǎn)品價(jià)格的影響因素開展分析，并明確有效的定價(jià)機(jī)制，不僅能夠帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)水平的進(jìn)步，為企業(yè)的節(jié)能減排發(fā)展提供有效的參考依據(jù)，同時(shí)也能為各項(xiàng)碳金融業(yè)務(wù)的推廣奠定基礎(chǔ)，為國家和政府后續(xù)決策工作的落實(shí)提供指引。在下文中筆者就具體對(duì)于我國碳金融產(chǎn)品價(jià)格影響因素及定價(jià)機(jī)制開展研究。

二、碳金融產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的特點(diǎn)分析

本文里提及的碳金融產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制是指廣義上的定價(jià)機(jī)制，即將碳金融產(chǎn)品價(jià)格的內(nèi)在基礎(chǔ)和外在價(jià)格機(jī)制有機(jī)結(jié)合在一起，形成完整的碳金融價(jià)格體系。碳金融定價(jià)機(jī)制要求除買賣雙方之外的金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管單位能夠積極主動(dòng)的參與其中，按照有序的交易流程，打造與時(shí)代發(fā)展，需求和市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境更相契合的碳金融交易平臺(tái)，采取集中交易的形式，形成合理穩(wěn)定的碳金融產(chǎn)品價(jià)格。與傳統(tǒng)的金融相比，碳金融資本與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)之間存在著十分緊密的內(nèi)在聯(lián)系，大量的資本涌入到低碳排放項(xiàng)目當(dāng)中，隨之產(chǎn)生的碳排放權(quán)轉(zhuǎn)換為碳金融產(chǎn)品被引入到碳金融市場(chǎng)當(dāng)中，再次重歸資本體系，拓展了碳金融市場(chǎng)的覆蓋面。具體來說，碳金融產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制主要具備以下特點(diǎn)。

首先，碳金融產(chǎn)品的定價(jià)應(yīng)充分考慮到市場(chǎng)發(fā)展的需求，嚴(yán)格遵循行業(yè)領(lǐng)域的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，協(xié)調(diào)好市場(chǎng)供需關(guān)系。以電力行業(yè)舉例，盡管我國提出要大力發(fā)展新能源，構(gòu)建以新能源為主體的電力系統(tǒng)，以碳金融引導(dǎo)發(fā)電企業(yè)調(diào)整電源結(jié)構(gòu)，但是在目前的技術(shù)條件下，儲(chǔ)能技術(shù)有待進(jìn)一步完善，火力發(fā)電仍然在電網(wǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定性中，發(fā)揮著不可替代的作用。對(duì)發(fā)電企業(yè)碳金融產(chǎn)品的定價(jià)，也要保證火力發(fā)電的合理運(yùn)行，保證電力市場(chǎng)供需平衡。

其次，不同市場(chǎng)層次中的碳金融產(chǎn)品存在著內(nèi)在的定價(jià)規(guī)律。以往在金融交易市場(chǎng)當(dāng)中，無論是碳金融基礎(chǔ)產(chǎn)品，還是碳金融衍生產(chǎn)品都存在著緊密的內(nèi)在聯(lián)系，碳金融市場(chǎng)的發(fā)展同樣如此。國內(nèi)學(xué)者投入了較多的精力對(duì)碳金融產(chǎn)品的定價(jià)規(guī)律開展研究，得出結(jié)論，碳期貨的價(jià)格和碳現(xiàn)貨的價(jià)格相互影響，相對(duì)來說，碳期貨價(jià)格的變動(dòng)對(duì)碳現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生的影響更加突出，因此我們可以通過了解碳期貨的價(jià)格，把握碳金融產(chǎn)品的定價(jià)規(guī)律。

其三，能夠?qū)τ谔冀鹑诋a(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生影響的因素多種多樣，交易市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性不強(qiáng)。因素包括能源價(jià)格自身的變化、能源結(jié)構(gòu)的變動(dòng)等，相關(guān)投資者著手推行碳交易的目的也各不相同。通常情況下，碳金融市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)受到國家和政府的支持和引導(dǎo)，碳金融產(chǎn)品的數(shù)量同樣會(huì)受到管控，究其原因，主要與不同國家對(duì)于碳金融產(chǎn)品的配額要求不同有著直接的關(guān)系，碳金融產(chǎn)品的數(shù)量需求也與減排職責(zé)緊密相連。各個(gè)國家對(duì)節(jié)能減排重視程度、自然條件的現(xiàn)狀、推行的政策法規(guī)等也會(huì)在無形當(dāng)中影響碳金融產(chǎn)品的價(jià)格。以上這些基本條件的變化會(huì)對(duì)于碳金融產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)產(chǎn)生直接的影響。

其四，碳金融產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)受到時(shí)間條件變化帶來的影響。通常情況下，碳排放權(quán)的交易需要在獲得收益之前完成，因此，前期交易消耗的費(fèi)用是確定的，但未來能夠獲得的收益卻是不確定的。為保障各方主體的利益，碳金融產(chǎn)品的定價(jià)應(yīng)當(dāng)盡可能的考慮到不確定收益的變動(dòng)情況，預(yù)留充足的補(bǔ)償空間。隨著碳金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，在對(duì)于碳金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)時(shí)，還應(yīng)當(dāng)兼顧現(xiàn)金流量的價(jià)值。

其五，針對(duì)碳金融定價(jià)機(jī)制的研究需要考慮到不同行業(yè)，不同地區(qū)受到的影響不同，需要合理分析評(píng)估碳金融產(chǎn)品價(jià)格對(duì)其的影響。2017年我國八大行業(yè)碳排放量占比接近90%，靠前的是電力（44.4%）、鋼鐵（18.1%）、建材（12.6%）、交運(yùn)（含航空，7.8%），其中電力行業(yè)承擔(dān)著降低碳排放的首要責(zé)任。上述行業(yè)的分布具有區(qū)域集中特點(diǎn)，煤炭集中于內(nèi)蒙古、山西等省，原油集中于陜西、黑龍江等省，天然氣集中于河北、山西等省。自永煤債違約后，這些省份中有不少企業(yè)正面臨風(fēng)險(xiǎn)壓力。如果疊加對(duì)雙碳目標(biāo)的誤讀，不加以正確引導(dǎo)的話，可能產(chǎn)生羊群效應(yīng)，加大區(qū)域性行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)壓力。

三、碳金融產(chǎn)品價(jià)格的影響因素分析

（一）國外碳價(jià)條件的變化

在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，國內(nèi)碳金融領(lǐng)域的發(fā)展與國際碳金融市場(chǎng)之間存在的聯(lián)系越來越密切。世界各國簽署了《聯(lián)合國氣候合作框架公約》，在通過的《京都議定書》和《巴黎協(xié)定》中，各國在對(duì)于降低碳排放均承擔(dān)著不同程度的責(zé)任。在國際的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)當(dāng)中，各個(gè)國家所占有的排放權(quán)配額是有限的，在具體進(jìn)行碳排放權(quán)的交易時(shí)，企業(yè)可以有針對(duì)性的購入核證減排量或是排放許可配額，在價(jià)格有所變化的情況下，企業(yè)可以考慮核證減排量于排放許可配額的價(jià)格高低，選擇購入種類，調(diào)整購入量?？v觀國際碳金融市場(chǎng)，相對(duì)而言，歐盟碳市場(chǎng)是國際監(jiān)督體制下發(fā)展水平較為突出、發(fā)展形勢(shì)較為穩(wěn)定的市場(chǎng)。歐盟碳市場(chǎng)中，碳金融產(chǎn)品的定價(jià)會(huì)成為國內(nèi)碳金融產(chǎn)品定價(jià)的參考依據(jù)之一。如果歐盟的碳產(chǎn)品配額數(shù)量較為充裕，則意味著相關(guān)的國家和企業(yè)無須承受過大的減排壓力，可以較為輕松地完成減排任務(wù)，而無須花費(fèi)資金購買碳排放配額，或是僅僅購買少量的配額即可滿足國家和企業(yè)的發(fā)展需求。在這樣的狀況下，國家和企業(yè)對(duì)于配額的需求相對(duì)較少，隨之而來的碳配額的價(jià)格會(huì)有所降低，我國的碳金融產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)有所降低

（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生的影響

碳金融市場(chǎng)是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的一部分，更是全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)體系中不可分割的重要組成部分，在進(jìn)行市場(chǎng)交易活動(dòng)時(shí)，會(huì)或多或少的受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件變化所帶來的影響。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)相對(duì)較好的情況下，產(chǎn)品的可選擇性較強(qiáng)，為了充分滿足市場(chǎng)條件變化的需求，企業(yè)方面往往會(huì)開發(fā)新的生產(chǎn)活動(dòng)，并不斷的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，在這樣的情況下，生產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)生的溫室氣體也會(huì)有所增加，企業(yè)此時(shí)則需要更多的碳排放權(quán)滿足自身的生產(chǎn)與發(fā)展需求。從某種程度上來看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速率放緩時(shí)，碳金融產(chǎn)品的價(jià)格通常會(huì)有所降低。新冠肺炎疫情對(duì)碳市場(chǎng)造成較大影響，疫情全球暴發(fā)之初，碳市場(chǎng)嚴(yán)重受挫，國際碳價(jià)大幅波動(dòng)。美國加州、區(qū)域溫室氣體減排行動(dòng)（RGGI）、加拿大魁北克二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格均下跌，2020年3月中旬歐盟碳價(jià)跌至15歐元左右，比疫情前下跌超過30%。創(chuàng)2018年11月以來的歷史新低。瑞士將履約期限推遲4個(gè)月，3月和6月的拍賣結(jié)果宣告無效，與歐盟碳排放交易體系（EU-ETS）的連接也被推遲到9月。其后，受以歐盟為代表的國家和地區(qū)推出一系列突出綠色發(fā)展的疫情復(fù)蘇計(jì)劃的激勵(lì)，國際碳價(jià)逐漸回升，主流碳市場(chǎng)價(jià)格已恢復(fù)至疫情前水平，近期歐洲碳價(jià)更是創(chuàng)出新高。此外，疫情將導(dǎo)致航空業(yè)未來排放量上升。2020年6月30日，國際民航組織同意在國際航空碳抵消和減排計(jì)劃（CORSIA）前三年僅以2019年排放量為基準(zhǔn)。

（三）能源價(jià)格的自身波動(dòng)

就目前情況來看，無論是國內(nèi)還是國外，許多領(lǐng)域的發(fā)展都與能源息息相關(guān)，能源價(jià)格的高低會(huì)直接影響相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展過程中消耗成本總量的多少。能源的消耗可能是導(dǎo)致溫室氣體產(chǎn)生的原因，這使得能源價(jià)格的變動(dòng)與我國碳金融產(chǎn)品價(jià)格之間的關(guān)系更加緊密。部分能源的消耗可能會(huì)導(dǎo)致二氧化碳等溫室氣體排放總量的增加，以電力企業(yè)為例，許多傳統(tǒng)的電力企業(yè)仍然沿用著消耗煤炭生產(chǎn)電力能源的形式，煤炭消耗量的提升使得電力企業(yè)需要購入更多的碳金融產(chǎn)品，此時(shí)，國家和企業(yè)對(duì)于碳金融產(chǎn)品的需求量也會(huì)有所增加，如果此時(shí)碳金融產(chǎn)品的供給量相對(duì)匱乏或是現(xiàn)有的數(shù)量無法滿足國家和企業(yè)發(fā)展的需求，通過提高碳金融產(chǎn)品的價(jià)格來調(diào)節(jié)市場(chǎng)無疑是最有效的方法。反之，當(dāng)能源的消耗量較少時(shí)，所產(chǎn)生的二氧化碳等溫室氣體的總量也會(huì)有所減少，碳金融產(chǎn)品的市場(chǎng)需求有所降低，此時(shí)碳金融產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)在原有的基礎(chǔ)上有所下降。就目前情況來看，在國際市場(chǎng)上，煤炭、石油這類不可再生能源無法被完全替代，仍然是許多行業(yè)賴以發(fā)展的基礎(chǔ)。當(dāng)這些能源的價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，企業(yè)會(huì)千方百計(jì)地尋求可替代的資源降低成本支出，碳金融產(chǎn)品的需求量往往是放在第二位的參考因素，碳金融產(chǎn)品需求量的增加又會(huì)導(dǎo)致價(jià)格因素的變化。

（四）匯率變動(dòng)帶來的干擾

匯率是國內(nèi)外商品交易過程中需要充分考慮的問題，會(huì)對(duì)于國內(nèi)碳金融產(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生潛移默化地影響。首先，匯率條件的變化會(huì)直接影響成本效應(yīng)，間接影響市場(chǎng)投資。外商投資會(huì)更多地考慮成本價(jià)格以及勞動(dòng)力資源對(duì)投資條件產(chǎn)生的影響，從根本上降低投資成本支出，以達(dá)到獲取豐厚利潤(rùn)的目的。當(dāng)匯率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，生產(chǎn)成本會(huì)明顯增加，投資收益會(huì)明顯增加。當(dāng)匯率貶值時(shí)，成本明顯下降，此時(shí)外商的投資能夠獲得更加充足的收益。當(dāng)國外的減排企業(yè)來到我國，投資相關(guān)項(xiàng)目時(shí)，匯率的波動(dòng)與成本的波動(dòng)緊密相連，會(huì)直接對(duì)國外減排企業(yè)的投資成本產(chǎn)生影響，最終成為外國減排企業(yè)是否進(jìn)行投資的決策依據(jù)。在一般均衡的分析框架下，國外碳排放企業(yè)進(jìn)入我國將會(huì)擠占我國企業(yè)的碳排配額，帶動(dòng)我國碳金融產(chǎn)品價(jià)格上升。其次，匯率的變動(dòng)還會(huì)間接影響國際資本的輸出，如果貨幣升值，則會(huì)有更多的國際投資資本涌入到碳市場(chǎng)當(dāng)中，碳金融市場(chǎng)的波動(dòng)性會(huì)更強(qiáng)。就目前情況來看，國內(nèi)仍然缺乏一體化的碳交易平臺(tái)，因此相對(duì)來說這種影響只體現(xiàn)在某些單一的方面。

四、我國碳金融產(chǎn)品的定價(jià)設(shè)計(jì)方向

（一）構(gòu)建更加完備的碳金融交易平臺(tái)

首先，我們需要構(gòu)建一體化的金融市場(chǎng)，在部分區(qū)域設(shè)定金融試點(diǎn)，將原本分散的碳交易行為集合在一起，加強(qiáng)碳交易所內(nèi)部的溝通交流，提高碳金融產(chǎn)品領(lǐng)域的管理質(zhì)量和管理效率。在一體化的碳交易平臺(tái)的影響下，資源的利用率能夠明顯提高，企業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)展行為能夠變得更加規(guī)范，更有助于合理價(jià)格機(jī)制的構(gòu)建。與此同時(shí)，完備交易平臺(tái)的構(gòu)建還能夠降低交易主體的成本消耗量，提高我國碳交易在國際碳交易市場(chǎng)中占據(jù)的地位，充分保障國內(nèi)企業(yè)的合法權(quán)益。

其次，構(gòu)建分層次的金融市場(chǎng)交易平臺(tái)。將政府和排放企業(yè)置于一級(jí)市場(chǎng)。主體位置之上，政府與企業(yè)之間可以通過招標(biāo)或拍賣等形式落實(shí)碳排放權(quán)的交易，選擇科學(xué)合理的分配形式，適當(dāng)?shù)赜枰韵嚓P(guān)企業(yè)政策優(yōu)惠，積極促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型。對(duì)于促進(jìn)國內(nèi)社會(huì)公共事業(yè)發(fā)展的排放主體可以適當(dāng)降低碳金融產(chǎn)品的出售價(jià)格，對(duì)于從盈利角度出發(fā)且產(chǎn)生碳排放量較大的企業(yè)，應(yīng)適當(dāng)控制其購買碳金融產(chǎn)品的定額。將排放企業(yè)放置于二級(jí)市場(chǎng)主體的位置之上，協(xié)調(diào)好各方的碳排放資源需求，使企業(yè)能夠獲得充足的完成減排任務(wù)的機(jī)會(huì)。

再次，積極主動(dòng)的促進(jìn)碳金融市場(chǎng)的國際化發(fā)展，調(diào)節(jié)市場(chǎng)價(jià)格，主動(dòng)成為碳金融產(chǎn)品價(jià)格制定過程的參與者，而非一味地被價(jià)格左右。碳市場(chǎng)建設(shè)應(yīng)積極主動(dòng)地與國際市場(chǎng)銜接在一起，將國際認(rèn)可的檢測(cè)指標(biāo)代入到國內(nèi)，嚴(yán)格約束各市場(chǎng)參與主體的交易行為。

最后，在交易方式上予以變革。在交易方式方面需要給予交易機(jī)構(gòu)更大的靈活性，在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下研究探索碳排放權(quán)交易場(chǎng)所開展連續(xù)交易和集合競(jìng)價(jià)。引入中央對(duì)手方機(jī)制，建立碳定價(jià)中心，設(shè)立碳配額預(yù)留機(jī)制與市場(chǎng)平準(zhǔn)基金，完善價(jià)格調(diào)控。

（二）豐富碳金融市場(chǎng)的交易主體，提供制度保障

首先，應(yīng)當(dāng)投入更多的精力加大對(duì)于碳金融的宣傳推廣。對(duì)于許多企業(yè)而言，碳金融仍然屬于較為陌生的領(lǐng)域，社會(huì)公眾對(duì)碳金融的了解仍然較為淺薄，加強(qiáng)宣傳和推廣是十分必要的。一方面要鼓勵(lì)社會(huì)公眾和排放企業(yè)充分了解與碳金融相關(guān)的基本內(nèi)容，牢牢把握碳金融產(chǎn)品領(lǐng)域的交易脈絡(luò)，嚴(yán)格遵循行業(yè)發(fā)展規(guī)范促進(jìn)碳金融行業(yè)的發(fā)展，為廣大交易主體參與碳金融市場(chǎng)交易降低準(zhǔn)入門檻。另一方面，引導(dǎo)排放企業(yè)深入挖掘碳金融領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿?，積極主動(dòng)的參與到碳金融活動(dòng)當(dāng)中，降低企業(yè)參與碳排放交易的交易成本，針對(duì)不同類型企業(yè)，深入研究可以合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提供額外收益的碳金融產(chǎn)品，提高企業(yè)參與碳金融市場(chǎng)的積極性。為碳金融領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

其次，給予碳金融市場(chǎng)的發(fā)展足夠的政策支持。建議國家和政府能夠給予相應(yīng)的優(yōu)惠政策，以政策的形式引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)參與到碳金融產(chǎn)品價(jià)格調(diào)節(jié)的進(jìn)程中，在必要時(shí)可以適當(dāng)?shù)臏p免稅收或質(zhì)押貸款的形式出售碳排放權(quán)，鼓勵(lì)和支持企業(yè)的發(fā)展。近年來，國家和政府大力支持電力企業(yè)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，為新能源電力系統(tǒng)的發(fā)展，火電廠熱電聯(lián)產(chǎn)節(jié)能減排提供綠色金融支持。另外，還可以鼓勵(lì)各大金融機(jī)構(gòu)自主開發(fā)與碳金融相關(guān)的產(chǎn)品，如為綠色金融債券提供稅收優(yōu)惠等，從而更好的滿足國家和企業(yè)不斷發(fā)展的需求。

最后，開展更深層次的碳金融理論研究。建議能夠在現(xiàn)有的碳金融定價(jià)體系之上，加強(qiáng)國際層面上的互動(dòng)交流，汲取更加充足的經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的碳金融市場(chǎng)運(yùn)行發(fā)展問題，并給出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。

（三）選擇更加科學(xué)適宜的定價(jià)方法

首先，借鑒其他成熟市場(chǎng)的碳金融產(chǎn)品定價(jià)方法。積極主動(dòng)地獲取碳交易數(shù)據(jù)，開展定性定量研究，比如借鑒歐盟碳排放交易市場(chǎng)現(xiàn)有的基于邊際減排成本的定價(jià)機(jī)制、基于發(fā)電企業(yè)點(diǎn)火價(jià)差的定價(jià)機(jī)制以及基于無風(fēng)險(xiǎn)套利的定價(jià)機(jī)制，深入研究能夠合理定價(jià)碳金融產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制。

其次，從我國國情出發(fā)，將我國一些制度因素和特殊情況納入定價(jià)機(jī)制的研究中。比如從我國的能源結(jié)構(gòu)來說：富煤貧油少氣，我們要著重對(duì)用煤行業(yè)的碳需求和碳排放入手。電力行業(yè)是我國主要的二氧化碳排放源，其能源消費(fèi)占全國能源消費(fèi)的60%以上，二氧化碳排放量占全國的40%以上，是最大的碳排放主體。2020年我國煤電裝機(jī)容量10.95億KW，占全部裝機(jī)容量的49.07%。隨著我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的加快推進(jìn)和人民生活水平的不斷提高，對(duì)電力的依賴和需求還將持續(xù)增長(zhǎng)，因此，電力行業(yè)的碳排放是實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)攻堅(jiān)戰(zhàn)的“硬骨頭”。另一方面，由于在我國碳金融產(chǎn)品仍然屬于一類新型的產(chǎn)品，與其他類型的金融產(chǎn)品不同，不能完全套用其他金融產(chǎn)品的市場(chǎng)管理規(guī)范。加之，許多減排企業(yè)仍然享有國家和政府給予的免費(fèi)碳排放配額或優(yōu)惠后的碳排放配額，較低的成本和難以精準(zhǔn)計(jì)算的成本導(dǎo)致固定的成本法無法直接使用。伴隨著市場(chǎng)發(fā)展水平的不斷進(jìn)步，我們還需不斷更新定價(jià)方法，帶動(dòng)碳金融產(chǎn)品領(lǐng)域的穩(wěn)定發(fā)展。

五、總結(jié)

綜上所述，能夠?qū)τ谔冀鹑诋a(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生影響的因素多種多樣，包括國外碳價(jià)條件的變化、經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生的影響、能源價(jià)格的自身波動(dòng)、匯率變動(dòng)帶來的干擾等。在未來的發(fā)展過程中，我們需要充分考慮到碳金融市場(chǎng)的發(fā)展情況，制定更加清晰明確的金融產(chǎn)品定價(jià)策略，積極主動(dòng)地發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段碳金融產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)展過程中存在的問題，并探尋有效地應(yīng)對(duì)策略。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度上來看，我們還需構(gòu)建更加完備的碳金融交易平臺(tái)，使社會(huì)公眾能夠更加深入地了解碳金融產(chǎn)品價(jià)格調(diào)節(jié)的重要性，引導(dǎo)市場(chǎng)主體參與到碳金融產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)節(jié)進(jìn)程中，優(yōu)化碳金融交易體系，在條件允許的情況下開拓碳金融衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)，為碳金融市場(chǎng)國際化發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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作者單位：河北金融學(xué)院