何翔鵬

摘 ?要：供給側(cè)改革帶來的影響較為深遠(yuǎn)，這種影響在銀行信貸資金效率方面存在直觀體現(xiàn)。現(xiàn)階段，我國存在的金融資源過于集中，同樣屬于其中代表問題?；诖?，該文將簡單分析供給改革下銀行信貸資金的效率問題，并圍繞銀行信貸資金的效率問題開展實(shí)證探討，研究發(fā)現(xiàn)銀行的規(guī)模與其信貸資金效率成反比，由此該文提出了三方面建議，即強(qiáng)化金融行業(yè)競爭、設(shè)法推進(jìn)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制健全、設(shè)法減少非市場干預(yù)。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革 ?銀行 ?信貸資金效率 ?擔(dān)保機(jī)制

中圖分類號(hào)：F832 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3791（2021）04（c）-0113-03

Research on the Efficiency of Bank Financing Reform Based on Supply Side

HE Xiangpeng

（Yongjing Rural Credit Cooperative Association， Linxia， Gansu Province， 731600 ?China）

Abstract： The influence of supply side reform is far-reaching， which is directly reflected in the efficiency of bank credit funds. The problem of over concentration of financial resources in China at this stage is also one of the representatives. Based on this， this paper will simply analyze the efficiency of bank credit funds under the supply side reform， and carry out an empirical study on the efficiency of bank credit funds. The study finds that the scale of banks is inversely proportional to the efficiency of credit funds. Therefore， this paper puts forward three suggestions， namely strengthening the competition in the financial industry， improving the guarantee mechanism of small and medium-sized enterprises， and reducing non market interference in advance.

Key Words： Supply side reform; Bank; Credit capital efficiency; Security mechanisms

供給側(cè)改革不斷取得新的成果，但結(jié)合實(shí)際調(diào)研可以發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)錯(cuò)配、資源配置不合理、產(chǎn)能過剩等問題在我國仍大量存在，這與銀行信貸資金效率低下存在直接關(guān)聯(lián)。為深入了解供給側(cè)改革下的銀行信貸資金效率，是該文圍繞該課題開展的具體研究。

1 ?供給側(cè)改革下銀行信貸資金效率問題分析

1.1 現(xiàn)狀分析

作為連接企業(yè)和銀行的渠道，信貸資金直接影響資本要素能否實(shí)現(xiàn)合理供需，這同樣屬于供給側(cè)改革的重點(diǎn)。相較于國有企業(yè)，民營企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的活力更高，國有企業(yè)過多接受信貸資金會(huì)導(dǎo)致資金配置效率下降。隨著社會(huì)融資規(guī)模日漸提升，不斷擴(kuò)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求帶來的影響極為深遠(yuǎn)。快速發(fā)展的民營企業(yè)提供了充足的創(chuàng)新動(dòng)力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長因此獲得有力支持，同時(shí)民營企業(yè)的金融資源需求提升顯著。創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增速的聯(lián)系極為緊密，但創(chuàng)新必然會(huì)涉及大量資金投入[1]。圍繞三資企業(yè)和國有企業(yè)的負(fù)債情況進(jìn)行對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，我國銀行往往會(huì)提供較大數(shù)額的長期資金支持給國有企業(yè)，這種情況的出現(xiàn)源于國資背景的低違約風(fēng)險(xiǎn)和政府這只看不見的手帶來的影響。在不斷深入的金融供給側(cè)改革影響下，深化改革后的金融市場環(huán)境對(duì)中小企業(yè)的歧視程度有所降低，這使得三資企業(yè)和國有企業(yè)的貸款期限、成本、流量差距不斷縮小，企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)也隨之降低[2]。

1.2 現(xiàn)存問題

對(duì)于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展來說，金融資源配置效率帶來的影響較為深遠(yuǎn)。我國金融市場長期處于融資不足和融資過度的分割狀態(tài)，具有創(chuàng)新能力的中小企業(yè)和民營企業(yè)能否以公開渠道、合理成本、公共制度獲取資金和金融服務(wù)屬于衡量資源配置效率的重要依據(jù)[3]。受利潤率、規(guī)模等指標(biāo)影響，長期處于低效錯(cuò)配的信貸資金供給結(jié)構(gòu)帶來的影響較為深遠(yuǎn)，銀行對(duì)中小企業(yè)及民營企業(yè)長期存在的所有者歧視和規(guī)模歧視屬于我國信貸結(jié)構(gòu)性難題，“嫌貧愛富”特性的金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量帶來了嚴(yán)重負(fù)面影響，“晴天打傘，雨天收傘”正是這種影響的源頭。很多國有企業(yè)存在較低的信貸資金使用效率和把控不嚴(yán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而由于很多時(shí)候銀行會(huì)放松對(duì)國有企業(yè)的貸前審查和貸后監(jiān)管，銀行高壞賬率、國企高負(fù)債率往往因此出現(xiàn)。對(duì)于現(xiàn)實(shí)中無力自發(fā)將資金市場出清的商業(yè)銀行來說，其很多時(shí)候被迫以低成本向過需、低效國企提供信貸資金，或向低收益、低風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)制造業(yè)提供信貸資金，由此催生的信貸資金利用效率低下問題必須得到重視[4]。

1.3 研究假設(shè)

結(jié)合相關(guān)現(xiàn)象開展深入分析，該文提出了兩方面研究假設(shè)，分別為民營企業(yè)和國有企業(yè)信貸資金配置差異源于企業(yè)資源稟賦差異還是體制下的金融歧視、信貸歧視現(xiàn)象的普遍存在源于政策目標(biāo)影響下的被迫選擇還是現(xiàn)有制度環(huán)境下遵從經(jīng)營原則的最佳結(jié)果。

圍繞第一個(gè)研究假設(shè)進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，市場發(fā)展離不開金融資源配置這一基礎(chǔ)的支持，金融資源配置同時(shí)屬于國家經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定器。在遵循安全性原則的要求下，銀行需要謹(jǐn)慎考察客戶，以此審查其信貸風(fēng)險(xiǎn)。受地區(qū)發(fā)展政策性負(fù)擔(dān)影響，國企在出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其所屬地區(qū)的政府會(huì)伸出援手，在政府背書下，銀行會(huì)認(rèn)為國企的信貸違規(guī)幾率較小。而由于大型企業(yè)或國有企業(yè)多存在較大業(yè)務(wù)規(guī)模，地方銀行年度任務(wù)在這類企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金流量下很容易完成，信息不對(duì)稱程度會(huì)因雙方親密合作而降低，信貸融資中非國有企業(yè)自然會(huì)因此受到所有制歧視。在對(duì)客戶進(jìn)行審查時(shí)，買方視角下的銀行需要對(duì)借款者的信譽(yù)程度、資產(chǎn)狀況、還款能力等特征進(jìn)行審查，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)貸款者資金風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和度量，實(shí)力強(qiáng)勁的需求者評(píng)估也可同時(shí)完成，根據(jù)企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)價(jià)值、盈利能力等指標(biāo)屬于常見的客戶質(zhì)量度量方法。反映歷史業(yè)績的企業(yè)規(guī)?？赏瑫r(shí)展示其競爭力，企業(yè)競爭力可同時(shí)通過抵押擔(dān)保的資產(chǎn)價(jià)值、固定資產(chǎn)表示，信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨資產(chǎn)價(jià)值升高而降低，這就使得民營企業(yè)在這方面往往遜色于上市公司和國有企業(yè)。企業(yè)盈利及造血能力能夠通過資產(chǎn)報(bào)酬率或利潤率反映，由于現(xiàn)實(shí)中銀行貸款審查無法對(duì)企業(yè)內(nèi)部存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了解，這種情況下只能夠圍繞相關(guān)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行分析，因此違約風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估多以連續(xù)時(shí)間段內(nèi)企業(yè)盈利水平的波動(dòng)幅度為標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于企業(yè)出現(xiàn)的負(fù)債上升、利潤降低、規(guī)模減小等情況，銀行會(huì)判定其違約風(fēng)險(xiǎn)上升，這種情況下銀行對(duì)企業(yè)的信貸供給會(huì)收縮，緊缺的現(xiàn)金流會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營陷入惡性循環(huán)。相較于民營企業(yè)，國有企業(yè)在國資背景下基于社會(huì)效益在勞動(dòng)力市場、原料市場方面存在大量福利政策，因此其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因生產(chǎn)成本下降得以顯著降低，同時(shí)國有企業(yè)與地方政府的聯(lián)系較為緊密，因此其更容易獲得政府提供的政策扶植和相關(guān)救濟(jì)，其債務(wù)違約存在政府信用這一最后保障。信貸市場中，國有企業(yè)在政府干預(yù)下更具吸引力，對(duì)于存在過度放貸需求的商業(yè)銀行來說，商業(yè)銀行在畸形的市場環(huán)境下往往會(huì)選擇大公司與國有企業(yè)。結(jié)合產(chǎn)業(yè)生命周期理論進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，我國多數(shù)中小企業(yè)和民營企業(yè)處于成長階段或初創(chuàng)期，企業(yè)在行業(yè)內(nèi)存在相對(duì)較低的利潤率水平，同時(shí)存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，銀行往往會(huì)判定這類企業(yè)存在較高信貸違約風(fēng)險(xiǎn)。此外，近年來我國很多企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約、資金鏈斷裂、暴雷跑路等問題，這就使得銀行對(duì)這類企業(yè)的印象進(jìn)一步惡化，在有效擔(dān)保抵押物缺乏下，商業(yè)銀行往往不愿意為新興企業(yè)提供貸款，或采用提高借款成本、限制貸款期限數(shù)額等方式[5]。

圍繞第二個(gè)問題進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，作為無法承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)且追求高利潤的企業(yè)，銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和利潤的權(quán)衡直接受到宏觀目標(biāo)、政策環(huán)境、客戶質(zhì)量等因素影響。長期以來國有企業(yè)存在的經(jīng)營效率問題向來受到各界關(guān)注，但其因龐大的資產(chǎn)規(guī)模和體系往往被銀行認(rèn)定為優(yōu)質(zhì)客戶，這種規(guī)模歧視的出現(xiàn)與市場環(huán)境存在一定關(guān)聯(lián)，次優(yōu)選擇也因此促成。為實(shí)現(xiàn)銀行信貸資金使用效率的提升，必須設(shè)法優(yōu)化制度環(huán)境，國民經(jīng)濟(jì)中商業(yè)銀行的職能使得其具備重要地位，其屬于資金要素市場中負(fù)責(zé)連接的核心媒介，以及貨幣政策的中介渠道。通過商業(yè)銀行，國家能夠?qū)崿F(xiàn)貨幣政策的傳導(dǎo)實(shí)施，政府會(huì)采用行政干預(yù)的方式保證預(yù)期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。金融市場化進(jìn)程中銀行信貸配給機(jī)制會(huì)不斷優(yōu)化，但由于政府干預(yù)始終無法擺脫，相較于金融市場具備的自發(fā)調(diào)節(jié)功能，政府“看不見的手”在資金配置方面的權(quán)力更大，因此商業(yè)銀行的差別信貸行為并非被迫結(jié)果，而是源于經(jīng)營準(zhǔn)則最優(yōu)權(quán)衡，同時(shí)也可能源于政府干預(yù)帶來的影響，不得不進(jìn)行次優(yōu)選擇。進(jìn)一步圍繞公眾完全重合的財(cái)產(chǎn)使用權(quán)進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，政府的某些目標(biāo)會(huì)導(dǎo)致銀行選擇貸款客戶時(shí)受到影響，地方政府會(huì)引導(dǎo)國有企業(yè)作出利于社會(huì)效益較強(qiáng)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的行為，為保證社會(huì)任務(wù)和政績，國有企業(yè)在承擔(dān)相關(guān)責(zé)任時(shí)機(jī)關(guān)和政府會(huì)提供一定紅利援助或便利通道，這種情況下政府、企業(yè)、銀行的聯(lián)系較為親密。但單純的政策輸血不足以滿足國有企業(yè)發(fā)展需要，更具效率和活力的企業(yè)也很容易受到政府庇護(hù)國有企業(yè)的損害，由于不具備非國有企業(yè)的約束機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制，國有企業(yè)經(jīng)營者的盡責(zé)義務(wù)和勤勉程度往往較低。此外，社會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)精神的追求也會(huì)受到政府干預(yù)影響，在市場要素關(guān)鍵決定“政府許可”影響下，企業(yè)將更為積極關(guān)注與政府搞好關(guān)系，其核心競爭力將不斷喪失。此外，金融資源流向由政府起主導(dǎo)作用時(shí)，銀行的評(píng)估技術(shù)和職業(yè)審慎價(jià)值將無法發(fā)揮，對(duì)于總體上低效率經(jīng)營的國有企業(yè)來說，民營企業(yè)信貸資金投入與業(yè)績存在顯著正向相關(guān)，這說明經(jīng)濟(jì)效益更好的民營企業(yè)很多時(shí)候缺乏足夠的信貸資金，因此銀行存在未達(dá)到帕累托最優(yōu)的信貸資金配置效率[6]。

2 ?供給側(cè)改革下銀行信貸資金效率的實(shí)證研究

2.1 實(shí)證分析

為深入研究供給側(cè)改革下銀行信貸資金效率，采用DEA模型，圍繞外資銀行貸款、中資小型銀行貸款、中資中型銀行貸款、中資大型銀行貸款，開展針對(duì)性地貸款增加額、銀行貸款、GDP增加額的比值分析，信貸資金對(duì)經(jīng)濟(jì)增長帶來的影響可通過貸款增加額/GDP增加額進(jìn)行衡量，并隨之開展銀行信貸資金效率分析，數(shù)據(jù)源于中國銀監(jiān)會(huì)、中國金融學(xué)會(huì)、中國人民銀行，結(jié)合分析結(jié)果可以確定，絕大多數(shù)年份下，銀行的規(guī)模與其信貸資金效率成反比。

2.2 相關(guān)建議

為提升供給側(cè)改革下銀行信貸資金效率，該文提出了三方面建議：第一，強(qiáng)化金融行業(yè)競爭。對(duì)于供給側(cè)改革來說，必須設(shè)法保證有需要有效率的企業(yè)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下能夠公平合理取得信貸資金，以此完成匹配企業(yè)有效需求的銀行體系建設(shè)。第二，設(shè)法推進(jìn)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制健全。對(duì)于有效抵押物缺乏、規(guī)模小的民營企業(yè)，其信貸風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)通過相應(yīng)擔(dān)保機(jī)制弱化，以此提升銀行放貸效率，還原市場調(diào)節(jié)可通過摒除政府干預(yù)同時(shí)實(shí)現(xiàn)。第三，設(shè)法減少非市場干預(yù)。還應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)市場化改革，以此做好風(fēng)險(xiǎn)防范、金融創(chuàng)新等工作，并鼓勵(lì)大型企業(yè)轉(zhuǎn)型，以此為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持，實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)可由此進(jìn)一步夯實(shí)，供給側(cè)改革下銀行信貸資金效率也能夠進(jìn)一步提升。

3 ?結(jié)語

綜上所述，銀行信貸資金效率直接影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和供給側(cè)改革推進(jìn)。為保證“十四五”能夠開好局，銀行必須設(shè)法提升自身信貸資金效率，更好地服務(wù)于供給側(cè)改革，真正解決金融資源過度集中大型企業(yè)、國有企業(yè)的問題，政府負(fù)債、房產(chǎn)泡沫、環(huán)境治理、產(chǎn)能過剩等問題的處理可同時(shí)獲得有力支持。

參考文獻(xiàn)

[1] 孫文廣，康進(jìn)軍.貨幣政策、銀行信貸與企業(yè)投資效率[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2020（22）：35-39.

[2] 張新.商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)其經(jīng)營績效的影響分析[D].安徽大學(xué)，2017.

[3] 許諾，袁潮清.基于投資組合理論的商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)運(yùn)營效率研究[J].系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐，2019，39（7）：1643-1650.

[4] 常瑜開.我國商業(yè)銀行不良貸款成因研究[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，2019.

[5] 郭敏，段藝璇.銀行信貸行為對(duì)政府隱性或有負(fù)債的影響[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2019，41（10）：28-41.

[6] 毛悅.城市商業(yè)銀行貸款集中度對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量影響的研究[D].浙江工商大學(xué)，2018.