王瑯

連日來，沖擊“A股保險中介第一股”的江泰保險經(jīng)紀(jì)股份有限公司（以下簡稱：江泰保險）屢遭重創(chuàng)。

近日，寧夏石嘴山市多家企業(yè)向國務(wù)院第八次大督查第十六督查組反映，在當(dāng)?shù)刭徺I安全生產(chǎn)責(zé)任保險，只能通過江泰保險經(jīng)紀(jì)公司寧夏分公司，否則到應(yīng)急管理部門窗口辦理不了安全生產(chǎn)許可證。

而證監(jiān)會最新披露，決定終止對江泰保險首次公開發(fā)行股票申請審查，終止日期為8月27日。

自2012年8月，江泰保險首次在北京證監(jiān)局進行輔導(dǎo)備案登記。9年時間里，江泰保險三換輔導(dǎo)券商，擬登陸板塊也從主板到創(chuàng)業(yè)板，又到中小板。然而上市夢終難圓……

涉嫌壟斷安責(zé)險被查

近日，寧夏石嘴山市安全生產(chǎn)責(zé)任保險涉嫌市場壟斷事件持續(xù)發(fā)酵。而江泰保險則被曝為寧夏石嘴山市安全生產(chǎn)責(zé)任保險的“獨家代理”。

據(jù)新華社報道，近日，寧夏石嘴山市多家企業(yè)向國務(wù)院第八次大督查第十六督查組反映，在當(dāng)?shù)刭徺I安全生產(chǎn)責(zé)任保險，只能通過江泰保險經(jīng)紀(jì)公司寧夏分公司，否則到應(yīng)急管理部門窗口辦理不了安全生產(chǎn)許可證。

無奈之下，“企業(yè)只能花錢買省心”。

同時，督查組調(diào)查發(fā)現(xiàn)，石嘴山有的企業(yè)原本從其他保險經(jīng)紀(jì)公司購買了安責(zé)險，為了適應(yīng)新的要求只好退保，重新從江泰保險經(jīng)紀(jì)公司購買。

安責(zé)險是近年來推行的一種商業(yè)保險，為企業(yè)提供安全事故損失賠償和事故預(yù)防服務(wù)。一種市場化的商業(yè)保險，為何在石嘴山不能自由購買？

督查組來到石嘴山市政務(wù)服務(wù)中心應(yīng)急管理局的服務(wù)窗口，詢問辦安全生產(chǎn)許可證能不能從別的經(jīng)紀(jì)公司買安責(zé)險。工作人員回答：“要辦證只能從江泰經(jīng)紀(jì)購買安責(zé)險”。隨后工作人員出具了一份2020年6月份發(fā)布的石嘴山市安全生產(chǎn)責(zé)任保險統(tǒng)保項目保險經(jīng)紀(jì)人比選中選公告，表示“就是按照這個文件執(zhí)行的”。

這份公告稱，根據(jù)《石嘴山市安全生產(chǎn)責(zé)任保險統(tǒng)保項目保險經(jīng)紀(jì)人比選邀請書》，江泰保險經(jīng)紀(jì)股份有限公司寧夏分公司與中鐵保險經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司寧夏分公司2家保險經(jīng)紀(jì)公司提交應(yīng)選文件。評選小組對2家應(yīng)選保險經(jīng)紀(jì)公司進行評選，綜合排名第一的江泰保險經(jīng)紀(jì)股份有限公司寧夏分公司為項目中選人。

然而，中鐵保險經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司寧夏分公司卻在向督查組提供的一份情況說明中表示，參與比選是江泰寧夏分公司一名季姓人員“希望我公司能夠幫忙參與應(yīng)標(biāo)”，“我公司參與了應(yīng)標(biāo)但結(jié)果未中標(biāo)”。一份文件顯示，比選評分結(jié)果為：江泰保險經(jīng)紀(jì)91.8分，中鐵保險經(jīng)紀(jì)40.2分。

對于購買其他經(jīng)紀(jì)公司的產(chǎn)品不予受理以及江泰寧夏分公司有關(guān)經(jīng)營行為涉嫌壟斷的情況屬實。應(yīng)急管理部黨委高度重視，專門作出部署。

石嘴山市政府反饋稱，上述行為涉嫌壟斷的情況屬實，并責(zé)成石嘴山市應(yīng)急管理局立即解決江泰保險寧夏分公司獨家代辦安責(zé)險問題，按照公平公正、有效競爭原則引進其他經(jīng)紀(jì)公司參與，堅決打破壟斷經(jīng)營現(xiàn)象。

上述事件導(dǎo)致一系列的連鎖反應(yīng)，應(yīng)急管理部6日下發(fā)通知，要求各地提高政治站位，舉一反三，規(guī)范全國應(yīng)急管理部門行為；嚴(yán)格守法，決不允許任性妄為；加強自查督查，對存在的問題要立即糾正，并自覺接受監(jiān)督。

IPO被終止審查，曾因利益輸送等遭證監(jiān)會問詢

禍不單行，一邊因涉嫌壟斷安責(zé)險被查，另一邊則是江泰保險IPO被終止。

近日，證監(jiān)會決定對江泰保險首次公開發(fā)行股票申請終止審查。這意味著，被資本市場關(guān)注的A股第一家保險經(jīng)紀(jì)公司上市夢想暫時破滅。

公開資料顯示，江泰保險成立于2000年，江泰保險成立于2000年，是我國第一家開業(yè)的保險經(jīng)紀(jì)公司，也是國內(nèi)最大的財產(chǎn)保險經(jīng)紀(jì)公司。

招股說明書披露，沈開濤擔(dān)任江泰保險董事長，直接持有公司20.1%股份，通過控制江泰春暉、快速工程和江泰兄弟間接控制公司28.88%股份的表決權(quán)，合計控制公司48.98%股份的表決權(quán)，為該公司的控股股東和實際控制人。

此次江泰保險擬在深市中小板上市，擬公開發(fā)行股份不超過7164.27萬股，公開發(fā)行的新股不低于本次發(fā)行后總股本的25%。擬募集資金約4.4億元，擬分別用于“國內(nèi)分支機構(gòu)建設(shè)項目”“電子商務(wù)與管理信息系統(tǒng)建設(shè)項目”“海外代表處建設(shè)項目”。

對于江泰保險被叫停的直接原因，市場分析，究其原因與江泰保險業(yè)務(wù)單一和業(yè)績增長緩慢有關(guān)。

財報顯示，江泰保險營收和凈利呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。2018年到2020年，江泰保險實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為10.03億元、11.3億元、12.25億元；2018年到2020年凈利潤分別為4040.83萬元、5598.85萬元、8483.85萬元。

盡管江泰保險營收和凈利都表現(xiàn)不錯，但江泰保險的業(yè)績增長較為緩慢，且存在單一業(yè)務(wù)集中的情況。根據(jù)其披露的數(shù)據(jù)，2020年，財產(chǎn)險收入在直接保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的比重為81.11%，人身險收入僅為18.89%，業(yè)務(wù)過于集中。

除此之外，從江泰保險在今年6月收到證監(jiān)會的反饋意見書也可以看出江泰保險被終止上市的個中原因。文件中直指江泰保險關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等核心問題，并就存在保險監(jiān)管部門存在行政處罰、前五大客戶收入、毛利率等情況進行詢問。

證監(jiān)會指出，請發(fā)行人說明報告期內(nèi)接受監(jiān)督檢查情況，監(jiān)督檢查發(fā)現(xiàn)問題及整改情況，內(nèi)部控制是否存在重大缺陷，并視重要程度在招股書作補充披露。

另外，證監(jiān)會還指出，報告期內(nèi)，發(fā)行人存在較多關(guān)聯(lián)交易，其中中交集團下屬企業(yè)同時存在銷售和采購業(yè)務(wù)，與實際控制人、高級管理人員及關(guān)聯(lián)方存在資金拆借。

從目前江泰保險IPO被終止的結(jié)果來看，江泰保險未在有效期內(nèi)回復(fù)反饋意見，證監(jiān)會終止審查。

9年上市夢難圓

值得一提的是，早在2010年，江泰保險正式完成股份制改革時，公司就對外宣布將在兩年內(nèi)上市。2012年8月，江泰保險首次在北京證監(jiān)局進行輔導(dǎo)備案登記。過去的9年時間里，江泰保險不僅三換輔導(dǎo)券商，擬登陸板塊也從主板到創(chuàng)業(yè)板，再到中小板。

自2012年籌備上市以來，江泰保險為沖刺A股花費了近9年時間，這次上市計劃破滅讓公司感到了一絲寒意。

業(yè)內(nèi)指出，從江泰保險上市失敗經(jīng)歷來看，證監(jiān)會對IPO審查仍然是非常嚴(yán)格的，特別是國企變民企、國有股轉(zhuǎn)讓過程可能存在國資資產(chǎn)流失等非常在意，還對IPO違法違規(guī)也是非常介意的，如果存在違法情形或許被一票否決。因此，如果一家保險機構(gòu)經(jīng)常被監(jiān)管部門處罰，那它在A股能成功上市的概率是非常小的。這是江泰保險IPO失敗給同業(yè)帶來的經(jīng)驗，千萬別被監(jiān)管部門處罰。