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三只松鼠徘徊不前

2021-10-13 02:15:30張凡
中國品牌 2021年10期
關(guān)鍵詞:財(cái)報(bào)松鼠零食

張凡

“當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生變化,原有經(jīng)營模式被曝諸多問題的時(shí)候,三只松鼠的自救看上去卻并不充分”

頂著“互聯(lián)網(wǎng)零食第一股”光環(huán)的三只松鼠在8月中旬公布公司2021年上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)中,三只松鼠上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.52億元,同比增長87.32%。

不過,資本市場對這份財(cái)報(bào)似乎并不是很買賬,截止到8月27日下午15點(diǎn),三只松鼠的股價(jià)已經(jīng)從8月16日的43.76元,跌到了36.11元。

有關(guān)三只松鼠的發(fā)展問題,也再次成為市場、媒體討論關(guān)注的焦點(diǎn)。

發(fā)展遇見瓶頸

財(cái)報(bào)為何讓投資者不買賬呢?

首先,三只松鼠盈利能力徘徊不前,走入發(fā)展瓶頸。

能夠最大限度反映一家公司主營業(yè)務(wù)真實(shí)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是扣非凈利潤。今年上半年,三只松鼠扣非凈利潤為2.64億元,同比增幅超70%。不過,這也只意味著三只松鼠的盈利恢復(fù)到一個(gè)正常的水平。如果剔除去年新冠肺炎疫情的影響,市場普遍認(rèn)為去年上半年的扣非凈利潤與今年同期不相上下。對比2019年的同期數(shù)據(jù),我們更加能切實(shí)感受到它在盈利上遇到的阻礙。2019年其同期的扣非凈利潤2.62億元,實(shí)際盈利僅比2021年少236.47萬元。

第二,三只松鼠上半年?duì)I收52.61億元,同比增幅僅為0.17%,對外界也釋放出一個(gè)產(chǎn)品賣不動的信號。特別是二季度,三只松鼠收入15.9億元,同比減少13.57%。

而其競爭對手良品鋪?zhàn)釉诘诙径戎袪I收18.5億元,同比增長8.55%。對于堅(jiān)果行業(yè)而言,第二季度是傳統(tǒng)的銷售淡季,銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落也算正常。但對比同行業(yè)的競爭對手,三只松鼠的市場份額明顯受到擠壓。

第三,流量維系及開拓成本上升明顯,營收卻不見大的增長。

財(cái)報(bào)顯示,上半年三只松鼠推廣費(fèi)及平臺服務(wù)費(fèi)(推廣費(fèi)主要指三只松鼠在線上線下為獲取流量,推廣商品及品牌付出的費(fèi)用;平臺服務(wù)費(fèi)主要指入駐互聯(lián)網(wǎng)平臺付出的租金)高達(dá)7.21億元,同比增加3.23億元,增幅達(dá)81%。但它同期的營收增長卻基本不變。這也在某種程度上說明了,三只松鼠在新階段流量獲得及轉(zhuǎn)換上遇到困難。投入了大量的資金去維系線上、線下平臺的正常運(yùn)轉(zhuǎn),卻無法獲得同等水平的營收增長。并且這一問題,也是近年來,三只松鼠一直未得到很好解決的問題,直接拖累三只松鼠的盈利。

問題脈絡(luò)透視

三只松鼠能夠有今天的成就,最主要的經(jīng)營邏輯就是擁抱電商。

放眼整個(gè)中國的休閑零食市場,除了三只松鼠以外,很難再找出一家企業(yè)能夠像它這般幾乎是all in線上零售。據(jù)悉,2017年,三只松鼠的線上營收占比曾高達(dá)95.5%。

但也正是如此,讓三只松鼠陷入了困境。線上流量紅利見頂,代工生產(chǎn)無序,線下經(jīng)營缺乏經(jīng)驗(yàn)……過于聚焦線上的三只松鼠,在新的市場環(huán)境下,辦法并不多。

2019年開始,三只松鼠加速線下開店擴(kuò)張的步伐,尋找問題的突破口。用時(shí)兩年多,三只松鼠線下門店數(shù)已經(jīng)突破了1000家。

但線下店鋪一邊在擴(kuò)張,一邊也經(jīng)歷著“關(guān)店潮”。2020年全年,三只松鼠累計(jì)關(guān)閉62家店。2021年上半年,這個(gè)數(shù)字已經(jīng)上升至138家。

究其原因,一方面是受新冠疫情的影響,另一方面是缺乏對產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化管控。

三只松鼠一直采用OEM代工模式,自己只負(fù)責(zé)產(chǎn)品開發(fā)和設(shè)計(jì)。在這種輕資產(chǎn)模式下,品牌方對產(chǎn)品質(zhì)量的把控力較弱,生產(chǎn)出的產(chǎn)品也參差不齊,難獲消費(fèi)者的青睞。

生產(chǎn)出的產(chǎn)品味道、甚至是質(zhì)量都難以保證時(shí),線下銷售渠道的發(fā)展也就可想而知了。近年,三只松鼠因?yàn)槭称钒踩珕栴}多次被各地監(jiān)管部門點(diǎn)名。

今年5月,三只松鼠銷售的開口松子過氧化值遠(yuǎn)超國家標(biāo)準(zhǔn),被市場監(jiān)管總局通報(bào);2020年10月,深圳市消委會在試驗(yàn)報(bào)告中指,三只松鼠原味脆薯的丙烯酰胺(2A類致癌物)被檢超過合理范圍;2017年8月,國家食藥監(jiān)總局發(fā)布通告指,有商城銷售的三只松鼠開心果霉菌檢出值比國家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定高出1.8倍……各種產(chǎn)品指標(biāo)不合格似乎都已成為三只松鼠的新標(biāo)簽。

自救難見成效

在消費(fèi)升級的新形勢下,受資本和市場的雙重驅(qū)動,國內(nèi)休閑零食市場細(xì)分趨勢明顯,如兒童零食,代餐零食,健身零食等等,都成為了零食企業(yè)們爭相進(jìn)擊的新賽道。

作為市場頭部的三只松鼠同樣不敢錯過市場開拓的機(jī)會,在聚焦堅(jiān)果產(chǎn)品的同時(shí),在嬰童食品、寵物食品等領(lǐng)域發(fā)力,推出小鹿藍(lán)藍(lán)、養(yǎng)了個(gè)毛孩、鐵功基等新品牌,期待再造三只松鼠的銷售奇跡。

不過受制于自身發(fā)展戰(zhàn)略及新的市場環(huán)境,新的品牌想要在這樣一個(gè)群雄逐鹿的市場跑出來并不容易。

這些新品牌在運(yùn)營邏輯上和三只松鼠并沒有明顯的區(qū)別,依舊是委托加工+線上產(chǎn)品營銷。無法控制產(chǎn)品生產(chǎn),也讓三只松鼠的問題在這些新品牌上再次上演,嚴(yán)重阻礙相關(guān)產(chǎn)品市場的打開。數(shù)據(jù)顯示,小鹿藍(lán)藍(lán)2021年上半年?duì)I收2.01億元,虧損4849萬元。其他營收較低的子品牌,在2020年年報(bào)、2021年年中報(bào)中也是伴隨著“虧損”的字眼。

未來,以產(chǎn)品營銷起家的三只松鼠,要想真正走下去,恐怕還是得直面自己的產(chǎn)品管控問題,去真正贏回消費(fèi)者的心。

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