張學(xué)慶

提要：國家發(fā)展改革委正會同有關(guān)方面依法依規(guī)釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，有序增加煤炭進(jìn)口，盡力增加國內(nèi)天然氣產(chǎn)量，保持中亞管道氣進(jìn)口穩(wěn)定，壓實責(zé)任保障煤電氣電機組應(yīng)發(fā)盡發(fā)。

能源短缺引起高度關(guān)注。

國務(wù)院總理李克強10月8日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，進(jìn)一步部署做好今冬明春電力和煤炭等供應(yīng)，保障群眾基本生活和經(jīng)濟平穩(wěn)運行。會議提出，將市場交易電價上下浮動范圍由分別不超過10%、15%，調(diào)整為原則上均不超過20%，加強分類調(diào)節(jié)，對高耗能行業(yè)由市場交易形成價格，不受上浮20%限制等六大舉措，以解決能源供應(yīng)難題。與此同時，會議要求，糾正有的地方一刀切停產(chǎn)限產(chǎn)或運動式減碳，反對不作為、亂作為。

會議指出，今年以來國際市場能源價格大幅上漲，國內(nèi)電力、煤炭供需持續(xù)偏緊，多種因素導(dǎo)致近期一些地方出現(xiàn)拉閘限電，給正常經(jīng)濟運行和居民生活帶來影響。有關(guān)方面按照黨中央、國務(wù)院部署，采取一系列措施加強能源供應(yīng)保障。

原料價漲

近期限電限產(chǎn)的重要原因之一是電力供應(yīng)緊張。

9月29日，國家發(fā)改委表示，必須堅持“限電不拉閘”，科學(xué)安排有序用電，嚴(yán)格落實有序用電，嚴(yán)禁拉閘限電。部分時段必須堅持民生優(yōu)先，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好保障民生用能和部分工商業(yè)生產(chǎn)用能的關(guān)系。

針對煤炭短缺問題，國家發(fā)改委稱，今年以來，受我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)和國際大宗能源原材料價格上漲影響，我國煤炭消費超預(yù)期增長，供需偏緊。今冬明春采暖季煤炭消費將繼續(xù)保持增長，通過進(jìn)一步增加產(chǎn)量、增加進(jìn)口、動用儲備資源和社會庫存，煤炭供應(yīng)是有保障的。

當(dāng)前多地電力供需整體仍處于緊平衡狀態(tài)。據(jù)國家發(fā)展改革委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局相關(guān)負(fù)責(zé)人判斷，今年冬季，受經(jīng)濟穩(wěn)定增長、取暖用電快速增加等因素影響，預(yù)計全國最高用電負(fù)荷將逐步攀升，可能超過今年夏季和去年冬季峰值。

安徽能源局預(yù)計從目前到10月中旬，該省電力供需缺口將持續(xù)存在，并有進(jìn)一步擴大的可能。寧夏往年只有短時間內(nèi)的電量缺口，但今年則出現(xiàn)了電力、電量的雙缺口。

據(jù)了解，國家發(fā)展改革委正會同有關(guān)方面依法依規(guī)釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，有序增加煤炭進(jìn)口，盡力增加國內(nèi)天然氣產(chǎn)量，保持中亞管道氣進(jìn)口穩(wěn)定，壓實責(zé)任保障煤電氣電機組應(yīng)發(fā)盡發(fā)。同時，推動發(fā)電供熱用煤中長期合同直保全覆蓋，全面簽訂年度和供暖季供氣合同，及早鎖定資源。

在做好發(fā)電用煤用氣供應(yīng)保障的同時，按價格政策合理疏導(dǎo)發(fā)電成本也是解決當(dāng)前供需緊張問題的關(guān)鍵之策。

據(jù)悉，動力煤作為火電供應(yīng)的重要燃料，今年以來價格一路上漲，電廠“發(fā)得越多，虧得越多”。寧夏發(fā)改委表示，為了緩解發(fā)電企業(yè)壓力，對執(zhí)行市場化電價的部分電力，允許其在基準(zhǔn)電價的基礎(chǔ)上上浮10%。同時，積極與浙江、山東等受電端省份進(jìn)行協(xié)商，通過適當(dāng)提高電價、調(diào)減外送電量，從而降低發(fā)電端壓力。

近期，湖南、廣東等地也對電價機制作出小幅調(diào)整。廣東自10月1日起拉大峰谷電價差，尖峰電價在峰谷分時電價的峰段電價基礎(chǔ)上上浮25%。湖南自10月起在確定電力市場交易基準(zhǔn)價格的基礎(chǔ)上，引入燃煤火電企業(yè)購煤價格作為參數(shù)，按一定周期聯(lián)動調(diào)整交易價格上限，建立與煤炭價格聯(lián)動的燃煤火電市場交易價格上限浮動機制。

雙控考核

同時，限電限產(chǎn)與雙控考核密切相關(guān)。

申萬宏源研報顯示，從實際完成情況來看，“十三五”時期，我國能源消費總量控制在了50億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以內(nèi)（49.8億噸），但單位GDP能耗僅降低13.2%，且從各省的能控情況來看，部分省份未完成能控目標(biāo)，仍有較高的節(jié)能減排壓力。

2021年8月，國家發(fā)改委在例行新聞發(fā)布會上直接點名：青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9地上半年能耗強度同比不降反升。此外，還有10個省份的能耗強度降低率未達(dá)到進(jìn)度要求，全國節(jié)能形勢不容樂觀。

全球同涼

不僅國內(nèi)能源緊張，全球也同樣面臨能源短缺危機，包括天然氣不足，疫情后的需求增長，在能源轉(zhuǎn)型時對化石燃料的興趣減弱，以及新能源如風(fēng)力和太陽能無法及時跟上需求等。

專家認(rèn)為，在全世界向可再生能源轉(zhuǎn)型的過程中，這是不可避免的陣痛，但這在近期內(nèi)仍沒有很好的解決方法。

現(xiàn)在，英國和歐洲所依賴的能源組合非常不同。煤炭已被大幅削減，許多被更清潔的天然氣所取代，今年全球需求的激增使得天然氣供應(yīng)不足。同時，另外兩種能源，風(fēng)能和水能的產(chǎn)量異常低，這是因為包括挪威在內(nèi)的一些地區(qū)意想不到的風(fēng)速變慢和降雨量減少。

換句話說，一個緊張的全球天然氣市場引發(fā)了歐洲創(chuàng)紀(jì)錄的電價飆升，而能源轉(zhuǎn)型使問題變得更嚴(yán)重了。

專家表示，電力需求的激增加燃料價格的波動，意味著未來幾十年世界可能會陷入動蕩，其后果可能造成能源驅(qū)動的通貨膨脹，收入不平等加劇，迫在眉睫的停電威脅，以及經(jīng)濟增長和生產(chǎn)的損失。

影響持續(xù)

中金公司認(rèn)為，限電限產(chǎn)、能耗雙控對上游工業(yè)生產(chǎn)的影響年內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)體現(xiàn)。工業(yè)生產(chǎn)增速延續(xù)回落態(tài)勢，中游制造業(yè)和公用事業(yè)生產(chǎn)增速回落較大。

9月以來，能耗雙控、限電限產(chǎn)等政策，主要針對偏上游的鋼鐵、有色、非金屬建材、化工等高耗能行業(yè)。

高頻數(shù)據(jù)顯示，9月4周的鋼材產(chǎn)量較8月前4周的產(chǎn)量下滑了約7.6%，化工、煉焦、水泥等開工率在8、9月均快速回落?？紤]到部分雙控政策在四季度還會延續(xù)，電力供給短缺問題短期內(nèi)難以完全緩解，上游生產(chǎn)面臨的約束在年內(nèi)可能持續(xù)。

限產(chǎn)和雙控約束下，工業(yè)品價格分化加大，部分行業(yè)成本壓力明顯，尤其是公用事業(yè)營收成本率已達(dá)到2012年以來的高位。中下游漲價幅度顯著小于上游，價格的分化持續(xù)加大?？紤]到8月限產(chǎn)和雙控的影響尚未完全體現(xiàn)，9月相關(guān)政策推動部分上游工業(yè)品價格快速上漲，可能對接下來PPI形成持續(xù)支撐。

國盛證券認(rèn)為，如果限電繼續(xù)蔓延，黑色（短流程煉鋼）、有色（電解鋁、鋅、錫等）、化工（尿素、PVC、電石、黃磷等）、煤炭等可能面臨繼續(xù)漲價壓力，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)利潤維持高位。限電可能導(dǎo)致黑色、有色、化工等行業(yè)產(chǎn)量下降，相關(guān)商品面臨漲價壓力;限電期間需求增加使煤炭價格也傾向上行。

中期來看，未來一段時期冬夏限電可能頻繁發(fā)生。

需求端方面，全球氣溫已較工業(yè)化前升高1度以上，極端天氣等負(fù)面氣候事件愈發(fā)頻繁，可能推動未來冬夏用電峰值趨升。

供給端方面，在環(huán)保約束下火電占比持續(xù)下降，煤炭供給緊張，未來一段時期整體電力供給的彈性可能將持續(xù)偏低。供需端共同作用，可能造成未來一段時期冬夏限電頻繁發(fā)生。

由于不少省份開始實施煤電交易價格浮動機制，提高電價可能會部分抬升CPI水平。華西證券認(rèn)為，提升電價對CPI有直接和間接兩種影響渠道。電價上漲對于CPI的直接影響主要體現(xiàn)在居住類別中的水電燃料一項，水電燃料一項占整體CPI的權(quán)重為8.74%，而其中扣除水和燃料之后電的權(quán)重約在5%左右。

電價提升帶動PPI上漲再進(jìn)一步傳導(dǎo)至CPI。根據(jù)測算，電價上漲對于化學(xué)原材料、黑色金屬礦采選等行業(yè)影響更大，電價對于PPI的影響權(quán)重約在10%左右。由于PPI同比與CPI非食品同比變動趨勢較為相近，因此通過線性擬合得出PPI對CPI非食品項的影響系數(shù)約為0.18，所以電價上升對于CPI的間接影響約為1.8%左右。

因此綜合測算，如果電價分別上漲3%、5%和10%對于CPI的拉動分別為0.2%、0.34%和0.68%。